Solana的开放合约突破了74亿美元，在ETF投机浪潮中——$200是否在目标范围内？

Solana (SOL)未能在周一到周四的时间段内维持10%的反弹。尽管在5月份有多次努力试图突破关键阻力位$180，但SOL仍显现出明显的疲软迹象。然而，投资者对杠杆头寸的日益关注正在为新的加速上涨带来希望——目标是$200，甚至可能更远。

SOL的未平仓合约 | 来源: CoinGlass在周三，SOL的期货市场上，(OI)的未平仓合约总值飙升至4620万SOL——这是两年多以来的最高点，较上月增长22%。尽管每一个多头头寸总是会被一个空头头寸所平衡，未平仓合约量的激增反映出来自机构投资者的新资金正逐渐流入市场。

随着总价值达74亿美元的期货合约，Solana 正在成为专业交易者的热门目的地。在这种背景下，尤其适合“套利交易”策略——投资者在现货市场购买 SOL，同时在衍生品市场卖出。一个流动性高且活跃的期货合约生态系统正是这些策略实现最大效果的前提条件。

SOL/USD (绿色)相比于总市值/USD (蓝色) | 来源：TradingView尽管记录了一些积极信号，但许多Solana投资者(SOL)仍然感到失望，因为当前价格仅在$155附近波动——距离历史最高点$294还有相当大的差距。与此同时，整个加密货币市场的市值目前仅低于最高点约12%，这表明SOL在复苏的竞争中落后。网络活动的显著下降进一步使SOL的增长前景黯淡，使得$200的目标越来越遥不可及。

DEX( 个去中心化交易所的每周交易量现在只有 105 亿美元左右，比一个月前的 292 亿美元大幅下降。特别是，在 1 月初一度占据高达 50% 的 DEX 市场份额后，Solana 失去了领先地位，因为 BNB Chain 上的交易量急剧增加，Hyperliquid 平台成为永续合约领域的生力军。

与依赖于第二层扩展解决方案而面临许多瓶颈的以太坊生态系统相反，BNB Chain凭借低交易费用和方便的集成工具，正在直接与Solana竞争，便于发行代币。此外，与币安交易所的紧密联系带来了卓越的用户体验优势——这是Solana目前尚未能够赶上的。

信心下降，永续合约资金费率保持中性

要确定市场对SOL的心理是否正在逐渐转向悲观——由于近期表现不佳和竞争压力加大——分析永续合约的资金费率是关键。在市场平衡的情况下，该资金费率通常在每年5%到15%之间波动，反映出持有多头)Long(的投资者需要向空头)Short(支付费用。

![])http://img.gateio.im/social/moments-1f22001c2a4a32546955b4b71f1ddd68(SOL永续合约年资金费率 |资料来源：Laevitas.ch目前，SOL 的资金利率处于中性至略微负值区域，在周六触及负 7% 后逐渐回升。值得注意的是，在过去的 30 天里，SOL 的期货合约从未将资金费率维持在 15%/年的门槛以上——这表明看涨的投机需求并没有真正明显出现。

SOL目前短期内最大的期待是围绕美国可能出现一个现货ETF的猜测。彭博社的分析师相信，美国证券交易委员会)SEC(将会在今年年底之前批准针对Litecoin)LTC(、Solana)SOL(和XRP的ETF。

然而，在撰写本文时，尚未出现明显的迹象表明SOL正在朝着$200的关口迈进——尤其是在永续合约的资金费率仅处于中性水平的背景下。此外，各种去中心化应用之间日益激烈的竞争)dApps(也在降低投资者对SOL的期望。

SN_Nour