市场概览

市场主要趋势

当前市场处于极度恐慌状态，情绪指数从53%骤降至7%。美联储鹰派表态(降息预期从4次降至2次)引发约10亿美元强制平仓,显示市场正经历显著去杠杆化过程。

DeFi板块近两个月来首次出现TVL负增长(-2.21%)。但稳定币市值依然保持增长(USDT +0.55%，USDC +1.44%),表明尽管市场回调,基础流动性仍在持续流入,机枪池等稳定收益项目受到追捧。

AI Agent赛道市场规模已达99亿美元,投资重心从投机性质的AI Meme币转向基础设施建设,这种转变显示出市场正逐步走向成熟,项目方向更趋理性和实用。

Meme币市场热度明显降温,资金开始大规模撤离,表明市场投机情绪降低,投资者更倾向于寻找具有实质应用价值的项目,这可能标志着Meme币热潮的阶段性结束。

在市场大幅波动中,公链板块表现出较强的抗跌性,成为投资者避险首选,反映了市场对基础设施的信心依然稳固。

临近圣诞假期,市场流动性预计将有所下降,建议投资者采取防御性配置策略,以BTC、ETH为主,同时可关注DeFi稳定收益和AI基础设施项目,但需警惕假期期间可能出现的波动加剧风险。

市场情绪指数分析

• 市场情绪指数由上周53%回落至7%,处于极度恐慌区间。
• Altcoin本周表现弱于基准指数,呈现大幅下跌态势。受杠杆头寸影响,市场出现约10亿多美元头寸强制平仓,多头持仓显著去杠杆化。鉴于当前市场结构,预计 Altcoin 短期将与基准指数保持同步,独立行情概率较低。
• Altcoin处于极度恐慌区间的时候往往会发生向上的翻转。

总体市场走势概述

• 加密货币市场本周处于下跌趋势,情绪指数处于极度恐慌。

• Defi类相关的加密项目表现突出,显示出市场对提高基础收益的方面持续关注。

• AI Agent赛道项目本周舆情较高,显示出投资者开始积极寻找下个市场爆发点。

• 本周Meme赛道项目普遍下跌,资金开始撤出Meme币项目,反映出市场对Meme币的热情逐渐减退

热点赛道

AI Agent

本周大盘处于下跌趋势,各个赛道均处于下跌状态,虽然AI Agent赛道的大部分代币价格在本周也处于下跌态势,但是在市场中的讨论度是最高的。之前AI Agent的市场关注点大部分集中在带有AI Agent的Meme代币项目中,现在慢慢向AI Agent基础设施建设方面转移。

由于本轮周期中传统的VC币项目并不受市场的欢迎,而Meme币项目并不能为市场带来持续的增长,所以AI Agent赛道是目前非常有可能引领接下来市场发展的赛道,因为AI Agent赛道中不仅仅包含了AI Meme,同样也包括了AI DePIN、AI Platform、AI Rollup、AI infra等众多其他赛道,均可以与AI Agent进行结合。因为本质上区块链的各个项目均是智能合约的表现形式,而AI Agent的诞生就是为了改善增强智能合约。所以AI Agent与Crypto就是一个最好的结合。

DeFi赛道

TVL增长排名

过去一周市场项目TVL涨幅前5名(未计入TVL较小的公项目,标准为3000万美元以上),数据来源：Defilama

| 项目名称 | 近七日涨幅 | TVL(million) | |---------|-----------|--------------| | VaultCraft | 5344.32% | 102.41 | | Hyperliquid | 183.98% | 2754.63 | | Resolv | 77.31% | 131.34 | | Babylon | 64.43% | 5774.49 | | Lista DAO | 48.52% | 859.86 |

赛道整体表现

• 稳定币市值稳步增长:USDT从上周的1451亿美元增长到了1459亿美元,增幅达到了0.55%,USDC从上周的415亿美元增长到了421亿美元,增幅达到了1.44%。可以看出虽然本周市场出现了下跌,但是无论是非美国市场为主的USDT还是以美国市场为主的USDC均出现了增长,说明了整个市场仍然保持着资金的持续入场。

• 流动性逐步增加:传统市场的无风险套利利率随着降息的持续在不断的下降,而链上Defi项目的套利利率因为加密货币资产的价值提升而随之在不断的增加,回归Defi将是一个非常好的选择。

• 资金情况:Defi项目的TVL从上周的541亿美元上涨到现在的529亿美元,在近两个月中首次出现了负增长,负增长达到了2.21%,主要原因是因为本周整个市场出现了大幅度的下跌,造成了不少合约以及贷款被迫进行了清算导致Defi赛道中的TVL有所下降,打破了近两个月的持续上涨的态势,接下来两周应重点关注整体TVL变化,关注下跌趋势是否持续。

深度分析

上涨驱动力:

本轮上涨的核心驱动因素可归纳为以下传导路径:市场步入牛市周期带动流动性需求攀升,进而推动基础借贷利率水平上行,放大了 DeFi 协议中套利循环策略的收益空间。具体来看:

