Strategy 宣布 42 億美元 STRC 股票增發計劃，將展開新一輪比特幣購買

在加密貨幣市場中，Strategy（前身為 MicroStrategy）再次展現其對比特幣（BTC）的堅定信念和積極擴張策略。8 月 1 日消息，根據 Strategy 公告，該公司已簽署銷售協議，將透過「市場增發計畫」（ATM Program）發行並出售總價值最高達 42 億美元的可變利率 A 系列永久優先股（STRC Stock）。募集資金將用於一般企業用途，包括比特幣收購、營運資金及支付優先股分紅等。

這項大規模的增發計劃，正值 Strategy 公佈第二季度創紀錄的財務表現之際，淨利潤高達 100 億美元，主要得益於其大量比特幣持有的未實現收益。這不僅鞏固了 Strategy 作為全球最大企業比特幣持有者的地位，也預示著其將展開新一輪的比特幣購買狂潮。

一、STRC 股票增發計劃：為比特幣收購提供資金

Strategy 已申請發行價值 42 億美元的可變利率 A 系列永久拉伸優先股（STRC），同時公佈第二季度淨收入創紀錄地達到 100 億美元，這得益於其大量比特幣持有的未實現收益。

發行詳情： Strategy 提交了一份補充招股說明書，擬以「市價」發行其浮動利率 A 系列永久拉伸優先股，發行規模最高可達 42 億美元，交易代碼為「STRC」。銷售代理包括道明證券（TD Securities）、巴克萊資本（Barclays Capital）、The Benchmark Company、Clear Street 和摩根士丹利（Morgan Stanley）。募集資金將用於一般公司用途，包括購買比特幣和補充營運資金。

股息政策： STRC 股票享有每股 100 美元的初始清算優先權，並按月累積股息。初始股息率設定為每年 9.00%。Strategy 保留在規定限度內調整未來股息率的權利，旨在將股票交易價格維持在其規定的 100 美元附近。首次月度股息為每股 0.80 美元，已於 7 月 31 日宣布，將於 8 月 31 日支付。

融資里程碑： 該公司在首次公開募股（IPO）結束後，剛剛籌集了高達 25.21 億美元的資金，並購買了 21,021 個比特幣。此次發行透過有效的擱置註冊方式出售，最終招股說明書補充文件可透過美國證券交易委員會（SEC）取得。此次交易推進了 Strategy 的資產負債表模型，即在公開市場籌集資金並將其轉換為額外的比特幣儲備。

二、第二季度創紀錄的財務表現：比特幣帶來的巨大收益

Strategy 公佈了截至 2025 年 6 月 30 日的第二季創紀錄的財務表現。公司報告稱，營業收入為 140.3 億美元，年增 7106%，主要原因是採用公允價值會計後，其持有的比特幣產生了 140 億美元的未實現收益。淨利達 100.2 億美元，即每股攤薄收益 32.60 美元，而 2024 年第二季的淨虧損為 1.026 億美元。

截至 2025 年 6 月 30 日，Strategy 的比特幣持有量增加至 597,325 枚，總成本為 424 億美元，市值為 644 億美元。該公司在本季利用資本市場活動收益增持了 69,140 枚比特幣。年初至今，Strategy 的比特幣殖利率為 25.0%，比特幣收益為 132 億美元。

第二季融資規模龐大。Strategy 透過發行 A 類普通股（52 億美元）和各類優先股（STRK、STRF、STRD）獲得了 68 億美元的淨收益，此外還進行了 9.797 億美元的 STRD 首次公開發行。7 月又籌集了 37 億美元，其中包括 25 億美元的 STRC 首次公開募股。

三、2025 財年指引與比特幣策略

基於假設年底比特幣價格為每枚 15 萬美元，Strategy 發布了 2025 財年指引，預計營業收入為 340 億美元，淨收入為 240 億美元，稀釋每股收益為 80 美元。該公司也將全年 BTC 殖利率目標上調至 30.0%，BTC 收益目標上調至 200 億美元。

Strategy 概述了基於「mNAV」指標管理其普通股 ATM 計劃的框架，並引入了基於規則的指導，用於每月調整未來 STRC 股息率，並與近期交易價格掛鉤。截至 2025 年 7 月 29 日，該公司持有 628,791 枚比特幣。

結語：

Strategy 宣布 42 億美元 STRC 股票增發計劃，並將其用於新一輪比特幣購買，再次證明了其對比特幣的堅定承諾和獨特策略。這項舉措不僅將進一步鞏固 Strategy 作為全球最大企業比特幣持有者的地位，也為其他上市公司提供了將比特幣納入資產負債表的融資範本。