Stablecoins tồn tại để chuyển giá trị tiền tệ fiat lên các blockchain.
Chúng không bao giờ nên tăng nhiều giá trị.
Không phải tất cả các tài sản này đều an toàn hoặc dễ sử dụng như nhau.
10 cổ phiếu mà chúng tôi thích hơn Tether ›
Tiền mặt luôn là dầu mỡ của chủ nghĩa tư bản, lặng lẽ chuyển từ người mua sang người bán để công việc kinh doanh thực sự có thể diễn ra. Trong crypto, vẫn cần một cái gì đó đóng vai trò quan trọng nhưng không lấp lánh, và cái đó chính là stablecoin. Nếu không có một đồng đô la đáng tin cậy trên chuỗi để sử dụng làm phương tiện trao đổi, thì mỗi giao dịch sẽ liên quan đến việc hoán đổi vào và ra khỏi các token biến động thường xuyên có những biến động 10% trong một ngày.
Tuy nhiên, các tiêu đề đưa stablecoin vào tâm điểm thường xuyên kêu gọi các quy định mới, vốn hóa thị trường hàng tỷ đô la, các niêm yết mới trên sàn giao dịch, và -- thỉnh thoảng -- sự sai lệch kịch tính so với giá trị cố định mà chúng dự định (de-pegging) để lại sự tàn phá. Điều đó có thể khiến chúng trông giống như giao dịch nóng tiếp theo hơn là phiên bản kỹ thuật số của những tờ tiền nhăn nheo trong quầy siêu thị.
Để quyết định xem liệu chúng có thuộc về danh mục đầu tư của bạn hay không, bạn nên tách biệt mục đích sử dụng thực tế của chúng với những rủi ro thực sự nhưng thường bị hiểu lầm.
Nguồn hình ảnh: Getty Images. ## Khi bạn nghe về stablecoin, bạn đang nghe về tiền mặt
Ở mức độ đơn giản nhất, stablecoin là một token tiền điện tử được thiết kế để theo dõi giá của một loại tiền tệ fiat mục tiêu, -- thường là đô la Mỹ -- để mọi người có thể gửi, lưu trữ và thanh toán giá trị trên chuỗi mà không phải lo lắng về sự biến động giá từng phút.
USDC (CRYPTO: USDC) là hình mẫu cho mô hình này, và là đồng ổn định lớn thứ hai trong tất cả các đồng ổn định. Mỗi token được cho là được đảm bảo 1 đổi 1 bằng tiền mặt và các trái phiếu kho bạc ngắn hạn của Hoa Kỳ được giữ bởi nhà phát hành Circle, với các xác nhận độc lập được công bố hàng tháng.
Trong khi đó, định giá của Circle đã tăng vọt lên khoảng 60 tỷ USD khi nguồn cung lưu thông của USDC đạt 61,3 tỷ USD vào tháng 6 - mặc dù công ty hiện có vốn hóa thị trường là 46,2 tỷ USD, trong khi giá trị của đồng coin này hiện khoảng 64 tỷ USD.
Stablecoin của Tether, USDT (CRYPTO: USDT) -- stablecoin lớn nhất trong ngành với vốn hóa thị trường 164 tỷ đô la -- công bố các bức ảnh hàng ngày tuyên bố rằng dự trữ của nó vượt quá nghĩa vụ, mặc dù các nhà phê bình lưu ý rằng mức độ chi tiết trong các thông báo của nó khác nhau. Và, vào cuối năm 2024, Ripple USD (CRYPTO: RLUSD) đã tham gia vào cuộc chơi, được Ripple Labs giới thiệu như một lựa chọn thân thiện với nhà đầu tư tổ chức sống trên chuỗi của XRP nhưng cũng nhanh chóng tìm thấy những người mua lẻ.
Nhìn qua lăng kính đó, việc nắm giữ một stablecoin ít hơn là một khoản đầu tư mà giống như một khoản phí tiện lợi. Bạn đánh đổi rủi ro tối thiểu của một khoản gửi ngân hàng để lấy cùng một lượng sức mua được nhúng trên các đường ray blockchain hoạt động 24/7 và việc thanh toán gần như ngay lập tức.
