Hoạt động tích lũy điểm Ethena sắp kết thúc, phân tích lợi nhuận và thanh khoản của các kế hoạch khác nhau
Gần đây có thông tin cho rằng, hoạt động tích điểm của Ethena có thể sắp kết thúc. Trong khi đó, tỷ lệ lợi nhuận hàng năm ngụ ý của USDe trên thị trường đã đạt đến con số 170%, điều này cho thấy sự công nhận cao của thị trường đối với lợi nhuận cao của nó.
Xét thấy điều này, chúng ta cần phải tiến hành một cuộc tổng hợp toàn diện về chiến lược khai thác điểm của Ethena, nhằm giúp các nhà đầu tư đưa ra lựa chọn tối ưu trước khi hoạt động kết thúc.
Trước tiên, hãy để tôi giới thiệu ngắn gọn về mô hình hoạt động của Ethena. Dự án này nhận stablecoin của người dùng, mua các sản phẩm phái sinh thanh khoản như stETH trên sàn giao dịch (LSD), đồng thời bán khống ETH để thực hiện phòng ngừa rủi ro. Chiến lược này không chỉ mang lại lợi nhuận từ việc staking ETH mà còn thu lợi từ phí vốn của việc bán khống, đặc biệt là trong thị trường tăng giá.
Ethena đã ra mắt hai sản phẩm token chính:
sUSDe: Đây là một loại token có thể tận hưởng lãi suất gốc. Giá trị của nó sẽ tăng theo thời gian, thể hiện qua việc tỷ lệ sUSDe/USDe tăng lên. Cần lưu ý rằng việc chuyển đổi sUSDe sang USDe cần một thời gian mở khóa 7 ngày.
USDe: Đây là một loại token không lãi suất, chủ yếu được sử dụng để xây dựng thanh khoản trong hệ sinh thái DeFi. Lợi nhuận từ tài sản cơ sở sẽ được sử dụng để nâng cao tỷ lệ hoàn trả của sUSDe. Cần lưu ý rằng, người dùng thông thường chỉ có thể đổi USDe với USDC/USDT thông qua sàn giao dịch phi tập trung (DEX), vì vậy có thể sẽ có một chút hao hụt khi vào và ra.
Tiếp theo, chúng tôi sẽ đề xuất cho bạn những phương án tham gia tốt nhất dựa trên các kỳ vọng lợi nhuận khác nhau và nhu cầu thanh khoản.
Zircuit+USDe: Đây là giải pháp có lợi suất cao nhất hiện tại mà không có thời gian khóa, và còn có hạn mức sử dụng.
Gửi USDe vào Zircuit có thể nhận được phần thưởng điểm gấp 7 lần, đồng thời còn nhận được điểm gốc của Zircuit. Cách này có thể mở khóa ngay lập tức, rất linh hoạt. Zircuit là một giải pháp Layer 2 được các quỹ đầu tư nổi tiếng ưa chuộng.
Khóa USDe: Cách này có hạn mức tối đa, lợi nhuận và thanh khoản đều ở mức trung bình.
Khóa trực tiếp USDe có thể nhận được phần thưởng điểm gấp 10 lần, nhưng cần có thời gian mở khóa 7 ngày. Hiện tại, hạn mức còn lại theo cách này tương đối lớn.
Khóa Curve USDe LP: Cách này có lợi suất cao, nhưng thanh khoản kém nhất, hạn mức cũng ít.
Khóa một loại LP token cụ thể có thể nhận được phần thưởng điểm gấp 15 lần, nhưng cần có thời gian mở khóa 21 ngày, và trong thời gian mở khóa không có lợi nhuận. Xét tới việc hoạt động tích điểm sắp kết thúc, cơ hội chi phí theo cách này tương đối cao. Hiện tại hạn mức gần như đã đầy, khuyến nghị nên chờ đợi hạn mức mới xuất hiện rồi hãy xem xét tham gia.
Giữ sUSDe: Cách này có thể đạt được lợi nhuận cao từ stablecoin, nhưng phần thưởng điểm rất ít.
Mặc dù phần thưởng điểm chỉ là 1 lần, nhưng có thể nhận được lợi nhuận gốc lên tới 67%. Thời gian mở khóa là 7 ngày, thanh khoản thì bình thường. Nếu cần, cũng có thể bán ra thông qua DEX với giá chiết khấu.
Pendle/Gearbox USDe: Những cách này lý thuyết có lợi suất rất cao, nhưng trên thực tế đã không còn hạn mức sử dụng.
Trên Pendle, bạn có thể sử dụng YT để nhận 200 lần điểm, trong khi trên Gearbox, bạn có thể nhận được tối đa 90 lần điểm thông qua cho vay vòng. Tuy nhiên, cả hai phương thức này đều đã hết hạn mức, và thao tác phức tạp, có rủi ro thua lỗ cao, chỉ khuyên những chuyên gia có kinh nghiệm xem xét.
Tổng thể, các nhà đầu tư nên chọn chiến lược phù hợp nhất với nhu cầu thanh khoản và khả năng chấp nhận rủi ro của mình từ các phương án trên. Cần lưu ý rằng, lợi nhuận cao thường đi kèm với rủi ro cao, vì vậy trước khi tham gia, hãy đảm bảo thực hiện nghiên cứu và đánh giá rủi ro đầy đủ.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Hoạt động tích lũy Ethena kết thúc, so sánh toàn diện lợi nhuận và thanh khoản của nhiều phương án.
