Tình hình hiện tại và triển vọng tương lai của ngành Tài chính phi tập trung: Cơ hội và thách thức đồng tồn tại
Trong những năm gần đây, ngành DeFi đã trải qua một quá trình từ cuồng nhiệt đến bình tĩnh. Trong thời kỳ DeFi Summer năm 2020, nhiều dự án mới liên tục ra mắt, làn sóng khai thác thanh khoản đã mang lại tỷ suất lợi nhuận hàng năm lên tới ba bốn chữ số, thu hút một lượng lớn người dùng và vốn đầu tư. Tuy nhiên, khi thị trường gấu đến, tổng giá trị bị khóa (TVL) của toàn ngành ( đã giảm từ mức đỉnh 179,1 tỷ đô la xuống còn khoảng 37 tỷ đô la hiện tại.
Ngay cả giá token của các dự án DeFi hàng đầu như UNI cũng đã giảm hơn 90%. Một số dự án có thể tạo ra lợi nhuận thực sự dường như đã rơi vào khoảng định giá hợp lý. Vậy, nguyên nhân nào dẫn đến việc giá token DeFi giảm mạnh? Định giá của DeFi đã chạm đáy chưa? Những lĩnh vực DeFi nào trong tương lai được kỳ vọng hơn? Các nhà tham gia thị trường còn cơ hội nào?
![Tài chính phi tập trung"老农"眼中当下的危与机，命运齿轮何时开始转动])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-57e365b4abc8a3483c895626333b17ad.webp(
Dự án Tài chính phi tập trung "Lượng giá cùng giảm", một số dự án bị buộc phải ngừng hoạt động
Trong khi TVL của các dự án DeFi giảm, giá của các token quản trị của những dự án này cũng liên tục giảm, và lợi suất theo đó cũng giảm. Ngay cả những dự án được coi là an toàn nhất như Curve, Balancer cũng lần lượt gặp vấn đề, làm gia tăng dòng vốn chảy ra. Trong bối cảnh này, một số dự án chọn cách chủ động thanh lý và ngừng hoạt động, như Saddle Finance từng cạnh tranh với Curve trên Ethereum, dự án cho vay, giao dịch và stablecoin Algofi trong hệ sinh thái Algorand, cũng như Friktion, một công cụ quản lý danh mục đầu tư tự động trên Solana. Niềm tin của thị trường vào DeFi dường như đã giảm xuống mức đóng băng.
Đối với sự giảm sút TVL của các dự án DeFi, một số chuyên gia trong ngành cho rằng, sự biến động của stablecoin có thể là dữ liệu tham khảo hợp lý hơn. Từ mức cao nhất 190 tỷ USD giảm xuống còn 125 tỷ USD hiện tại, mức giảm là 34%, so với mức giảm TVL DeFi thì nhẹ nhàng hơn nhiều, cho thấy vẫn còn một lượng lớn tiền tệ giữ lại trên thị trường.
Về việc giá của token quản trị giảm, chủ yếu có một số nguyên nhân sau:
Hầu hết các dự án được thành lập sau năm 2020, với việc mở khóa token, gây áp lực bán lớn lên giá coin.
Quá trình này cũng là quá trình xác thực mô hình, một số dự án quá giống mô hình Ponzi như Luna) đã bị bác bỏ, bong bóng liên quan đã vỡ.
Vấn đề quản lý đã gây ra cú sốc lớn cho hoạt động của dự án, đặc biệt là hoạt động của các dự án ở Mỹ.
Có phân tích chỉ ra rằng, các token DeFi thể hiện xuất sắc trong thị trường tăng giá, chủ yếu là do được hưởng chênh lệch thanh khoản. Trong thị trường giảm giá, vốn lại có xu hướng cho rằng Ethereum bị định giá thấp, do đó quay trở lại Ethereum, dẫn đến việc chênh lệch này biến mất.
Ngoài ra, do sự tồn tại của khai thác thanh khoản, các token DeFi dễ dàng rơi vào tình trạng tăng vọt hoặc rơi vào vòng xoáy tử thần. Khi giá token quản trị tăng, APR khai thác tăng lên, thu hút thêm vốn, từ đó đẩy giá token quản trị lên cao. Ngược lại, khi thị trường giảm, cũng sẽ dẫn đến việc dòng vốn ra ngoài do tỷ suất lợi nhuận giảm, làm tăng thêm mức giảm của token quản trị.
