美國經濟面臨"滯脹"挑戰，香港推出比特幣ETF

美國當前面臨通脹加劇但經濟增速放緩的局面，引發市場對"滯脹"的擔憂。一季度GDP同比增長僅1.6%，遠低於預期，而核心PCE物價指數卻超預期增長3.7%。這種經濟態勢與年初的"高增速、低通脹"形成鮮明對比，迫使決策者重新考慮如何應對通脹問題。

盡管如此，联准会官員整體立場仍偏向鴿派，並未明確表示將進一步加息。市場普遍預期5月不會降息，但繼續加息的可能性也不大。未來可能會延後降息時間、減少降息次數和幅度。預計隨着商品價格趨穩、勞動力市場再平衡等因素影響，美國核心通脹有望逐步回落。

本月全球金融市場經歷波動，美股和日股回調明顯。納斯達克指數一度觸及120日線，科技股如英偉達出現較大跌幅。這主要反映了降息預期的變化，地緣衝突則是次要因素。然而，歐洲主要股指表現相對穩健，印度股市也維持在高位震蕩，顯示全球並未出現系統性金融風險。

加密貨幣市場同樣經歷調整，比特幣價格一度跌破6萬美元。值得注意的是，比特幣價格與英偉達股價近期呈現高度相關性，這種現象引人深思。理論上，作爲"數字黃金"的比特幣應該在地緣衝突時展現避險屬性，但實際走勢卻與此相悖，可能反映出美國ETF對其定價的影響。

然而，加密市場也迎來重要利好。4月29日，香港正式批準6支虛擬資產現貨ETF，包括3支比特幣ETF和3支以太坊ETF。這不僅爲投資者提供了多樣化選擇，還有望爲市場帶來約10億美元的增量資金。此外，澳大利亞也計劃在年底推出比特幣ETF。

這種多地區ETF的推出，有助於分散比特幣的定價權，維護其去中心化屬性。隨着越來越多國家或地區推出相關產品，比特幣的定價機制可能會更加多元化，逐步回歸其作爲電子黃金的本質。

盡管短期內市場波動加劇，但長遠來看，全球加密資產市場正朝着更加成熟和規範的方向發展。香港等亞洲金融中心在這一進程中扮演着越來越重要的角色，爲全球投資者開闢了新的投資渠道，也爲比特幣定價權的去中心化貢獻力量。