擠兌狂潮後的預測和斷想:隱私、信貸與身分

近期市場發生連環清算,以下幾個賽道的需求端可能會因此而增長:隱私、信貸、去中心化身份和聲譽系統。本文從個別項目舉例分析其敘事可能性。

1. 隱私需求的重要性

區塊鏈上所有帳戶雖然由復雜的數字和地址代表,但通過持續追蹤和分析仍能發現帳戶背後的身分。目前市場上存在大量數據分析工具來識別巨鯨帳戶。從某種程度上說,區塊鏈並未真正保護隱私。

隱私賽道經歷多個牛熊週期後,目前有了一些發展和變化:

• Zcash 提供了受保護的隱私地址(Z)和透明地址(T),兩種地址之間可以互相交易。但存在信任問題。

• Aleo 在 Zcash 基礎上不僅實現了資產轉移匿名,還包括支付、提供流動性、治理投票、身分認證等功能。只有交互方知道細節,第三方無法了解或利用。

• Aleo 採用 ZEXE 系統,在執行狀態轉換過程中生成證明並捆綁到鏈上交易中。交易最終只包含證明,不包含輸入。

• Aztec 也採用零知識證明技術,將彌補以太坊的隱私需求。

• Secret Network 採用可信執行環境(TEE)技術,可能發展更快。

隱私需要建立一個大的框架和生態系統,基於此進行開發和應用創建,以滿足不同用戶的多樣化隱私需求。

2. 信貸業務的挑戰與機遇

鏈上信貸仍處於早期階段,缺乏大量中間件和基礎設施。部分問題可能需要模塊化解決,如監管許可、成熟的 DID 系統、合理的鏈上信用算法模型等。

信貸的核心在於信用體系建設和借款方的償還能力。目前信貸業務的信用體系更多是進行鏈下評估,評估模型是黑箱,使得加密信貸仍然是脆弱的業務線。

以 Maple Finance、TrueFi、Goldfinch 三種協議爲例,它們在信用評估方法上存在差異:

• Maple Finance 採用委托流動池(Pool Delegate)模式
• TrueFi 以 DAO 爲核心進行投票評估
• Goldfinch 選擇第三方合作夥伴團隊審核評估

三者的共同點是都依賴中心化的人/團隊進行信用評估,對超級巨鯨的債務評估仍存在不確定性。

鏈上信譽和信用風險評分是主要難題。信用需要強權政府、國家機器或法律條款背書,不能憑空產生。目前鏈上機構信貸業務仍在尋找產品市場契合度(PMF)。

但債務有重組週期,信貸仍是 DeFi 重要的發動機因素之一。DeFi 和傳統銀行的利差較大,創造了借入需求。但超額抵押模式也存在一些風險:

• 可能抽幹某些公鏈的非原生資產流動性
• 帶來債務上限問題
• 易形成高度恐慌的擠兌狂潮

總的來說,對於還處於極端黑暗森林階段的加密市場,超額抵押是一種較好的風險控制方式。

3. 去中心化聲譽評分系統的重要性

信用評估體系的缺陷,凸顯了 DeFi 原生認證系統、去中心化聲譽評分系統的重要性。

以 ARCx 爲例,它設計了一種 DeFi Passport(0-999分),根據用戶與各種 DeFi 協議的錢包交互情況生成信用評分。評估標準包含貸款、清算、空投和用戶行爲等多個變量。

這種基於鏈上行爲的聲譽系統,可以彌補傳統金融體系與 DeFi 生態之間的隔閡,爲用戶在 DeFi 世界建立新的身分和聲譽。

4. 去中心化身份(DID)系統的構建

我們需要通過對"身分"的拆分和數據化構建,讓用戶的身分和數據具有獨特性和可組合性。一個合理的去中心化身份系統應該具備以下特徵:

• 無需信任的:在任何開放網路上運行
• 靈活的:適用於開發者定義的任何數據結構
• 可訪問性強的:適用於任何開放網路和唯一標識符
• 假名優先:無需創建帳戶即可開始使用
• 生成型:信息隨時間積累形成整體身分
• 可組合的:跨上下文發現和共享信息
• 可分離和選擇性的:信息可加密、混淆或分割

我們需要一個建立了管理和路由到可信數據的最低限度協議,其他方面則交由開發者發揮創意。

NFT3 是一個嘗試實現這種願景的項目。它讓用戶可以方便地建立自己的身分系統,同時保證個人隱私和主權。NFT3 還構建了名爲"NCredit"的信用評分系統,爲用戶提供更多鏈上權益。

總的來說,擠兌狂潮後,隱私、信貸、去中心化身份等領域可能會有新的發展機遇。但市場需要時間自愈,DeFi 仍有很長的路要走。我們需要繼續建設,爲 Web3 提供更好的基礎設施和應用場景。