Một số dự án đã chạm đáy, lợi nhuận thực sự trở thành tâm điểm chú ý
Các token DeFi đã giảm mạnh trong đợt thị trường gấu này, nhưng DeFi cũng là một trong số ít loại dự án có thể tạo ra lợi nhuận thực sự. Khi thị trường giảm, các chỉ số như phí, tỷ lệ lợi nhuận trên cổ phiếu (P/E) nhận được nhiều sự chú ý hơn, và một số dự án có thể tạo ra lợi nhuận thực sự có thể đã chạm đáy.
Có những chuyên gia trong ngành cho biết, sau vài năm phát triển, DeFi giờ đây nhấn mạnh vào lợi nhuận thực khi đánh giá các giao thức. Chẳng hạn như lĩnh vực RWA đang hot gần đây, việc đưa lợi suất trái phiếu Mỹ vào DeFi là một hướng tiến triển hợp lý. Xét về góc độ định giá, thực sự có nhiều dự án có định giá thị trường thứ cấp rất hấp dẫn, nhưng phần lớn các dự án vẫn chưa tìm ra con đường phát triển bền vững. Do đó, không phải dự án nào cũng đã rơi vào "hố vàng" định giá.
So với trước đây dựa vào TVL hoặc hệ thống định giá kỳ vọng trong tương lai, việc đánh giá dự án bằng các chỉ số tài chính truyền thống như tỷ lệ P/E ( là một bước tiến. Chỉ có một số ít dự án có thể tính toán rõ ràng P/E, trong đó các dự án thuộc loại DeFi là đại diện. Trong các chuỗi công khai sử dụng cơ chế PoS, ETH thể hiện tốt trong hệ thống định giá này, với tỷ lệ giảm phát là 0.2%, và tỷ suất sinh lợi khi staking ETH trong một năm khoảng 4%. So với đó, tỷ suất sinh lợi khi staking của hầu hết các mã thông báo gốc của các chuỗi PoS khác trừ đi tỷ lệ lạm phát đều là âm. Trong lĩnh vực DeFi, P/E của các tài sản như MKR đều dưới 25.
Do có các tiêu chuẩn định giá nghiêm ngặt hơn, việc xác định các tài sản có lợi nhuận thực sự khi lựa chọn sẽ có độ chắc chắn cao hơn, và yêu cầu đối với các dự án đồng loại cũng sẽ nghiêm ngặt hơn. Một số dự án không thể tạo ra lợi nhuận hoặc liên tục thua lỗ có thể giảm giá nhiều hơn trong thị trường gấu.
Cần lưu ý rằng quy mô tổng thể của ngành Web3 vẫn còn khá nhỏ, dễ bị ảnh hưởng bởi tâm lý thị trường, thường xuất hiện tình trạng giá cả sai lệch so với giá trị. Hiện tượng này có thể dẫn đến sự thịnh vượng thái quá hoặc bi quan thái quá của thị trường trong thời gian ngắn, khiến giá tài sản không tương xứng với các yếu tố cơ bản của nó. Hơn nữa, trong ngành Web3, văn hóa và sự đồng thuận, hay nói cách khác là giá trị cảm xúc cũng được khuếch đại. Do tính phi tập trung của DeFi, sự thành công của các dự án thường phụ thuộc vào sự đồng thuận và hỗ trợ của cộng đồng. Văn hóa và sự đồng thuận này có thể gây ra sự dao động giá trị cảm xúc, từ đó ảnh hưởng đến giá tài sản.
![Tài chính phi tập trung"老农"眼中当下的危与机，命运齿轮何时开始转动])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c29371038376e8e20902d84c1ed69674.webp(
Chiến lược thực hành hiện tại: Cơ hội thu lợi từ ETH Staking và Maker DSR
Trong thị trường gấu, cơ hội kiếm lợi nhuận an toàn giảm sút, lãi suất gửi DAI của Maker )DSR( cung cấp một lựa chọn tốt. Maker sẽ phát hành tài sản thế chấp DAI để mua các sản phẩm trái phiếu ngắn hạn của Mỹ, sau đó phân phối lợi nhuận cho những người nắm giữ DAI. Đến thời điểm gần đây, tổng phát hành DAI là 5,55 tỷ, nhưng chỉ có 1,69 tỷ DAI được gửi vào hợp đồng DSR. Ngay cả khi cho phần vốn này tỷ suất lợi nhuận 5%, sau khi trừ chi phí, Maker vẫn có khoảng 70 triệu USD lợi nhuận ròng trong một năm. Tiếp theo Maker, Frax cũng đã phát hành sFRAX tương tự như sDAI trong phiên bản mới nhất, hiện đang cung cấp tỷ suất lợi nhuận 6,85%.
