今天base上的主角无疑是 $bnkr 和 TN100x 。这两个标的都是很早就在tg群里发过的标的。
币圈赚钱有个很核心的点就是信息差，solana现在太拥挤了，信息差不太多而且传播速率太快了。 base就刚刚好，只要你好好的更新自己的信息流，很容易发现一些信息差。这些投资机会往往是赔率非常高且回撤风险较小的。
base这次整个生态机会的捕获我给自己打70分吧。从bid到mamo、noice，以及最近的bnkr都吃到了，且不是马后炮。 败笔就是zora刚启动的时候没有追仓，只上了盖帽仓位，导致一小段时间心态有点崩。

《美股今年最大IPO： Figma ，开盘能冲吗？》
先说结论：开盘30U值得冲。
✍️一句话介绍Figma是啥： 当前市场上最大的UI/UX设计软件，市占率接近90%。
🧐几组关键信息：
1⃣近四年收入复合年增长率（CAGR）为53%，毛利91%。
2⃣2024年营业亏损 8.774 亿美元，主要由于研发费用激增 356% 至 15.4 亿美元
3⃣2022年adobe 提出用200亿美金收购figma，因反垄断被叫停后收到了adobe的分手费10亿美金。
4⃣figma持有 6950 万美元左右的BTC ETF
投资逻辑：
1⃣200亿估值的锚：估值角度因为有2022年adobe收购的锚点，现在IPO的估值164亿，对应PS为15左右，比同类的公司贵了点。
市场的核心博弈点应该不会太看PS而是在之前的200亿收购估值上。当时figma的各维度财务数据都不如现在，且当时还有AI对设计行业的冲击预期。而今天的figma不仅财务数据更好了，且也证明了自己在AI冲击的大环境下仍然存活下来且蒸蒸日上。 所以直接对标当时的收购价200亿也并不贵。
2⃣高研发费用的AI叙事：败也AI，成也AI。如果单纯是一个UI设计软件，figma是没啥想象力的，且会被担心被AI 取代，但这几年figma的高研发费用投入和AI+设计的发展战略直接把自己的叙事抬高了一个档次。导致不好定价了，不好定价才能起飞

Total 3还差一点就 ATH （total3是除去BTC、ETH、稳定币的加密总市值），但others距离新高还需要涨50%。
山寨季仿佛来了，但发生在了XRP、BNB、SOL这些高市值代币上。很多山寨距离之前的高点还有很远的距离。 这轮的二级交易策略要避免做非常长尾和角度刁钻的标的。因为轮动的广度会比之前差很多。

昨晚加仓了 $bonk ，理由看图
不过这里有个分歧点，当bonk flip了pump之后到底是一飞冲天还是被pump压制估值？
我暂时还是看多，本质上从代币模型和团队来说pump和bonk几乎是两种类型的项目。
链上逐渐在回暖，不论是马斯克热点盘 #ANI 还是阴谋盘 memecoin 都是在bonk上跑出来的，等于从赛道到局部都全面领先，没道理不涨。

最近价值发现也太快了吧。可惜卖飞了一些。 $SPK !

前天CFX、今天SPK都是70%单日。
唯一败笔就是 $kaito 了，本来是想埋伏一波launchpad利好的，结果拉了坨大的，小亏止损了。

launchpad赛道的一些数据分享和思考
整个launchpad板块一年的收入大概是7-8亿
$pump 从诞生到今天一年多，抛开最初几个月还没起势，大概收入是7-8亿。
从下面这个图也可以发现，bonk和pump其实做的是存量竞争。整个板块的收入跟大盘行情相关、跟阶段爆款有关，跟赛道里有多少个launchpad项目没太多关系。
也就是说如果蛋糕不变大，bonk和pump们阶段性就是在这7-8亿的里抢占份额了。
假设大家都拿50%出来分给持币用户，持币者一年收入差不多3-4亿，目前pump+bonk的市值差不多就是70亿，也就是说市场给到了他们20倍的PE。
这个估值肯定是不贵的，但bug在于首先pump是不分收入的，其次bonk的崛起证明这个赛道的护城河没我们想象的大，这两个长期看都不一定坐稳龙一龙二。这种不确定性给个20的pe还算公允。