Giá Bitcoin có thể đạt mức cao mới, thị trường tiền điện tử đang có dấu hiệu tăng lên mạnh mẽ

Báo cáo tháng Hai được công bố gần đây chỉ ra rằng giá Bitcoin có thể lập kỷ lục mới vào cuối năm nay. Báo cáo cho thấy, giá Bitcoin trong tháng Hai đã tăng 45%, lần đầu tiên vượt qua 60.000 USD kể từ quý IV năm 2021, chỉ thấp hơn 9% so với mức cao nhất lịch sử.

Phân tích cho rằng, sự tăng giá có thể phản ánh dòng vốn lớn vào các quỹ ETF mới niêm yết tại Mỹ và kỳ vọng về việc giảm một nửa lượng phát hành Bitcoin vào tháng 4. Trong những tháng mà hiệu suất của các tài sản truyền thống có sự trái ngược, thị trường tiền điện tử đã tạo ra lợi nhuận ổn định vào tháng 2 năm 2024, nhờ vào dòng vốn ổn định từ các quỹ ETF Bitcoin giao ngay mới và nhiều phát triển cơ bản tích cực.

Hiện tại, rủi ro chính mà việc định giá tài sản kỹ thuật số đang phải đối mặt có thể là chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang: lạm phát một lần nữa nổi lên vào tháng 2, điều này có thể khiến việc cắt giảm lãi suất bị trì hoãn đến cuối năm nay hoặc lâu hơn.

Dù xét từ giá trị tuyệt đối hay đã điều chỉnh theo rủi ro, Bitcoin và Ether là một trong những tài sản hoạt động tốt nhất trong tháng Hai trên thị trường tiền điện tử và tài chính truyền thống. Do lạm phát tăng trở lại đã làm suy yếu hy vọng cắt giảm lãi suất của các ngân hàng trung ương Mỹ và châu Âu, thị trường trái phiếu toàn cầu đã giảm trong tháng này. Thị trường chứng khoán phần lớn đã tăng, trong đó thị trường chứng khoán Trung Quốc và các thị trường mới nổi khác dẫn đầu.

Mặc dù sự tương quan giữa tiền điện tử và thị trường truyền thống ngày càng mạnh mẽ trong những năm gần đây, nhưng hiệu suất của các đồng tiền chính trong tháng 2 một lần nữa làm nổi bật lợi thế đa dạng của loại tài sản mã hóa.

Đối với Bitcoin, lợi nhuận ổn định có thể phản ánh một phần dòng vốn ổn định từ quỹ ETF Bitcoin giao ngay mới niêm yết ở Mỹ. Từ ngày 11 tháng 1 cho đến hết tháng đó, 10 quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã có dòng vốn ròng tích lũy là 1.46 tỷ đô la. Vào tháng 2, dòng vốn ròng tăng mạnh, đạt tổng cộng 6 tỷ đô la trong cả tháng. Đối với toàn bộ sản phẩm giao dịch trao đổi tiền điện tử (ETP), dòng vốn ròng ước tính trong tháng 2 đạt tổng cộng 6.2 tỷ đô la, gấp hơn hai lần kỷ lục tháng kể từ tháng 10 năm 2021.

Đáng chú ý là, kể từ khi quỹ ETF Bitcoin giao ngay được ra mắt, các quỹ ETF vàng niêm yết tại Mỹ đã xuất hiện dòng tiền ròng chảy ra, điều này có thể cho thấy các nhà đầu tư đang chuyển từ một tài sản "lưu trữ giá trị" sang một tài sản khác.

Xét từ góc độ dòng vốn vào quỹ ETF Bitcoin giao ngay, theo tỷ lệ phần thưởng khối hiện tại, mạng lưới Bitcoin sẽ sản xuất khoảng 900 đồng coin mới mỗi ngày, tương đương với giá trị khoảng 54 triệu USD của Bitcoin (giả sử giá trung bình mỗi đồng coin là 60.000 USD). Đến tháng 4 năm 2024, lượng phát hành Bitcoin sẽ giảm một nửa, sự kiện này được gọi là "giảm một nửa", lúc đó lượng phát hành hàng ngày sẽ giảm xuống còn 450 đồng Bitcoin, tương đương với giá trị khoảng 27 triệu USD của Bitcoin.

Vào tháng 2, lượng dòng vốn ròng vào ETF Bitcoin giao ngay niêm yết trên sàn của Mỹ trung bình đạt 208 triệu USD mỗi ngày, thậm chí trước cả sự kiện giảm một nửa cũng vượt xa tốc độ cung mới. Sự mất cân bằng giữa nhu cầu mới này và phát hành mới có hạn có thể dẫn đến sự gia tăng giá trị.

