LSDFiの収益戦争:5つのハイイールド戦略の包括的分析

2025-07-06 04:23:44

LSDFiの加熱:5つの超高収量戦略の詳細な説明

LSDFiは、LSD(の流動性ステーキング派生商品)に基づくDeFi製品です。LSDを通じて、ステーキングを行った者は、ステーキングしたETHを取引可能な資産に変換し、流動性を解放することができます。LSDはまた、ETHのステーキングのハードルを下げ、ユーザーは任意の数量をステーキングし、LSDを獲得できるほか、LSDによって複数の収益を得ることができます。

LSDFiの背後にはDeFiレゴがあり、DeFiの組み合わせの背後には収益レゴがあります。新しいプロジェクトは、トークンインセンティブを通じてユーザーにETH/LSDをステーキングさせ、市場シェアとLSDの支配権を獲得しようとしています。一部のプロジェクトは、動的インセンティブを利用してユーザーに小規模な分散型ステーキングプラットフォームを選択させ、バリデーターの分散化を促進しています。

! LSDFi戦争は過熱し続け、アルファを生成するための5つの戦略を説明しています

以下はLSDFiの5つの主要な形式です:

1. LPステーキング(の収益10%+)

上海のアップグレード前に、LSDは直接ETHに交換できなかったため、多くのDeFiプロジェクトがLSD-ETH流動性プールを設立しました。stETHを例にとると、基礎収益は5%未満で、主にトークンの補助によってAPYが向上しています。ステーキング参加者はETHステーキング報酬とLP手数料報酬を得ることができます。LSDの基数が増加するにつれて、上海のアップグレード後にLPの規模はさらに拡大する可能性があります。

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2. サイクル貸付(の利益10%+)

AAVEとLIDOのstETHを通じて、イーサリアムのマージ後のメインネットで数十億のレバレッジベットを行いました:

LIDOでETHをステーキングしてstETHを取得する
stETHをAAVEに入金し、ETHを貸し出す
上記の操作を繰り返す

清算リスクが高く、実際のAPRは循環回数に依存します。理論的にはすべての貸付契約が実施可能であり、将来的には自動循環貸付商品が登場する可能性があります。

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3. アグリゲートリターン(10%+)

Yearn FinanceはCurveに流動性プールを設立し、LSDのAPYを5.89%に引き上げました。ユーザーは直接stETHをステーキングできます。現在プールの価値は1640万ドルです。古参のDeFiプロジェクトと似たような形で、複数のプラットフォームの収益を集約し、補助金を通じて収益を増加させています。

Yearnなどの老舗DeFiがLSD業界に参入したことは、LSDレースの重要性を側面から反映しています。

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4. EigenLayer(収益は不明)

EigenLayerは、流動的なステーキングと超流動的なステーキングを含むさまざまなステーキング方法を提供しています。超流動的なステーキングでは、LPがステーキングを行うことができます:

LSDステーキング: LidoまたはRocket Poolにステーキングされている資産をEigenLayerに再ステーキングする
LSD LPステーキング:たとえば、CurveのstETH-ETH LPトークンはEigenLayerに再担保されます

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5. インセンティブ型LSDファイプロジェクト

レバレッジ、構造化戦略、オプション、債券デリバティブなどを通じて資本効率を向上させるか、高APYを利用して貯蓄を引き付けます。

###ペンドル

DeFi収益プロトコルでは、ユーザーはさまざまな収益管理戦略を実行できます。ETH、APE、LOOKsなどのステーキングサービスと流動性プールを提供しています。現在ETHは1600ドルで購入可能で、(の現価格は1800ドル)、466日ロック期間、差額10%が収益となります。同時に流動性を追加することで収益を得ることも可能です。

流動性プールはLidoまたはAuraに構築され、ロック後にPendleの補助収益を得ます。現在、1年程度のロック期間の割引価格は12.5%、プールの年利回りは約95.7%(の主な部分はPENDLEトークンの補助)です。

TVL:3,844万ドル
時価総額:3,280万ドル
FDV:7,854万ドル

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アイオンプロトコル

プロジェクトはまだ開始されていません。LSDトークンと担保資産をallETHとvaETHにトークン化します。allETHはERC-20トークンで、1 ETH = 1 allETHです。vaETHはallETHポジションの利益を追跡します。

EigenLayerなどを利用してLSD収益のアグリゲーションを計画していますが、現在の情報は限られています。早期段階にあり、Twitterのフォロワーは266人、Discordは38人です。

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unshETH

検証者の分散化を向上させるために、動的にインセンティブを割り当てるプロトコル。小規模なLSDプラットフォームにより高い報酬を与え、ユーザーに小規模プラットフォームでETHをステーキングすることを促します。現在、sfrxETH、rETH、wstETH、cbETHをサポートしています。

