Cơ hội mới trong hệ sinh thái sau khi BTC Giảm một nửa: quy mô staking có thể đạt 10 tỷ USD

Bitcoin Giảm một nửa sau sẽ sắp lập đỉnh cao mới, trong khi đó hệ sinh thái BTC tiếp tục phát triển toàn diện, các dự án như Layer2, (Re)Staking liên tục xuất hiện. Tại sao Bitcoin cần có (re)staking riêng của mình? Sự tồn tại của nó có tính hợp lý gì? Đối với các doanh nhân và nhà đầu tư, sau khi BTC Giảm một nửa sẽ có những cơ hội mới nào xuất hiện? Quy mô thị trường của BTC staking lớn đến mức nào? Đây là cơ hội dài hạn hay điểm nóng ngắn hạn?

Vào tối ngày 22 tháng 5, một cuộc hội thảo trực tuyến với chủ đề "Kịch bản kinh tế mới sau khi BTC giảm một nửa" đã diễn ra để thảo luận sâu sắc về những vấn đề này. Các khách mời tham gia thảo luận bao gồm nhiều người tham gia quan trọng trong hệ sinh thái BTC, trong đó có người sáng lập kiêm Giám đốc điều hành của một nền tảng giao dịch, thợ mỏ BTC kỳ cựu Thần Ngư; CSO của Babylon, một giao thức đặt cọc Bitcoin phi tập trung không cần tin cậy Xinshu Dong; người sáng lập kiêm Giám đốc điều hành Lorenzo Protocol, giải pháp token hóa và sản phẩm tài chính phái sinh BTC restaking Matt; và Zuki, một đóng góp chính của FBTC.

Là những người tham gia sâu sắc vào hệ sinh thái BTC và những người theo chủ nghĩa dài hạn, bốn vị khách mời đều đồng ý rằng, bất kể là ngắn hạn, trung hạn hay dài hạn, hệ sinh thái BTC đều chứa đựng những cơ hội to lớn. Vậy, làm thế nào để nắm bắt những cơ hội này, tiếp nhận nhu cầu phát sinh từ hệ sinh thái BTC? Các vị khách mời đã thảo luận từ bối cảnh và sản phẩm của riêng mình, khám phá điểm đột phá và cơ hội trong lĩnh vực khởi nghiệp BTC, và bày tỏ sự lạc quan về triển vọng tương lai.

Dưới đây là tóm tắt các điểm thảo luận:

• Đợt giảm một nửa Bitcoin lần này bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, thị trường trong tương lai tồn tại sự không chắc chắn. Giảm một nửa chủ yếu ảnh hưởng đến phía cung, dẫn đến thu nhập của thợ mỏ giảm mạnh, đặc biệt là thợ mỏ sử dụng máy móc cũ bị ảnh hưởng nhiều nhất, họ sẽ buộc phải tăng tốc cập nhật thiết bị, tối ưu hóa chi phí điện, hoặc ngừng hoạt động và chuyển đến khu vực có điện phí thấp. Tuy nhiên, do khả năng chống rủi ro của các công ty khai thác lớn và vốn truyền thống mạnh, mức giảm sức mạnh tính toán toàn mạng là hạn chế.

• Doanh thu từ việc khai thác Bitcoin sẽ giảm dần và cuối cùng tiến gần đến số không. Trong tương lai, lợi nhuận thực sự từ Bitcoin sẽ đến từ việc sử dụng nó như một tài sản đầu tư, đầu tư vào các dự án sinh thái như L2, DeFi, CeFi, và những người nắm giữ coin sẽ thu được lợi nhuận từ đó, điều này sẽ trở thành hướng phát triển quan trọng trong hệ sinh thái Bitcoin.

• Thu nhập tương lai của thợ mỏ đến từ hai phần: Bitcoin mới phát hành và phí giao dịch, phần sau phụ thuộc vào độ hoạt động của hệ sinh thái Bitcoin. Nhiều dự án staking thú vị có thể kích thích sự phát triển của hệ sinh thái, mang lại nhiều hoạt động và giao dịch trên chuỗi hơn, tăng cường an ninh mạng, và tăng thu nhập phí giao dịch cho thợ mỏ.

