SynFutures在Base推出创新永续合约平台Perp Launchpad

7月，Base生态迎来了一个重要玩家：SynFutures。截至目前，SynFutures在Base累积交易量达260亿美元，占据了Base生态永续合约交易市场份额的一半以上。

近期，SynFutures在Base上推出了Perp Launchpad平台，开创了一种全新的永续合约发行模式。

在深入分析这一创新之前，我们需要认识到当前市场的严峻现实：永续合约交易所的增长正面临瓶颈，主要玩家已经瓜分了大部分可盈利的永续合约品种。剩余的合约要么成交量过低难以维持，要么因定价效率低下沦为套利工具。

在这样的市场环境下，SynFutures选择另辟蹊径，寻求新的增长空间。

1. Perp Launchpad：一站式永续合约发射平台

Perp Launchpad通过低Gas费用、较小价差和高资金效率，以及100万美元的补贴，为Restaking和Meme代币提供流动性和价格发现渠道，旨在吸引以链上投资者为主的新用户群体。

该平台的主要特点包括：

• 降低永续合约市场的准入门槛
• 通过LP激励机制快速建立深度
• 利用Base的低Gas优势实现快速部署

以Lido的wstETH/ETH永续合约为例，上线仅2个月就取得了显著成果：

• 累计交易量达2.6亿美元
• 峰值TVL达91.8万美元
• 链上交易数超13.2万笔
• 用户数超1955

2. 投资者视角：新的收益来源和风险管理工具

对链上投资者而言，SynFutures提供了三重收益机会：

• LP做市收益（年化最高可达50%+）
• 合作社区分成
• 未来可能的代币空投和积分奖励

同时，它也为投资者提供了管理Restaking资产和Meme币风险的工具。

然而，投资者也需警惕以下风险：

• 永续合约市场流动性的周期性波动
• 新上线交易对可能带来较大价格波动
• LP做市面临无常损失风险

3. Restaking资产的新应用

SynFutures与Liquid Staking龙头合作，为Restaking资产提供了新的变现渠道。这可能带来以下影响：

• 更多Restaking资产进入永续合约市场
• LRT代币流动性进一步提升
• 可能催生新的Restaking衍生品玩法

值得注意的是，BTC Restaking资产正成为永续合约市场的新宠。pumpBTC/ETH和SolvBTC/ETH永续合约表现尤为突出：

• pumpBTC/ETH：24小时成交量429.3K，TVL达12M
• SolvBTC/ETH：24小时成交量341.8K，TVL达5M

这两个交易对的TVL规模已接近主流币对ETH/USDC，原因可能包括：

• BTC Restaking赛道热度高，资金需要对冲工具
• BTC和ETH价格相关性为这些交易对提供了天然定价基准
• Restaking协议间竞争加剧，催生了更多投机需求

4. Meme币永续合约的长尾态势

出人意料的是，Meme币永续合约表现相对平平，未能复制现货市场的热度：

• BONK/USDC永续合约：24小时成交7.7K，做市深度405.3K
• PEPE永续合约：日均成交量在5K-10K之间，做市深度在300K-500K区间
• 其他Meme代币表现更差

这一现象的可能原因包括：

• 高杠杆加高波动率的组合风险过高
• Meme币现货市场的投机性导致永续费率经常失衡
• 无常损失风险较高，LP需谨慎控制风险敞口

结语

SynFutures的这一创新本质上重塑了永续合约的发行模式，为各类代币开启了衍生品市场的大门。它不仅降低了永续合约的发行门槛，更重要的是打通了一个重要的价值发现渠道，从Restaking等"蓝筹资产"到Meme币等"散户宠儿"，都能在此找到市场定价。

这种包容性策略虽然风险不小，但可能是永续合约走向主流市场的必经之路。在熊市中，有时最大胆的想法反而能创造最大的价值。