Radpie：RDNT的"Convex"即將登場

Radpie作爲RDNT的"Convex"即將推出，市場對此反應熱烈。在多重利好因素的推動下，Radpie能否復制甚至超越PNP的成功軌跡？本文將詳細介紹Radpie的運作機制、產品優劣勢、市場敘事以及參與方式。

Radpie運作機制

Radpie與RDNT的關係類似於Convex與Curve。全鏈借貸協議Radiant在流動性激勵方面採取了一定限制，要求用戶間接鎖定一定數量的RDNT才能獲取挖礦收益。具體而言，用戶需持有相當於存款金額5%的dLP（80%RDNT/20%ETH的Balancer池子LP）。如果比例低於5%，將無法獲得RDNT排放收益。

Radiant的一鍵loop功能會在dLP佔比不足時自動借款購買dLP，這爲RDNT提供了良好的持續性支持。dLP有鎖定期要求，且鎖定時間越長，APR越高。

Radpie的核心功能是匯集dLP並共享給DeFi礦工，使他們無需直接持有RDNT就能參與挖礦。這與Convex共享veCRV的模式相似。匯集的dLP將轉換爲mDLP代幣，類似於CRV通過Convex轉換爲cvxCRV。

對RDNT持有者而言，可將dLP通過Radpie轉換爲mDLP，在保持RDNT頭寸的同時獲得高收益。這對Radiant項目也有利，因爲轉換爲mDLP後將永久鎖定，支持RDNT的長期流動性，並有助於吸引更多輕量級用戶。

值得注意的是，Radiant目前不像Pendle/Curve那樣通過投票決定激勵分配，因此缺少賄賂收入。不過，Radiant已明確將繼續推進DAO建設，未來治理權可能獲得更多價值，作爲大量治理權（dlp）持有者的Radpie也有望從中受益。

產品優劣勢分析

Radpie作爲一個建立在成熟項目基礎上的產品，其發展前景相對明確。橫向比較，Aura的FDV約爲Balancer的35%，Convex則爲Curve的14%。考慮到RDNT是一個FDV達3億美元且已上幣安的項目，Radpie的估值具有一定參考性。按照Magpie subDAO的慣例，Radpie IDO的FDV預計在1000萬美元以下，爲IDO參與者提供了潛在獲利空間。

Radpie的主要劣勢在於缺乏母DAO Magpie那樣的橫向擴展能力。然而，它將受益於Magpie各subDAO的內外循環體系。

市場敘事

Radpie的主要敘事包括LayerZero、ARB空投、超主權槓杆治理、內外雙循環和subDAO模式。

1. LayerZero：RDNT是知名LayerZero概念幣，Radpie將利用LayerZero實現跨鏈操作。

2. ARB空投：RDNT DAO已決定將獲得的ARB中的70%分配給新鎖定和存續的dLP，Radpie有望參與分享這超過200萬ARB的獎勵。

3. 超主權槓杆治理：大量RDP將分配給Magpie財庫，一方面爲MGP持有者帶來收益，另一方面在Radiant DAO決策時，MGP持有者可通過控制的RDP參與。

4. 內外雙循環：Magpie通過subDAO模式在治理權賽道擴張形成的獨特體系。內循環指代幣在Magpie體系內流轉，減少對外支出；外循環則指多個項目間實現資源共享，降本增效。

5. subDAO模式：除上述優勢外，還能繼承母DAO信譽，充分發揮Tokenomics優勢，並爲市場提供更多投資選擇。

參與Magpie系IDO的方式

參考Penpie的IDO份額分配，未來Magpie系IDO的參與方式可能包括：

1. 長期持有：購買並持有vlMGP，有望參與Magpie今後所有subDAO IDO。但受MGP價格波動影響較大。

2. 短期套利：通過抵押借入RDNT或做空合約對沖，參與mDLP Rush活動將DLP轉化爲mDLP，同時獲取RDP空投和IDO份額。

需注意，mDLP/DLP類似cvxCRV/CRV，是軟性掛鉤而非強制掛鉤，退出時不一定能保持1:1比例。

總結

Radpie作爲RDNT的"Convex"，其最大優勢在於低估值和依托大項目。它擁有LayerZero、ARB空投、超主權槓杆治理、內外雙循環和subDAO五重敘事支撐。IDO參與方式多樣，適合不同投資策略的參與者。