Sui生態發展現狀與代幣分析

自5月3日上線以來，Sui作爲Move系公鏈的代表項目之一，走出了一條與以太坊L2不同的發展道路。項目上線40餘天來，爭議不斷，尤其是在代幣發行方式和釋放模型方面。有人擔憂其會重蹈ICP的覆轍，也有人期待它能復制2021年新公鏈的成功。那麼，Sui的生態發展情況如何？近期代幣釋放和需求又是怎樣的呢？

一、鏈上數據分析

1. 總鎖倉量(TVL)

截至6月13日，Sui的TVL爲1522萬美元，其中DEX Cetus佔比超過60%。在所有公鏈和二層網路中，Sui的TVL排名第54位。值得注意的是，其TVL峯值曾達3601萬美元，目前已下跌超50%。

相比之下，另一個Move系代表項目Aptos當前TVL爲4211萬美元，歷史最高約6500萬美元，排名第34位。

2. 交易量

Sui上DEX的日交易量在5月10日達到峯值，超過1900萬美元，此後呈下降趨勢。6月以來，日交易量大多維持在300萬至600萬美元之間，交易活躍度較低。

3. 網路活躍度

自上線以來，Sui總交易次數達1653萬次，平均TPS爲3，總活躍地址數85萬個，活躍節點104個。網路最高TPS爲26，出現在5月12日Turbos IDO期間。

與以太坊L2相比，Sui的實際TPS仍處於較低水平。

日活躍地址方面，峯值出現在5月20日，達13萬個，主要由於5月19日Cetus開放無許可池功能和meme項目全網空投所致。平日活躍地址通常低於1萬個。

4. 跨鏈橋

目前有Wormhole、kriya.finance和WELLDONE三個跨鏈橋支持資金轉入Sui，但缺乏具體的跨鏈金額數據。

二、生態項目概況

截至6月14日，Sui官方目錄收錄了66個項目，多數仍在測試階段。已上線並發行代幣的項目表現普遍不佳，頭部DEX項目均已破發，社交平台SUIA更是下跌近81.82%。僅Suipad表現相對較好，主要得益於其較低的IDO定價。

值得注意的是，由於Sui用戶和資金有限，部分項目如Abyss World選擇在Polygon網路上進行IDO，而非Sui網路。

三、代幣釋放與需求分析

Sui代幣總量爲100億枚，初始流通量5.28億枚，佔比5.28%。2023年5月至10月期間，主要有兩類代幣釋放：IEO發行代幣和質押節點激勵。

IEO部分每月釋放約3461萬枚，節點質押激勵在前三個月每月釋放3330萬枚，第4至第6個月每月釋放3000萬枚。綜合計算，前三個月月均釋放6794萬枚（佔總量0.67%），第4至第6個月月均釋放6461萬枚（佔總量0.64%）。

2023年11月將迎來大規模解鎖，當日解鎖量超10億枚，將使流通代幣數量翻倍。

然而，從需求端來看，目前Sui網路交易冷清，用戶稀少，短期內對SUI代幣缺乏明顯需求。

四、與Aptos代幣釋放模型對比

Aptos代幣總供應量（不含質押激勵）爲10億枚，初始流通1.3億枚，佔比13%。上線後第一年，每月釋放454萬枚（佔總量0.45%）。第二年開始，月釋放量顯著增加。

相比之下，Sui初始流通量較低，但前6個月的月均解鎖量較高。Sui採用一次性大規模釋放模式，而Aptos選擇逐月緩慢釋放。總體而言，Sui在第一年面臨的代幣供應壓力更大，Aptos的壓力主要集中在第二年。

五、結論

Sui目前處於冷啓動階段，用戶基數小、交易量低，需要通過持續的活動和生態建設來吸引用戶和資金。然而，當前團隊更專注於技術端的建設，尚未啓動大規模用戶激勵措施。

在熊市環境下，投資者趨於保守，加之以太坊二層網路的快速發展，Sui面臨吸引資金和用戶的巨大挑戰。從代幣經濟模型來看，Sui的代幣釋放壓力集中在第一年。在需求不足的情況下，如此大量的代幣供應可能導致SUI代幣面臨較大的拋售壓力。