加密市場寒冬下的行業洞察

在過去一年中，我參與的大多是私密聚會，除了 Breakpoint 外幾乎沒有出席公開會議。以下是我對當前加密貨幣行業狀況的一些觀察和思考:

一級投資機構面臨嚴峻挑戰

與多家一級機構交流後，普遍反饋都不太樂觀。許多機構手中積壓了大量未完成 TGE 或已 TGE 但尚未解鎖的 SAFT，而這些資產當前價格表現都相當糟糕。場外交易機構也反映，很多交易難以找到買家。

新一輪基金募資也遇到了困難，實際募集金額往往只有對外宣稱的一小部分。這種情況下，機構不得不提高單個項目的投資金額，推高估值，造就了一些難以爲繼的項目。然而這一輪已經沒有類似 SBF 這樣的"救世主"了。不少機構只能寄希望於幾家"頭部基金"來承擔風險。

另外，很多一級機構都表示有意進軍孵化器領域。但實際上，這些機構的人員配置和GP能力與孵化幾乎毫無關聯，甚至缺乏將項目從零開始孵化到成熟的經驗。如此情況下，孵化器業務恐怕難以開展。

行業普遍關注"真實應用場景"

在與各機構交流時，他們經常詢問我關注哪些賽道。當我反問他們時，很多人都提到尋找有真實收入、真實用戶、真實場景的項目，如RWA、AI、Depin等。但這些詞匯似乎並沒有明確所指，更像是一種顯示自己"正在研究"的表象。

事實上，在2022年那一輪中，試圖將Web2場景與Web3敘事結合的想法已經被證明是不可行的。縱觀某交易平台上一輪上幣至今，表現最差的恰恰是那些號稱有"實際場景"的應用項目。這並非說加密行業不需要創新，而是這些項目與加密貨幣真正的積極外部性 - 資產流動性 - 關係不大。

新一代用戶以獨特方式進入市場

許多機構和項目方都在討論如何吸引新用戶和資金進入市場。然而，他們似乎忽視了一個事實：新用戶正以一種傳統從業者難以理解的方式大量湧入。

例如，某知名藝人舉辦了加密貨幣史上最引人注目的派對，雖然出格但確實吸引了圈外人士的關注。另外，某公鏈生態大會被譽爲"加密貨幣界的火人節"，其成功很大程度上歸功於一批新興的KOL。這些KOL用前所未有的方式報道和解讀當前加密貨幣世界的動態。

這種屬於TikTok時代、Gen Alpha一代的創新傳播方式，是許多資深從業者難以理解的。很多新興項目的創始人年齡甚至不到20歲。新用戶正以前所未見的方式和速度進入市場，而許多人卻視而不見。很快，整個加密貨幣行業的項目敘事邏輯、運營方式和傳播邏輯都將發生根本性的變革。

結語

歷史告訴我們，人們往往難以從過去的經驗中吸取教訓。這一點在加密貨幣行業同樣適用。每當行業遇到困境，人們就會本能地訴諸"真實收益、真實用戶、真實場景"等空洞概念，或寄希望於傳統資金的進場。然而，這些傳統思維只能讓他們成爲加密世界的過客，無法帶來實質性的改變。

加密貨幣行業最大的瓶頸不在於產品，而在於人。人的思維方式和學習能力是有限的。因此，在特定時期內，受衆理解和接受加密貨幣的方式決定了他們參與市場的姿態，也決定了行業的發展方向。

簡而言之，舊有思維難以適應新技術，行業的真正變革需要等待新一代人的崛起。我們不能期望沿着舊地圖發現新大陸。當前，行業中許多優秀人才仍未能從歷史中吸取教訓，認識到未來已經悄然來臨，這正是我們需要反思的問題。