Injective数据激增：短暂繁荣还是重返巅峰？

近期，老牌公链Injective凭借资金净流入位列第二的成绩再度引起市场关注。数据显示，Injective近30天净流入约1.42亿美元，仅次于以太坊。

除资金流入外，Injective在链上费用、活跃用户和代币交易量等方面也有显著提升。这个曾经的公链新星在沉寂多时后，是否即将迎来生态爆发？抑或仅是昙花一现？

高收益吸引大量资金流入

截至6月4日，Injective近一个月实现1.42亿美元净流入，在公链中排名第二。深入分析发现，这主要源于一波快速大额资金流入，而资金流出仅1100万美元。实际上，Injective的单纯资金流入量在公链中仅排第十左右，但由于同期流出量极小，使其在"净流入"指标上表现突出。

这种链上资金异动对Injective而言也属罕见。其中98.5%（约1.4亿）是通过peggy跨链桥完成。市场分析机构Keyrock指出，此次大规模资金流入主要归因于机构级收益平台Upshift在Injective上的启动。Upshift在Injective的金库年化收益率高达30%，可能是吸引资金转移的关键因素。

然而，调查发现Upshift在Injective建立的金库上限为500万美元，无法完全容纳这部分资金流入。未能参与此次金库投资的资金可能在短期内再次流出。

Injective的战略转型

除资金流入外，Injective生态近期也发生重要变化。4月22日，Lyora主网正式上线，标志着Injective发展的重要里程碑。此次升级引入动态费用结构和智能内存池等技术优化，官方称升级后Injective更快，延迟更低，吞吐量更高。

此外，Injective推出了针对RWA的预言机框架iAssets，Upshift的金库即为RWA DeFi金库。5月29日，Injective宣布推出采用iAsset框架的欧元和英镑链上外汇市场。这些动向表明，Injective的新叙事似乎与RWA密切相关。

作为老牌公链，Injective最初的核心叙事是去中心化衍生品交易所。然而，其当前衍生品交易似乎未达预期目标。6月4日数据显示，Injective全链衍生品24小时交易量约9000万美元，远低于同类平台。

可能是在加密衍生品领域难以突破，Injective选择转向RWA方向。这一转型似乎初见成效，5月22日Injective衍生品交易量达19.7亿美元，近期整体呈上升趋势。

日活用户方面，从2月份最低6300个地址激增至近期4.79万个，增长约7.6倍。虽在公链中仅排第12位，但考虑到短期快速增长且超越了一些知名公链，也算是显著突破。

然而，尽管日活明显增长，Injective的TVL却持续下滑，目前仅为2633万美元。这表明Injective上的DeFi项目对资金吸引力仍然不足。

代币表现短期强劲，但距巅峰仍远

经济方面，Injective治理代币INJ市值约12.6亿美元，排名第82。虽较历史最高53亿美元下跌76%，但自4月最低点6.34美元反弹至15.48美元，涨幅达144%，在老牌公链中表现亮眼。不过这种增长能否持续仍未可知。

Injective近期还吸引了多个知名机构加入验证者行列，并推出AI相关产品。总体而言，Injective过去一年积极抓住AI、RWA等新叙事进行转型，近几个月确实实现一定增长。但从量级看，与主流公链仍有较大差距。

许多曾经的明星公链如今面临类似困境，纷纷通过改名、品牌升级等方式重返公众视野。然而，这种"新瓶装旧酒"的策略能否真正赢得市场青睐，仍有待观察。

目前，Injective的生态改造与复兴之路刚刚起步。Upshift引发的资金流入更像是一次重要的市场情绪测试和生态潜力展示，而非根本性的格局扭转。其向RWA的战略倾斜能否真正开辟差异化竞争优势，并转化为持续的生态繁荣和价值捕获，仍需克服诸多挑战，接受市场长期检验。

短期数据反弹究竟是昙花一现，还是漫长复苏征程中的积极信号，唯有时间能给出最终答案。对Injective而言，真正的考验才刚刚开始。