STO和股票代币化的前景与挑战

近期，Coinbase重启股票代币化计划引发了业界对STO和股票代币化的renewed兴趣。本期邀请到dForce创始人民道，就STO的价值主张、面临的挑战以及与DeFi的互动等话题展开深入探讨。

Coinbase股票代币化计划

Coinbase股票代币化并非新鲜事。早在2020年就有提议，但因监管环境恶劣而搁置。今年1月，Base负责人提出在Base链上部署Coinbase代币。2月SEC放弃对Coinbase的起诉,体现了新政府对加密行业的友好态度。时间点上与整体监管环境变化高度契合。

股票代币化的价值主张

股票代币化的价值主张主要包括:

1. 提高结算效率,降低资金成本
2. 扩大资金池,从区域市场到全球市场
3. 股票权益扩权,从单纯股东凭证到具有使用功能

例如Coinbase股票代币可用于Base链上质押、支付gas等,迪士尼股票代币可用于购票折扣等。这种扩权是STO与币圈原生结合的关键。

股票代币化面临的挑战

1. 属地监管与全球流通之间的冲突
2. KYC要求与非许可性之间的平衡
3. 流动性不足导致的脱钩问题
4. 发行方信用问题

与DeFi的互动前景

股票代币进入DeFi生态系统,可为DeFi带来更多资产和流动性。目前DeFi基础设施已相对成熟,可以直接承载这些新资产。股票代币化发行方可能是最大受益者,类似稳定币发行方。

政策环境的变化

近期美国政策环境出现积极变化,但也存在一些担忧:

1. 政策利好程度和执行速度超出预期
2. 部分措施与特定政治人物绑定过紧
3. 多数措施以行政令形式推出,缺乏长期稳定性
4. 公权与私利界限模糊,易受攻击

未来关键是看这些政策能否真正固化为法律框架。

总的来说,STO和股票代币化仍面临诸多挑战,但长期发展前景值得期待。政策环境虽有积极变化,但仍存在不确定性,需要密切关注后续发展。