幣圈市場遇寒，熱門敘事幣種遭遇重創

2025年初以來，加密貨幣市場整體表現低迷，持續漲動能不足。這種頹勢不僅體現在交易所的小幣種上，就連去年第四季度表現亮眼的鏈上代幣也未能幸免，紛紛遭遇大幅下跌。

數據顯示，AI相關代幣在短短不到三個月內遭遇滑鐵盧：

• Virtual下跌79.2%
• Ai16z跌幅達85.5%
• AIXBT下滑68%
• Griffain暴跌80.3%
• Buzz跌幅72.4%
• Fartcoin下跌67.5%
• ARC下跌62%
• Swarms跌幅相對較小，爲45%

雖然目前還不能斷定AI賽道已經失敗，但市場對其關注度明顯降低是不爭的事實，短期內難以重新獲得投資者青睞。

另一方面，由川普引領的名人幣熱潮同樣遭遇重挫。主要名人幣種自高點以來的跌幅如下：

• Trump下跌77.1%
• Melania暴跌91%
• Vine跌幅高達92.7%
• jailstool下跌93.5%
• Jellyjelly慘跌98%
• CAR跌幅達98.5%
• Libra下跌94.3%

相較於AI代幣，名人幣賽道的跌幅更爲慘烈。在當前新敘事匱乏的市場環境下，這兩個曾經熱門的賽道面臨的問題值得深思。

當前敘事困境：概念炒作泛濫

AI代幣領域的主要問題在於，大多數項目仍停留在概念展示和未來規劃階段，缺乏實用且易於推廣的產品。即便有少數可用的服務，也普遍存在界面復雜、用戶體驗差等問題，難以吸引普通投資者長期參與。更糟糕的是，一些項目方爲迎合市場期待，過度誇大AI與區塊鏈結合的前景，而實際落地應用卻一再延遲。這導致投資者失去耐心，資金開始撤離，最終引發代幣價格大幅下跌。

名人幣方面，盡管川普掀起了初期熱潮，但隨後遇到了"名人效應衰減"的問題。後續其他政要、網紅和明星紛紛效仿，卻無法復制最初的資金熱度和市場情緒。隨着市場追捧度下降，名人幣賽道呈現出快速興起又迅速衰落的特徵，投資者信心迅速流失，幣價隨之大幅下跌。

這些賽道陷入劇烈波動的根本原因在於，多數項目僅停留在炒作概念層面，缺乏真實可持續的盈利模式。無論是AI代幣還是名人幣，其核心吸引力都依賴於短期資本和熱度快速湧入，但缺乏讓用戶長期參與的動力。一旦熱度消退，價格就難以維持，更無法吸引新資金進場。

尋找真實收益項目成爲關鍵

在當前敘事疲軟的市場環境中，要脫穎而出的關鍵在於發掘具有"真實收益"且"願意與用戶分享"的項目。所謂"真實收益"，不僅僅是依靠交易所上市時的短期漲幅，而是能通過實際的業務模式和交易行爲持續產生回報，並將這些收益反饋給代幣持有者或生態系統參與者。

以某去中心化交易平台爲例，其業務模式與中心化交易所類似，主要收入來自合約交易手續費。該平台將全部手續費用於回購其平台代幣，將幣價與產品使用度緊密綁定。據數據平台統計，該平台在永續合約DEX中佔據約45%的24小時交易量份額，日均交易量達37.8億美元，每日收入約100萬美元。即便在當前市場低迷期，該平台仍保持較高活躍度，其代幣價格也相對堅挺。

無論多麼熱門的敘事都終將過去，能夠在加密市場長期存在的項目，必須具備產品與市場匹配度高、用戶黏性強、且能產生真實收益的特質。