Mặc dù Bitcoin đã mang lại lợi nhuận vững chắc vào tháng 2, nhưng nó đã bị tài sản mã hóa lớn thứ hai theo giá trị vốn hóa thị trường, Ethereum (ETH) đánh bại, với mức tăng 47% trong tháng này. Thị trường dường như đang mong đợi bản nâng cấp quan trọng của mạng Ethereum dự kiến diễn ra vào ngày 13 tháng 3. Ethereum đang theo đuổi ý tưởng thiết kế mô-đun, với việc sẽ có nhiều hoạt động hơn trên chuỗi khối lớp 2 kết nối với mạng chính lớp 1 theo thời gian.

Tháng 2, thị trường phân khúc hoạt động tốt nhất là lĩnh vực tiện ích và dịch vụ mã hóa, tăng lên 53%. Danh mục sản phẩm này bao gồm các token liên quan đến công nghệ trí tuệ nhân tạo (AI), trong đó một số công nghệ đã đạt được lợi nhuận lớn.

Ngành công nghiệp tiền điện tử tài chính đã tăng lên 34%. Một phần lý do tăng giá là sự bùng nổ của token quản trị Uniswap, một sàn giao dịch phi tập trung (DEX). Vào ngày 23 tháng 2, đã có đề xuất phân phối trực tiếp doanh thu phí cho các người nắm giữ UNI, những người đã đặt cược token trên nền tảng và ủy quyền quyền biểu quyết. Nếu được thực hiện, token UNI sẽ nhận được một phần phí giao dịch từ một trong những ứng dụng tài chính phi tập trung có khối lượng giao dịch lớn nhất.

Sự tăng giá trị trong tháng Hai đi kèm với sự gia tăng khối lượng giao dịch và sự gia tăng của các chỉ số trên chuỗi khác nhau, đặc biệt là Ethereum. Khối lượng giao dịch giao ngay hàng ngày của ETH trong tháng Hai đạt 5,8 tỷ USD, là mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2021. Giá trị của tất cả các giao dịch chuyển khoản trên mạng Ethereum cũng tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2022.

Tổng giá trị thị trường của stablecoin trong tháng này lại tăng lên 5,5 tỷ USD. Trong các tin tức liên quan, một nhà phát hành stablecoin đã thông báo sẽ ngừng hỗ trợ USDC trên blockchain Tron. Khoảng 80% USDC đang lưu thông trên mạng lưới Ethereum, chỉ khoảng 1% trên Tron.

Dưới sự hỗ trợ của dòng vốn ETF Bitcoin và nhiều yếu tố cơ bản tích cực, thị trường tiền điện tử năm nay đã có sự thể hiện mạnh mẽ. Tuy nhiên, một bài học quan trọng từ chu kỳ mã hóa trước là các yếu tố vĩ mô như chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang và tình trạng kinh tế có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến định giá tài sản mã hóa.

Nếu triển vọng thị trường vĩ mô vẫn lạc quan, nhiều yếu tố thuận lợi trong ngành có thể dẫn đến việc giá token tăng lên hơn nữa trong năm nay. Giá Bitcoin hiện chỉ thấp hơn 9% so với mức cao nhất lịch sử, do đó có thể đạt mức cao lịch sử mới vào cuối năm nay. Ngược lại, triển vọng vĩ mô không thuận lợi có thể kìm hãm định giá.

Nếu Ngân hàng Trung ương thực sự giảm lãi suất trong vài tháng tới, điều này có thể làm suy yếu đồng đô la và hỗ trợ giá trị của các tài sản cạnh tranh với đồng đô la (bao gồm Bitcoin). Nhưng vào tháng 1, sự giảm dần ổn định của lạm phát ở Mỹ dường như đã chậm lại hoặc tạm dừng trong một số biện pháp, thị trường bắt đầu lo ngại về triển vọng lạm phát tăng cao. Nếu lạm phát vẫn duy trì ở mức cao, các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang có thể xem xét việc hoãn giảm lãi suất đến cuối năm nay hoặc năm 2025. Nói chung, việc lãi suất Mỹ tăng có thể có lợi cho giá trị đồng đô la, nhưng có thể không có lợi cho Bitcoin.

Kết quả có khả năng nhất là lạm phát giá tiêu dùng của Mỹ sẽ tiếp tục giảm, từ đó thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang cuối cùng sẽ giảm lãi suất. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vào tiền điện tử nên chú ý đến báo cáo lạm phát sắp tới và hướng dẫn cập nhật về lãi suất chính sách của Cục Dự trữ Liên bang trong cuộc họp tiếp theo vào ngày 20 tháng 3.