稳定币黄金时代开启：USDT向左，USDC向右

美国参议院以68票赞成、30票反对的结果通过了《GENIUS法案》,稳定币的黄金时代即将拉开帷幕。

目前,USDT市值约为1560亿美元,市场占有率高达62.1%;USDC市值约为608亿美元,市场占有率约为24.2%。其他稳定币项目累计占比不足15%。

2019年是USDT与USDC "龙头之争"的关键节点。当年,Tether与波场TRON生态达成官方合作,TRON成为助推USDT发展的第三个生态网络。目前USDT在TRON生态的发行量高达782亿美元,占总发行量的50%左右。

2020年的DeFi热潮为USDT注入新动力。USDT成为许多DeFi协议的"入场券",也是熊市避险的首选。在现实世界中,USDT逐渐成为东南亚地区非法活动的常用中介,以及南美洲、中东等通胀严重地区的日常支付工具。

2020年7月,USDT成为首个市值破100亿美元的稳定币项目,奠定了稳定币赛道霸主地位。

对USDC而言,2019年是阵痛的一年。Circle不得不"清负重",卖掉多项业务。2019年秋天,Circle再次濒临破产,不得不ALL IN USDC。2020年3月,Circle平台升级,USDC账户体系和API上线,大大方便了开发者接入。到2020年底,USDC流通量从年初的4亿美元暴涨至40亿美元。

2022年6月,受UST崩溃影响,USDT市值一度下跌至669亿美元,而USDC增至550亿美元,两者差距缩小至120亿美元。但此后USDT逐渐拉开差距。

从团队构成和发展方向看,USDT选择"左行路线"——去中心化中介服务提供商。Tether核心人物Giancarlo Devasini的冒险精神和非传统经营手法,让USDT在监管边缘游走。Tether CEO Paolo Ardoino将其定位为"去中介基础设施提供商"。

USDC则选择更谨慎的中心化合规路线。Circle是首个获得全套合规许可的加密公司,坚持"监管优先"理念。Circle主要依靠储备利息创收,在多个国家和地区获得了相关许可。

未来,USDT或将继续拓展全球支付市场,USDC则可能借助监管利好,在机构级支付、PayFi等领域发力。两大稳定币的差异化发展,为其打开了不同的市场空间。