Apa itu Mekanisme Penyeimbangan?
Ketika harga aset dasar berfluktuasi, rasio leverage dari token ETF yang terleveraging berubah. Untuk mempertahankan rasio leverage target yang tetap, perlu dilakukan realokasi berkala dari kontrak aset dasar.
Rebalancing mengacu pada penyesuaian proporsi berbagai aset dalam portofolio investasi. Dalam konteks token leveraged ETF Gate, rebalancing berarti bahwa manajer dana menyesuaikan posisi kontrak perpetual yang sesuai dengan token leveraged ETF.
Metode penyeimbangan khusus melibatkan pelacakan dan pemeliharaan rasio leverage dana setiap hari berdasarkan fluktuasi pasar. Pada waktu tetap setiap hari, aset dana diselesaikan, dan jumlah leverage yang diperlukan dihitung ulang berdasarkan nilai aset bersih dana yang disesuaikan, memastikan pelacakan rasio leverage target sedekat mungkin.
Bagaimana Mekanisme Penyeimbangan Bekerja?
Karena fluktuasi harga pada aset yang mendasari, rasio leverage aktual dari posisi kontrak yang mendukung TOKEN ETF yang terleverase mungkin menyimpang dari rasio target. Oleh karena itu, manajer dana harus secara berkala menyeimbangkan kembali dengan menyesuaikan ukuran posisi kontrak untuk mempertahankan rasio leverage yang tetap.
Untuk menggambarkan, anggaplah harga BTC saat ini adalah
100 USDT , dan nilai aset bersih (NAV) dari
BTC3L (3x long BTC leveraged token) adalah
1 USDT .
Keadaan Awal:
- Seorang pengguna membeli
100 USDT senilai BTC3L (leverage 3x). - Manajer dana menggunakan
100 USDT sebagai margin untuk menetapkan sebuah
300 USDT Posisi kontrak BTC di pasar derivatif (leverage 3x).
| Harga BTC (USDT) | BTC3L NAV (USDT) | Posisi Kontrak BTC 3X (USDT) | Leverage Aktual BTC3L |
|---|---|---|---|
| 100 | 100 | 300 | 300⁄100 = 3X |
Skenario Kenaikan Harga:
- Jika harga BTC naik
5% , nilai posisi kontrak meningkat sebesar
15% (
5% × 3X ). - NAV BTC3L pengguna meningkat sebesar
15% , mencapai
115 USDT .
| Harga BTC (USDT) | BTC3L NAV (USDT) | Posisi Kontrak BTC 3X (USDT) | BTC3L Leverage Aktual |
|---|---|---|---|
| 105 | 115 | 315 | 315⁄115 = 2.74X |
- Keuntungan 15 USDT pengguna setara dengan keuntungan dari posisi kontrak BTC 3X yang mendasarinya.
Karena rasio leverage aktual BTC3L (
2.74X ) berada di bawah target
3X , manajer dana meningkatkan posisi kontrak sebesar
30 USDT , membawanya ke
345 USDT (
115 × 3X ), memulihkan rasio leverage.
| Harga BTC (USDT) | BTC3L NAV (USDT) | Posisi Kontrak BTC 3X (USDT) | BTC3L Leverage Aktual |
|---|---|---|---|
| 105 | 115 | 315 + 30 = 345 | 345⁄115 = 3X |
Demikian pula, ketika harga aset dasar menurun, posisi kontrak token terleveraged ETF dikurangi untuk mengembalikan leverage 3x.
Token ETF terleveraged secara otomatis menyesuaikan rasio leverage mereka setiap hari berdasarkan keuntungan dan kerugian. Jika ada keuntungan, manajer dana akan meningkatkan posisi; jika ada kerugian, posisi akan dikurangi. Pengguna tidak perlu menyediakan margin saat memperdagangkan token terleveraged—cukup membeli dan menjual token sudah mencapai perdagangan terleveraged.
Catatan Penting:
- Saat meningkatkan posisi kontrak, biaya pasar, suku bunga pendanaan, dan spread buku pesanan dapat menyebabkan beberapa slippage.
*Gate mengenakan biaya manajemen harian sebesar 0,1% dari nilai aset bersih , yang merupakan yang terendah di industri. Biaya ini langsung dikurangkan dari NAV token terleveraged ETF.
Aturan Rebalancing Token Leveraged ETF Gate
Mekanisme penyeimbangan ulang ETF Gate mencakup
Penjadwalan Rebalancing dan
Rebalancing Tak Terjadwal .
#
3x ETF Token Leveraged
Penjadwalan Penyeimbangan Ulang
- Token 3X Long: Pada pukul 16:00 (UTC) setiap hari: tidak ada penyeimbangan jika leverage berfluktuasi dalam kisaran 2.25X–4.125X; jika jatuh di luar kisaran ini atau jika perubahan harga harian aset dasar melebihi 1%, leverage disesuaikan menjadi 3X.
- Token Pendek 3X: Pada pukul 16:00 (UTC) setiap hari: tidak ada penyeimbangan jika leverage berfluktuasi dalam rentang 1,5X–5,25X; jika jatuh di luar rentang ini atau jika perubahan harga harian aset dasar melebihi 1%, leverage disesuaikan menjadi 3X.
Rebalancing Tidak Terjadwal
- Token Long 3X: Tidak ada penyesuaian jika leverage tetap dalam 2,25X–4,125X; jika tidak, disesuaikan menjadi 3X.
- Token Pendek 3X: Tidak ada penyesuaian jika leverage tetap dalam kisaran 1.5X–5.25X; jika tidak, disesuaikan menjadi 3X.
#
5x ETF Leveraged Tokens
Penjadwalan Penyeimbangan Kembali
- Setiap hari pada pukul 16:00 (UTC): jika leverage waktu nyata adalah < 3.5X, > 7X, atau perubahan harga harian aset dasar melebihi 1% (berdasarkan harga indeks), leverage disesuaikan menjadi 5X.
Rebalancing Tidak Terjadwal
- Tidak ada penyeimbangan jika leverage tetap dalam kisaran 3,5X–7X; jika jatuh di luar kisaran ini, leverage disesuaikan kembali menjadi 5X.
