Từ TradFi đến Tài sản tiền điện tử: Con đường chuyển mình của một công ty chứng khoán lâu đời

Vào ngày 13 tháng 6 năm 2025, người sáng lập Techub News đã có cuộc phỏng vấn với người phụ trách kinh doanh tài sản tiền điện tử của Công ty Chứng khoán Thắng Lợi. Cuộc trò chuyện này đã tiết lộ sức mạnh chuyển mình và nền tảng vững chắc của công ty chứng khoán lâu đời của Hồng Kông trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử. Là người thừa kế thế hệ thứ ba của một doanh nghiệp gia đình, người phụ trách này đã tiếp nối 54 năm di sản tài chính của Thắng Lợi, với tinh thần trẻ trung và sự kiên định trong việc tuân thủ quy định, đã mở ra một chân trời mới cho tài sản tiền điện tử. Tình cảm của ông đối với Hồng Kông cũng như cảm giác trách nhiệm trong việc đưa tính thanh khoản trở lại Hồng Kông thông qua các sản phẩm đổi mới đã xuyên suốt cuộc trò chuyện. Từ bài học cá nhân về sự sụp đổ của một nền tảng giao dịch nổi tiếng đến những hiểu biết độc đáo về tài sản thế giới thực và stablecoin, người phụ trách đã thể hiện vô vàn khả năng của sự hòa nhập giữa TradFi và tài sản tiền điện tử. Những câu trả lời thẳng thắn và thực tế của ông đã phác họa hình ảnh của một người tiên phong trong ngành, vừa thực tiễn vừa có tầm nhìn xa. Cuộc đối thoại này không chỉ tiết lộ câu chuyện chuyển mình của Thắng Lợi mà còn tạo thêm sự kỳ vọng cho tương lai của Hồng Kông như một trung tâm tài sản ảo toàn cầu.

Kể từ khi thành lập vào năm 1971, Công ty Chứng khoán Thắng Lợi đã trải qua 54 năm thăng trầm và trở thành tiêu chuẩn trong thị trường tài chính Hồng Kông. Ngày nay, công ty chứng khoán lâu đời này đã tái định hình bản thân với tư cách là một nhà môi giới tiền điện tử, với khối lượng giao dịch vượt qua 10 tỷ đô la Hồng Kông, dẫn đầu các nhà môi giới có giấy phép tại Hồng Kông. Người phụ trách đã làm thế nào để kết hợp di sản gia đình với thị trường mới nổi? Công ty Chứng khoán Thắng Lợi làm thế nào để tìm được sự cân bằng giữa tuân thủ và đổi mới? Dưới đây là biên bản cuộc đối thoại với 15 câu hỏi, đưa độc giả vào hành trình chuyển mình của Công ty Chứng khoán Thắng Lợi, tiết lộ bức tranh tương lai của thị trường tài sản ảo tại Hồng Kông.

Hỏi: Khối lượng giao dịch tài sản tiền điện tử của Công ty Chứng khoán Thắng Lợi gần đây đã vượt qua 10 tỷ HKD, trở thành công ty chứng khoán được cấp phép số 1 tại Hồng Kông. Bạn nghĩ rằng Công ty Chứng khoán Thắng Lợi đã nổi bật nhờ những lợi thế độc đáo nào? Còn những lĩnh vực nào mà các bạn vẫn đang nỗ lực để làm tốt hơn?

Trả lời: Chúng tôi có thể đạt được khối lượng giao dịch đứng đầu chủ yếu nhờ ba lợi thế lớn. Đầu tiên, giấy phép dẫn đầu. Vào ngày 24 tháng 11 năm 2023, chúng tôi trở thành công ty chứng khoán đầu tiên được Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng tương lai Hồng Kông phê duyệt để thực hiện giao dịch tiền điện tử bán lẻ, chiếm ưu thế tiên phong, dẫn trước các đối thủ từ 6 đến 8 tháng. Thứ hai, 54 năm kinh nghiệm tài chính Hồng Kông giúp chúng tôi hiểu rõ quy định và quy tắc thị trường, có thể nhanh chóng đưa ra sản phẩm đổi mới, chẳng hạn như giao hàng Bitcoin vật lý, quỹ Bitcoin được bảo đảm bằng stablecoin, và dự án tài sản thế giới thực đổi năng lượng xanh hợp tác với một công ty công nghệ nào đó, cùng các sản phẩm cấu trúc tài sản ảo. Thứ ba, chúng tôi định vị mình là công ty chứng khoán tiền điện tử, đầu tư hàng triệu vào việc mua lại đội ngũ kỹ thuật ở đại lục, tự phát triển sản phẩm, thoát khỏi sự hạn chế của việc gia công, tăng tốc độ lặp lại nhanh hơn. Trong hơn 600 công ty chứng khoán ở Hồng Kông, hơn một nửa phụ thuộc vào hệ thống gia công, đổi mới bị hạn chế, khả năng công nghệ tự chủ của chúng tôi là lợi thế cạnh tranh cốt lõi.

