Giám đốc điều hành của công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới: Bitcoin có thể thách thức vị thế thống trị của đồng đô la

Vào ngày 31 tháng 3, Giám đốc điều hành của một công ty quản lý tài sản lớn đã công bố bức thư thường niên gửi các nhà đầu tư. Trong bức thư dài 27 trang này, ông hiếm khi cảnh báo: nếu Mỹ không thể kiểm soát khoản nợ và thâm hụt ngân sách đang gia tăng, "vị thế đồng tiền dự trữ toàn cầu" lâu nay của đô la Mỹ có thể cuối cùng bị thay thế bởi các tài sản số mới nổi như Bitcoin.

Bitcoin có thể làm suy yếu vị thế đồng đô la là đồng tiền dự trữ

Giám đốc điều hành này đã đặt ra một câu hỏi sâu sắc trên trang 20 của báo cáo: "Bitcoin có làm suy yếu vị thế đồng đô la như một đồng tiền dự trữ không?"

Ông chỉ ra rằng, trong nhiều thập kỷ qua, Mỹ đã hưởng lợi từ vị thế của đồng đô la như một đồng tiền dự trữ toàn cầu. Tuy nhiên, vị thế này không phải là một bảo đảm vĩnh viễn. Kể từ khi "Đồng hồ nợ" ở Quảng trường Thời đại được khởi động vào năm 1989, tốc độ tăng trưởng nợ công của Mỹ gấp ba lần GDP. Năm nay, chỉ riêng chi phí lãi suất sẽ vượt quá 952 tỷ đô la, vượt qua chi tiêu quốc phòng. Đến năm 2030, chi tiêu chính phủ bắt buộc và dịch vụ nợ sẽ tiêu tán toàn bộ thu nhập liên bang, dẫn đến thâm hụt lâu dài.

Trong khi cảnh báo về rủi ro tài chính truyền thống, CEO này cũng rõ ràng cho biết ông không phản đối sự phát triển của tài sản kỹ thuật số. Ông viết: "Cần phải làm rõ rằng, tôi rõ ràng không phản đối tài sản kỹ thuật số. Nhưng hai điều có thể đồng thời tồn tại: Tài chính phi tập trung là một đổi mới phi thường. Nó khiến thị trường trở nên nhanh hơn, rẻ hơn và minh bạch hơn. Tuy nhiên, chính đổi mới này cũng có thể làm suy yếu lợi thế kinh tế của Mỹ - nếu nhà đầu tư bắt đầu tin rằng Bitcoin an toàn hơn đô la."

Khi xem xét hiệu suất, ông chỉ ra rằng quỹ ETF Bitcoin được ra mắt tại Mỹ của công ty đã trở thành sản phẩm giao dịch lớn nhất trong lịch sử, với quy mô quản lý tài sản vượt 50 tỷ USD trong chưa đầy một năm. Đây là sản phẩm đứng thứ ba về sức hấp dẫn tài sản trong toàn ngành ETF, chỉ sau quỹ chỉ số S&P 500. Trong đó, hơn một nửa nhu cầu đến từ các nhà đầu tư bán lẻ, và ba phần tư đến từ những nhà đầu tư chưa từng sở hữu sản phẩm của công ty trước đây. Năm nay, công ty đã mở rộng sản phẩm Bitcoin của mình đến các sản phẩm giao dịch trên sàn (ETP) tại Canada và châu Âu.

Ông chỉ ra rằng, ETF không chỉ đạt được thành công lớn ở Mỹ mà còn đang trở thành công cụ chính thúc đẩy sự phát triển văn hóa đầu tư ở châu Âu. Nhiều nhà đầu tư châu Âu lần đầu tiên tham gia vào thị trường vốn đang bước những bước đầu tiên thông qua ETF, đặc biệt là sản phẩm của công ty này. Hiện tại, chỉ có một phần ba nhà đầu tư cá nhân châu Âu tham gia vào đầu tư thị trường vốn, tỷ lệ này thấp hơn nhiều so với hơn 60% ở Mỹ. Điều này không chỉ khiến họ bỏ lỡ cơ hội tăng trưởng mà thị trường vốn cung cấp, trong bối cảnh lãi suất thấp, lợi nhuận từ tài khoản tiết kiệm của họ cũng thường bị lạm phát xói mòn.