• 市场环境:牛市周期带来整体流动性需求提升

• 利率端:基础借贷利率抬升,反映市场对资金的定价预期

• 收益端:循环套利策略的收益率扩大,协议内生收益显著改善

这一传导机制强化了 DeFi 板块的内在价值支撑,形成了良性的增长动能。

潜在风险:

由于市场近期处于上涨趋势,投资者更多关注收益率和借贷杠杆,忽视了下跌风险。本周美联储出乎意料地将明年全年4次降息调整为2次后,市场快速下跌,超过10亿美元的合约和借贷资产被爆仓,给投资者造成损失。这种爆仓风险可能导致连环清算,进一步压低价格,清算更多资产。

其他赛道表现

公链

过去一周市场公链TVL涨幅前5名(未计入TVL较小的公链),数据来源:Defilama

| 项目名称 | 近七日涨幅 | TVL(million) | |---------|-----------|--------------| | Hyperliquid | 183.98% | 2754.63 | | Bitcoin | 44.94% | 7021.98 | | BSC | 2.71% | 5793.56 | | AILayer | 2.02% | 219.18 | | Mantle | 0.75% | 489.23 |

涨幅榜概况

过去一周市场代币涨幅前5名(未计入交易量过小的代币和meme币),数据来源:Coinmarketcap

| 代币 | 项目名称 | 近七日涨幅 | 流通市值 | 流通率 | |------|---------|-----------|----------|--------| | UXLINK | UXLINKl | 107.18% | $202,170,534 | 17.01% | | USUAL | Usual | 74.72% | $551,884,166 | 96.89% | | MOCA | Moca Network | 72.37% | $230,592,827 | 17.37% | | HYPE | Hyperliquid | 52.43% | $9,050,605,832 | 33.39% | | VELO | Velodrome Finance | 47.49% | $195,966,876 | 45.42% |

本周涨幅榜出现了板块集中特征,上涨代币大部分属于公链赛道。

Meme代币涨幅榜

| 代币 | 项目名称 | 近七日涨幅 | 流通市值 | 所属公链 | |------|---------|-----------|----------|----------| | FARTCOIN | Fartcoin | 96.66% | $1,042,961,684 | Solana | | AIXBT | aixbt by Virtuals | 18.83% | $274,894,511 | BSC | | CHEEMS | Cheems Token | 8.58% | $205,254,035 | BSC |

本周Meme项目受到市场下跌的影响比较大,在前半周并没有跟随大盘上涨,在周三发生下跌之后又跟随大盘进行大幅度的下跌,所以造成本周很少有Meme币出现上涨的态势。明显可以看出现阶段市场的关注度和资金并不在Meme币赛道中。

社交媒体热点

根据LunarCrush每日增长前五和Scopechat中AI得分前五的数据得出本周(12.14-12.20)统计数据:

出现次数最多的题材是L1s,上榜代币情况如下(未计入交易量过小的代币和meme币):

| 代币 | 市值(亿) | FDV(亿) | 流通率 | 周涨跌幅 | |------|----------|---------|--------|----------| | HBAR | 111.1621 | 145.3146 | 76.49% | -1.56% | | SUI | 132.4688 | 452.4736 | 29.27% | -4.25% | | XRP | 136.0616 | 237.8892 | 57.19% | -2.38% | | ETH | 4434.4717 | 4434.4717 | 100.00% | -6.72% | | TRX | 227.7421 | 227.7421 | 100.00% | -13.37% | | CRO | 49.1025 | 54.2489 | 90.51% | -4.93% | | AVAX | 174.7029 | 191.0429 | 91.44% | -15.03% | | ONDO | 27.1363 | 188.7985 | 14.37% | 2.73% | | OM | 37.8849 | 71.7898 | 52.77% | -4.43% | | QNT | 17.0345 | 17.1145 | 99.53% | -18.71% | | DOT | 115.9881 | 115.9881 | 100.00% | -17.97% |

根据数据分析,本周社交媒体关注度最高的是了L1s项目,本周在周四美联储将明年降息预期由四次调为两次之后发生了大幅度的下跌,整个市场均跟随大盘发生了下跌,其中各个公链的跌幅较其他赛道较小。在整个市场发生普跌的时候,往往各个公链的表现较其他赛道较好,市场投资者除了将资金买入BTC和ETH避险之外,大部分还是投入到各个公链当中,在下跌结束出现上涨的时候,各个公链普遍是先于其它项目进行上涨。

市场题材整体概况

| 赛道 | 周回报率 | 月回报率 | 季回报率 | |------|----------|----------|----------| | Cefi | -6.61% | 13.94% | 25.11% | | PayFi | -8.21% | 73.21% | 197.32% | | RWA | -9.55% | 26.98% | 91.38% | | Layer1 | -13.04% | 7.13% | 31.86% | | SocialFi | -18.86% | -0.06% | -5.32% | | Defi | -19.45% | 50.27% | 81.18% | | Layer2 | -21.78% | 17.72% | 18.98% | | Depin | -21