美麗國銀行股票 (BAC) 接近歷史高點，關鍵財報即將發布

美麗國 (BAC) 計劃於7月16日公布其2025年第二季度財報，分析師預計每股收益爲0.90美元，反映出8%的溫和同比增長。我相信BAC在擊敗預期方面處於良好位置，支撐因素包括保守的貸款損失準備、持續的股票回購、全球市場部門的強勁表現，以及在聯準會降息速度低於預期的情況下，淨利息收入的提高。

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BAC股票目前交易價格爲$45，距離其歷史最高價$47每股僅一步之遙。由於支撐明顯，BAC股票需要強有力的催化劑才能在$50每股以上進一步突破。

鑑於缺乏明確的催化劑，我對BAC股票保持中立。它目前的交易價格爲1.66倍的有形帳面價值和12.6倍的2025年收益——這個估值低於像摩根大通這樣的同行(JPM)，但仍高於許多美國地區銀行的估值。

BAC情緒的宏觀經濟假設

進入2025年第二季度，美國銀行的準備金顯得相當保守。該銀行的宏觀經濟展望假設到2025年底失業率將低於5%，並在2026年保持在該水平，這略微比美麗國聯邦儲備委員會對這兩年的預測4.5%更爲悲觀。

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查看優惠 由 Money.com 提供支持 - 雅虎可能會從上述連結中獲得佣金。同樣，美麗國銀行預計 2025 年第四季度 GDP 增長 1%，低於聯準會更樂觀的 1.4% 估計。

簡而言之，美麗國銀行當前的儲備已經反映出謹慎的經濟觀點，因此在2025年第二季度建立大量準備金的可能性不大。該銀行似乎已經考慮到今年晚些時候及2026年將出現適度的經濟放緩。

2025年第二季度財報預覽

分析師預計美麗國將在2025年第二季度交出每股收益0.90美元，同比增長8%。這將顯著放緩2025年第一季度觀察到的18%的年增幅。

我相信預計的8%每股收益增長過於保守。根據我的估計，僅股票回購就可能貢獻約5%的每股收益增長。此外，美麗國銀行可能會提高其淨利息收入(NII)的指引，因爲現在預計聯準會在2025年只會進行兩次降息，而該銀行最初在自己的展望中預計會有四次降息。

我也期待全球市場部門的表現略微增強，得益於2025年第二季度初市場波動加劇，這可能爲每股收益貢獻微薄的0.02美元。

故事繼續 總之，我預計美麗國銀行將適度超出市場一致預期的收益，主要受益於保守的撥備、上調的淨利息收入預測以及來自交易活動的輕微提振。我的預測是2025年第二季度的每股收益約爲$0.92。

美麗國銀行估值

根據我的預測，美麗國銀行預計在2025年每股收益將達到大約$3.57，前提是2024年第三季度和第四季度保持8%的持續增長。這將轉化爲年內大約13%的有形帳面價值回報。

然而，這種穩定的盈利能力似乎在很大程度上已經反映在股價中，BAC 股票的交易價格爲其每股 27.12 美元的有形帳面價值的 1.66 倍。其 2025 年的市盈率爲 12.6 倍，比大型同行如摩根大通的 14.6 倍更具吸引力，但仍高於地區銀行的平均水平，後者的前瞻性盈利交易接近 10.7 倍。

展望2026年，預計收益增長將放緩，無法重現全球市場的順風，並且可能面臨來自預計聯準會降息的壓力。考慮到這一前景，我認爲BAC在當前水平下適合維持持有評級。

這種謹慎的態度也得到了巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司持續減持其BAC股份的支持，盡管該股票仍然是該公司的第四大持股，佔巴菲特投資組合的10.19%。有限的上行潛力表明，保持中立是明智的選擇。

美麗國銀行是買入、賣出還是持有？

轉向華爾街，美麗國銀行在過去三個月中獲得了18個買入和2個持有評級，達成強力買入的共識評級。值得注意的是，沒有任何分析師對美麗國銀行持悲觀態度。BAC股票的平均目標價格爲49.38美元，意味着有9%的潛在漲空間。

查看更多BAC分析師評級 ## 盡管BAC股票的盈利前景良好，但上行空間有限

美麗國銀行的宏觀經濟前景仍然比聯邦儲備系統更爲保守，這表明其收益在2025年晚些時候和2026年美國經濟活動放緩的情況下更具防護能力。

我預計BAC將在2025年第二季度的收益預期上略有超越，支撐因素包括更強的淨利息收入、持續的股票回購，以及來自全球市場部門的適度盈利提升。

話雖如此，我對這只股票保持中立。就像沃倫·巴菲特最近削減了伯克希爾在BAC的持倉一樣，我認爲銀行的穩健盈利能力已經反映在股票價格中，該股票的交易價格爲1.66倍的有形帳面價值。

最後，盡管華爾街分析師維持強烈買入評級，但僅9.59%的隱含漲幅度表明，目前水平的新投資者在短期內的回報有限。

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