Do vì USDC và DAI có thể hoán đổi với chi phí bằng không thông qua mô-đun ổn định )PSM( của Maker, và tỷ suất lợi nhuận ban đầu được thiết lập là 8%, nên một số chiến lược sinh lợi kết hợp giữa việc staking ETH với tính thanh khoản và DSR của Maker đã được phát triển. Ví dụ, có chiến lược đề xuất staking ETH thông qua Lido để nhận wstETH, sau đó thế chấp wstETH trong MakerDAO để đúc DAI, rồi gửi DAI vào DSR. Đầu tư 1000 ETH trong một năm có thể tạo ra 50 ETH và 25.000 DAI thu nhập.
Các chuyên gia trong ngành chia sẻ, hiện tại nhiều vốn đang ở trong SparkDAO, tiếp theo là Staking ETH, tương ứng với hai vị thế lớn nhất là ETH và USDT, tỷ lệ lợi nhuận trung bình của cả hai đều khoảng 4-5%.
Ngoài Maker DSR được nhiều người chú ý, còn một số lựa chọn khác đáng xem xét. Chẳng hạn, sFRAX của Frax cũng có tỷ suất sinh lợi không kém gì Maker DSR. Nếu muốn tìm kiếm lợi nhuận cao hơn, có thể xem xét việc cung cấp tính thanh khoản cho wstETH/ETH hoặc sfrxETH/frxETH trên một số DEX trưởng thành như Velodrome). Về stablecoin, có thể chú ý đến một số cơ hội trên các chuỗi công khai mới, như bể ổn định MOD trong Thala trên Aptos hoặc cung cấp tính thanh khoản cho MOD/USDC. Tất nhiên, lợi nhuận cao hơn cũng có nghĩa là rủi ro cao hơn.
Ngoài ra, sau khi mô hình kinh doanh của Maker được chứng minh có thể sinh lợi, trên thị trường cũng xuất hiện nhiều dự án tài sản thế giới thực (RWA) tự xưng có thể mang lại lợi nhuận thực sự. Do việc tham gia vào các dự án này yêu cầu phải tin tưởng vào các thực thể ngoại tuyến, nhà đầu tư cần phải cẩn thận phân biệt. Không còn nghi ngờ gì nữa, các dự án như Maker, đã hoạt động lâu dài và có nền tảng vững chắc, đáng tin cậy hơn.
Lĩnh vực triển vọng trong tương lai: lợi nhuận nguyên bản, RWA, stablecoin, cơ sở hạ tầng
Tài chính phi tập trung đã từ những ngày đầu cho vay và giao dịch phát triển ra nhiều lĩnh vực khác nhau, mỗi lĩnh vực đều có cơ hội và thách thức riêng. Ngay cả những dự án hàng đầu như Uniswap, phục vụ cho một lượng lớn người dùng, cũng không thể mang lại lợi nhuận cho các nhà đầu tư trong giao thức và cho những người nắm giữ token UNI. Mặc dù các sàn giao dịch phái sinh trên chuỗi được coi là có tiềm năng tăng trưởng rộng lớn, nhưng hiện tại hầu hết vẫn phụ thuộc vào khai thác giao dịch để chiếm lĩnh thị trường.
Đối với phân khúc DeFi trong tương lai, các chuyên gia trong ngành đặc biệt nhấn mạnh các dự án có thể tạo ra lợi nhuận gốc (Native Yield). Mặc dù một số dự án DeFi có thể đưa lợi nhuận truyền thống vào lĩnh vực tiền điện tử, điều này rất hữu ích để giữ chân vốn hiện có, nhưng rõ ràng, các dự án có khả năng tự tạo ra lợi nhuận gốc mới là chìa khóa để thu hút người dùng mới trong tương lai.