Về khả năng cải thiện, các loại sản phẩm tài sản ảo ở Hồng Kông vẫn còn khá ít, hiện tại chủ yếu là giao dịch giao ngay. Chúng tôi đang nỗ lực ra mắt các sản phẩm cấu trúc, cho vay, giao dịch OTC và các dịch vụ mới khác, làm phong phú hệ sinh thái, giữ vốn ở lại Hồng Kông thay vì chỉ thực hiện các giao dịch nạp và rút.

Hỏi: Theo thông tin mà các bạn có được, người dùng giao dịch tài sản tiền điện tử có những đặc điểm gì so với người dùng giao dịch chứng khoán truyền thống? Độ trùng lặp giữa hai nhóm này như thế nào?

Trả lời: Người dùng của chúng tôi chủ yếu là khách hàng có giá trị tài sản ròng trung bình cao từ 30-45 tuổi ở châu Á, trong đó khách hàng từ TradFi và Tài sản tiền điện tử chiếm một nửa. Khách hàng truyền thống chủ yếu là các giám đốc điều hành của công ty niêm yết hoặc văn phòng gia đình, ưu tiên sự tuân thủ và an toàn; khách hàng Tài sản tiền điện tử bao gồm thợ mỏ, những người yêu thích Tài sản tiền điện tử, nhạy cảm hơn với sự biến động của thị trường. Tổng số khách hàng hoạt động trong tài sản ảo đạt năm chữ số, chủ yếu ở Hồng Kông và Đông Nam Á. Mức độ chồng chéo giữa hai loại khách hàng khoảng 50%, khách hàng truyền thống dần dần chấp nhận tài sản mã hóa, trong khi khách hàng Tài sản tiền điện tử cũng bắt đầu quan tâm đến dịch vụ quản lý tài sản của chúng tôi. Chúng tôi giống như một ngân hàng tư nhân, cung cấp các sản phẩm tùy chỉnh, đáp ứng nhu cầu của cả hai bên.

Hỏi: Công ty chứng khoán Thắng Lợi chấp nhận Tài sản tiền điện tử rất nhanh, đối với một lĩnh vực mới nổi như vậy, các bạn đã làm thế nào để phản ứng nhanh và bắt kịp nhịp độ thị trường?

Trả lời: Cốt lõi của phản ứng nhanh là gen và tài nguyên. 54 năm kinh nghiệm tài chính ở Hong Kong giúp chúng tôi quen với quy định, có thể nhanh chóng hợp pháp hóa các sản phẩm đổi mới, chẳng hạn như giao tiếp với Ủy ban Chứng khoán để phát hành Bitcoin vật lý hoặc dự án tài sản thế giới thực. Việc sụp đổ của một nền tảng giao dịch nổi tiếng vào năm 2022 đã gây ấn tượng mạnh với tôi, tôi đã gặp tổn thất cá nhân trên nền tảng đó, nhận ra tầm quan trọng của các nền tảng hợp pháp, điều này thúc đẩy chúng tôi tăng tốc triển khai. Chúng tôi đã bắt đầu lập kế hoạch cho dịch vụ tài sản ảo từ năm 2019, chính thức khởi động vào năm 2021, và sau khi nhận được giấy phép vào năm 2023, chúng tôi đã nhanh chóng kết nối với hai sàn giao dịch nổi tiếng. Hơn nữa, việc mua lại đội ngũ kỹ thuật trong nước cho phép chúng tôi tự phát triển sản phẩm, như chức năng nạp và rút coin, dẫn đầu thị trường.

Câu hỏi: Đối với sản phẩm nhập xuất coin của Victory Securities, khách hàng ở đất liền có thể sử dụng không?

Trả lời: Dịch vụ sản phẩm chuyển coin vào và ra của chúng tôi tuân thủ nghiêm ngặt các quy định quản lý của Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông, hiện tại chủ yếu hướng đến khách hàng tại Hồng Kông và các thị trường đủ điều kiện nước ngoài khác. Theo chính sách hiện hành, cư dân đại lục Trung Quốc không thuộc đối tượng phục vụ mục tiêu.