• PoS thiếu động lực kinh tế bên ngoài, độ an toàn bị giới hạn bởi quy mô kinh tế trên chuỗi, có nguy cơ bị kiểm soát. Các giao thức staking và restaking Bitcoin đã đưa vào tài sản Bitcoin lớn bên ngoài để cung cấp bảo đảm an ninh cho mạng PoS, giải quyết những khuyết điểm vốn có của nó, đây là sự hợp lý của việc staking Bitcoin (re).

• Đồng sáng lập và CEO của một nền tảng giao dịch, Thần Ngư dự đoán: staking Bitcoin sẽ là một thị trường trị giá hàng tỷ USD, tương đương với giai đoạn đầu của việc khai thác PoW, có thể đáp ứng nhu cầu của các chuỗi ứng dụng hiệu suất cao cần cơ sở hạ tầng an toàn trong tương lai.

• Giám đốc điều hành Lorenzo Protocol Matt: Bốn lĩnh vực chính cần chú ý trong tương lai của hệ sinh thái Bitcoin - đổi mới kiến trúc, lựa chọn lộ trình phát triển L2, lưu thông tài sản hiệu quả và đảm bảo an toàn.

• Đối với những người xây dựng hệ sinh thái và doanh nhân, trong ngắn hạn có thể tập trung vào việc giải quyết vấn đề tắc nghẽn trong mạng BTC, tiếp nhận nhu cầu thừa. Trong trung hạn, có thể chú ý đến nhu cầu lợi nhuận của người nắm giữ, và trong dài hạn, nhắm đến triển vọng phát triển hệ sinh thái sau khi nâng cấp ngôn ngữ kịch bản tiềm năng. Điều đáng chú ý là, trong tương lai có hay không sẽ có nhiều ứng dụng gần gũi hơn xung quanh Bitcoin? Liệu có công cụ tốt hơn để hỗ trợ việc sử dụng Bitcoin? Và có mô hình lập trình mới nào để vượt qua tính không hoàn chỉnh của nó?

• Là giải pháp của Babylon cho hệ sinh thái Bitcoin EigenLayer, giải pháp này nhằm giải quyết các vấn đề vi phạm khách quan, trong khi đó, EigenLayer đối phó với các cuộc tấn công chủ quan.

Gần đây, sự giảm một nửa của Bitcoin sẽ ảnh hưởng như thế nào đến các bên tham gia trong hệ sinh thái bao gồm thợ mỏ, cá nhân, các dự án, và những thay đổi quan trọng nào sẽ xảy ra trong hệ sinh thái này?

Thần Ngư: Giảm một nửa Bitcoin chủ yếu ảnh hưởng đến phía cung, sẽ gây ra một số ảnh hưởng đến các loại người tham gia.

Đối với thợ mỏ: Giảm một nửa dẫn đến thu nhập của thợ mỏ giảm mạnh, ảnh hưởng lớn đến thợ mỏ sử dụng máy đào thế hệ cũ, chi phí biên không đủ bù đắp chi phí, buộc phải ngừng hoạt động hoặc chuyển sang các khu vực có giá điện thấp, thúc đẩy thợ mỏ nhanh chóng nâng cấp máy đào và tối ưu hóa chi phí điện. Tuy nhiên, do khả năng chống rủi ro mạnh mẽ của các công ty khai thác lớn niêm yết và vốn tài chính truyền thống tham gia, mức giảm sức mạnh tính toán toàn mạng là có giới hạn.

Đối với nhà đầu tư cá nhân: Đối với nhà đầu tư cá nhân, ảnh hưởng chính là ở mức độ tâm lý và cảm xúc, dự kiến trong vài tháng sau khi giảm một nửa, thị trường có thể đón nhận một xu hướng mới. Nhưng năm nay do ảnh hưởng của nhiều yếu tố như kinh tế vĩ mô, Bitcoin ETF, diễn biến thị trường có sự không chắc chắn.