Stablecoin phi tập trung cũng là một hướng quan trọng. Là cơ sở hạ tầng tài chính của tiền điện tử, Tài chính phi tập trung là cốt lõi của stablecoin phi tập trung. Gần đây, stablecoin phi tập trung đã lần lượt đưa vào lợi tức từ tài sản RWA, xung quanh sự kết hợp của stablecoin phi tập trung, lợi tức thực từ RWA và tài sản LSD, lĩnh vực phân khúc này có nhiều cơ hội.
Với sự phát triển của Tài chính phi tập trung, tầm quan trọng của một số cơ sở hạ tầng ngày càng nổi bật. Hiện tại, các lĩnh vực như ví Web3, giải pháp cross-chain và các lĩnh vực dữ liệu trên chuỗi đang liên tục nhận được sự chú ý. Những cơ sở hạ tầng này đóng vai trò then chốt trong việc thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái Tài chính phi tập trung và thực hiện ý nghĩa thực sự của nó. Bên cạnh đó, RWA cũng đáng được chú ý, nó là một điểm kết nối giữa thế giới bên ngoài và Tài chính phi tập trung. Việc tích hợp RWA sẽ thúc đẩy hơn nữa sự kết hợp của Tài chính phi tập trung với nền kinh tế thực, cung cấp cho Tài chính phi tập trung nhiều kịch bản và cơ hội ứng dụng hơn.
Giá trị của các dự án DeFi đã bắt đầu hiện rõ, trong thị trường gấu, "sự sống còn" là điều quan trọng nhất. DeFi là một lĩnh vực đang phát triển nhanh chóng, gần như tất cả các dự án DeFi hàng đầu đều đang tích cực cập nhật và cải tiến. Có thể một phần của các dự án hiện tại sẽ trở thành động lực thúc đẩy đợt tăng giá tiếp theo.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
11 thích
Phần thưởng
11
8
Chia sẻ
Bình luận
0/400
OvertimeSquid
· 13giờ trước
Cơ hội tăng vị thế đã đến!
Xem bản gốcTrả lời0
TheMemefather
· 08-02 09:32
Thật là bull quá 370 tỷ, không thể gọi là giảm, cắt 50% cũng không đủ để miêu tả.
Xem bản gốcTrả lời0
PumpStrategist
· 08-02 04:30
TVL đã giảm 80%, vị trí mua đáy điển hình
Xem bản gốcTrả lời0
MrDecoder
· 08-02 04:28
Tất cả công việc đã hoàn thành, chỉ còn lại chút canh.
Xem bản gốcTrả lời0
MeaninglessApe
· 08-02 04:27
Thị trường Bear giảm麻了 底在哪呢
Xem bản gốcTrả lời0
SchrödingersNode
· 08-02 04:20
Gì gì cũng giảm thì RWA thơm
Xem bản gốcTrả lời0
TokenBeginner'sGuide
· 08-02 04:14
Nhắc nhở：Người mới勿轻易跟风 lên xe，TVL bán phá giá lớn 79%警示风险
Xem bản gốcTrả lời0
SellTheBounce
· 08-02 04:00
Chạm đáy? Giảm 90% nữa cũng là thao tác bình thường.
Ngành Tài chính phi tập trung có chạm đáy và bật lại? Lợi nhuận gốc và RWA trở thành xu hướng mới
Tình hình hiện tại và triển vọng tương lai của ngành Tài chính phi tập trung: Cơ hội và thách thức đồng tồn tại
Trong những năm gần đây, ngành DeFi đã trải qua một quá trình từ cuồng nhiệt đến bình tĩnh. Trong thời kỳ DeFi Summer năm 2020, nhiều dự án mới liên tục ra mắt, làn sóng khai thác thanh khoản đã mang lại tỷ suất lợi nhuận hàng năm lên tới ba bốn chữ số, thu hút một lượng lớn người dùng và vốn đầu tư. Tuy nhiên, khi thị trường gấu đến, tổng giá trị bị khóa (TVL) của toàn ngành ( đã giảm từ mức đỉnh 179,1 tỷ đô la xuống còn khoảng 37 tỷ đô la hiện tại.
Ngay cả giá token của các dự án DeFi hàng đầu như UNI cũng đã giảm hơn 90%. Một số dự án có thể tạo ra lợi nhuận thực sự dường như đã rơi vào khoảng định giá hợp lý. Vậy, nguyên nhân nào dẫn đến việc giá token DeFi giảm mạnh? Định giá của DeFi đã chạm đáy chưa? Những lĩnh vực DeFi nào trong tương lai được kỳ vọng hơn? Các nhà tham gia thị trường còn cơ hội nào?
