2024加密市場回顧與2025展望

2024年是加密貨幣歷史上重要的一年。圍繞ETF和美國大選兩大核心敘事,比特幣引領行業實現突破,主流機構和政府紛紛進入,行業認可度大幅提升。監管環境也趨於清晰和寬松,主流融合、路徑分化和監管演進成爲今年的主旋律。

2024年回顧

比特幣無疑是今年的核心。ETF獲批和國家儲備帶動比特幣突破10萬美元,標志着比特幣正式超越加密貨幣範疇,成爲全球認可的抗通脹資產。比特幣生態也得到擴展,銘文、符文等新應用雖然起伏較大,但多元生態已初步形成。比特幣DeFi總鎖倉量從年初3億美元增長至67.55億美元,全年增長超20倍。

以太坊今年表現不佳,價值捕獲和活躍度下降,敘事力不如前。DeFi復興口號雖響,但除再質押外實際投資不足。年末Hyperliquid的出現給DeFi帶來新希望。Layer發展迅速,持續蠶食主網份額,引發市場對以太坊機制的質疑。

Solana今年強勢崛起,TVL市佔率從零增至6.9%,成爲僅次於以太坊的第二大公鏈。SOL價格從2年前6美元漲至200美元,僅今年就漲超100%。憑藉低成本高效能優勢,Solana成爲MEME之王和散戶集中地。

TON和SUI也有亮眼表現。Telegram帶火鏈遊,爲TON帶來爆發性增長。SUI憑藉價格漲吸引關注,Move公鏈發展迅速。相比之下,同期公鏈Aptos雖表現較弱,但更受傳統資本青睞。

MEME成爲今年市場主要驅動力,反映出市場格局的轉變。MEME已從單純炒作發展爲文化金融代表,交易量佔比持續在6-7%。預售募資、名人代幣、動物園大戰等MEME項目頻頻成爲行業熱點。

圍繞MEME的基礎設施不斷完善,公平發射平台Pump.fun異軍突起,成爲今年最成功的應用之一。然而,MEME的機構化趨勢也日益明顯,散戶盈利難度加大。

受美國大選影響,預測市場平台Polymarket崛起,交易量激增至25億美元,成爲新型媒體與博彩融合的典範。

年末,AI在Web3領域再次成爲熱點。AI Agent掀起一波小規模應用狂潮,被認爲是繼DeFi後的第二個現象級賽道。雖然目前多集中在表層應用,但AI與區塊鏈的深度結合值得期待。

PayFi成爲連接傳統金融與Web3的重要橋梁。穩定幣和RWA是其中的典型代表。穩定幣在全球支付和匯款市場佔據一席之地,流通規模超2100億美元。RWA市值從3年前不到20億美元擴展到140億美元,覆蓋多個領域。

盡管整體向好,但加密行業仍面臨壓力測試。創新應用難顯、內部紛爭加劇、重組並購不斷。流動性減弱催生路徑分化,形成比特幣持續虹吸其他幣種的格局。山寨市場大半年處於低迷,直到年底才在機構關注下觸底反彈。

2025年展望

展望2025年,隨着新政府上臺和機構入場,加密行業有望迎來新的發展機遇。

價格方面,多家機構預測比特幣將達到15-20萬美元,部分機構甚至給出50萬美元的高估。ETH預計在6000-7000美元,Solana可能漲至500-750美元。加密總市值有望達到7.5-8萬億美元。

宏觀環境方面,預計美國經濟將軟著陸,加密監管放開。多家機構看好比特幣戰略儲備前景,認爲會有主權國家和上市公司將比特幣納入儲備。ETF資金流入增加將成爲確定性因素。

具體賽道中,穩定幣、代幣化資產和AI最受關注。穩定幣結算量預計達到3000-4500億美元。代幣化證券價值可能超500億美元。AI與加密的結合將加速,AI代理相關代幣市值或增長5倍以上。

其他方面,DeFi復興、應用鏈和L2整合、ZK技術普及、DEPIN行業收入增長、NFT回歸等也被機構看好。

總的來說,2025年加密行業有望在價格、生態和應用等方面繼續發展。主流幣價格漲幾成定局,但山寨幣市場仍將分化。強勢公鏈雖佔優勢,但新公鏈衝擊不容忽視。應用層面將是重點,消費級應用將成爲主流。機構青睞的穩定幣、AI、RWA等賽道有望加速發展。

對於投資者而言,順應週期、深入研究參與仍是關鍵。新的市場週期即將到來,把握機會、防範風險同樣重要。