Sự trỗi dậy của mô hình tài chính phi tập trung mới: Đơn giản hóa các hoạt động on-chain phức tạp

Khi công nghệ blockchain ngày càng trưởng thành, các hoạt động on-chain phức tạp đang được đơn giản hóa. Điều này mang đến cơ hội lịch sử để tái cấu trúc hệ thống tài chính hiện tại, những cơ hội mới đã xuất hiện. Tuy nhiên, các công nghệ mới nổi như Intent, robot on-chain và đại lý AI vẫn phải đối mặt với các vấn đề như ủy quyền cần được giải quyết trong quá trình phát triển.

Gần đây, một dự án có tên là Glider đã hoàn thành việc huy động 4 triệu đô la Mỹ, do một vườn ươm khởi nghiệp của một tổ chức đầu tư mạo hiểm nổi tiếng dẫn dắt. Glider có thể chiếm lĩnh một chỗ đứng trong lĩnh vực đầu tư on-chain có vẻ đơn giản nhưng thực sự phức tạp, nhờ vào sự ưu ái của các công nghệ như Intent, mô hình ngôn ngữ lớn. Tuy nhiên, toàn bộ ngành Tài chính phi tập trung thực sự cần được tái cấu trúc để đơn giản hóa ngưỡng đầu tư.

Lịch sử phát triển của các công cụ Tài chính phi tập trung có thể được truy nguyên trở lại thời kỳ "thời đại Lego" ban đầu, và hiện nay đã bước vào thời kỳ quản lý tài chính an toàn.

Dự án Glider bắt đầu từ cuối năm 2023 với một công ty khởi nghiệp nội bộ, hình thức ban đầu là robot on-chain, tức là kết hợp các bước thao tác khác nhau, giúp người dùng đầu tư và sử dụng. Giúp người dùng quản lý tài chính luôn là hoạt động cốt lõi của ngành tài chính, cho dù là trong lĩnh vực tài chính truyền thống hay Tài chính phi tập trung.

Hiện tại Glider vẫn đang ở giai đoạn phát triển nội bộ, nhưng ý tưởng tổng thể của nó đã bắt đầu hình thành: thứ nhất là kết nối các công cụ Tài chính phi tập trung hiện có, bao gồm các dự án hàng đầu và các giao thức mới nổi, xây dựng logic thu hút khách hàng thông qua cách kết nối API; thứ hai là cho phép người dùng xây dựng chiến lược đầu tư và hỗ trợ chia sẻ, thuận tiện cho việc theo dõi đầu tư, sao chép giao dịch hoặc đầu tư tập thể để đạt được lợi nhuận cao hơn.

Với sự kết hợp của các công nghệ như AI đại lý, mô hình ngôn ngữ lớn, thu nhận ý định và trừu tượng chuỗi, việc xây dựng một công nghệ như vậy từ góc độ kỹ thuật không khó khăn. Thách thức thực sự nằm ở việc vận hành lưu lượng và thiết lập cơ chế tin cậy. Việc liên quan đến dòng chảy tài chính của người dùng luôn là một chủ đề nhạy cảm, đây cũng là một trong những lý do quan trọng mà sản phẩm on-chain chưa hoàn toàn thay thế được các sàn giao dịch tập trung. Hầu hết người dùng có thể chấp nhận sự an toàn tài chính mà phi tập trung mang lại, nhưng gần như không thể chấp nhận việc phi tập trung làm gia tăng rủi ro an toàn.

Ngay từ năm 2020, một dự án có tên Furucombo đã nhận được đầu tư, nhằm giúp người dùng đối phó với sự bối rối khi thực hiện các chiến lược Tài chính phi tập trung. Tuy nhiên, hầu hết người dùng không ở lại lâu dài trên nền tảng này. Các chiến lược lợi nhuận on-chain là một thị trường công khai, các nhà đầu tư nhỏ lẻ rất khó để cạnh tranh với các nhà đầu tư lớn về hiệu suất máy chủ và lượng vốn, dẫn đến hầu hết các cơ hội lợi nhuận không thể bị các nhà đầu tư nhỏ lẻ nắm bắt. So với tính bền vững của lợi nhuận, các vấn đề an toàn và tối ưu hóa chiến lược lại trở nên thứ yếu. Trong thời đại lợi nhuận cao, việc quản lý tài chính ổn định rất khó để có chỗ đứng.

Hiện nay, quản lý tài sản đang bước vào kỷ nguyên bình dân. Công cụ ETF không chỉ áp dụng cho thị trường chứng khoán, một số sàn giao dịch đã có những thử nghiệm từ năm 2021. Từ góc độ kỹ thuật, tài sản hóa bằng token cuối cùng đã sinh ra khuôn mẫu tài sản thực (RWA).

Ngành công nghiệp luôn khám phá cách để thực hiện hóa công cụ ETF trên chuỗi. Từ việc tính toán và hiển thị APY của một số nền tảng, đến một số dự án hoạt động liên tục, đều cho thấy thị trường có nhu cầu về điều này. Nói một cách chính xác, một số dự án là bán chiến lược và hiển thị thị trường, thông qua việc tính toán chuyên nghiệp khổng lồ, quyết định hỗ trợ bằng con người và AI. Nhưng tính minh bạch trên chuỗi dẫn đến việc khó có thể duy trì chiến lược hiệu quả trong thời gian dài mà không bị bắt chước và cải biến, cuối cùng có thể biến thành một cuộc chạy đua vũ trang, khiến lợi suất có xu hướng cân bằng.