Câu chuyện tiếp tụcNếu mục tiêu của bạn là gia tăng vốn dài hạn, thì các tài sản như tiền điện tử khác hoặc cổ phiếu hoặc thậm chí trái phiếu khá bảo thủ sẽ gần như chắc chắn làm được nhiều việc hơn nữa. Nhưng nếu bạn thường xuyên chuyển tiền giữa các sàn giao dịch, đặt cược vào các bể lợi suất hoặc thanh toán hóa đơn với các đối tác toàn cầu, khả năng chuyển đổi đô la kỹ thuật số qua các chuỗi là vô giá.
Những rủi ro này có thể biến tiện ích thành trách nhiệm
Stablecoins hiện tại, ở giai đoạn trưởng thành như một tài sản, có rủi ro hơn việc nắm giữ số tiền tương đương bằng tiền mặt. Đối với stablecoins, sự ổn định phụ thuộc vào ba điểm áp lực mà mọi nhà đầu tư nên ghi nhớ.
Đầu tiên, có chất lượng của nhà phát hành tài sản. Các đồng coin được đảm bảo hoàn toàn có thể mất chốt nếu dự trữ của nhà phát hành không vững chắc như đã quảng cáo hoặc nếu chúng bị đóng băng bởi các cơ quan quản lý. Nếu bạn định giữ giá trị đáng kể trong một stablecoin, hãy đọc các báo cáo xác nhận và kiểm toán, không phải bản sao tiếp thị. Và kiểm tra lịch sử giá để tìm bất kỳ bằng chứng nào về việc mất chốt trong quá khứ.
Thứ hai, có những rủi ro về chuỗi và cầu cần xem xét. Theo cùng một hướng, cũng có những rủi ro về tính tương tác hoặc, nói một cách thân thuộc hơn, rủi ro rằng stablecoin bạn sở hữu không tương thích với blockchain mà bạn muốn giao dịch.
Ví dụ, một USDT được lưu trữ trên Ethereum không phải là tài sản giống như một USDT được chuyển sang Solana, và việc di chuyển giữa các chuỗi phụ thuộc vào các cầu nối của bên thứ ba, vốn thường là mục tiêu chính của hacker, và cũng thường phải chịu phí.
Các nhà phát triển đang chạy đua để xây dựng các tiêu chuẩn chuỗi chéo gốc, nhưng hiện tại, mỗi lần chuyển giữa các chuỗi lại tạo ra một điểm thất bại tiềm năng khác. Để rõ ràng, vấn đề này là phổ biến đối với nhiều loại tiền điện tử, nhưng điều quan trọng là phải xác định nó cụ thể trong bối cảnh của stablecoin vì những giả định không chính xác mà các nhà đầu tư thường có về chúng do tính khả chuyển của chúng với tiền mặt.
Thứ ba, không phải tất cả các đồng peg đều dựa vào việc giữ tiền mặt truyền thống - điều này gây bất lợi cho những người nắm giữ. Các mô hình thuật toán trong quá khứ đã cố gắng duy trì sự ngang bằng thông qua cơ chế đốt và mint, giảm hoặc thêm đồng vào nguồn cung để duy trì điểm cân bằng $1. Nhưng trong thời gian thị trường biến động, việc rút tiền nhanh chóng có thể dẫn đến tình trạng cung vượt quá cầu và làm đứt gãy đồng peg. Các nhà đầu tư nhầm lẫn các cấu trúc như vậy với một đồng đô la kỹ thuật số nhàm chán cuối cùng học được cách khó khăn rằng sự phức tạp và đòn bẩy có thể giả dạng thành sự ổn định cho đến khi không còn.
Vậy điều đó để lại cho nhà đầu tư dài hạn ở đâu? Hãy coi stablecoin như vốn lưu động, không phải là tiết kiệm lãi suất cao. Không phải là một ý tưởng tồi khi đa dạng hóa giữa ít nhất hai nhà phát hành, và ưu tiên các token công bố các chứng nhận dự trữ chi tiết và thường xuyên.
