7500 亿美元稳定币市场：美国国债市场重组的转折点：渣打银行 | CoinDesk 日本

! 稳定币市场规模“7500亿”成为美国国债市场重组的转折点：渣打银行

• 稳定币的市场规模达到约7500亿刀（约111兆7500亿日元，1刀149日元换算）时，英银标准 Chartered 的杰夫·肯德里克表示，美国国债市场和金融政策的结构可能会开始发生变化。
• 在新发行的稳定币企业及类似GENIUS法的法律规范背景下，该人士预测市场规模将从目前的2400亿美元（约35兆7600亿日元）到2026年底扩展至超过3倍的规模。
• 圈子的股价自上市以来急剧上涨了540%，这突显了稳定币作为数字金融基础的存在感正在增强。

标准 Chartered（Standard Chartered）的数字资产研究部门负责人杰夫·肯德里克（Geoff Kendrick）表示，如果稳定币市场增长到约7500亿美元（约111万7500亿日元）的规模，传统金融的重组可能会开始。

根据肯德里克先生的说法，在加密资产（虚拟货币）行业的相关人士、基金经理和政策制定者之间，这7500亿美元的数字正在逐渐形成共识，认为稳定币通过纯粹的需求开始影响国债发行、货币政策和美国国债市场结构的转折点。他在15日发布的备忘录中提到，这是在他用一周时间访问华盛顿、纽约和波士顿之后的观点。

目前的稳定币市场规模约为2400亿美元（约35兆7600亿日元）。然而，肯德里克的相关人士表示，如果稳定币的使用扩大和监管的明确化，特别是跨党派的GENIUS法案成立，预计到2026年末规模将扩大到三倍以上。GENIUS法案最快可能在下周成立。

"在美国，随着稳定币市场达到一定规模，支持稳定币所需的短期国债的发行量增加，发行计划很可能会转向增加短期国债的发行并减少长期国债的发行，"肯德里克氏写道。"这可能会影响美国国债的收益率曲线形状和对美元资产的需求。"

稳定币是旨在维持通常固定在1刀的价值的加密资产，通常由现金等价物的准备金支持，绝大多数是短期美国国债。随着需求的增加，持有大量美国国债的必要性也在上升，稳定币可能与传统债券市场发生冲突。

凯 Kendrick 在美国访问期间表示，他与比特币矿工、加密资产原生企业、传统对冲基金、政策官员等广泛的市场参与者进行了会谈。在这些市场参与者中，几乎共同的关注点是稳定币。

市场参与者预期，不仅是加密资产企业，银行和地方政府也可能相继发行稳定币。

对新兴市场的影响

新兴市场可能受到最直接的影响。肯德里克指出，这些地区的人们正在将稳定币作为数字储蓄手段，并从当地银行系统和中央银行的准备金中提取资金。这可能会影响依赖美元流动性来管理固定汇率和资本管制的国家的金融稳定性。

在美国，稳定币可能会将企业的资金从传统银行转移到代币化的现金替代品。然而，企业将多少现金迁移到链上以及迁移的速度仍然不明朗。

这种关注的增加也反映在公开市场上。稳定币“美元币（USDC）”的发行公司Circle的股价自上月上市以来飙升了540%。这一飙升表明，投资者对稳定币在数字金融下一阶段核心地位的信心。