深入解析預測市場:機制、類型及其與民意調查的比較

預測市場是一種開放的交易平台,參與者可以通過買賣特定事件結果的合約來預測未來。這些市場的運作類似自由經濟,價格會根據集體智慧不斷調整。用戶可以交易事件發生的概率,最終的市場價格反映了事件的預期可能性。

預測市場的開放性是其關鍵特徵。與傳統博彩不同,預測市場的初始賠率相同,隨後根據參與者的交易行爲自然調整。例如,在2022年世界杯決賽中,可能會出現"ARGWIN"(阿根廷獲勝)和"ENGWIN"(英格蘭獲勝)兩種代幣。這些代幣最初以50/50的價格交易,隨着參與者買入賣出,價格會根據供需關係波動,最終反映出最可能的結果。

預測市場也可視爲一種衍生市場。它們允許交易者基於未來未知事件的結果進行交易,形成的價格代表了集體預測。預測市場作爲衍生品具有一些優勢:無需基礎資產即可運作,可以實現自動做市商(AMM),具有多功能性,與歐式期權同構,資本效率高,沒有逼空風險。然而也存在一些劣勢,如流動性提供者面臨風險,概念較新需要學習,可能存在未知風險等。

支撐預測市場的兩種主要機制是連續雙向拍賣(CDA)和對數市場評分規則(LMSR)。CDA依賴交易者之間的直接互動,在高流動性市場中表現出色。LMSR則是一種自動做市商機制,持續提供買賣報價,特別適合流動性較低的市場。

預測市場可以分爲多種類型,包括二元市場、分類市場、標量(區間)市場和組合市場。每種類型適用於不同的預測場景。例如,二元市場用於預測"是"或"否"的結果,而組合市場則可以預測涉及多個變量的復雜情況。

與傳統民意調查相比,預測市場通過金融激勵來鼓勵準確預測,市場動態可以自然糾正價格偏差,從而提供更可靠的數據。預測市場是一種強大的工具,可用於預測從體育賽事到政治決策等各種結果。理想的預測市場平台應該用戶友好、具有良好的流動性和快速響應能力,同時實現去中心化和無權限參與。