Gần đây, sau cơn sốt Meme coin, rất khó để hình thức DeFi của thời kỳ cũ hồi sinh. Điều này đã dấy lên những suy nghĩ về việc liệu ngành này có đang ở đỉnh điểm tạm thời hay đang suy thoái vĩnh viễn. Điều này liên quan đến việc liệu Web3 có thực sự đại diện cho giai đoạn tiếp theo của internet hay chỉ đơn giản là phiên bản 2.0 của công nghệ tài chính.

Từ chiến lược của Glider có thể thấy, lợi nhuận on-chain đang chuyển đổi sang thời đại quản lý tài sản cho người dân. Giống như quỹ chỉ số và kế hoạch 401(k) đã cùng nhau thúc đẩy thị trường chứng khoán Mỹ tăng trưởng dài hạn, khối lượng vốn khổng lồ và số lượng lớn nhà đầu tư nhỏ lẻ sẽ tạo ra nhu cầu lớn cho thu nhập ổn định. Đây chính là ý nghĩa của thế hệ DeFi tiếp theo. Ngoài Ethereum, còn có các chuỗi công cộng khác, chúng vẫn cần gánh vác trọng trách đổi mới của internet 3.0, trong khi DeFi nên trở thành công nghệ tài chính 2.0.

Glider đã giới thiệu tính năng hỗ trợ AI, nhưng từ công cụ trình bày thông tin ban đầu, đến nền tảng chiến lược kết hợp lần đầu tiên thử nghiệm, cho đến nền tảng lợi nhuận ổn định hiện nay, lợi nhuận ổn định khoảng 5% trên chuỗi vẫn có thể thu hút nhóm người dùng cơ bản ngoài các sàn giao dịch tập trung.

Nhìn về tương lai, việc đưa tài sản sinh lãi lên chuỗi có thể trở thành xu hướng. Hiện tại, các loại sản phẩm thực sự được thị trường công nhận trong lĩnh vực tiền điện tử còn hạn chế, chủ yếu bao gồm sàn giao dịch, stablecoin, Tài chính phi tập trung và chuỗi công khai. Các loại sản phẩm khác, như NFT và đồng Meme, chủ yếu là mô hình phát hành tài sản theo giai đoạn, thiếu khả năng tự duy trì liên tục.

Nhưng kể từ năm 2022, tài sản vật chất (RWA) bắt đầu phát triển sâu hơn, đặc biệt là sau một số sự kiện quan trọng, mọi người nhận ra rằng họ quan tâm đến lợi nhuận và tính ổn định hơn là phi tập trung. Ngay cả khi không có chính phủ chủ động chấp nhận Bitcoin và công nghệ blockchain, việc sản phẩm hóa và ứng dụng RWA cũng đang diễn ra nhanh chóng. Nếu tài chính truyền thống có thể chấp nhận điện tử hóa và thông tin hóa, thì việc áp dụng công nghệ blockchain cũng là một hướng phát triển hợp lý.

Trong chu kỳ hiện tại, các loại tài sản phức tạp và chiến lược DeFi trên chuỗi đang cản trở người dùng sàn giao dịch tập trung di chuyển lên chuỗi. Tuy nhiên, một số dự án đổi mới đang thu hút thanh khoản lên chuỗi bằng nhiều cách khác nhau. Những trường hợp này chứng minh tính khả thi của việc chuyển giao thanh khoản lên chuỗi, trong khi RWA chứng minh khả năng chuyển giao tài sản lên chuỗi.

Hiện tại, ngành công nghiệp đang ở trong một giai đoạn đặc biệt. Mặc dù Ethereum có vẻ không hoạt động nhiều, nhưng thực tế là nhiều dự án đang nỗ lực để lên chuỗi. Ở một mức độ nào đó, các giao thức nền tảng quá lớn có thể không có lợi cho sự phát triển của lớp ứng dụng. Có lẽ đây là khoảnh khắc tối tăm cuối cùng trước khi blockchain công khai trở lại cơ sở hạ tầng và các tình huống ứng dụng tỏa sáng.

Ngoài các sản phẩm nêu trên, một số công cụ tính toán APY mã nguồn mở đã hoạt động nhiều năm. Các nền tảng hiển thị và tính toán lợi nhuận khác nhau đều có trọng tâm riêng, nhưng trọng tâm ngày càng tập trung vào tài sản sinh lãi. Hiện tại, nếu các công cụ này tăng cường độ tin cậy đối với AI, họ sẽ phải đối mặt với vấn đề phân chia trách nhiệm; trong khi đó, việc tăng cường can thiệp của con người có thể làm giảm trải nghiệm người dùng, đây là một tình huống khó khăn.

Giải pháp có thể là tách biệt dòng thông tin và dòng tiền, tạo ra cộng đồng chiến lược nội dung do người dùng tạo ra (UGC), để các dự án cạnh tranh với nhau, mang lại lợi ích cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ, có lẽ đây là một hướng phát triển tốt.

Glider được chú ý nhiều vì nhận được sự đầu tư nổi tiếng, nhưng những vấn đề lâu dài trong lĩnh vực này vẫn tồn tại, chẳng hạn như vấn đề ủy quyền và rủi ro. Ở đây, ủy quyền không chỉ đề cập đến ví và quỹ, mà còn bao gồm khả năng của AI có làm hài lòng con người hay không. Nếu đầu tư của AI gây ra thiệt hại lớn, thì trách nhiệm sẽ được phân chia như thế nào?

Dù vậy, thế giới này vẫn xứng đáng để khám phá những điều chưa biết. Tiền điện tử như một không gian công cộng trong thế giới đầy biến động, sẽ tiếp tục phát triển mãnh liệt.