Bitcoin 2023年度回顧:關鍵趨勢與突破性發展

簡介

2023年是Bitcoin歷史上最重要的年份之一。Bitcoin Ordinals開創了全新的概念和子市場。Bitcoin二層網路、側鏈和擴容方案重新引起市場關注。傳統金融機構開始將BTC視爲正式的資產類別,多家機構提交了現貨BTC ETF申請並於2024年初獲批。更重要的是,BTC似乎正在從加密市場最嚴重的熊市中逐漸復蘇,並在經歷Luna、FTX等事件後變得更加強大。總的來說,Bitcoin的現狀令人振奮。

本報告將重點關注2023年Bitcoin的幾個關鍵趨勢和領域。需要說明的是,這並非2023年Bitcoin所有發展的詳盡清單,因爲有太多的進展難以一一列舉。無論是通過閃電網絡進行小額支付,還是在銘文市場交易,抑或在側鏈上使用BTC,Bitcoin在2023年的發展都達到了前所未有的水平。我們在2021年和2022年看到的僵化的Bitcoin似乎已成爲過去。

網路

我們首先關注Bitcoin作爲一個網路的運行情況。Bitcoin是世界上最大的去中心化貨幣網路,因此密切監控網路的健康狀況至關重要。2023年,Bitcoin網路的幾乎所有指標都開始好轉。

2023年的算力表現令人驚訝。盡管2022年BTC價格表現不佳,但算力在2023年之前不斷創下新高。自2022年初以來,Bitcoin的算力已經翻了一番。較高的算力表明網路更加安全,也反映了礦工對網路的信心。

活躍BTC地址數量在2023年呈現增長趨勢,但在2024年初似乎已趨於穩定,維持在100萬左右。

2023年,我們看到Bitcoin的手續費收入有所改善。銘文和對區塊空間的新需求對Bitcoin產生了巨大影響。首先,我們看到年初手續費大幅飆升。在最初的飆升之後,手續費水平趨於平穩,但仍明顯高於之前水平。

銘文的出現有助於解決Bitcoin的手續費挑戰。從根本上說,銘文允許用戶在Bitcoin網路上存儲任意數據。這種小的技術進步導致了對Bitcoin區塊空間需求的爆炸式增長。2023年平均區塊大小幾乎翻了一番。

對區塊空間的需求也可以從Bitcoin內存池中看出。從2023年第一季度開始,Bitcoin的內存池爆炸式增長。內存池突然被大量交易堵塞,試圖將銘文刻在Sats上。對於苦苦掙扎的礦工來說,擁堵的內存池可能是好事,但那些進行小額交易的人對此感到沮喪。

銘文的火爆導致小額BTC轉帳驟減,這似乎是我們看到BTC交易量在銘文大火之後下降的原因。Bitcoin的交易量已經下降到自2020年以來未見過的水平。

銘文需求和手續費的增加導致Bitcoin的FRM(手續費比率倍數)處於一段時期以來的最低水平。FRM衡量的是一條鏈取代其區塊獎勵所需的手續費倍數。2023年,FRM從80倍暴跌至12-40倍之間,更接近Bitcoin在2020-2021年間的水平。較低的FRM水平更有希望。

總的來說,Bitcoin的網路數據描繪出了一幅生動的圖景。Bitcoin似乎正在超越簡單的HODL(持有)概念,進入更多實際應用場景。對Bitcoin區塊空間的需求爲網路創造了新的手續費和用戶來源。歸功於新的手續費來源,網路如今繁忙且安全如初。盡管有些人持懷疑態度,但到2023年底,銘文已經證明對整個Bitcoin網路無疑是一種福音。

Bitcoin實體

交易所

2023年延續了2020年以來的趨勢,即BTC持續從交易所流出。交易所的BTC餘額處於2018年以來最低水平,略高於200萬。這可能與FTX事件後用戶對中心化實體信任度下降,以及Ordinals的興起有關。

礦工

2023年,礦工持有的BTC通常多於出售,雖然差距不大。在FTX倒閉期間,礦工們出售了大量BTC,但從2023年開始又開始囤積BTC(雖然在2023年第四季度和2024年第一季度一直在出售)。