Để nâng cao tỷ lệ này, công ty đang hợp tác với nhiều tổ chức trưởng thành và nền tảng mới nổi ở châu Âu nhằm cùng nhau giảm bớt rào cản đầu tư và nâng cao trình độ tài chính địa phương.

Tin tưởng vào việc token hóa tài sản thực, cho rằng token hóa là "đường cao tốc" của tương lai tài chính.

Từ ETF mở rộng đến công nghệ tiền điện tử đang thịnh hành hiện nay, CEO này cho rằng, việc mã hóa đang trở thành lực lượng then chốt trong việc tái cấu trúc hạ tầng tài chính.

Ông viết rằng, sự lưu thông vốn toàn cầu hiện nay vẫn phụ thuộc vào "đường ống tài chính" được xây dựng trong thời đại mà việc giao dịch dựa vào tiếng nói của con người và fax được coi là công cụ cách mạng. Lấy Hiệp hội Viễn thông Tài chính Ngân hàng Toàn cầu (SWIFT) làm ví dụ - nó hỗ trợ hàng nghìn tỷ đô la giao dịch toàn cầu mỗi ngày, cách thức hoạt động của nó giống như một cuộc tiếp sức: các ngân hàng lần lượt truyền đạt chỉ thị, mỗi bước đều kiểm tra chi tiết một cách cẩn thận. Trong những năm 1970, khi quy mô thị trường nhỏ hơn và tần suất giao dịch thấp hơn, phương pháp tiếp sức này là hợp lý. Nhưng đến ngày nay, việc tiếp tục phụ thuộc vào SWIFT giống như việc gửi email đến bưu điện để chuyển tiếp vậy, thật không hiệu quả.

Hệ thống này mặc dù hợp lý trong quá khứ, nhưng hiệu quả hiện nay đã khó đáp ứng nhu cầu tài chính toàn cầu hóa, số hóa.

Theo anh ấy, sự xuất hiện của token hóa sẽ thay đổi hoàn toàn tình trạng kém hiệu quả này. Nếu SWIFT là dịch vụ bưu chính, thì token hóa chính là email - tài sản có thể lưu thông trực tiếp, theo thời gian thực, bỏ qua tất cả các trung gian.

Giám đốc điều hành này đã mô tả thêm về cách mà việc token hóa có thể thay đổi sâu sắc hệ sinh thái tài chính. "Đó là việc chuyển đổi tài sản trong thế giới thực (như cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản) thành các token kỹ thuật số có thể giao dịch trực tuyến. Mỗi token đại diện cho quyền sở hữu của bạn đối với một tài sản cụ thể, giống như một chứng nhận quyền sở hữu kỹ thuật số. Khác với chứng từ giấy truyền thống, các token này được lưu trữ an toàn trên blockchain, khiến việc mua bán và chuyển nhượng trở nên ngay lập tức, không cần các tài liệu rườm rà và thời gian chờ đợi. Mỗi cổ phiếu, mỗi trái phiếu, mỗi quỹ - mọi loại tài sản đều có thể được token hóa. Một khi điều này xảy ra, nó sẽ cách mạng hóa phương thức đầu tư. Thị trường sẽ không còn cần phải đóng cửa, các giao dịch vốn cần vài ngày để hoàn tất có thể được thanh toán trong vài giây. Hiện tại, hàng trăm tỷ đô la bị đóng băng do chậm trễ thanh toán sẽ có thể ngay lập tức được tái đầu tư vào nền kinh tế, thúc đẩy sự tăng trưởng hơn nữa."

Ông cho biết, có lẽ điều quan trọng nhất là việc token hóa sẽ khiến đầu tư trở nên "dân chủ hóa" hơn. Token hóa có thể thực hiện việc dân chủ hóa quyền truy cập. Token hóa cho phép tài sản được sở hữu ở dạng phân mảnh - tài sản có thể được chia thành vô số phần nhỏ. Điều này có nghĩa là những tài sản vốn có rào cản cao (như bất động sản tư nhân, vốn cổ phần tư nhân) sẽ mở ra cho một nhóm nhà đầu tư rộng lớn hơn, làm giảm đáng kể rào cản tham gia.

