Phân tích thị trường DApp Q2 năm 2025: Ứng dụng AI đang phát triển mạnh, RWA và game NFT dẫn dắt sự phục hồi

Thị phần ứng dụng đại lý AI tăng vọt, RWA định nghĩa lại định hướng giá trị của NFT, lượng khóa DeFi tăng nhưng huy động vốn giảm nhiệt, sự kiện an ninh 6,3 tỷ đô la trong quý hai đã phơi bày sự mong manh của ngành.

Mặc dù giá tiền điện tử hồi phục và tâm lý thị trường cải thiện, hệ sinh thái DApp lại xuất hiện tình trạng phức tạp: ứng dụng AI tăng trưởng bùng nổ, giá trị NFT chuyển từ tính phô trương sang tính chức năng, trong khi DeFi tiến triển giữa sự gia tăng TVL và sự thu hẹp tài trợ. Những dữ liệu này không chỉ cho thấy độ sôi động của thị trường, mà còn tiết lộ xu hướng di chuyển của người dùng, sự thịnh suy của các lĩnh vực, cũng như những xu hướng then chốt đang định hình tương lai của DApp.

Thời đại hiện nay, cảnh tượng chỉ dựa vào việc thổi phồng để thúc đẩy thị trường đã không còn. Người dùng bắt đầu theo đuổi giá trị thực: các đại lý AI có khả năng hoàn thành nhiệm vụ, NFT liên kết với tài sản vật chất, hoặc các nền tảng DeFi cung cấp lợi nhuận bền vững. Nhưng rủi ro vẫn còn cao: thiệt hại do các sự cố khai thác lỗ hổng gia tăng nhanh chóng, phơi bày sự mong manh của lòng tin, bất kỳ sơ suất nhỏ nào cũng có thể bị lợi dụng một cách xấu.

Báo cáo này phân tích sâu sắc sự thay đổi trong cấu trúc ngành, phân tích toàn diện dữ liệu động trong các lĩnh vực DeFi, NFT, trò chơi, AI, v.v. Từ mức độ hoạt động của ví, khối lượng giao dịch đến ứng dụng và dòng tiền, theo dõi các tín hiệu quan trọng, và chú ý đến những câu chuyện cốt lõi định hình ngành công nghiệp tiền điện tử trong quý 2 năm 2025.

Phát hiện chính

• Quý 2 năm 2025, số ví độc lập hoạt động hàng ngày trung bình của DApp là 24,3 triệu, giảm 2,5% so với quý trước, nhưng tăng vọt 247% so với đầu năm 2024.

• Tổng giá trị tài sản bị khóa trong DeFi đạt 200 tỷ USD, tăng 28% theo quý, chủ yếu nhờ vào sự phục hồi 36% của Ethereum. Tuy nhiên, số tiền huy động trong lĩnh vực DeFi giảm 50% theo quý, trong Q2 chỉ huy động được 483 triệu USD, tổng số tiền huy động trong nửa đầu năm 2025 là 1,4 tỷ USD.

• Doanh thu giao dịch NFT giảm 45% xuống 8,67 triệu USD, nhưng số lượng giao dịch tăng vọt 78% đạt 14,9 triệu giao dịch, phản ánh sự sụt giảm mạnh của giá trung bình trên thị trường, trong khi số lượng người giao dịch tăng 20%.

• Khối lượng giao dịch RWA NFT tăng 29%, vươn lên vị trí thứ hai, trong đó nền tảng Courtyard trở thành thị trường NFT có khối lượng giao dịch lớn thứ hai trong Q2.

• Khối lượng giao dịch NFT Guild of Guardians đã leo lên vị trí thứ nhất và thứ tư, vượt qua BAYC và CryptoPunks, đánh dấu thời điểm chuyển mình của NFT trong thể loại game.

• Web3 đã mất 6,3 tỷ USD do sự kiện an ninh, tăng 215% so với quý trước. Vụ khai thác lỗ hổng Mantra có thiệt hại đơn lẻ lên tới 5,5 tỷ USD, trở thành sự kiện an ninh lớn thứ hai trong ngành tiền điện tử kể từ vụ phá sản FTX vào năm 2022.