礦工的收入由區塊獎勵和手續費兩部分組成。回顧2016年以來,我們看到礦工從手續費中獲得的收入通常只是區塊獎勵的一小部分,很少超過10%。銘文所產生的手續費可能會給礦工帶來一些希望,但銘文能否根本解決Bitcoin的手續費難題依然值得懷疑。

除非BTC價格大幅漲,否則礦工的收入將在即將到來的減半中受到嚴重打擊。自上次減半以來,Bitcoin平均每天只能通過手續費產生約50 BTC,這僅是礦工在減半中損失的1/9。從非常實際的角度來看,減半將使礦工的收入減少一半。

有趣的是,減半使銘文對Bitcoin的長期成功更加重要。隨着區塊獎勵在2024年4月左右減半,手續費在礦工收入中所佔的比例比以前更大,作爲Bitcoin新的重要手續費來源,銘文將比以往任何時候都重要。平均而言,僅銘文就佔Bitcoin手續費的13%左右。在某些狂熱的時候銘文甚至可能佔到手續費的四分之一以上。

機構及ETF

2023年是Bitcoin蓬勃發展的一年。那些備受尊敬、信譽良好的公司正在排隊將BTC帶入傳統市場。"認真"的投資者第一次認爲BTC是一種合理的資產。

2023年,我們看到了Bitcoin和機構之間的重大進展。現貨BTC ETF的獲批是一個強烈的信號,表明BTC以及其他加密資產市場是一種重要的資產類別。現貨ETF爲大量資本打開了大門。投資者可以通過銀行、金融應用程序、公司401K等購買ETF。現貨BTC ETF將BTC牢牢地置於主流地位,並爲其打開了巨大的流動性池。

Bitcoin的演變

Ordinals和BRC20

2023年Bitcoin最有趣的發展之一是Casey Rodarmor開發和發布的銘文(Ordinals)技術。銘文使用Taproot允許用戶在Bitcoin網路上存儲任何數據,並將數據綁定或者說刻在特定的Sat上。一經推出,市場迅速擁抱了銘文,截至本報告發布時,Bitcoin網路上有超過59M個銘文。

匿名開發者Domo使用銘文推出了簡單的Token標準BRC20,創建了一個市值超過10億美元的子行業。BRC20超級簡單,它們是用戶內嵌到sats的JSON文本文件,用於描述deploy、mint和transfer三種Token函數。這些簡單的功能現在已經成就了一個價值數十億美元的產業。

BRC20市場在2023年一直是一個有趣的市場。已經部署了超過5.6萬個BRC20 token。$ORDI是第一個在中心化交易所上市的BRC20 token,並創下82美元的歷史新高。$ORDI的表現是市場對BRC20的有力支持。

然而,需要指出的是,BRC20和Ordinals並非沒有爭議。許多Bitcoin信仰者認爲Ordinal和BRC20是垃圾,對鏈有害,並且背離了Bitcoin的初心。不過無論如何,我們預計Ordinals仍將存在爭議,但由於它們的激勵措施和市場如此強大,它們可能會繼續存在。

DeFi和擴容

閃電網絡的採用在2023年停滯不前,因爲Bitcoin作爲中立支付軌道的敘事逐漸消失。由於Ordinals和BRC20推高了手續費,閃電網絡可能會在基本的BTC交易中找到其產品市場,而不是作爲支付渠道。2023年對閃電網絡來說是中性的一年,其容量和節點數量保持相對穩定。

Bitcoin Rollup最近引發了大量市場關注和資金湧入。我們看到了Citrea的發布,這是Chainway孵化的zk-rollup,它使用BitVM。我們將在2024年進一步關注這一領域的發展。

2024年展望

2023年對Bitcoin來說是重要的一年,2024年似乎有望繼續這些積極趨勢。Ordinals已經動搖了Bitcoin的核心,但社區仍在努力解決圍繞Ordinals的爭論。機構投資者通過ETF爲Bitcoin打開了新的資金流入渠道。我們期待看到Bitcoin在2024年的進一步發展。