DeFi风险管理：从传统思维到创新框架

去中心化金融(DeFi)是基于智能合约的金融协议，涵盖了资产交易、借贷、保险和各类衍生品等领域。除了信用服务，现实世界中的大多数金融服务都可以通过DeFi协议实现。这些协议的特点是去中心化和自动运行，没有中央机构进行管理和维护，因此合约的风险控制成为了行业面临的一大挑战。

DeFi具有金融和科技的双重属性，主要面临以下几类风险：

1. 代码风险：包括以太坊底层代码、智能合约代码和钱包代码等方面的风险。历史上的DAO事件、近期的某DEX漏洞攻击问题，以及各种钱包被盗事件都属于这一类。

2. 业务风险：主要源于业务设计过程中的漏洞，可能被人合理利用或操纵。例如，FOMO3D游戏被堵塞攻击，以及某借贷平台错误使用了易受攻击的价格预言机，导致资产被盗取。这类行为的实施者通常被称为"套利者"，他们对DeFi项目既有不利影响，也有积极作用。

3. 市场波动风险：由于DeFi设计时缺乏应对某些变量的机制，在市场极端情况下可能出现穿仓。2020年3月12日某稳定币项目的表现就是一个典型例子。

4. 预言机风险：预言机作为提供全局变量的关键组件，是大多数DeFi项目的基础。如果预言机遭受攻击或停止运作，依赖它的DeFi项目可能会崩溃。预言机将成为未来DeFi最重要的基础设施，而带有中心化风险的预言机最终可能会被淘汰。

5. "技术代理"风险：指不熟悉智能合约和区块链技术的普通用户使用中心化团队开发的"便利"交互工具时可能面临的风险。

在设计DeFi项目时，应当考虑上述所有风险因素。完善的风险管理不仅需要在文档中做出提示，还需要采取具体的管理措施。这些措施大多应以去中心化的方式实施，少数可通过社区治理（主要是链上治理）完成。

以下是一个DeFi风险管理框架，分为事前、事中和事后三个阶段：

事前：主要是对合约代码进行形式化验证，包括明确合约使用的方法、资源和指令的边界，以及这些元素在组合过程中的相互影响。未经论证的方法或未确定边界的组合都不应使用。这种方法更接近数学论证，而非传统软件开发测试。

事中：重点是停机设计和异常触发设计。合约应能识别和干预攻击行为，包括自动停机和治理停机设计。异常触发则是对合约运行中出现超预期现象的控制管理，通常是自动的，通过触发机制修正风险管理变量。

事后：包括几个方面。首先是修正代码漏洞，通常通过链上治理（DAO治理）完成。其次是应对治理资产遭受攻击的情况，可能需要进行合约分叉。此外，还可以通过保险机制降低潜在损失，以及利用链上数据追踪与相关机构合作追回损失。

目前，行业对DeFi安全的理解仍处于早期阶段，且过于传统。要适应未来发展，需要引入边界、完备性、一致性、形式化验证、停机、异常触发、治理和分叉等新思想。只有转变思维，才能更好地应对DeFi领域的安全挑战。