1. Số ví độc lập DApp hàng ngày ổn định ở mức 24 triệu, lĩnh vực AI và mạng xã hội có sự tăng trưởng rõ rệt

Mức độ hoạt động của DApp trong quý này giảm 2,5%, số lượng ví độc lập hoạt động hàng ngày trung bình là 24,3 triệu. Tuy nhiên, hệ sinh thái đã ổn định ở mức này, vừa là dấu hiệu cho thấy ngành công nghiệp ngày càng trưởng thành, vừa chứng minh rằng người dùng đang liên tục tương tác với DApp trên nhiều lĩnh vực ứng dụng. Đáng lưu ý là nhiều người dùng thao tác với nhiều ví khác nhau, do đó số lượng ví độc lập hoạt động hàng ngày có sự khác biệt so với số lượng người dùng thực tế. Tuy nhiên, chỉ số này vẫn là một căn cứ mạnh mẽ để đo lường mức độ tham gia của người dùng. Chỉ cách đây vài quý, số lượng ví độc lập hoạt động hàng ngày còn dừng lại ở khoảng 5 triệu, tốc độ phát triển của nó rất rõ ràng.

Số lượng ví hoạt động của DeFi và GameFi đều giảm, trong đó DeFi giảm 33%, GameFi giảm 17%. Mặt khác, các DApp thuộc loại Social và AI đã đạt được sự tăng trưởng, điều này phù hợp với xu hướng rộng hơn của ngành.

Trong lĩnh vực Social, sự nổi lên của InfoFi thu hút sự chú ý, các nền tảng như Kaito và Cookie DAO đang dẫn đầu. Trong lĩnh vực AI, các DApp dựa trên đại lý thể hiện sức mạnh mạnh mẽ, trong đó Virtuals Protocol nổi bật.

Như dự kiến, những thay đổi ở cấp độ các lĩnh vực này cũng ảnh hưởng đến sự phân bố vị trí dẫn đầu. Sự giảm sút hoạt động của lĩnh vực DeFi và Gaming dẫn đến việc tỷ lệ thị phần của chúng giảm, trong khi lĩnh vực AI và Social đã chiếm lĩnh và mở rộng thêm nhiều thị phần. So sánh Q2 năm 2025 với Q1, có thể dễ dàng nhận thấy sự trỗi dậy mạnh mẽ của lĩnh vực AI, trong khi lĩnh vực Social cũng theo sau sát nút. Đến cuối năm nay, nếu AI vượt qua Gaming hoặc DeFi trong vị trí dẫn đầu, cũng không có gì ngạc nhiên.

Thực tế, quan sát số lượng ví độc lập trong quý này, có một DApp trí tuệ nhân tạo đứng đầu bảng xếp hạng.

Các vị trí còn lại trong danh sách này được chiếm giữ bởi nhiều dự án nổi tiếng, chủ yếu đến từ lĩnh vực DeFi. Xét thấy những dự án này luôn duy trì hoạt động ổn định lâu dài trong cơn sốt Meme coin và sự cuồng nhiệt với token Agent, sự phân bố như vậy cũng là điều dễ hiểu.

Ngoài ra, một góc độ đáng chú ý khác là: trong quý này, chúng tôi đã thêm chỉ số "DApp ngủ" để theo dõi cụ thể những ứng dụng phi tập trung hoạt động trong quý 1 năm 2025, nhưng hoàn toàn ngừng hoạt động trong quý 2.