Xinshu: Lần này Giảm một nửa Bitcoin tương đối ổn định, với sự tham gia của các tổ chức, toàn bộ thị trường ngày càng chuyên nghiệp hóa và tổ chức hóa. Mọi người bắt đầu suy nghĩ, ngoài việc nắm giữ và khai thác, liệu Bitcoin có thể có các ứng dụng khác và lợi nhuận bền vững hay không, chứ không chỉ dựa vào trợ cấp lạm phát. Là ông lớn của ngành công nghiệp tiền điện tử, liệu Bitcoin có thể mở rộng ảnh hưởng đến cộng đồng tiền điện tử rộng lớn hơn?

Một nỗ lực đầu tiên của một giao thức staking phi tập trung là mở rộng tính bảo mật của Bitcoin sang các chuỗi PoS khác. Hiện tại, các chuỗi PoS duy trì staking nội tệ thông qua lạm phát cao, một trong những lý do là APY thấp khó thu hút người nắm giữ coin lâu dài.

Giao thức này thông qua việc thiết lập thị trường công khai, cho phép Bitcoin nhàn rỗi tham gia vào việc staking, cung cấp tính an toàn cho các chuỗi khác. So với các chuỗi công nhỏ kỳ vọng APY cao, những người staking Bitcoin có kỳ vọng APY tương đối thấp. Điều này mang lại cơ hội cho các chuỗi PoS, khi giới thiệu Bitcoin như một hình thức staking, có thể tăng thêm thu nhập cho những người nắm giữ Bitcoin, đồng thời giảm mạnh lạm phát của chính họ.

Về lâu dài, điều quan trọng hơn là Bitcoin có thể có nhiều ứng dụng và kịch bản lợi nhuận hơn, thu hút nhiều người tham gia hơn, không chỉ phụ thuộc vào việc khai thác để kiếm lợi. Các dự án sinh thái sẽ mang lại cho Bitcoin những ứng dụng mới, làm cho toàn bộ hệ sinh thái trở nên đa dạng hơn.

Matt: Giảm một nửa Bitcoin diễn ra mỗi bốn năm là một xu hướng cố định, lợi nhuận khai thác sẽ dần giảm, cuối cùng hội tụ về zero. Đến lúc đó, lợi nhuận thực sự từ việc nắm giữ Bitcoin sẽ đến từ việc đầu tư vào các sản phẩm L2, DeFi, CeFi, v.v., trang bị sức mạnh cho các doanh nghiệp này, mở rộng ranh giới hệ sinh thái Bitcoin, mang lại lợi nhuận mới chắc chắn sẽ trở thành xu hướng lớn.

Nhiều người nắm giữ Bitcoin và các dự án đang cùng nhau thúc đẩy xu hướng này, chẳng hạn như đầu tư Bitcoin hiếm vào phía cầu, cung cấp bảo đảm an ninh cho chuỗi PoS hoặc L2, các nhà đầu tư có thể thu lợi từ đó. Nếu Bitcoin cuối cùng trở thành tài sản đầu tư hoặc tiền tệ, chắc chắn sẽ cần một thị trường phân phối thanh khoản hiệu quả và tài sản hóa thanh khoản.

Thợ mỏ nhìn nhận staking như thế nào, điều này ảnh hưởng đến lợi nhuận của toàn bộ thợ mỏ và tính an toàn của mạng lưới ra sao?

Thần ngư: Từ góc độ của thợ mỏ, staking có lợi cho sự phát triển của hệ sinh thái Bitcoin.

Trước tiên, Bitcoin bản thân không cần staking, nhưng những người nắm giữ và thợ đào mong muốn nhận được lợi nhuận từ staking. Là một loại tiền tệ cứng, Bitcoin lâu nay khó có được lợi nhuận bản địa, trong khi staking cho phép những người nắm giữ BTC nhận phần thưởng Token từ các dự án mới.

Thứ hai, lợi nhuận trong tương lai của thợ mỏ đến từ hai phần: Bitcoin mới phát hành và phí giao dịch. Phần sau phụ thuộc vào mức độ hoạt động của hệ sinh thái mạng Bitcoin. Nhiều dự án staking thú vị hơn có thể khuyến khích phát triển hệ sinh thái, mang lại nhiều hoạt động và giao dịch trên chuỗi hơn, từ đó nâng cao tính bảo mật của mạng Bitcoin.

