Solana的崛起背後:信仰、資產和籌碼結構

近期Solana (SOL)幣價表現強勁,引發了市場廣泛關注。除了技術優勢和生態繁榮等常見分析外,我們不妨從另一個角度來審視SOL的崛起,或許能帶來一些新的洞見。

信仰源於跌勢,共識來自漲勢

縱觀加密貨幣歷史,我們可以發現一個有趣的現象:真正的信仰往往是在巨幅下跌中誕生的,而廣泛共識則在持續漲中形成。以以太坊爲例,它曾經從峯值暴跌94%,而SOL更是從高點跌去97%。這種極端行情往往會引發大規模拋售,幾乎將所有投資者的帳戶清零。

然而,正是這樣的"洗禮"篩選出了堅定的持有者。隨後,隨着價格回升和新資產的不斷創造,外部資金開始流入,人們才會重新審視項目的基本面。推動價格漲的主要是兩類人:一是已有持倉並不斷加倉的信仰者,二是在支撐位或漲趨勢中入場的新投資者。當市場趨於飽和時,價格就會進入橫盤整理,直到下一個重大事件的出現。

資產創造是核心驅動力

公鏈能否成功,關鍵不在於技術多麼先進或生態多麼完善,而在於能否持續創造賺錢效應和新的敘事。SOL生態中BONK這樣的熱門項目,以及新興的Depin概念,都在不斷吸引新用戶並創造新的資產價值。

相比之下,以太坊由於Gas費用高昂影響資金流動效率,加上已有大量忠實信仰者(潛在買盤基本已入場),以及PoS機制下的穩定籌碼結構,目前需要等待新的關鍵性事件,如大幅降低Gas費或ETF獲批,才能引入新的資金推動價格漲。不過,考慮到其龐大的信仰基礎,一旦觸發關鍵事件,其爆發力也將十分驚人。

集中的籌碼結構並非壞事

與普遍認知相反,高度集中的籌碼結構實際上可能更有利於價格漲。決定價格走勢的不是已持有者的籌碼分布,而是潛在買盤的規模和意願。當持倉者穩定時,反而更容易形成漲趨勢。

以太坊在上一輪牛市中就有大量鎖倉籌碼,包括ETH 2.0質押、機構持有以及DeFi鎖倉等,這些因素鎖定了大量浮動籌碼,爲其60倍的漲幅創造了條件。對SOL而言,某些錢包持有約5,580萬枚SOL(佔總流通量13%)的情況,與當時的以太坊頗爲相似。但需要注意的是,一旦這些鎖定的SOL恢復流通,其價格走勢可能會受到影響,這點也類似於以太坊經歷上海升級後的情況。

總的來說,SOL的強勢表現背後,是信仰的凝聚、新資產的不斷創造,以及特定的籌碼結構共同作用的結果。對於持有者來說,密切關注這些因素的變化,或許比單純預測價格更有意義。