Trong quá trình xác minh danh tính khách hàng, chúng tôi sẽ yêu cầu cung cấp các tài liệu tuân thủ, bao gồm cả chứng minh địa chỉ, và thực hiện kiểm tra nghiêm ngặt theo yêu cầu của cơ quan quản lý. Nếu có khách hàng sở hữu chứng minh cư trú ở nước ngoài và có thể đáp ứng tất cả các điều kiện tuân thủ, chúng tôi sẽ đánh giá thêm dựa trên từng trường hợp cụ thể, nhưng cần nhấn mạnh rằng tất cả các hoạt động đều phải tuân thủ quy định pháp luật địa phương.

Công ty chứng khoán Victory luôn đặt sự tuân thủ lên hàng đầu và liên tục giữ liên lạc với các cơ quan quản lý để đảm bảo hoạt động kinh doanh tuân thủ các hướng dẫn mới nhất.

Hỏi: Bạn đã đề cập rằng sự sụp đổ của một nền tảng giao dịch nổi tiếng đã tác động lớn đến bạn, điều này đã ảnh hưởng như thế nào đến quyết tâm của Công ty Chứng khoán Thắng Lợi trong lĩnh vực tuân thủ?

Đáp: Sự kiện đó đã tác động sâu sắc đến tôi. Vào tháng 9 năm 2022, tôi vừa trở về từ một hội nghị tài sản tiền điện tử ở Singapore, đã tham gia sự kiện VIP của nền tảng đó, và rồi nó gặp sự cố. Mất mát cá nhân trên nền tảng đó đã khiến tôi nhận ra rằng, trong thế giới tài sản tiền điện tử, sự tuân thủ không phải là trở ngại, mà là sự bảo vệ. Khi không ai có thể giúp bạn, tính chịu trách nhiệm của các nền tảng tuân thủ trở nên đặc biệt quan trọng. Điều này đã thúc đẩy chúng tôi tăng tốc triển khai kinh doanh tài sản ảo, bắt đầu lên kế hoạch từ năm 2019, khởi động vào năm 2021, và nhận giấy phép vào năm 2023. Chúng tôi hy vọng cung cấp cho khách hàng một môi trường giao dịch an toàn và tuân thủ, giải quyết vấn đề tín dụng của các đối tác giao dịch, giống như những gì chúng tôi đã làm trong TradFi.

Hỏi: 100 tỷ đô la Hồng Kông là một cột mốc quan trọng, nhưng so với các sàn giao dịch mã hóa truyền thống offshore hoặc tài chính phi tập trung trên chuỗi, khoảng cách vẫn còn rõ ràng. Bạn có nghĩ rằng trong tương lai, các nhà môi giới hoặc sàn giao dịch tuân thủ quy định có thể cạnh tranh với các sàn giao dịch nổi tiếng như vậy không? Việc tuân thủ quy định nghiêm ngặt là một rào cản hay một điểm đến?

Trả lời: So với các sàn giao dịch phi tuân thủ, các nhà môi giới tuân thủ hiện có ít loại sản phẩm hơn, và cạnh tranh hiện tại đang gặp thách thức. Nhưng về lâu dài, quy định toàn cầu ngày càng nghiêm ngặt, các sàn giao dịch phi tuân thủ sẽ phải xin giấy phép hoặc phát triển một cách khiêm tốn, không gian sẽ bị thu hẹp. Các nhà đầu tư tổ chức thích sự an toàn và khả năng truy cứu trách nhiệm của các nền tảng tuân thủ, chẳng hạn như chúng tôi đảm bảo an toàn cho vốn gốc của sản phẩm cấu trúc thông qua cấu trúc tín thác, ngay cả khi người phát hành bỏ trốn cũng không ảnh hưởng đến khách hàng. Công ty liên kết của Victory Securities đang xin giấy phép sàn giao dịch, trong tương lai khi quy định của Hong Kong nới lỏng về các sản phẩm phái sinh, cho vay, v.v., năng lực cạnh tranh của chúng tôi sẽ được tăng cường. Tuân thủ không phải là rào cản, mà là chìa khóa mở cửa cho dòng vốn tổ chức vào thị trường.

