鏈上數據分析專家Murphy：四個維度判斷當前市場位置

Murphy是一位鏈上數據研究者,在Twitter上分享專業的鏈上數據分析。本文是與Murphy的一次深度對話,探討了他的交易策略、鏈上數據分析方法以及對當前市場的看法。

Murphy的背景與交易策略

Murphy曾在傳統金融行業從事市場營銷工作,對數據分析比較敏感。2017年進入加密貨幣領域,經歷了多輪牛熊週期。2022年開始研究鏈上數據,希望找到一套可以有效執行、可復制、形成閉環的投資方法論。

Murphy的交易策略特點:

• 資金配置:90%主流幣(BTC、ETH、BNB),10%山寨幣
• 預期收益:200%-300%
• 可承受回撤:主流幣20%-30%,山寨幣20%止損
• 交易邏輯:大週期擇時,鏈上數據分析指導

這種策略適合:

1. 穩健型,追求高確定性,可以相對長期持有
2. 趨勢交易者,倉位大部分是主流幣

Murphy的鏈上數據分析方法

Murphy主要關注5個方面的數據來判斷市場底部:

1. CVDD(Cumulative Value-Days Destroyed):歷史上BTC價格從未有效跌破CVDD,可評估底部價格。

2. RP(Realized Price)和BP(Balance Price):當BTC價格在RP和BP中間通道盤整時,是買入機會。

3. PSIP(Person Supply in Profit):當低於50%時,往往是熊市極端底部。

4. LTH(Long Time Holder)的NUPL和MVRV:反映長期持有者的獲利/虧損狀況。

5. 礦工視角:通過挖礦成本和脈衝指數判斷。

Murphy強調,鏈上數據分析不是刻舟求劍,要理解數據背後的邏輯,結合多項指標綜合分析。

判斷牛市頂部的指標

Murphy認爲判斷頂部比底部更復雜,需要結合多項數據。他重點關注3個指標:

1. MVRV:當大於3時可以開始逐步賣出。

2. URPD:反映鏈上籌碼結構,可驗證其他頂部信號。

3. 供需關係:長期持有者(LTH)開始大規模拋售時,可能接近頂部。

Murphy表示,根據"三線合一"指標,本輪牛市頂部可能出現在2025年3-4月,但需結合宏觀數據進一步驗證。

Murphy的學習方法與經驗總結

Murphy的學習步驟:

1. 跟隨優秀分析師,理解他們的邏輯
2. 建立自己的指標庫,分類整理
3. 不斷回測修正

他強調鏈上數據分析:

• 適合判斷中長期趨勢,不適合短期預測
• 不適用於山寨幣分析(缺乏UTXO結構)

Murphy的"Stop Doing List":

1. 停止僥幸心理
2. 停止情緒化
3. 停止頻繁交易
4. 停止依賴單一信息源
5. 停止未經研究就下決定

總的來說,Murphy認爲通過系統的鏈上數據分析,可以更好地把握市場週期,提高交易成功率。但他也強調,沒有人能100%預測市場,關鍵是不斷學習和調整策略。