Thị trường tài sản mã hóa bước vào kỷ nguyên do các tổ chức dẫn dắt, cổ phiếu khái niệm đón nhận cơ hội đầu tư

Trong nửa đầu năm 2025, thị trường tài sản mã hóa toàn cầu đã trải qua một bước ngoặt quan trọng, chuyển từ sự thúc đẩy của các nhà đầu tư nhỏ lẻ sang sự dẫn dắt của các tổ chức. Vào ngày 22 tháng 5, Bitcoin đã đạt mức cao nhất trong năm là 110,000 USD, với sự gia tăng lớn dòng tiền từ các tổ chức thúc đẩy tài sản mã hóa dần chuyển từ hàng hóa đầu cơ thành công cụ phân bổ tài sản. Trong bối cảnh này, cổ phiếu liên quan đến mã hóa đã đón nhận những cơ hội đầu tư mới.

Trong thị trường chứng khoán Mỹ, giá cổ phiếu Coinbase dao động ở mức cao, đạt mức cao nhất 271,95 USD vào ngày 22 tháng 5. Một công ty phát hành stablecoin đã nhiều lần kích hoạt ngừng giao dịch vào ngày niêm yết 5 tháng 6, cuối cùng tăng khoảng 167% so với giá phát hành. Về phía chứng khoán Hồng Kông, chính sách quản lý stablecoin của Hồng Kông đã thúc đẩy lòng tin của thị trường, một công ty đầu tư vốn chủ sở hữu đã thu hút sự chú ý do đầu tư sớm vào một công ty stablecoin, giá cổ phiếu đã tăng hơn 14% trong phiên giao dịch ngày 9 tháng 6. Nhiều công ty niêm yết tại Hồng Kông cũng đã chứng kiến sự tăng giá đáng kể. Thị trường chứng khoán A cũng bị ảnh hưởng tích cực, nhiều cổ phiếu liên quan đã thể hiện sự xuất sắc.

Nhìn chung, sự tăng giá của các tài sản mã hóa từ cuối tháng 5 đến đầu tháng 6 đã trở thành yếu tố chính thúc đẩy hiệu suất của thị trường cổ phiếu liên quan đến mã hóa, đánh dấu một giai đoạn mới trong việc đầu tư trở nên có tổ chức, tuân thủ và tái cấu trúc giá trị, kỳ vọng của nhà đầu tư đối với các khoản đầu tư liên quan đến tài sản mã hóa cũng đang không ngừng gia tăng.

Sự logic cộng hưởng giữa tài sản mã hóa và cổ phiếu khái niệm mã hóa

Gần đây, các tài sản mã hóa có hiệu suất nổi bật, chủ yếu có một vài lý do sau đây:

Đầu tiên, sự kiểm soát của các tổ chức và hiệu ứng tập trung vốn rất rõ ràng. Vào tháng 5 năm 2025, Bitcoin đạt đỉnh cao trong năm, dữ liệu trên chuỗi cho thấy tỷ lệ nắm giữ của các tổ chức tăng mạnh. Nhiều ông lớn quản lý tài sản đã thu hút hàng tỷ đô la thông qua ETF giao ngay, đánh dấu việc Bitcoin chính thức được đưa vào mô hình phân bổ tài sản toàn cầu.

Thứ hai, hệ sinh thái Ethereum đồng bộ bùng nổ, tỷ lệ giao dịch Layer 2 vượt 60%, tổng giá trị bị khóa (TVL) vượt 108 tỷ USD. Cập nhật Cancun đã nâng cao hiệu suất xử lý mạng, thúc đẩy giá ETH tăng, tần suất gọi hợp đồng thông minh tăng 55% so với năm trước.

Ngoài ra, quá trình tuân thủ của stablecoin đang được đẩy nhanh, tái cấu trúc cơ sở hạ tầng tài chính nền tảng. Các đạo luật liên quan tại Hoa Kỳ đã thiết lập yêu cầu "dự trữ 100% bằng đô la Mỹ/ trái phiếu Mỹ", thúc đẩy giá trị thị trường của stablecoin chính vượt qua 280 tỷ USD. Chính sách quản lý stablecoin ở Hồng Kông đã được triển khai, phục vụ trực tiếp cho các tình huống thanh toán xuyên biên giới và tài chính chuỗi cung ứng.

Những yếu tố này đã cùng nhau thúc đẩy giá của các tài sản mã hóa, đồng thời ảnh hưởng đến hiệu suất giá cổ phiếu của các công ty niêm yết liên quan.

Mã hóa cổ phiếu: Sự kết hợp ngành và tái cấu trúc định giá phía sau sự liên kết giá cổ phiếu

Với sự bùng nổ của thị trường mã hóa tài sản, các cổ phiếu liên quan đến mã hóa cũng đã đón nhận cơn sốt đầu tư.

Về thị trường chứng khoán Mỹ, giá cổ phiếu của nhiều công ty liên quan đến mã hóa giữ vững mức cao trong khoảng thời gian từ cuối tháng 5 đến đầu tháng 6. Một công ty phát hành stablecoin đã tăng vọt 167% trong ngày đầu niêm yết, trở thành tâm điểm của thị trường. Nhiều công ty khai thác và blockchain cũng ghi nhận mức tăng trưởng khác nhau.

Thị trường chứng khoán Hong Kong, được hưởng lợi từ việc chính sách quản lý stablecoin tại Hong Kong sắp có hiệu lực, các cổ phiếu stablecoin và mã thông báo mã hóa có hiệu suất mạnh mẽ. Nhiều công ty chứng kiến giá cổ phiếu tăng mạnh, với mức tăng từ 5% đến 80%.