Hỏi: VictoryX, là nền tảng giao dịch đầu tiên ở Hồng Kông tích hợp cổ phiếu và Tài sản tiền điện tử, đã đầu tư hơn mười triệu đô la Hồng Kông cho nghiên cứu và phát triển. Có thể giới thiệu về những điểm trọng tâm trong nghiên cứu và phát triển không? Đối với nhà đầu tư, trải nghiệm sử dụng có những thiết kế độc đáo nào?

Trả lời: Trọng tâm phát triển của VictoryX là khả năng công nghệ tự chủ và đổi mới tuân thủ. Chúng tôi đầu tư hàng triệu để mua lại đội ngũ kỹ thuật trong nước, giải quyết vấn đề hệ thống bên ngoài phản ứng chậm và khó nâng cấp. Các kết quả chính bao gồm chức năng chuyển coin vào và ra, đây là lần đầu tiên ở Hồng Kông, hỗ trợ tuân thủ giao dịch giao ngay BTC, ETH, LINK, AVAX, các nhà đầu tư chuyên nghiệp còn có thể giao dịch Tài sản tiền điện tử như USDT, USDC, SOL, TON. Hiện tại hỗ trợ chuỗi ERC20, một phần TRC20, trong tương lai sẽ hỗ trợ nhiều chuỗi hơn khi sàn giao dịch mở rộng. Đối với các nhà đầu tư, VictoryX tích hợp cổ phiếu và Tài sản tiền điện tử, cung cấp trải nghiệm một cửa, mức độ an toàn cao (như cấu trúc tín thác bảo vệ vốn gốc), việc rút và nạp tiền diễn ra suôn sẻ hơn, được những khách hàng có giá trị tài sản ròng trung bình và cao ưa chuộng hơn so với các nền tảng không tuân thủ.

Hỏi: Công ty chứng khoán Thắng Lợi đã nỗ lực như thế nào trong việc giáo dục nhà đầu tư và làm thế nào để giúp khách hàng hiểu sự biến động của thị trường tài sản tiền điện tử?

Trả lời: Thị trường tài sản tiền điện tử có sự biến động lớn, chúng tôi rất coi trọng việc giáo dục nhà đầu tư. Trong hơn một năm qua, chúng tôi tổ chức ít nhất một sự kiện trực tiếp mỗi tháng, bất kể thời tiết, bao gồm hội thảo đầu tư và buổi giao lưu, cũng như các sự kiện trực tuyến. Mỗi khi ra mắt sản phẩm mới hoặc có động thái quan trọng trên thị trường, chúng tôi sẽ tổ chức đào tạo nội bộ, đồng bộ thông tin cho khách hàng. Ngoài ra, chúng tôi phát hành báo cáo thị trường hàng tháng, giúp khách hàng hiểu xu hướng thị trường. Chúng tôi cũng hợp tác với các bên trong ngành, chẳng hạn như cung cấp khóa đào tạo CPT về tài sản tiền điện tử cho hiệp hội chứng khoán, thậm chí phát triển khóa học chứng nhận nội bộ, khuyến khích đội ngũ và khách hàng học tập sâu hơn. Những nỗ lực này nhằm giúp khách hàng đầu tư một cách lý trí và ứng phó với sự phức tạp của thị trường tài sản tiền điện tử.

Hỏi: Công ty Chứng khoán Thắng Lợi có xem xét việc tích hợp tài sản thế giới thực được mã hóa vào sản phẩm trong tương lai, thậm chí mở rộng sang tài chính phi tập trung không?

Trả lời: Chắc chắn rồi. Tài sản thế giới thực là DNA của thị trường vốn Hồng Kông, chúng tôi đã hợp tác với một công ty công nghệ cho dự án đổi năng lượng xanh, đảm nhận vai trò quản lý quỹ, thông qua cấu trúc quỹ kết nối lợi nhuận tài sản năng lượng từ nội địa với nước ngoài, phần trên chuỗi được thực hiện bởi sàn giao dịch liên kết và công ty đó. Chúng tôi lạc quan về ba loại tài sản thế giới thực: tài sản có dòng tiền mạnh (như sản phẩm thu nhập cố định), tài sản tăng trưởng cao (như liên quan đến IP, token hóa doanh thu phòng vé phim), tài sản có tính thanh khoản cao (như vàng, tín dụng carbon). Hiện tại có ba dự án liên quan đang được thúc đẩy, một dự án dự định phát triển thị trường thứ cấp, hoặc thông qua giao dịch ngoài sàn để bù đắp hạn chế niêm yết trên sàn. Tài chính phi tập trung cũng sẽ được xem xét, nhưng cần khám phá trong khuôn khổ tuân thủ.