Do đó, cả thợ đào và người nắm giữ BTC đều mong muốn có nhiều giao thức staking và restaking xuất hiện, hệ sinh thái Bitcoin càng phát triển thì càng có thể thu được nhiều lợi nhuận.

Quy mô thị trường của Staking lớn đến mức nào? Đây có phải là một cơ hội lâu dài hay chỉ là một điểm nóng ngắn hạn?

Cá thần: Vấn đề cốt lõi của PoS là thiếu các động lực kinh tế bên ngoài, sự an toàn của tài sản cơ sở phụ thuộc vào quy mô tài sản gốc trên chuỗi, và cuối cùng, mức độ an toàn bị giới hạn bởi quy mô tổng thể của hệ sinh thái trên chuỗi. Trong thị trường gấu, việc kiểm soát các nút mạng có thể dẫn đến việc toàn bộ tài sản của chuỗi bị kiểm soát.

Giao thức staking và restaking của Bitcoin đã giới thiệu các tài sản lớn bên ngoài không liên quan đến chuỗi, cung cấp bảo mật cho mạng PoS. Khi quy mô tài sản Bitcoin vượt qua một nghìn tỷ đô la, liên tục bơm các động lực kinh tế bên ngoài vào mạng PoS, đáng kể nâng cao tính bảo mật. Sáng kiến này đã giải quyết khuyết điểm nội tại của PoS do thiếu tính bên ngoài, gây ấn tượng mạnh và đã bắt đầu được triển khai, có tiềm năng phát triển khổng lồ.

Tôi nghĩ rằng staking BTC ít nhất là một thị trường trị giá hàng tỷ đô la, tương đương với giai đoạn đầu của khai thác PoW. Với sự phát triển của mô-đun, trong tương lai sẽ xuất hiện nhiều chuỗi ứng dụng hiệu suất cao cần cơ sở hạ tầng an toàn, giao thức staking Bitcoin có thể đáp ứng nhu cầu của chúng.

Đối với các nhà xây dựng hệ sinh thái, doanh nhân và các builder khác, làm thế nào để nắm bắt cơ hội từ làn sóng kể chuyện BTC này? Còn lĩnh vực nào đáng tham gia hơn nữa?

Thần Ngư: Trong nửa năm qua, hệ sinh thái Bitcoin đã xuất hiện những dấu hiệu đổi mới, xuất phát từ hơn một năm các sáng kiến như minh văn, phù văn từ dưới lên, thu hút một lượng lớn người dùng mới. Nhu cầu từ người dùng mới đã dẫn đến tình trạng tắc nghẽn mạng, nhu cầu tràn ra ngoài, buộc chúng tôi phải bắt đầu thảo luận về việc cung cấp các giải pháp lớp hai tốt hơn.

Đối với những người xây dựng hệ sinh thái và doanh nhân, nắm bắt cơ hội từ làn sóng kể chuyện BTC chủ yếu có ba giai đoạn:

Ngắn hạn: Đối mặt với tình trạng tắc nghẽn mạng hiện tại, cung cấp dịch vụ và giải pháp tốt hơn để đáp ứng nhu cầu hiện tại.

Trung và dài hạn: Nhiều người nắm giữ Bitcoin hy vọng nhận được lợi suất từ tài sản gốc. Vậy các nhà khởi nghiệp có thể suy nghĩ về cách mang lại lợi suất ổn định, rủi ro thấp cho những người nắm giữ BTC, có thể xem xét các ứng dụng trong lĩnh vực CeDeFi và restaking, đây là cơ hội trung và dài hạn.

Dài hạn: Nếu ngôn ngữ kịch bản của mạng Bitcoin có thể nâng cấp, nó có thể phát triển các ứng dụng sinh thái quy mô lớn thực sự trong điều kiện không cần tin cậy và không cần giấy phép. Đây là triển vọng dài hạn và cũng là cơ hội cho toàn bộ hệ sinh thái.

Tổng thể, tập trung vào dịch vụ mạng ngắn hạn, chú trọng vào lợi nhuận của người nắm giữ trong trung hạn, và nhắm đến các ứng dụng sinh thái sau khi nâng cấp mạng trong dài hạn, cả ba giai đoạn này đều có những cơ hội lớn.