Chúng tôi tập trung vào một vài hạng mục chính để phân tích: Số lượng DApp không hoạt động trong lĩnh vực DeFi tăng 2%, lĩnh vực trò chơi tăng 9%, ứng dụng NFT tăng 10%. Phân tích lần này đặc biệt bao gồm các ứng dụng có rủi ro cao, tỷ lệ không hoạt động của các ứng dụng này thực tế đã giảm mạnh 40%, nghĩa là chúng vẫn đang được sử dụng liên tục, rất ít bị bỏ hoang. Nhưng điều gây bất ngờ nhất là lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, số lượng ứng dụng AI không hoạt động tăng vọt 129%. Mặc dù tỷ lệ phần trăm này có vẻ ấn tượng, nhưng thực tế chỉ tương ứng với 16 ứng dụng. Tuy nhiên, hiện tượng này vẫn gợi ra những suy nghĩ quan trọng: nó làm nổi bật rằng hiện tại các dự án này ( đặc biệt là trò chơi và AI ) vẫn đang ở giai đoạn phát triển ban đầu, nếu thiếu hỗ trợ tài chính đủ, việc đạt được ứng dụng chính thống sẽ rất khó khăn. Trong lĩnh vực Web3, việc giữ chân người dùng luôn là thách thức nghiêm trọng nhất, những dữ liệu này chắc chắn đã chứng minh điều đó.

2. Tổng giá trị tài sản DeFi bị khóa tăng vọt lên 2000 tỷ USD vào quý 2 năm 2025, nhưng số vốn huy động giảm 50%

Kinh tế vĩ mô của quý này giống như một chiếc tàu lượn siêu tốc, và lĩnh vực DeFi cũng không thể đứng ngoài cơn sóng này. Dù vậy, thị trường vẫn thể hiện những dấu hiệu tích cực: trước tiên, giá thị trường tiền điện tử phục hồi mạnh mẽ, Bitcoin tăng 30% so với quý 1 năm 2025, Ethereum tăng 36%, tổng giá trị thị trường tiền điện tử tăng 25% so với quý trước. Lĩnh vực DeFi tự nhiên theo sát đà tăng này, tổng giá trị tài sản bị khóa vượt mốc 200 tỷ USD, đạt mức tăng 28% so với quý trước.

Quan sát hiệu suất tổng giá trị bị khóa của các chuỗi blockchain chính, hầu hết các chuỗi đều ghi nhận sự tăng trưởng ổn định, chỉ có Tron ghi nhận xu hướng giảm với mức giảm 8%. Về thị phần, Ethereum vẫn giữ vị trí dẫn đầu với ưu thế tuyệt đối chiếm 62% tổng TVL trong lĩnh vực DeFi, theo sau là Solana với tỷ lệ 10%.

Điểm nổi bật nhất trong quý này là Hyperliquid L1, với TVL tăng vọt 547%. Blockchain Layer 1 hiệu suất cao này được thiết kế đặc biệt cho hợp đồng vĩnh viễn và giao dịch giao ngay trên chuỗi, sử dụng mô hình đồng thuận HyperBFT lấy cảm hứng từ HotStuff.

Chúng tôi cũng đã nghiên cứu các ứng dụng phi tập trung DeFi có mức độ hoạt động cao nhất trong Q2 năm 2025, phân tích sâu về các lĩnh vực có sự tham gia người dùng cao nhất hiện nay.

Cuối cùng, chúng tôi đã phân tích các khoản đầu tư đổ vào lĩnh vực DeFi trong quý này. Lĩnh vực này đã huy động tổng cộng 483 triệu USD, giảm 50% so với Q1. Từ đầu năm 2025 đến nay, các dự án DeFi đã nhận được khoảng 1,4 tỷ USD tài trợ. Mặc dù con số này cho thấy sự tăng trưởng bùng nổ mà chúng ta đã thấy trong vài chu kỳ trước đã chậm lại, nhưng nó vẫn cho thấy sự quan tâm ổn định của vốn đối với lĩnh vực này, và có thể có nghĩa là một hướng phân bổ vốn trưởng thành hơn. Hãy cùng xem xu hướng trong năm nay sẽ diễn ra như thế nào, nhưng hiện tại có vẻ như xu hướng đang ổn định.

