Luật mới về Stablecoin ở Mỹ có thể gây thách thức cho Tether

Thượng viện Hoa Kỳ sắp sửa tiến hành xem xét cuối cùng về "Đạo luật Hướng dẫn và Thành lập Đổi mới Quốc gia về Stablecoin Mỹ năm 2025" (GENIUS Act), điều này có thể mang đến thách thức lớn cho nhà phát hành stablecoin lớn nhất toàn cầu Tether. Đạo luật này đưa ra những yêu cầu quản lý nghiêm ngặt đối với các nhà phát hành stablecoin, bao gồm quản lý dự trữ, công bố thông tin và phòng chống rửa tiền.

Các nhà phân tích cho rằng, mô hình hoạt động hiện tại của Tether có thể khó đáp ứng yêu cầu của quy định mới. Công ty này đang đối mặt với hai lựa chọn: điều chỉnh hoạt động để tuân thủ quy định mới của Mỹ, hoặc rút lui khỏi thị trường Mỹ để tập trung vào các hoạt động ở nước ngoài. Là một trong những doanh nghiệp có khả năng sinh lời cao nhất, Tether có thể sẽ tiếp tục tập trung vào các thị trường mới nổi.

Tuy nhiên, dự luật đã trao cho Bộ trưởng Tài chính quyền lực rộng lớn, bao gồm việc đánh giá các hệ thống quản lý của các quốc gia và quyết định xem có cho phép các doanh nghiệp cụ thể được miễn trừ hay không. Điều này có thể để lại chỗ cho Tether. Nhưng các nhà phê bình cho rằng, dự luật này có lỗ hổng, có thể cho phép các stablecoin nước ngoài không được quản lý lưu thông qua các nền tảng phi tập trung của Mỹ.

Giám đốc điều hành Tether Paolo Ardoino cho biết, công ty có thể xem xét phát hành loại Stablecoin mới thông qua các chi nhánh địa phương được quản lý bởi Mỹ. Tuy nhiên, hiện tại mô hình kinh doanh của Tether vẫn chưa đạt tiêu chuẩn tuân thủ.

Mặc dù dự luật này đánh dấu một bước đột phá chính sách quan trọng trong ngành tài sản số, nhưng sự không chắc chắn vẫn còn tồn tại. Hạ viện sẽ đưa ra phiên bản riêng của mình, và các khung quy định khác trong lĩnh vực tiền điện tử vẫn đang được xây dựng. Trước khi dự luật cuối cùng được thông qua và các quy định thực hiện được ban hành, các nhà phát hành Stablecoin khó có thể nhận được hướng dẫn tuân thủ rõ ràng.

Nếu các nhà đầu tư tổ chức và các công ty tài chính truyền thống chấp nhận tài sản kỹ thuật số, trong khi Tether tiếp tục đứng ngoài hệ thống tài chính Mỹ, họ có thể bỏ lỡ cơ hội tốt. Trong khi đó, công ty Mỹ Circle và USDC của họ đang chờ cơ hội để chiếm lĩnh thị phần của Tether.

Tổng thể, dự luật mới sẽ mang lại thách thức cho Tether, nhưng cũng cung cấp một con đường tiềm năng cho việc gia nhập thị trường Mỹ. Cách Tether ứng phó với sự thay đổi quy định này sẽ có ảnh hưởng quan trọng đến sự phát triển trong tương lai của nó.