穩定幣市場迎來新一輪熱潮

近期，穩定幣市場再次成爲焦點。一家知名科技公司正計劃在香港和新加坡申請穩定幣牌照。該公司表示，正在全球財資管理方面加速投資、拓展合作，將公司的AI、區塊鏈和穩定幣創新投入大規模應用。

香港立法會已通過《穩定幣條例草案》，將於8月1日生效。多家機構表示將在相關通道開啓後盡快提交申請，希望爲香港建設未來國際金融中心貢獻力量。

1:1資產托底成爲共識

穩定幣由於與特定資產錨定，價格相對穩定，更容易積累價值信任。根據香港特別行政區政府發布的《穩定幣條例》，穩定幣需參照單一資產或一組資產以維持穩定價值。

爲保障穩定幣的真正穩定，多個國家和地區對穩定幣的儲備資產設置了嚴格要求。香港規定儲備資產組合的市值須在任何時間，最少等同於指明穩定幣尚未贖回及仍流通的面值。美國要求以至少1:1的儲備資產比例支持發行方未償付的穩定幣。歐盟、新加坡、英國等地也有類似規定。

設置1:1掛鉤的目的，本質上是爲了保障用戶持有的穩定幣背後有真實資產作爲支撐，避免"空轉金融"或擠兌風險。這種機制有助於投資者和用戶建立信心，促進穩定幣在大額交易中的使用。

尋找應用場景成爲關鍵

目前穩定幣的總規模約爲2300億美元，市場份額最大的是與美元掛鉤的USDT和USDC。爲在穩定幣市場分得一杯羹，香港加快推進相關進程。今年3月，香港金管局推出穩定幣發行人"沙盒"；5月，香港立法會通過《穩定幣條例草案》；8月1日，《條例》將正式實施。

對於希望成爲國際虛擬資產中心的香港而言，發展穩定幣業務具有重要意義。然而，由於市佔率劣勢明顯，港元穩定幣的發展前景有待觀察。除了監管允許外，能否找到適合的應用場景將是關鍵。

目前穩定幣主要用於加密貨幣投資交易，但應用場景可以向跨境支付等方向拓展。相比傳統銀行渠道，穩定幣可以縮短支付時間，降低跨境匯款成本。然而，要打通鏈上鏈下的跨境交易，還需要長期努力。

各方積極布局穩定幣業務

隨着穩定幣市場的發展，相關機構紛紛加快布局。多家金融機構和科技公司已達成合作，計劃申請發行與港元掛鉤的穩定幣。一些國際支付巨頭也已推出自己的穩定幣產品。

對於金融機構和科技公司而言，參與穩定幣發行不僅是搶佔市場先機，也有資產布局的考量。通過發行穩定幣，機構可以低成本獲得持有者支付的法定貨幣，並投資於低風險資產獲取收益。

行業仍面臨多重挑戰

盡管前景可觀，穩定幣行業仍面臨諸多挑戰。首先是資產穩定性問題。雖然1:1現實資產掛鉤提升了安全性，但仍無法完全消除風險，特別是當儲備資產出現問題時。

其次是合規問題。在跨境支付等領域，穩定幣雖然具有成本和效率優勢，但如何確保發行量與儲備嚴格掛鉤，以及如何防範洗錢等違法行爲，都是監管面臨的重大挑戰。

此外，高昂的合規成本也是行業參與者必須克服的問題。對於一些經濟不穩定的國家而言，穩定幣的普及可能對其金融主權和貨幣安全構成挑戰。

隨着各國監管框架的完善和市場的不斷發展，穩定幣行業有望在解決這些問題的過程中實現更健康、可持續的增長。