![Tài chính phi tập trung"老农"眼中当下的危与机，命运齿轮何时开始转动])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-57e365b4abc8a3483c895626333b17ad.webp(
Dự án Tài chính phi tập trung "Lượng giá cùng giảm", một số dự án bị buộc phải ngừng hoạt động
Trong khi TVL của các dự án DeFi giảm, giá của các token quản trị của những dự án này cũng liên tục giảm, và lợi suất theo đó cũng giảm. Ngay cả những dự án được coi là an toàn nhất như Curve, Balancer cũng lần lượt gặp vấn đề, làm gia tăng dòng vốn chảy ra. Trong bối cảnh này, một số dự án chọn cách chủ động thanh lý và ngừng hoạt động, như Saddle Finance từng cạnh tranh với Curve trên Ethereum, dự án cho vay, giao dịch và stablecoin Algofi trong hệ sinh thái Algorand, cũng như Friktion, một công cụ quản lý danh mục đầu tư tự động trên Solana. Niềm tin của thị trường vào DeFi dường như đã giảm xuống mức đóng băng.
Đối với sự giảm sút TVL của các dự án DeFi, một số chuyên gia trong ngành cho rằng, sự biến động của stablecoin có thể là dữ liệu tham khảo hợp lý hơn. Từ mức cao nhất 190 tỷ USD giảm xuống còn 125 tỷ USD hiện tại, mức giảm là 34%, so với mức giảm TVL DeFi thì nhẹ nhàng hơn nhiều, cho thấy vẫn còn một lượng lớn tiền tệ giữ lại trên thị trường.
Về việc giá của token quản trị giảm, chủ yếu có một số nguyên nhân sau:
Có phân tích chỉ ra rằng, các token DeFi thể hiện xuất sắc trong thị trường tăng giá, chủ yếu là do được hưởng chênh lệch thanh khoản. Trong thị trường giảm giá, vốn lại có xu hướng cho rằng Ethereum bị định giá thấp, do đó quay trở lại Ethereum, dẫn đến việc chênh lệch này biến mất.
Ngoài ra, do sự tồn tại của khai thác thanh khoản, các token DeFi dễ dàng rơi vào tình trạng tăng vọt hoặc rơi vào vòng xoáy tử thần. Khi giá token quản trị tăng, APR khai thác tăng lên, thu hút thêm vốn, từ đó đẩy giá token quản trị lên cao. Ngược lại, khi thị trường giảm, cũng sẽ dẫn đến việc dòng vốn ra ngoài do tỷ suất lợi nhuận giảm, làm tăng thêm mức giảm của token quản trị.
Một số dự án đã chạm đáy, lợi nhuận thực sự trở thành tâm điểm chú ý
Các token DeFi đã giảm mạnh trong đợt thị trường gấu này, nhưng DeFi cũng là một trong số ít loại dự án có thể tạo ra lợi nhuận thực sự. Khi thị trường giảm, các chỉ số như phí, tỷ lệ lợi nhuận trên cổ phiếu (P/E) nhận được nhiều sự chú ý hơn, và một số dự án có thể tạo ra lợi nhuận thực sự có thể đã chạm đáy.
Có những chuyên gia trong ngành cho biết, sau vài năm phát triển, DeFi giờ đây nhấn mạnh vào lợi nhuận thực khi đánh giá các giao thức. Chẳng hạn như lĩnh vực RWA đang hot gần đây, việc đưa lợi suất trái phiếu Mỹ vào DeFi là một hướng tiến triển hợp lý. Xét về góc độ định giá, thực sự có nhiều dự án có định giá thị trường thứ cấp rất hấp dẫn, nhưng phần lớn các dự án vẫn chưa tìm ra con đường phát triển bền vững. Do đó, không phải dự án nào cũng đã rơi vào "hố vàng" định giá.