Nếu bạn hoạt động trên nhiều chuỗi, hãy xem xét duy trì phiên bản gốc của một đồng tiền trên mỗi chuỗi thay vì phụ thuộc vào các cầu nối.
Cuối cùng, hãy nhớ rằng các khu vực pháp lý mới, từ Quốc hội Hoa Kỳ đến cơ quan tiền tệ của Hồng Kông, đang triển khai các chế độ cấp phép có thể sẽ làm thay đổi vị trí của những stablecoin hàng đầu hoặc tốt nhất trong thời gian ngắn.
Bạn có nên đầu tư 1.000 đô la vào Tether ngay bây giờ?
Trước khi bạn mua cổ phiếu Tether, hãy xem xét điều này:
Nhóm phân tích Motley Fool Stock Advisor vừa xác định những gì họ tin là 10 cổ phiếu tốt nhất cho nhà đầu tư mua ngay bây giờ… và Tether không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu đã được chọn có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.
Hãy xem xét khi Netflix có mặt trong danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004... nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 624.823 đô la!* Hoặc khi Nvidia có mặt trong danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005... nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 1.064.820 đô la!*
Hiện tại, cần lưu ý rằng tổng lợi nhuận trung bình của Stock Advisor là 1,019% — một hiệu suất vượt trội so với 178% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách 10 hàng đầu mới nhất, có sẵn khi bạn tham gia Stock Advisor.
Xem 10 cổ phiếu »
*Lợi nhuận của Stock Advisor tính đến ngày 29 tháng 7 năm 2025
Alex Carchidi có vị trí trong Circle Internet Group. The Motley Fool có vị trí trong và khuyến nghị XRP. The Motley Fool có chính sách công bố.
Các nhà đầu tư nên nhìn nhận stablecoin như một tiện ích hay một tài sản đầu cơ? đã được The Motley Fool xuất bản lần đầu.
Xem bình luận
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Các nhà đầu tư nên nhìn nhận stablecoin như thế nào: Là một công cụ hay một tài sản đầu cơ?
Điểm chính
Tiền mặt luôn là dầu mỡ của chủ nghĩa tư bản, lặng lẽ chuyển từ người mua sang người bán để công việc kinh doanh thực sự có thể diễn ra. Trong crypto, vẫn cần một cái gì đó đóng vai trò quan trọng nhưng không lấp lánh, và cái đó chính là stablecoin. Nếu không có một đồng đô la đáng tin cậy trên chuỗi để sử dụng làm phương tiện trao đổi, thì mỗi giao dịch sẽ liên quan đến việc hoán đổi vào và ra khỏi các token biến động thường xuyên có những biến động 10% trong một ngày.
Tuy nhiên, các tiêu đề đưa stablecoin vào tâm điểm thường xuyên kêu gọi các quy định mới, vốn hóa thị trường hàng tỷ đô la, các niêm yết mới trên sàn giao dịch, và -- thỉnh thoảng -- sự sai lệch kịch tính so với giá trị cố định mà chúng dự định (de-pegging) để lại sự tàn phá. Điều đó có thể khiến chúng trông giống như giao dịch nóng tiếp theo hơn là phiên bản kỹ thuật số của những tờ tiền nhăn nheo trong quầy siêu thị.
Để quyết định xem liệu chúng có thuộc về danh mục đầu tư của bạn hay không, bạn nên tách biệt mục đích sử dụng thực tế của chúng với những rủi ro thực sự nhưng thường bị hiểu lầm.
Nguồn hình ảnh: Getty Images. ## Khi bạn nghe về stablecoin, bạn đang nghe về tiền mặt
Ở mức độ đơn giản nhất, stablecoin là một token tiền điện tử được thiết kế để theo dõi giá của một loại tiền tệ fiat mục tiêu, -- thường là đô la Mỹ -- để mọi người có thể gửi, lưu trữ và thanh toán giá trị trên chuỗi mà không phải lo lắng về sự biến động giá từng phút.
