以太坊Pectra升級影響分析：質押優化與Layer-2擴容

關鍵要點

• 5月7日，以太坊完成Pectra升級，將驗證者最大有效餘額提升至2048 ETH，並將blob空間翻倍以支持Layer-2擴展。
• 超過11,000個驗證者已完成合並，活躍驗證者數量減少約16,000，但整體質押ETH數量保持不變，平均每個驗證者質押量升至約32.4 ETH。
• 以太坊上的blobs數量從約21,000增至28,000，但Rollup使用需求仍低於每區塊6個blob的新目標。
• Layer-2交易量持續增長，總blob手續費幾乎爲零。未來費用增長將取決於Rollup對blob的需求提升。

引言

5月7日，以太坊成功完成Pectra硬分叉升級，帶來了多項改進，包括驗證者操作與質押靈活性的優化、用戶體驗提升以及Layer-2擴展支持。此次升級實施了11項EIP，是繼信標鏈啓動後的又一重要裏程碑，延續了以太坊在合並、Shapella、Dencun等階段的發展路線。

本文將分析Pectra上線初期的影響，聚焦於最大有效餘額上調和blob空間翻倍對質押機制和Layer-2生態的影響，並追蹤相關的關鍵以太坊鏈上指標變化。

質押與驗證者變化

Pectra升級的主要目標之一是優化驗證者操作流程，增強PoS系統參與的靈活性。EIP-7251將驗證者最大有效質押餘額從32 ETH提高到2048 ETH，這可能對網路經濟結構產生深遠影響。質押者現在可以爲現有驗證者增加質押，或將多個驗證者合並，以更高效地獲得複利獎勵。

驗證者合並流程包括更新提款憑證、選擇源驗證者和目標驗證者、提交合並請求等步驟。這一機制提高了PoS系統的資本效率，使大額質押者能以更少的驗證節點參與網路維護，同時降低了硬件與運維成本。

截至5月25日，已有11,150個驗證者完成合並，總計合並了359,146 ETH。由於合並與退出的影響，活躍驗證者總數淨減少了16,344個。這一變化也可能受到EIP-7002簡化驗證者退出流程的推動。

目前，每個驗證者的平均質押量從約32 ETH略微上升至約32.4 ETH，但大多數驗證者的有效質押餘額仍低於128 ETH。隨着更多節點運營者合並質押以提高回報，預計這一平均數將繼續上升，驗證者質押額分布結構也將發生變化。

Blob擴容與Layer-2發展

Pectra升級的另一核心目標是通過翻倍blob吞吐量來進一步支持Layer-2擴展。EIP-7691將每區塊blob的目標數量從3提高到6，上限從6提高到9，大幅增加了blob空間供給。這意味着Layer-2將擁有更大的交易容量和更低的數據可用性成本。

升級後，Rollup每日上傳的blob數量從約21,300增加至約28,000（平均每區塊4個blob），使用的blob空間也從約2.7 GB提升至約3.4 GB。從小時頻率數據來看，平均每區塊blob數量正逐步接近新的目標值6，表明Layer-2交易需求正在增長。

然而，由於使用率仍未達到目標，blob手續費目前處於極低水平。超過40,000個區塊未包含任何blob，而約52,000個區塊包含了6個或更多blob，顯示還有增長空間。

當每區塊提交的blob數量超過目標值時，blob費用市場將被觸發，提升blob費用。此外，EIP-7623通過提高calldata成本來鼓勵使用blob空間作爲更經濟的數據可用性解決方案。

blob供應增加直接影響了Rollup成本。平均blob費用進一步下降，對Base、Arbitrum、Optimism等Rollup項目來說幾乎免費。Layer-2支付的總blob費用已降至0.00001美元（約4 gwei）。這爲Layer-2提供了更高的利潤空間，並能處理更多交易。

像Base和Optimism這樣的Layer-2，其吞吐量有所上升，在Pectra升級後交易數量從800萬激增至1400萬。這一趨勢與2024年3月Dencun升級首次引入blob時的情況相似。若以太坊希望從blob費用中獲取更多價值，Rollup需要逐步增加對blob的使用量，並將其推向新的區塊上限。

結語

Pectra是以太坊邁向全球通用結算層目標的重要一步。這次升級爲質押生態系統引入了更大的靈活性與效率，使其更適合機構參與，同時爲可擴展性和更優用戶體驗奠定了基礎。

雖然早期數據顯示驗證者整合正在進行，Layer-2的blob使用率也在上升，但許多預期中的經濟變化與擴容效果仍需時間逐步顯現。Pectra正在爲以太坊下一階段的採用與增長鋪路，其影響將在未來逐漸體現。