过去180天内活跃的币的比例(% 供给 活跃)在过去的宏观周期中急剧增加了两次:第一次是在2024年春季,当BTC攀升至$70,000时,增加到20 %;然后在2024年12月,当首次突破心理价位$100,000时,增加到18 %。这反映了沉睡币从储存中流出并重新分配到市场上的动向。



在2025年6月,价格达到100,000美元时,供应活动开始上升,目前已经从负区间攀升至30天内的+2.4%。这一增长表明持有者已经开始发放;与过去的高峰相比,30天变化的滞后表明宏观周期的早期阶段,以及进一步上涨的“缓冲”存在,而不会出现危险的发放峰值。

本质上,持有者的一个重要部分还没有准备好出售,而供应仅在新一轮反弹开始时开始觉醒。当价格巩固并继续上涨至超过$120,000时,我们将看到30天的供应活跃度百分比逐渐首先达到8–10%的范围,然后回升至18–20%的高位,之后我们将观察到最终的发放。
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