So với trước đây dựa vào TVL hoặc hệ thống định giá kỳ vọng trong tương lai, việc đánh giá dự án bằng các chỉ số tài chính truyền thống như tỷ lệ P/E ( là một bước tiến. Chỉ có một số ít dự án có thể tính toán rõ ràng P/E, trong đó các dự án thuộc loại DeFi là đại diện. Trong các chuỗi công khai sử dụng cơ chế PoS, ETH thể hiện tốt trong hệ thống định giá này, với tỷ lệ giảm phát là 0.2%, và tỷ suất sinh lợi khi staking ETH trong một năm khoảng 4%. So với đó, tỷ suất sinh lợi khi staking của hầu hết các mã thông báo gốc của các chuỗi PoS khác trừ đi tỷ lệ lạm phát đều là âm. Trong lĩnh vực DeFi, P/E của các tài sản như MKR đều dưới 25.
Do có các tiêu chuẩn định giá nghiêm ngặt hơn, việc xác định các tài sản có lợi nhuận thực sự khi lựa chọn sẽ có độ chắc chắn cao hơn, và yêu cầu đối với các dự án đồng loại cũng sẽ nghiêm ngặt hơn. Một số dự án không thể tạo ra lợi nhuận hoặc liên tục thua lỗ có thể giảm giá nhiều hơn trong thị trường gấu.
Cần lưu ý rằng quy mô tổng thể của ngành Web3 vẫn còn khá nhỏ, dễ bị ảnh hưởng bởi tâm lý thị trường, thường xuất hiện tình trạng giá cả sai lệch so với giá trị. Hiện tượng này có thể dẫn đến sự thịnh vượng thái quá hoặc bi quan thái quá của thị trường trong thời gian ngắn, khiến giá tài sản không tương xứng với các yếu tố cơ bản của nó. Hơn nữa, trong ngành Web3, văn hóa và sự đồng thuận, hay nói cách khác là giá trị cảm xúc cũng được khuếch đại. Do tính phi tập trung của DeFi, sự thành công của các dự án thường phụ thuộc vào sự đồng thuận và hỗ trợ của cộng đồng. Văn hóa và sự đồng thuận này có thể gây ra sự dao động giá trị cảm xúc, từ đó ảnh hưởng đến giá tài sản.
![Tài chính phi tập trung"老农"眼中当下的危与机，命运齿轮何时开始转动])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c29371038376e8e20902d84c1ed69674.webp(
Chiến lược thực hành hiện tại: Cơ hội thu lợi từ ETH Staking và Maker DSR
Trong thị trường gấu, cơ hội kiếm lợi nhuận an toàn giảm sút, lãi suất gửi DAI của Maker )DSR( cung cấp một lựa chọn tốt. Maker sẽ phát hành tài sản thế chấp DAI để mua các sản phẩm trái phiếu ngắn hạn của Mỹ, sau đó phân phối lợi nhuận cho những người nắm giữ DAI. Đến thời điểm gần đây, tổng phát hành DAI là 5,55 tỷ, nhưng chỉ có 1,69 tỷ DAI được gửi vào hợp đồng DSR. Ngay cả khi cho phần vốn này tỷ suất lợi nhuận 5%, sau khi trừ chi phí, Maker vẫn có khoảng 70 triệu USD lợi nhuận ròng trong một năm. Tiếp theo Maker, Frax cũng đã phát hành sFRAX tương tự như sDAI trong phiên bản mới nhất, hiện đang cung cấp tỷ suất lợi nhuận 6,85%.
Do vì USDC và DAI có thể hoán đổi với chi phí bằng không thông qua mô-đun ổn định )PSM( của Maker, và tỷ suất lợi nhuận ban đầu được thiết lập là 8%, nên một số chiến lược sinh lợi kết hợp giữa việc staking ETH với tính thanh khoản và DSR của Maker đã được phát triển. Ví dụ, có chiến lược đề xuất staking ETH thông qua Lido để nhận wstETH, sau đó thế chấp wstETH trong MakerDAO để đúc DAI, rồi gửi DAI vào DSR. Đầu tư 1000 ETH trong một năm có thể tạo ra 50 ETH và 25.000 DAI thu nhập.
Các chuyên gia trong ngành chia sẻ, hiện tại nhiều vốn đang ở trong SparkDAO, tiếp theo là Staking ETH, tương ứng với hai vị thế lớn nhất là ETH và USDT, tỷ lệ lợi nhuận trung bình của cả hai đều khoảng 4-5%.