Việc token hóa còn có thể thực hiện hóa sự dân chủ hóa trong bỏ phiếu của cổ đông. Sở hữu cổ phiếu có nghĩa là bạn có quyền bỏ phiếu cho các đề xuất của cổ đông trong công ty. Token hóa làm cho việc bỏ phiếu trở nên thuận tiện hơn, vì quyền sở hữu và quyền bỏ phiếu của bạn được ghi lại bằng dạng số, cho phép bạn tham gia bỏ phiếu một cách an toàn và không cản trở từ bất kỳ đâu.

Token hóa cũng có thể đạt được sự dân chủ hóa lợi nhuận. Một số khoản đầu tư có tỷ suất sinh lợi cao hơn nhiều so với những khoản khác, nhưng thường chỉ có những nhà đầu tư lớn mới có thể tham gia. Một trong những lý do là có những "ma sát" về pháp lý, hoạt động, quan liêu. Và token hóa có thể loại bỏ những rào cản này, tạo cơ hội cho nhiều người hơn để tham gia vào các lĩnh vực có lợi suất cao.

Tuy nhiên, ông cũng thẳng thắn chỉ ra rằng việc phổ biến token hóa vẫn phải đối mặt với một thách thức kỹ thuật và quy định chính. "Một ngày nào đó trong tương lai, tôi tin rằng quỹ token hóa sẽ trở thành một phần cấu hình hàng ngày của các nhà đầu tư như ETF - nhưng điều kiện tiên quyết là chúng ta phải vượt qua một vấn đề then chốt: xác minh danh tính."

Ông cho biết, giao dịch tài chính cần có xác thực danh tính nghiêm ngặt. Hiện tại, các phương thức thanh toán và nền tảng giao dịch thường dùng có thể thực hiện điều này khi mua bán chứng khoán. Tuy nhiên, tài sản token hóa sẽ không còn thông qua những kênh truyền thống này nữa, vì vậy chúng ta cần một hệ thống xác thực danh tính kỹ thuật số hoàn toàn mới.

"Nghe có vẻ phức tạp, nhưng quốc gia đông dân nhất thế giới - Ấn Độ, đã đạt được mục tiêu này. Hiện nay, hơn 90% người dân Ấn Độ có thể thực hiện xác thực giao dịch một cách an toàn qua điện thoại thông minh."

Trong bức thư thường niên này, Giám đốc điều hành đã nhìn lại sự phát triển lịch sử của thị trường vốn, chỉ ra vai trò quan trọng của nó trong việc thúc đẩy thịnh vượng xã hội và giúp cá nhân tích lũy tài sản thông qua đầu tư. Ông đề cập rằng hiện nay vẫn cần tiếp tục thúc đẩy đổi mới tài chính để thu hẹp khoảng cách giữa thị trường công và thị trường tư, và nhấn mạnh tầm quan trọng của việc mở rộng cơ hội đầu tư, đặc biệt là để các nhà đầu tư nhỏ lẻ cũng có thể tham gia vào các loại tài sản vốn chỉ mở cửa cho những người giàu nhất.

Mặc dù ông cũng thừa nhận sự lo lắng kinh tế phổ biến hiện nay, nhưng CEO này vẫn cố gắng xoa dịu các nhà đầu tư, cho rằng những thời kỳ như vậy không phải là điều mới mẻ - giống như trong lịch sử, dựa vào sức mạnh của con người và thị trường vốn, kinh tế cuối cùng sẽ phục hồi ổn định.

Nói chung, bức thư hàng năm gửi đến các nhà đầu tư này cảnh báo về rủi ro đối với vị thế dự trữ toàn cầu của đô la Mỹ, đồng thời cũng là một dự đoán về tương lai tài chính. Từ việc token hóa tái cấu trúc thị trường vốn, đến việc vượt qua những rào cản cần thiết cho hệ thống danh tính kỹ thuật số, nó tiết lộ những bất hợp lý trong hệ thống hiện tại, đồng thời chỉ ra những hướng đi mới có thể đến từ đổi mới công nghệ và thể chế.