Phê duyệt ETF Giao ngay Solana tăng tốc, cơ chế thế chấp và rút tiền trở thành trọng tâm

Gần đây, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) yêu cầu các nhà phát hành ETF giao ngay Solana tiềm năng cập nhật tài liệu đăng ký S-1, động thái này được thị trường hiểu là tín hiệu quan trọng về việc ETF Solana đang bước vào giai đoạn xem xét thực chất. Sau khi tin tức này được công bố, thị trường nhanh chóng tăng nhiệt với kỳ vọng ETF Solana có thể được phê duyệt vào tháng 7, và hệ sinh thái Solana cũng theo đó trải qua một đợt tăng giá đồng loạt.

Theo báo cáo, SEC đã thông báo cho nhiều nhà phát hành dự kiến ra mắt ETF giao ngay Solana nộp hồ sơ đăng ký S-1 đã cập nhật trong thời gian tới. SEC sẽ cung cấp phản hồi xem xét trong vòng 30 ngày sau khi hồ sơ được nộp. Cập nhật này chủ yếu tập trung vào hai khía cạnh: sửa đổi ngôn ngữ về việc đổi lại hàng hóa và cách xử lý cơ chế thế chấp. Hai nội dung này đang trở thành điểm chú ý cốt lõi trong quy trình phê duyệt ETF giao ngay tiền điện tử.

Trong thiết kế ETF tài sản tiền điện tử, việc hoàn lại thực tế cho phép nhà đầu tư đổi cổ phần ETF lấy tài sản cơ sở tương ứng (như SOL), thay vì tiền mặt. SEC sẽ tập trung xem xét cách thức thực hiện việc hoàn lại thực tế của nhà phát hành, cách tính giá trị tài sản, liệu có hỗ trợ việc hoàn lại một phần hoặc toàn bộ tài sản bằng tiền mặt hay không, và các khía cạnh này có rõ ràng, hợp pháp, tuân thủ quy định và có thể thực hiện được hay không. Cơ chế này có liên quan trực tiếp đến tính minh bạch của thị trường ETF, tính thanh khoản và hiệu quả chênh lệch giá.

Cơ chế thế chấp là một trọng tâm khác mà thị trường đang chú ý. Là một phương tiện gia tăng giá trị tài sản gốc của chuỗi công khai PoS, thế chấp có thể mang lại lợi nhuận trên chuỗi cho những người nắm giữ. Dữ liệu cho thấy, tính đến ngày 11 tháng 6, tỷ lệ thế chấp của Solana là 65,44%, và tỷ suất lợi nhuận thế chấp là 7,56%, cao hơn nhiều so với 3,13% của Ethereum. Trước đó, SEC đã nhiều lần tránh các điều khoản liên quan đến thế chấp trong việc phê duyệt ETF của Ethereum, lo ngại rằng nó có thể liên quan đến thuộc tính lợi nhuận chứng khoán. Tuy nhiên, trong các cuộc đàm phán gần đây với BlackRock về ETF giao ngay của Ethereum, thái độ của SEC đã có sự thay đổi, bắt đầu chấp nhận việc tích hợp chức năng thế chấp dưới các điều kiện cụ thể. Có thông tin cho rằng, SEC hiện đang có thái độ cởi mở đối với việc bao gồm cơ chế thế chấp trong ETF giao ngay của Solana, nhưng yêu cầu đơn vị phát hành cung cấp đủ sự rõ ràng về pháp lý và chi tiết thực hiện.

Kể từ khi đơn đăng ký ETF giao ngay Solana của Grayscale chính thức được SEC tiếp nhận vào tháng 2 năm nay, ETF Solana đã bước vào quy trình quản lý thực chất. Mặc dù SEC vào cuối tháng 5 một lần nữa thông báo hoãn phê duyệt một phần ETF Solana, nhưng chỉ thị sửa đổi tài liệu S-1 lần này đã phát đi một tín hiệu quan trọng: cơ quan quản lý không còn loại trừ khả năng của ETF Solana, mà chuyển sang giai đoạn điều chỉnh quy tắc và hoàn thiện chi tiết.

Hiện tại, nhiều tổ chức tài chính nổi tiếng như Fidelity, Franklin Templeton, VanEck, Bitwise đã nộp đơn xin ETF Giao ngay Solana. Các nhà phân tích thị trường dự đoán ETF Giao ngay Solana có khả năng được phê duyệt trong 3 đến 5 tuần tới, có thể sớm nhất vào tháng 7. Điều này sớm hơn so với kỳ vọng chung của thị trường trước đó là vào cuối năm.

Cần lưu ý rằng Solana đã có những điều kiện phê duyệt quan trọng. Vào tháng 3 năm nay, Volatility Shares đã ra mắt hai quỹ ETF tương lai Solana, đây là dự án L1 công khai đầu tiên được cấp phép quỹ ETF tương lai tại Mỹ sau Bitcoin và Ethereum. Ngoài ra, Sở Giao dịch Chứng khoán Toronto của Canada đã ra mắt bốn quỹ ETF giao ngay Solana hỗ trợ chức năng thế chấp vào tháng 4, điều này tạo ra áp lực gián tiếp đối với SEC từ góc độ quản lý quốc tế.

Mặc dù triển vọng phê duyệt ETF giao ngay Solana là lạc quan, nhưng vẫn đối mặt với một số trở ngại tiềm ẩn. SEC trước đó đã liệt kê SOL là "chứng khoán chưa đăng ký" trong các vụ kiện chống lại một số nền tảng giao dịch. Mặc dù một số vụ kiện đã bị tạm dừng hoặc rút lại, nhưng nhãn hiệu này vẫn chưa được làm rõ hoặc phán quyết chính thức, cần theo dõi chặt chẽ sự phát triển tiếp theo.