Ngoài Maker DSR được nhiều người chú ý, còn một số lựa chọn khác đáng xem xét. Chẳng hạn, sFRAX của Frax cũng có tỷ suất sinh lợi không kém gì Maker DSR. Nếu muốn tìm kiếm lợi nhuận cao hơn, có thể xem xét việc cung cấp tính thanh khoản cho wstETH/ETH hoặc sfrxETH/frxETH trên một số DEX trưởng thành như Velodrome). Về stablecoin, có thể chú ý đến một số cơ hội trên các chuỗi công khai mới, như bể ổn định MOD trong Thala trên Aptos hoặc cung cấp tính thanh khoản cho MOD/USDC. Tất nhiên, lợi nhuận cao hơn cũng có nghĩa là rủi ro cao hơn.
Ngoài ra, sau khi mô hình kinh doanh của Maker được chứng minh có thể sinh lợi, trên thị trường cũng xuất hiện nhiều dự án tài sản thế giới thực (RWA) tự xưng có thể mang lại lợi nhuận thực sự. Do việc tham gia vào các dự án này yêu cầu phải tin tưởng vào các thực thể ngoại tuyến, nhà đầu tư cần phải cẩn thận phân biệt. Không còn nghi ngờ gì nữa, các dự án như Maker, đã hoạt động lâu dài và có nền tảng vững chắc, đáng tin cậy hơn.
Lĩnh vực triển vọng trong tương lai: lợi nhuận nguyên bản, RWA, stablecoin, cơ sở hạ tầng
Tài chính phi tập trung đã từ những ngày đầu cho vay và giao dịch phát triển ra nhiều lĩnh vực khác nhau, mỗi lĩnh vực đều có cơ hội và thách thức riêng. Ngay cả những dự án hàng đầu như Uniswap, phục vụ cho một lượng lớn người dùng, cũng không thể mang lại lợi nhuận cho các nhà đầu tư trong giao thức và cho những người nắm giữ token UNI. Mặc dù các sàn giao dịch phái sinh trên chuỗi được coi là có tiềm năng tăng trưởng rộng lớn, nhưng hiện tại hầu hết vẫn phụ thuộc vào khai thác giao dịch để chiếm lĩnh thị trường.
Đối với phân khúc DeFi trong tương lai, các chuyên gia trong ngành đặc biệt nhấn mạnh các dự án có thể tạo ra lợi nhuận gốc (Native Yield). Mặc dù một số dự án DeFi có thể đưa lợi nhuận truyền thống vào lĩnh vực tiền điện tử, điều này rất hữu ích để giữ chân vốn hiện có, nhưng rõ ràng, các dự án có khả năng tự tạo ra lợi nhuận gốc mới là chìa khóa để thu hút người dùng mới trong tương lai.
Stablecoin phi tập trung cũng là một hướng quan trọng. Là cơ sở hạ tầng tài chính của tiền điện tử, Tài chính phi tập trung là cốt lõi của stablecoin phi tập trung. Gần đây, stablecoin phi tập trung đã lần lượt đưa vào lợi tức từ tài sản RWA, xung quanh sự kết hợp của stablecoin phi tập trung, lợi tức thực từ RWA và tài sản LSD, lĩnh vực phân khúc này có nhiều cơ hội.
Với sự phát triển của Tài chính phi tập trung, tầm quan trọng của một số cơ sở hạ tầng ngày càng nổi bật. Hiện tại, các lĩnh vực như ví Web3, giải pháp cross-chain và các lĩnh vực dữ liệu trên chuỗi đang liên tục nhận được sự chú ý. Những cơ sở hạ tầng này đóng vai trò then chốt trong việc thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái Tài chính phi tập trung và thực hiện ý nghĩa thực sự của nó. Bên cạnh đó, RWA cũng đáng được chú ý, nó là một điểm kết nối giữa thế giới bên ngoài và Tài chính phi tập trung. Việc tích hợp RWA sẽ thúc đẩy hơn nữa sự kết hợp của Tài chính phi tập trung với nền kinh tế thực, cung cấp cho Tài chính phi tập trung nhiều kịch bản và cơ hội ứng dụng hơn.
Giá trị của các dự án DeFi đã bắt đầu hiện rõ, trong thị trường gấu, "sự sống còn" là điều quan trọng nhất. DeFi là một lĩnh vực đang phát triển nhanh chóng, gần như tất cả các dự án DeFi hàng đầu đều đang tích cực cập nhật và cải tiến. Có thể một phần của các dự án hiện tại sẽ trở thành động lực thúc đẩy đợt tăng giá tiếp theo.