Hoạt động tích lũy điểm Ethena sắp kết thúc, phân tích lợi nhuận và thanh khoản của các kế hoạch khác nhau
Gần đây có thông tin cho rằng, hoạt động tích điểm của Ethena có thể sắp kết thúc. Trong khi đó, tỷ lệ lợi nhuận hàng năm ngụ ý của USDe trên thị trường đã đạt đến con số 170%, điều này cho thấy sự công nhận cao của thị trường đối với lợi nhuận cao của nó.
Xét thấy điều này, chúng ta cần phải tiến hành một cuộc tổng hợp toàn diện về chiến lược khai thác điểm của Ethena, nhằm giúp các nhà đầu tư đưa ra lựa chọn tối ưu trước khi hoạt động kết thúc.
Trước tiên, hãy để tôi giới thiệu ngắn gọn về mô hình hoạt động của Ethena. Dự án này nhận stablecoin của người dùng, mua các sản phẩm phái sinh thanh khoản như stETH trên sàn giao dịch (LSD), đồng thời bán khống ETH để thực hiện phòng ngừa rủi ro. Chiến lược này không chỉ mang lại lợi nhuận từ việc staking ETH mà còn thu lợi từ phí vốn của việc bán khống, đặc biệt là trong thị trường tăng giá.
Ethena đã ra mắt hai sản phẩm token chính:
sUSDe: Đây là một loại token có thể tận hưởng lãi suất gốc. Giá trị của nó sẽ tăng theo thời gian, thể hiện qua việc tỷ lệ sUSDe/USDe tăng lên. Cần lưu ý rằng việc chuyển đổi sUSDe sang USDe cần một thời gian mở khóa 7 ngày.
USDe: Đây là một loại token không lãi suất, chủ yếu được sử dụng để xây dựng thanh khoản trong hệ sinh thái DeFi. Lợi nhuận từ tài sản cơ sở sẽ được sử dụng để nâng cao tỷ lệ hoàn trả của sUSDe. Cần lưu ý rằng, người dùng thông thường chỉ có thể đổi USDe với USDC/USDT thông qua sàn giao dịch phi tập trung (DEX), vì vậy có thể sẽ có một chút hao hụt khi vào và ra.
Tiếp theo, chúng tôi sẽ đề xuất cho bạn những phương án tham gia tốt nhất dựa trên các kỳ vọng lợi nhuận khác nhau và nhu cầu thanh khoản.
Zircuit+USDe: Đây là giải pháp có lợi suất cao nhất hiện tại mà không có thời gian khóa, và còn có hạn mức sử dụng.
Gửi USDe vào Zircuit có thể nhận được phần thưởng điểm gấp 7 lần, đồng thời còn nhận được điểm gốc của Zircuit. Cách này có thể mở khóa ngay lập tức, rất linh hoạt. Zircuit là một giải pháp Layer 2 được các quỹ đầu tư nổi tiếng ưa chuộng.
Khóa USDe: Cách này có hạn mức tối đa, lợi nhuận và thanh khoản đều ở mức trung bình.
Khóa trực tiếp USDe có thể nhận được phần thưởng điểm gấp 10 lần, nhưng cần có thời gian mở khóa 7 ngày. Hiện tại, hạn mức còn lại theo cách này tương đối lớn.
Khóa Curve USDe LP: Cách này có lợi suất cao, nhưng thanh khoản kém nhất, hạn mức cũng ít.
Khóa một loại LP token cụ thể có thể nhận được phần thưởng điểm gấp 15 lần, nhưng cần có thời gian mở khóa 21 ngày, và trong thời gian mở khóa không có lợi nhuận. Xét tới việc hoạt động tích điểm sắp kết thúc, cơ hội chi phí theo cách này tương đối cao. Hiện tại hạn mức gần như đã đầy, khuyến nghị nên chờ đợi hạn mức mới xuất hiện rồi hãy xem xét tham gia.
Giữ sUSDe: Cách này có thể đạt được lợi nhuận cao từ stablecoin, nhưng phần thưởng điểm rất ít.
Mặc dù phần thưởng điểm chỉ là 1 lần, nhưng có thể nhận được lợi nhuận gốc lên tới 67%. Thời gian mở khóa là 7 ngày, thanh khoản thì bình thường. Nếu cần, cũng có thể bán ra thông qua DEX với giá chiết khấu.
Pendle/Gearbox USDe: Những cách này lý thuyết có lợi suất rất cao, nhưng trên thực tế đã không còn hạn mức sử dụng.
Trên Pendle, bạn có thể sử dụng YT để nhận 200 lần điểm, trong khi trên Gearbox, bạn có thể nhận được tối đa 90 lần điểm thông qua cho vay vòng. Tuy nhiên, cả hai phương thức này đều đã hết hạn mức, và thao tác phức tạp, có rủi ro thua lỗ cao, chỉ khuyên những chuyên gia có kinh nghiệm xem xét.
Tổng thể, các nhà đầu tư nên chọn chiến lược phù hợp nhất với nhu cầu thanh khoản và khả năng chấp nhận rủi ro của mình từ các phương án trên. Cần lưu ý rằng, lợi nhuận cao thường đi kèm với rủi ro cao, vì vậy trước khi tham gia, hãy đảm bảo thực hiện nghiên cứu và đánh giá rủi ro đầy đủ.