USDC (CRYPTO: USDC) là hình mẫu cho mô hình này, và là đồng ổn định lớn thứ hai trong tất cả các đồng ổn định. Mỗi token được cho là được đảm bảo 1 đổi 1 bằng tiền mặt và các trái phiếu kho bạc ngắn hạn của Hoa Kỳ được giữ bởi nhà phát hành Circle, với các xác nhận độc lập được công bố hàng tháng.
Trong khi đó, định giá của Circle đã tăng vọt lên khoảng 60 tỷ USD khi nguồn cung lưu thông của USDC đạt 61,3 tỷ USD vào tháng 6 - mặc dù công ty hiện có vốn hóa thị trường là 46,2 tỷ USD, trong khi giá trị của đồng coin này hiện khoảng 64 tỷ USD.
Stablecoin của Tether, USDT (CRYPTO: USDT) -- stablecoin lớn nhất trong ngành với vốn hóa thị trường 164 tỷ đô la -- công bố các bức ảnh hàng ngày tuyên bố rằng dự trữ của nó vượt quá nghĩa vụ, mặc dù các nhà phê bình lưu ý rằng mức độ chi tiết trong các thông báo của nó khác nhau. Và, vào cuối năm 2024, Ripple USD (CRYPTO: RLUSD) đã tham gia vào cuộc chơi, được Ripple Labs giới thiệu như một lựa chọn thân thiện với nhà đầu tư tổ chức sống trên chuỗi của XRP nhưng cũng nhanh chóng tìm thấy những người mua lẻ.
Nhìn qua lăng kính đó, việc nắm giữ một stablecoin ít hơn là một khoản đầu tư mà giống như một khoản phí tiện lợi. Bạn đánh đổi rủi ro tối thiểu của một khoản gửi ngân hàng để lấy cùng một lượng sức mua được nhúng trên các đường ray blockchain hoạt động 24/7 và việc thanh toán gần như ngay lập tức.
Câu chuyện tiếp tụcNếu mục tiêu của bạn là gia tăng vốn dài hạn, thì các tài sản như tiền điện tử khác hoặc cổ phiếu hoặc thậm chí trái phiếu khá bảo thủ sẽ gần như chắc chắn làm được nhiều việc hơn nữa. Nhưng nếu bạn thường xuyên chuyển tiền giữa các sàn giao dịch, đặt cược vào các bể lợi suất hoặc thanh toán hóa đơn với các đối tác toàn cầu, khả năng chuyển đổi đô la kỹ thuật số qua các chuỗi là vô giá.
Những rủi ro này có thể biến tiện ích thành trách nhiệm
Stablecoins hiện tại, ở giai đoạn trưởng thành như một tài sản, có rủi ro hơn việc nắm giữ số tiền tương đương bằng tiền mặt. Đối với stablecoins, sự ổn định phụ thuộc vào ba điểm áp lực mà mọi nhà đầu tư nên ghi nhớ.
Đầu tiên, có chất lượng của nhà phát hành tài sản. Các đồng coin được đảm bảo hoàn toàn có thể mất chốt nếu dự trữ của nhà phát hành không vững chắc như đã quảng cáo hoặc nếu chúng bị đóng băng bởi các cơ quan quản lý. Nếu bạn định giữ giá trị đáng kể trong một stablecoin, hãy đọc các báo cáo xác nhận và kiểm toán, không phải bản sao tiếp thị. Và kiểm tra lịch sử giá để tìm bất kỳ bằng chứng nào về việc mất chốt trong quá khứ.
Thứ hai, có những rủi ro về chuỗi và cầu cần xem xét. Theo cùng một hướng, cũng có những rủi ro về tính tương tác hoặc, nói một cách thân thuộc hơn, rủi ro rằng stablecoin bạn sở hữu không tương thích với blockchain mà bạn muốn giao dịch.
