# ビジネスの観点からEthenaを分析: 大きな下落後、反転80%、ENAは購入する価値があるのか?## はじめにEthenaは今回の暗号通貨市場で注目を集めるDeFiプロジェクトです。そのトークンENAは上場後、市場価値が一時20億ドルを超えましたが、その後大きな下落を経験しました。最近、ENAの価格が反転しており、本稿ではビジネスの観点からEthenaプロジェクトを分析し、ENAが現在投資価値を持つかどうかを探ります。## 1. Ethenaのビジネス状況### 1.1 ビジネスモデルEthenaの位置付けは"ネイティブ収益"を持つ合成ドルプロジェクトであり、MakerDAOやFraxなどと同じくステーブルコインの分野に属します。そのビジネスモデルは次のように要約できます:1. ステーブルコインUSDEを発行し、バランスシートの規模を拡大する2. 資金を調達して財務運営を行い、利益を得る運用資金の収益が総コストを上回るとき、プロジェクトは利益を上げることができます。! 【Ethenaのビジネスレベルでの分析:80%下落した後の反発、ENAは買う価値があるか】 ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-faeedba303e898a7143bbf7e4854fd87)### 1.2 コアビジネスデータ**USDE発行サイズ**:- 現在の規模は約272億ドルです- 64%がステーキング状態にあり、年利13%**契約収益源**:- ETHステーキング収益- デリバティブヘッジアービトラージ収入- ステーブルコインの資産運用利益**最近の収入**:- 10月の収入は1063万ドルで、前月比84.5%の増加です。- 収入はUSDEステークホルダーとプロトコルリザーブに分配されます! 【Ethenaのビジネスレベルでの分析:80%下落した後の反発、ENAは買う価値があるか】 ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-e9d7f133c906151194a98be043135e49)**原資産構成**:- BTCアービトラージポジション52%- ETHアービトラージポジション21%- ETHステーキング資産アービトラージポジション11%- ステーブルコイン16%**アービトラージ収益率**:- BTCのアービトラージ年利約8%- ETHアービトラージ年利約8%! 【Ethenaのビジネスレベルでの分析:80%下落した後の反発、ENAは買う価値があるか】 ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-952275de00f3729931c3d50b2297435f)### 1.3 プロトコルの支出と利益**支出タイプ**:1. 財務支出:USDEのステーキング者に支払う2. マーケティング支出:ENAトークン形式で支払う**粗い見積もり**:- 財政支出:81,647,000ドル - マーケティング支出:約91億ドル- プロトコル収入:1.24億ドル純損失:約8億6,800万ドル(、潜在的な費用の)の一部を除く! 【Ethenaのビジネスレベルでの分析:80%下落した後の反発、ENAは買う価値があるか】 ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-30c59ac4ff15de2d16c1b215b1ab24e3)## 2. エテナの今後の展望### 期待される側面:- 暗号市場の回復はアービトラージ収益を向上させる可能性があります- Ethenaエコシステムプロジェクト拡張- 自前のパブリックチェーンの立ち上げ期待### が直面している課題:- ENAは実質的な利益分配が不足しています- プロジェクトは損失状態にあります- ENAは大きなインフレ圧力に直面しています! 【Ethenaのビジネスレベルでの分析:80%下落した後の反発、ENAは買う価値があるか】 ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-35baacb13b3a08e2f9bca467d318cddf)## 3. ENAバリュエーション分析 ###対MakerDAO:|指標|エテナ|メーカーDAO||-|-|-||ステーブルコインの規模|27億ドル|71億ドル||年率収入|1.52億ドル|2.82億ドル||年率利益|-10億ドル|2.41億ドル||トークン時価総額|7.2億ドル|6.57億ドル||時価総額/売上高|4.7|2.3||時価総額/利益|損失|-|MakerDAOと比較して、Ethenaは収益と利益の面で明確な優位性を持っていません。! 【Ethenaのビジネスレベルでの分析:80%下落した後の反発、ENAは買う価値があるか】 ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-6186bf544f40a8dd8ca341a47d7fe9d0)## まとめEthenaは強力なビジネス展開能力を示していますが、現在は依然として大きな損失段階にあります。その評価はMakerDAOと比較しても過小評価されているわけではありません。新興のステーブルコインプロジェクトとして、Ethenaはその製品アーキテクチャの安定性と長期的な生存能力を検証するための時間が必要です。! 【Ethenaのビジネスレベルでの分析:80%下落した後の反発、ENAは買う価値があるか】 ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-a98e004430383d9c2ebab7eb40303c82)
Ethenaデプス解析:ENA大きな下落反転80% はレイアウトする価値があるか
ビジネスの観点からEthenaを分析: 大きな下落後、反転80%、ENAは購入する価値があるのか?
はじめに
Ethenaは今回の暗号通貨市場で注目を集めるDeFiプロジェクトです。そのトークンENAは上場後、市場価値が一時20億ドルを超えましたが、その後大きな下落を経験しました。最近、ENAの価格が反転しており、本稿ではビジネスの観点からEthenaプロジェクトを分析し、ENAが現在投資価値を持つかどうかを探ります。
1. Ethenaのビジネス状況
1.1 ビジネスモデル
Ethenaの位置付けは"ネイティブ収益"を持つ合成ドルプロジェクトであり、MakerDAOやFraxなどと同じくステーブルコインの分野に属します。そのビジネスモデルは次のように要約できます:
運用資金の収益が総コストを上回るとき、プロジェクトは利益を上げることができます。
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1.2 コアビジネスデータ
USDE発行サイズ:
契約収益源:
最近の収入:
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原資産構成:
アービトラージ収益率:
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1.3 プロトコルの支出と利益
支出タイプ:
粗い見積もり:
純損失:約8億6,800万ドル(、潜在的な費用の)の一部を除く
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2. エテナの今後の展望
期待される側面:
が直面している課題:
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3. ENAバリュエーション分析
###対MakerDAO:
|指標|エテナ|メーカーDAO| |-|-|-| |ステーブルコインの規模|27億ドル|71億ドル| |年率収入|1.52億ドル|2.82億ドル| |年率利益|-10億ドル|2.41億ドル| |トークン時価総額|7.2億ドル|6.57億ドル| |時価総額/売上高|4.7|2.3| |時価総額/利益|損失|-|
MakerDAOと比較して、Ethenaは収益と利益の面で明確な優位性を持っていません。
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まとめ
Ethenaは強力なビジネス展開能力を示していますが、現在は依然として大きな損失段階にあります。その評価はMakerDAOと比較しても過小評価されているわけではありません。新興のステーブルコインプロジェクトとして、Ethenaはその製品アーキテクチャの安定性と長期的な生存能力を検証するための時間が必要です。
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