加密资产周度回顾：地缘局势升温引发市场波动

本周加密市场经历了多重因素的交织影响。机构资金持续流入提供支撑，但衍生品市场警戒情绪上升，地缘政治风险突然放大，导致价格出现波动。

比特币本周继续在102000-109000美元区间内震荡。周末由于美国对伊朗核设施采取军事行动，引发短暂恐慌性抛售，随后价格有所回稳。尽管外部环境动荡，加密市场内部结构仍保持相对稳定，成为支撑价格的重要力量。但受地缘冲突加剧影响，短期交易者对比特币采取了相对谨慎的定价。

未来走势将主要取决于伊以冲突的发展态势。如果局势逐步缓和，比特币有望重返105000美元附近；但若冲突进一步升级，尤其是伊朗采取更激进的报复措施，可能会对市场造成更大冲击。

宏观环境与政策动向

本周中东局势呈螺旋式升级。以色列持续对伊朗境内目标实施精准打击，伊朗随即以导弹和无人机进行报复。地区冲突升温推动原油和黄金价格上涨，市场避险情绪升温。

美国政府态度逐步强硬，从幕后协调转为公开介入。周中市场曾短暂出现缓和迹象，但随后美国对伊朗核设施发动突袭，局势再度紧张。伊朗威胁采取对等报复，甚至考虑封锁霍尔木兹海峡，引发国际社会高度关注。

地缘风险上升导致市场进入典型的避险模式：原油价格上涨、美债收益率下行、科技股回调、贵金属受青睐。加密资产作为高风险资产，也出现一定程度回调。

加密市场表现

本周比特币继续在102000-109000美元区间内波动。周初市场对中东局势"可控"的预期带来小幅反弹，比特币一度触及109000美元。机构资金持续流入为价格提供关键支撑。

美联储维持利率不变的决定并未对比特币走势产生显著影响。但期货市场显示对冲需求有所增加，反映出市场谨慎情绪上升。

周五以太坊ETF出现大规模资金流出，引发连锁反应，导致以太坊等高风险资产出现较大跌幅。周末美国对伊朗采取军事行动的消息进一步加剧市场波动，比特币曾短暂跌破10万美元，但随后有所回稳。

从技术面看，地缘冲突导致比特币暂时跌破第一上升趋势线，但仍在90000-110000美元区间内运行。市场内部结构性力量仍然保持完整，本周的回调主要源于外部风险因素的冲击。

资金流向分析

经过前期大幅反弹后，资金流入出现分化。稳定币通道资金流入减弱，而比特币现货ETF仍保持较为稳定的资金净流入。

本周比特币现货ETF净流入10.22亿美元，较上周有所减少但仍维持在较高水平。稳定币则转为小幅净流出1.32亿美元。以太坊ETF资金流入规模也有所减少，周五甚至出现超过1亿美元的单日净流出。

市场结构变化

长期持有者继续增持比特币，本周增加28920枚。短期持有者则减持24650枚。中心化交易所比特币存量继续下降，但由于市场波动加剧，交易所净流出规模较前期明显减少。

这些数据显示，长期投资者对比特币的信心仍在增强，但短线交易热情有所降温。目前比特币的短期价格走势主要受到场内交易者和ETF资金流向的双重影响。

未来展望

除非中东局势进一步恶化演变为更大规模冲突，否则比特币中长期上升趋势料将保持不变。短期内，如果地缘局势能够缓解，比特币有望重返105000美元附近；但如果冲突持续升级，不排除进一步下探90000-100000美元区间的可能性。

根据EMC Labs的周期指标，当前BTC Cycle Metrics为0.625，仍处于上升周期。然而，投资者仍需密切关注地缘局势变化，谨慎应对可能出现的市场波动。