TVL:800万ドル
FDV:2,000万ドル

直接ステーキングはロック期間が必要で、LSD/ETHをステーキングしてunshETHに交換すると約500%の利益が得られ、トークンを再ステーキングすると約70%の利益が得られます。LPプールの深度は約58万ドルで、LP手数料収入は60%、ステーキングプラットフォームは666%+ APYインセンティブを得られます。

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LSDxファイナンス

目標はLSD資産のセグメント市場における高いバリアのあるDEXになることです。GMXのGLP構造を採用し、統一流動性プールETHxを構築し、ステーブルコインUMの導入を計画しています。

48時間で55,000ETHがロックされ、2日間で8,000人のフォロワーが集まり、Bitget、MEXCにトークンが入り、Foresight Venturesが投資しました。

時価総額:221万ドル
TVL:1億3,400万ドル

LSDのサポート数量は少なく、機能はすべて開発されていません。16日後の14日間は創世マイニングフェーズで、4日後に初の半減が行われます。

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リキッドステーキングデリバティブ

LSDアグリゲーターは、資産のトークン化とデリバティブの発行を通じて流動性の問題を解決し、レバレッジを最大化します。ユーザーはETHまたはLSDをステーキングすることでトークン報酬を得ることができ、報酬トークンLSDはveLSDガバナンスやLS-ETH流動性DeFi投資に使用できます。LSDを自発的にロックすることでETH報酬の倍率を得ることができます。

ETHを直接ステーキングしてLS-ETHを得ることで6.3%のAPRが得られます。公式サイトではわずか1.24 ETHがステーキングされており、初期段階にあります。LSD流動性プールはUniswap V2にあり、約40万ドルの価値があります。FDV:568万ドル。

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シュターダーイーサリアム

ETH製品はまだリリースされていません。以前、他のチェーンで流動性ステーキングを行っており、間もなくETHxをリリースします。ユーザーはETHを預けてETHxを獲得し、ETHは3つのプール(の個人4 ETH運営に預けられ、DVT技術のサポートを受け、提携オペレーター)と共同運営されます。ETHxは30以上のDeFiプロトコルと提携します。

ノードを運営するには、4 ETHと0.4 ETH相当のSDトークンを担保として預ける必要があります。初年度には、ノードオペレーターに対して約100万～200万ドルのSDインセンティブが発行されます。ノードは他のユーザーから5%の手数料を得ることができます。

TVL:1億2,500万ドル
FDV:1億8,170万ドル

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ホード

ETHをステーキングしてLSD hETHを獲得します。報酬の累積によりhETHの価値が増加します。複数の方法でより高いAPRを実現:

ETHステーキング
MEVリワード
HORD補助金

現在のAPYは17.9%、223.22 ETHをステーキング、57人のステーキング参加者、FDVは1280万ドルです。

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パララックスファイナンス

L2(は現在Arbitrum)の流動性基盤を提供しています。テスト段階ではTester資格が必要です。Supernova製品はステーキング報酬に加えて、レバレッジと貸出サービスも提供しています。

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###ベストLSD

テストネットがもうすぐ開始されます。Real Yieldアグリゲーターを利用し、アグリゲート収益で自らのLSD bestETHを補助する可能性があります。GMX、GLP、veCRV、veVELOなどの高い実際の収益資産を考慮してください。ドキュメントとウェブサイトは比較的シンプルです。

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0xAcid DAO

LSD資産のリターンを最大化する管理プロトコルが、間もなくArbitrumとEthereumに登場します。主な戦略: 大部分の資産を安定ノードに配置し、一部をFraxやAura LP Poolなどの高利回り戦略に投入します。Pendleと協力して収益のレバレッジを行い、自ら貸出、LPなどのサービスを提供します。

トークン価格:1296.95ドル,FDV:948万ドル
総資産残高:4800 ETH
ETH利回り(債券):13.6%ディスカウント
wstETH:11.54%-29.73%
esACID:3432.36%-10297.10%(非常に高い)

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EigenLayerの潜在的なDeFiレゴの可能性:

LSDをステーキングした後にLPまたはLSD of LSDsはETH/LSDグループのLPステーキングを続けられますか？
再ステーキングのレバレッジ収益
自動レバレッジリステーキング戦略

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インデックスクープ

LSDFi関連の2つの製品を発行する:

dsETH: rETH、wrapped stETH、sETH2から構成される多様な流動性ステーキングトークンインデックス
icETH: AAVE v2を活用したより高いETH収益を得るためのレバレッジ流動性ステーキング戦略

dsETH供給485、手数料0.25%、APY4.59%。 icETHの供給量は約10,000ETH、手数料0.75%、APYは5.26%で、stETHのみをサポートしています。

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###ギットコイン

Index Coopと提携し、Gitcoin Staked ETH Index(gtcETH)を立ち上げました。収入は、各ストラテジープールでユーザーが賭けたETH/LSD/USDCの収入から得られます。 GitcoinとIndex Coopは2%を分け合い、Gitcoinの1.75%が公共財の寄付に使われました。現在の供給量は113.85ETHです。

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