今週の暗号資産市場は高値での変動があり、ALPACAの事例が低時価総額トークンのリスクを浮き彫りにしています。

今週の暗号資産市場は高値での変動状態を示しており、ビットコイン価格は93500-95500ドルの範囲で変動しています。一部の小型時価総額トークン、例えばSUIエコシステム、Virtualエコシステム、AI関連トークンが好調なパフォーマンスを見せています。市場全体は依然として今週の重要な経済データ、例えば失業率や非農業雇用データを待っており、それによって動向が決まるでしょう。

暗号市場は最近、複雑な状況を示しており、規制の課題と市場操作行為の両方があります。ALPACA事件は、一部の投機者がどのように低時価総額トークン契約を利用し、ショートスクイーズを引き起こして資金調達費用を得ることで利益を得ているかを明らかにし、市場の投機リスクを浮き彫りにしました。一方、アメリカの政策環境は暗号資産に有利な方向に進展しており、アリゾナ州で通過した『戦略ビットコイン準備法案』は、暗号資産の主流化の進行を示しています。

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ALPACAイベント分析:

ALPACAはバイナンススマートチェーン上の分散型金融プロトコルです。バイナンスは5月2日にALPACAトークンを上場廃止すると発表した後、その価格は異常に上昇し、1週間でほぼ10倍の上昇を見せ、0.02893ドルからピークに達しました。この現象は市場に操作行為が存在することを反映しています。

分析によれば、操作者の戦略は次のようなものが含まれる可能性があります:

1. 上場前に価格を高位でコントロールして先物決済を完了させる
2. 崩壊の偽装を作り出してショートを引き寄せ、その後に上昇してショートを刈り取る
3. 決済後に徐々に売却して現金化する

このプロセスで、ショートポジションは価格上昇を促進する「燃料」となりました。上場廃止が価格下落を引き起こすと予想され、多くの投資家がショートポジションを持ち、大幅に資金調達金利がマイナスになりました。操作者はこの状況を利用し、現物を購入して価格を押し上げると同時に、ショートポジションから資金調達金利の利益を得て、正のフィードバックループを形成しました。

バイナンスは資金調達レートの決済周期を1時間に短縮し、さらなる売り圧力を加え、価格の上昇を加速させました。

投資家にとって、市場価値が1億ドル未満のトークンに注目し、その未決済契約量(OI)と資金調達率の変動を観察することができます。OIが大幅に増加し、資金調達率がプラスになると、大口資金がロングポジションを取る可能性があることを意味します。OIが増加しているが資金調達率がマイナスの場合は、ショートポジションを取る可能性に警戒する必要があります。

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政策と規制の側面:

1. アメリカSECは、フランクリンのSOLやXRP ETFなど、複数の現物暗号資産ETFの承認決定を延期しました。承認は2025年6月に完了する予定です。市場分析機関は、ほとんどの暗号資産ETFの承認に楽観的な態度を持っています。

2. アリゾナ州議会は「戦略ビットコイン準備法案」を可決し、州の財政および年金制度が最大10%の資金をビットコインに投資することを許可しました。これは暗号資産が主流金融資産への転換を示しており、他の州が模倣する可能性があります。ただし、この法案は州知事の署名が必要であり、現職の州知事は拒否権を行使する傾向が高いです。

この法案が最終的に通過するかどうかに関わらず、アメリカの複数の州は類似のビットコイン準備法案を提出しており、暗号資産の準備のトレンドが全国に広がっていることを反映しています。連邦レベルでも関連提案があり、例えば、上院議員ルミスが提案した5年以内に100万枚のビットコインを戦略的準備として購入する計画があります。短期的には実現が難しいかもしれませんが、長期的には暗号資産の準備のトレンドが形成されています。

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