Hỏi: Công ty chứng khoán Thắng Lợi gần đây có kế hoạch ra mắt sản phẩm cấu trúc, có thể tiết lộ thiết kế của nó không? Nhắm đến các tổ chức hay nhà đầu tư cá nhân? Làm thế nào để cân bằng giữa lợi nhuận cao và rủi ro?

Trả lời: Chúng tôi sẽ ra mắt các sản phẩm cấu trúc trong tháng này, như tài chính hai đồng, khách hàng gửi Bitcoin có thể kiếm lãi suất, tương tự như quyền bán, chu kỳ ngắn (từ 14 ngày), ngưỡng đầu tư tối thiểu thấp (100.000 USD), sản phẩm hướng đến khách hàng là các nhà đầu tư chuyên nghiệp. Thông qua cấu trúc ủy thác để đảm bảo an toàn vốn gốc, ngay cả khi người phát hành bỏ trốn cũng không ảnh hưởng đến khách hàng. Thiết kế chú trọng vào tính thanh khoản cao và an toàn tài chính tuân thủ quy định, tỷ suất lợi nhuận phụ thuộc vào biến động thị trường, nhưng rủi ro được kiểm soát thông qua thiết kế cấu trúc (như khóa vùng), linh hoạt hơn so với quỹ truyền thống và chi phí thấp hơn.

Hỏi: Bạn đã từng đề xuất cấu hình 5% hoặc hơn vốn vào tài sản ảo, trong môi trường vĩ mô đầy biến động hiện nay, bạn có còn kiên định với quan điểm này không? Nhà đầu tư bình thường nên bắt đầu đầu tư vào tài sản tiền điện tử và chọn mục tiêu như thế nào?

Trả lời: Tôi vẫn kiên định với việc phân bổ 5% hoặc hơn. Phân bổ tài sản đa dạng là chìa khóa, những khách hàng đã đầu tư vào tài sản tiền điện tử trong năm qua đều đã kiếm lời, ngay cả khi môi trường vĩ mô hiện tại đang bất ổn (như xung đột ở Iran), tiềm năng lâu dài vẫn rất lớn. Các nhà đầu tư bình thường nên làm bài tập của mình trước, giao dịch trực tiếp để hiểu thị trường, ưu tiên lựa chọn Bitcoin, tôi cho rằng nó là tài sản ảo cơ sở, xu hướng tương đối ổn định. Lựa chọn các nền tảng tuân thủ như VictoryX, đảm bảo an toàn và thanh khoản cho tài sản.

Hỏi: Bạn đã đề cập đến việc mong muốn đưa thanh khoản trở lại Hồng Kông thông qua các sản phẩm đổi mới, Công ty chứng khoán Thắng Lợi có những biện pháp cụ thể nào trong lĩnh vực này?

Trả lời: Đưa tính thanh khoản trở lại Hồng Kông là một trong những trách nhiệm lớn nhất của tôi. Hiện tại, thị trường tài sản ảo của Hồng Kông chủ yếu thực hiện giao dịch nạp và rút tiền, dòng tiền chảy ra rất nhanh, để trở thành trung tâm tài sản ảo toàn cầu, cần có nhiều sản phẩm hơn để giữ chân vốn. Chúng tôi đã ra mắt nhiều sản phẩm sáng tạo, chẳng hạn như chức năng nạp coin và rút coin, giao dịch Bitcoin vật chất, dự án tài sản thế giới thực đổi năng lượng xanh hợp tác với một công ty công nghệ, và các sản phẩm cấu trúc chấp nhận Bitcoin. Trong tương lai, chúng tôi dự định ra mắt từ 4 đến 6 sản phẩm, bao gồm sản phẩm phái sinh, cho vay, giao dịch OTC và dịch vụ quản lý tài khoản ủy thác toàn quyền. Đồng thời, công ty liên kết của chúng tôi đang xin cấp giấy phép sàn giao dịch, mục tiêu là thông qua các sản phẩm đổi mới và tuân thủ, tạo ra một hệ sinh thái hoàn chỉnh, để dòng tiền lưu thông tại Hồng Kông.

Hỏi: Bạn có ý kiến gì về các stablecoin đang hot gần đây? Hồng Kông có phải là "dậy sớm, bắt muộn" trong lĩnh vực stablecoin không?

Trả lời: Stablecoin có triển vọng rộng lớn tại Hong Kong, tin rằng trong tương lai không xa sẽ được sử dụng cho thanh toán cổ phiếu, thanh toán hàng ngày, v.v.