Matt: Tổng thể mà nói, hệ sinh thái Bitcoin đang đối mặt với một số thách thức chính:

Đổi mới kiến trúc: Kiến trúc Bitcoin có thể cần một số cập nhật để hỗ trợ thanh toán trên chuỗi thực sự phi tập trung, như thúc đẩy các cải tiến OP Code, đạt được các chức năng cao cấp hơn, điều này sẽ là một bước đột phá lớn, là cột mốc cho tất cả các dự án DeFi và BTC L2.

Lộ trình phát triển L2: Liệu có xuất hiện một L2 thống trị toàn cầu hay không, hay là các L2 có thể tương tác khác nhau được kết nối thông qua các tiêu chuẩn giao thức chung? Dù sao đi nữa, việc lưu thông hiệu quả xung quanh tài sản Bitcoin là rất quan trọng, cần có sự khớp thị trường hiệu quả, thị trường tài chính phái sinh trên chuỗi, v.v.

An toàn: Cung cấp độ an toàn cao hơn ở tầng cơ sở hạ tầng và bảo đảm an toàn tài chính cho các nhà đầu tư là điều rất quan trọng. Có thể cung cấp các sản phẩm bảo hiểm liên quan trên cơ sở hạ tầng DeFi, giúp kiểm soát rủi ro trong phạm vi chấp nhận được.

Tóm lại, đổi mới kiến trúc, lựa chọn con đường phát triển L2, lưu thông tài sản hiệu quả và an toàn là những thách thức chính mà hệ sinh thái Bitcoin đang đối mặt.

Một giao thức staking phi tập trung có mục đích gì? Tại sao BTC cần staking? Sự khác biệt lớn nhất giữa staking hoặc restaking của Ethereum và BTC là gì?

Xinshu: Thiết kế ban đầu của giao thức này là để cho Bitcoin có thể tham gia vào một hệ sinh thái phi tập trung rộng lớn hơn, cung cấp sự bảo đảm an toàn cho các chuỗi PoS khác hoặc mạng lớp hai. Bằng cách staking tài sản BTC, có thể cung cấp một hồ tài sản thế chấp đáng tin cậy và "không bao giờ cạn" cho những mạng lưới này, từ đó tăng cường độ an toàn của chúng. Điều này khác với cơ chế staking/restaking của Ethereum:

Mục đích khác nhau: Ethereum để bảo mật chuỗi của chính nó, giao thức này cung cấp tài sản thế chấp cho các chuỗi/mạng khác;

Cách thực hiện khác nhau: Ethereum tổng hợp trong hợp đồng thông minh trên chuỗi, Bitcoin mỗi người dùng độc lập đặt cọc khóa trong kịch bản UTXO, decentral hóa hơn.

Giao thức này sử dụng mô hình UTXO của Bitcoin, thực hiện một cấu trúc staking phi tập trung, phân tán sáng tạo, khác biệt hoàn toàn với mô hình staking của hợp đồng pool trên Ethereum, đây là đổi mới công nghệ cốt lõi.

Tính hợp lý của Restaking nằm ở việc khóa tiền điện tử làm tài sản thế chấp, có thể trừng phạt các hành vi xấu, từ đó đảm bảo an ninh mạng. Phương pháp truyền thống là staking token gốc, nhưng gặp phải vấn đề về tổng lượng token nhỏ và phần thưởng lạm phát cao. Giao thức này đã đưa Bitcoin, tài sản blockchain an toàn nhất, vào hệ thống staking, mở rộng các tình huống staking.

Tại sao Lorenzo lại chọn lĩnh vực restaking BTC? Quy mô của lĩnh vực này lớn như thế nào? Có những cơ hội nào?

Matt:Lorenzo chọn bố trí toàn bộ đường đua vì rất tin tưởng vào BTC restaking. Tổng lưu thông của đô la Mỹ khoảng 2.4 triệu tỷ, thị trường trái phiếu khoảng 50 triệu tỷ; trong khi tổng giá trị thị trường Bitcoin là 1.4 triệu tỷ, khoảng 60% so với lưu thông của đô la. Từ đó suy ra quy mô thị trường BTC restaking lý thuyết.