3. Doanh thu bán NFT tăng vọt 78%, nhưng khối lượng giao dịch lại giảm: RWA và trò chơi dẫn đầu sự chuyển biến thị trường

Chúng tôi đều mong đợi thị trường NFT có thể phục hồi, mặc dù mức độ quan tâm tổng thể vẫn còn, nhưng một số dữ liệu cốt lõi vẫn không khả quan. Doanh thu giao dịch NFT trong quý này đã giảm mạnh 45%, nhưng khối lượng giao dịch lại tăng 78%. Điều này xác nhận xu hướng mà chúng tôi đã quan sát lâu dài: NFT đang trở nên ngày càng bình dân, nhưng sự nhiệt tình của thị trường không hề giảm sút, mà ngược lại đã chuyển đổi về bản chất.

Để hiểu rõ hơn về lý do đứng sau sự chuyển biến này, chúng tôi đã tổng hợp các loại NFT có khối lượng giao dịch cao nhất trong quý này, dữ liệu tiết lộ một hiện tượng thú vị: những câu chuyện kể mới đang xuất hiện, trong khi các mô hình kể chuyện cũ cũng đang quay trở lại.

Dữ liệu cho thấy, doanh thu giao dịch NFT hình đại diện cá nhân bị ảnh hưởng nặng nề, giảm 72%. Trong khi đó, NFT tài sản thế giới thực RWA đã tăng 29%, vươn lên vị trí thứ hai trong bảng xếp hạng doanh thu giao dịch. Doanh thu giao dịch NFT nghệ thuật giảm 51%, nhưng khối lượng giao dịch lại tăng vọt 400%, điều này cho thấy giá nghệ phẩm đã giảm mạnh, khiến NFT nghệ thuật trở nên thân thiện hơn với người mua thông thường.

Gần đây, xu hướng trở lại là NFT tên miền, với khối lượng giao dịch và doanh thu đều tăng cao. Sự tăng trưởng này chủ yếu đến từ sự thúc đẩy của hệ sinh thái chuỗi công cộng TON, người dùng Telegram đang đua nhau mua những tên miền ẩn danh dựa trên số hiệu kỹ thuật số. Những tên miền này không cần phải liên kết với SIM card để kết nối với tài khoản Telegram, và rõ ràng rằng trường hợp sử dụng này rất phù hợp với nhu cầu cụ thể đã thu hút sự quan tâm của thị trường.

Sau khi hiểu những loại nào đang trở thành xu hướng, chúng tôi bắt đầu chú ý đến số lượng nhà giao dịch, từ đó đánh giá liệu số lượng người tham gia thị trường có đang tiếp tục tăng hay đang quay trở lại.

Trong quý này, số lượng người giao dịch NFT trung bình hàng tháng đạt 668598 người, tăng 20% so với quý trước. Kết hợp với hiện tượng doanh thu tăng vọt, điều này cho thấy người dùng đang từ từ và ổn định quay trở lại lĩnh vực NFT, mặc dù động lực của họ có thể khác với những động lực trong cơn sốt trước đây.

Mặc dù khối lượng giao dịch giảm mạnh, nhưng một nền tảng giao dịch vẫn giữ vị trí dẫn đầu. Tuy nhiên, doanh số của nó lại tăng lên đồng thời với nền tảng Courtyard. Đợt tăng trưởng này của nền tảng giao dịch liên quan chặt chẽ đến thông báo về việc sắp ra mắt token. Đợt airdrop này sẽ được tổ chức cho cả người dùng cũ và những người hiện đang hoạt động trên nền tảng phiên bản cập nhật. Kết quả là nhiều người dùng đang tích cực giao dịch các bộ sưu tập NFT giá thấp để kiếm điểm, cố gắng tối đa hóa lợi ích từ phần thưởng trong tương lai, điều này thực sự là một thao tác cổ điển thường thấy trong các hoạt động airdrop khác.

Trong khi đó, nền tảng Courtyard đã nhanh chóng vươn lên vị trí thứ hai trong ngành. Điều này rõ ràng cho thấy, câu chuyện về RWA không chỉ tiếp tục nóng lên trong lĩnh vực DeFi, mà còn tạo ra làn sóng trong lĩnh vực NFT. Nói thẳng ra, xu hướng phát triển này thật đáng mừng. Quá trình token hóa tài sản vật lý, rất có thể sẽ trở thành động lực thúc đẩy NFT hướng tới sự phổ biến.