Ví dụ, một USDT được lưu trữ trên Ethereum không phải là tài sản giống như một USDT được chuyển sang Solana, và việc di chuyển giữa các chuỗi phụ thuộc vào các cầu nối của bên thứ ba, vốn thường là mục tiêu chính của hacker, và cũng thường phải chịu phí.
Các nhà phát triển đang chạy đua để xây dựng các tiêu chuẩn chuỗi chéo gốc, nhưng hiện tại, mỗi lần chuyển giữa các chuỗi lại tạo ra một điểm thất bại tiềm năng khác. Để rõ ràng, vấn đề này là phổ biến đối với nhiều loại tiền điện tử, nhưng điều quan trọng là phải xác định nó cụ thể trong bối cảnh của stablecoin vì những giả định không chính xác mà các nhà đầu tư thường có về chúng do tính khả chuyển của chúng với tiền mặt.
Thứ ba, không phải tất cả các đồng peg đều dựa vào việc giữ tiền mặt truyền thống - điều này gây bất lợi cho những người nắm giữ. Các mô hình thuật toán trong quá khứ đã cố gắng duy trì sự ngang bằng thông qua cơ chế đốt và mint, giảm hoặc thêm đồng vào nguồn cung để duy trì điểm cân bằng $1. Nhưng trong thời gian thị trường biến động, việc rút tiền nhanh chóng có thể dẫn đến tình trạng cung vượt quá cầu và làm đứt gãy đồng peg. Các nhà đầu tư nhầm lẫn các cấu trúc như vậy với một đồng đô la kỹ thuật số nhàm chán cuối cùng học được cách khó khăn rằng sự phức tạp và đòn bẩy có thể giả dạng thành sự ổn định cho đến khi không còn.
Vậy điều đó để lại cho nhà đầu tư dài hạn ở đâu? Hãy coi stablecoin như vốn lưu động, không phải là tiết kiệm lãi suất cao. Không phải là một ý tưởng tồi khi đa dạng hóa giữa ít nhất hai nhà phát hành, và ưu tiên các token công bố các chứng nhận dự trữ chi tiết và thường xuyên.
Nếu bạn hoạt động trên nhiều chuỗi, hãy xem xét duy trì phiên bản gốc của một đồng tiền trên mỗi chuỗi thay vì phụ thuộc vào các cầu nối.
Cuối cùng, hãy nhớ rằng các khu vực pháp lý mới, từ Quốc hội Hoa Kỳ đến cơ quan tiền tệ của Hồng Kông, đang triển khai các chế độ cấp phép có thể sẽ làm thay đổi vị trí của những stablecoin hàng đầu hoặc tốt nhất trong thời gian ngắn.
Bạn có nên đầu tư 1.000 đô la vào Tether ngay bây giờ?
Trước khi bạn mua cổ phiếu Tether, hãy xem xét điều này:
Nhóm phân tích Motley Fool Stock Advisor vừa xác định những gì họ tin là 10 cổ phiếu tốt nhất cho nhà đầu tư mua ngay bây giờ… và Tether không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu đã được chọn có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.
Hãy xem xét khi Netflix có mặt trong danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004... nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 624.823 đô la!* Hoặc khi Nvidia có mặt trong danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005... nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 1.064.820 đô la!*
Hiện tại, cần lưu ý rằng tổng lợi nhuận trung bình của Stock Advisor là 1,019% — một hiệu suất vượt trội so với 178% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách 10 hàng đầu mới nhất, có sẵn khi bạn tham gia Stock Advisor.
Xem 10 cổ phiếu »
*Lợi nhuận của Stock Advisor tính đến ngày 29 tháng 7 năm 2025
Alex Carchidi có vị trí trong Circle Internet Group. The Motley Fool có vị trí trong và khuyến nghị XRP. The Motley Fool có chính sách công bố.
Các nhà đầu tư nên nhìn nhận stablecoin như một tiện ích hay một tài sản đầu cơ? đã được The Motley Fool xuất bản lần đầu.
Xem bình luận