Thị trường A, lĩnh vực tiền kỹ thuật số và an ninh mã hóa đang hoạt động sôi nổi. Nhiều cổ phiếu liên quan đã tăng giá với mức độ khác nhau từ cuối tháng 5 đến đầu tháng 6. Nhìn chung, các tài sản liên quan đến A cổ phiếu được thúc đẩy bởi chính sách và công nghệ, thể hiện sự ổn định.

Ba động lực chính của việc tái cấu trúc giá trị: Tuân thủ, Tổ chức hóa và Đổi mới công nghệ

Gần đây, giá trị của các tài sản mã hóa và cổ phiếu liên quan đã tăng mạnh, phản ánh sự tái cấu trúc sâu sắc của hệ thống giá trị toàn ngành. Sự chuyển biến này chủ yếu được thúc đẩy bởi ba động lực chính.

Đầu tiên, tuân thủ trở thành nền tảng phát triển của ngành. Năm 2025, các nền kinh tế chính trên toàn cầu tăng tốc hoàn thiện khung pháp lý. Mỹ, Liên minh Châu Âu và Hồng Kông cùng nhau ban hành các quy định liên quan, nâng cao tính minh bạch và an toàn của thị trường, đồng thời mang lại "phí cấp phép".

Thứ hai, dòng vốn từ các tổ chức liên tục đổ vào đã tái cấu trúc cơ chế định giá của thị trường. Các nhà đầu tư tổ chức đã đưa tài sản mã hóa vào cấu trúc tài sản dài hạn, thúc đẩy thị trường chuyển từ đầu tư đầu cơ của nhà đầu tư cá nhân sang đầu tư hợp lý.

Cuối cùng, đổi mới công nghệ đã tiếp thêm động lực mới cho sự phát triển của ngành. Các tổ chức tài chính truyền thống đang tích cực khám phá ứng dụng công nghệ blockchain, ra mắt token tài sản trên chuỗi và nền tảng giao dịch, nâng cao tính số hóa tài sản và hiệu quả giao dịch.

Ba động lực lớn này tương tác với nhau, cùng nhau thúc đẩy tài sản mã hóa và các cổ phiếu liên quan bước vào một kỷ nguyên mới trưởng thành hơn, tuân thủ hơn và dựa trên công nghệ hơn, hệ thống đánh giá giá trị do đó đạt được sự nhảy vọt chất lượng.

Phân hóa quản lý, hiện thực hóa cảnh và sự chuyển mình trong mô hình đầu tư

Khi thị trường tài sản mã hóa toàn cầu dần trưởng thành, vào năm 2026 và các năm tiếp theo, môi trường quy định sẽ có sự phân hóa và tinh vi hơn. Sự khác biệt trong quy định giữa các khu vực đã thúc đẩy giá trị của giấy phép tuân thủ tăng lên, đồng thời tạo ra cơ hội chênh lệch tuân thủ xuyên khu vực.

Mức độ tập trung của ngành sẽ được nâng cao hơn nữa, các tổ chức có giấy phép sẽ kiểm soát phần lớn thị trường, và đủ điều kiện tuân thủ sẽ trở thành rào cản cốt lõi cho sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp.

Trong việc số hóa tài sản và hiện thực hóa các kịch bản, tài sản thực tế (RWA) đang trở thành cầu nối quan trọng giữa tài chính truyền thống và tài chính kỹ thuật số. Trong vài năm tới, quy mô thị trường RWA toàn cầu dự kiến sẽ vượt qua hàng trăm tỷ USD, các lĩnh vực như bất động sản, tín dụng carbon, tài chính chuỗi cung ứng sẽ là các kịch bản chính.

Ở cấp độ doanh nghiệp, các trường hợp phân bổ tài sản kỹ thuật số ngày càng gia tăng. Một số công ty đã khởi động kế hoạch mua Bitcoin quy mô lớn, coi tài sản kỹ thuật số là một khoản dự trữ giá trị quan trọng và khám phá tiềm năng của nó trong nền kinh tế số.

Kết luận: Định hình giá trị dưới mô hình mới

Mã hóa tài sản không phải là một hiện tượng bong bóng định kỳ mà là sự chấp nhận thể chế của hệ thống tài chính toàn cầu đối với "cơ chế tin cậy phi tập trung". Từ "giao dịch tiền mã hóa" đến "giao dịch cổ phiếu", logic đầu tư đã được nâng lên từ trò chơi không đối kháng thành sự đồng sinh giá trị. Tuân thủ là đáy sinh tồn của doanh nghiệp, công nghệ quyết định độ dốc tăng trưởng, và việc hiện thực hóa các tình huống định hình trần giá trị.

Chính sách lợi ích cổ phiếu Hồng Kông, chuyển đổi kinh doanh cổ phiếu Mỹ, đột phá kỹ thuật A-share, cùng nhau hình thành mẫu tái cấu trúc hệ thống định giá thị trường. Cơ hội cốt lõi trong tương lai không còn là cuộc chơi giá ngắn hạn, mà là khai thác những "người sáng tạo giá trị mã hóa" xuyên suốt chu kỳ xung quanh rào cản tuân thủ, độ sâu công nghệ, và khả năng nhúng bối cảnh. Mô hình mới này báo hiệu một kỷ nguyên mới của sự tích hợp sâu sắc giữa tài chính số và tài chính truyền thống đã bắt đầu.