Báo cáo ngành RWA: Sự hội nhập hai chiều giữa TradFi và Tài chính phi tập trung
Lời mở đầu
Tổng giá trị thị trường của tiền điện tử đã vượt qua một nghìn tỷ đô la, Bitcoin và Ethereum chiếm hơn 50% thị phần. Tuy nhiên, giá trị thị trường của các tài sản chính và hàng hóa vẫn vượt xa tiền điện tử. Trong bối cảnh này, "RWA"(Tài sản thế giới thực, khái niệm tài sản thế giới thực) bắt đầu nổi lên trong lĩnh vực tiền điện tử. RWA đề cập đến việc token hóa các tài sản từ thế giới thực và đưa vào blockchain, như bất động sản thương mại, trái phiếu, ô tô và hầu như bất kỳ tài sản nào có thể lưu trữ giá trị. Điều này cho phép việc lưu trữ và chuyển nhượng tài sản không cần trung gian trung tâm, có thể ánh xạ giá trị lên blockchain để thực hiện giao dịch lưu thông.
Mặc dù RWA có không gian tưởng tượng lớn cho việc mở rộng giá trị thị trường tiền điện tử, nhưng định nghĩa, lợi ích và xu hướng phát triển của nó vẫn cần được thảo luận. Một mặt, có quan điểm cho rằng RWA chỉ là sự thổi phồng của thị trường; mặt khác, cũng có người đầy lòng tin vào RWA. Bài viết này hy vọng thông qua việc chia sẻ về các góc nhìn nhận thức về RWA, sẽ tiến hành thảo luận và phân tích sâu hơn về tình trạng hiện tại và tương lai của nó.
Quan điểm cốt lõi như sau:
Hướng phát triển tương lai của RWA nên là sự hòa nhập hai chiều giữa thế giới thực và thế giới ảo: triển khai một hệ thống tài chính mới sử dụng công nghệ sổ cái phân tán trên chuỗi được cấp phép dưới nhiều khu vực và hệ thống quản lý khác nhau.
Nhìn nhận RWA hóa một cách lý trí: không phải tất cả các tài sản đều phù hợp để RWA hóa, một số tài sản không được ưa chuộng trong thế giới thực, sau khi chuyển đổi thành RWA cũng sẽ không được thị trường ưa chuộng.
Nhiều quốc gia trên toàn cầu đang tích cực thúc đẩy khung pháp lý và quản lý liên quan đến blockchain. Đồng thời, cơ sở hạ tầng blockchain, như giao thức chuỗi chéo, oracle, và các phần mềm trung gian khác, đang được hoàn thiện nhanh chóng.
Nguyên lý và những thách thức cũng như trở ngại mà các dự án RWA đối với các tài sản cơ sở khác nhau phải đối mặt là tương tự nhau, nhưng trong cơ chế vận hành cụ thể lại có các giải pháp và trọng điểm riêng.
Một, Bối cảnh token hóa tài sản
Tài sản token hóa là quá trình ghi lại quyền sở hữu của một tài sản cụ thể vào một token kỹ thuật số có thể được nắm giữ, mua bán và giao dịch trên blockchain. Token được tạo ra đại diện cho một phần quyền sở hữu của tài sản cơ sở. Về lý thuyết, bất kỳ tài sản nào cũng có thể được số hóa, bất kể đó là tài sản hữu hình như bất động sản hay tài sản vô hình như cổ phiếu công ty. Việc chuyển đổi những tài sản này thành token kỹ thuật số giúp dễ dàng phân chia hơn, từ đó cho phép quyền sở hữu một phần, khiến nhiều người có thể tham gia đầu tư, điều này lại có thể làm cho thị trường của những tài sản này trở nên thanh khoản hơn. Việc số hóa tài sản cũng cho phép tài sản truyền thống được giao dịch trực tiếp trên các nền tảng ngang hàng, không cần trung gian, và mang lại sự an toàn và minh bạch cao hơn cho thị trường.
Đến năm 2023, quy mô thị trường tài sản token hóa ước tính khoảng 6000 tỷ USD. Nhờ vào sự tiến bộ của công nghệ blockchain và nhu cầu tăng về tính thanh khoản của các loại tài sản, thị trường này dự kiến sẽ tăng trưởng với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm kép 40,5% từ năm 2024 đến năm 2032. Token RWA là loại tài sản phát triển nhanh nhất trong tài chính phi tập trung.
Hiện tại, về việc nhận thức về token hóa RWA chủ yếu có hai góc nhìn:
1. RWA từ góc độ tiền điện tử
Lĩnh vực DeFi truyền thống luôn nỗ lực để tạo ra lợi nhuận, nhưng cơ chế tạo ra lợi nhuận cơ bản của DeFi chỉ hiệu quả khi giá tăng. Trong bối cảnh mùa đông tiền điện tử, hoạt động trên chuỗi suy giảm trực tiếp dẫn đến việc tỷ suất lợi nhuận trên chuỗi giảm. TVL trong các giao thức DeFi đã giảm từ 180 tỷ USD kể từ đỉnh thị trường xuống còn 50 tỷ USD, phản ánh rõ nhất mô hình lợi nhuận không bền vững. Khi tỷ suất lợi nhuận sụt giảm mạnh, việc theo đuổi "tỷ suất lợi nhuận thực" ngày càng trở nên gay gắt, thúc đẩy các giao thức DeFi tích hợp các mã thông báo RWA như một nguồn thu nhập ổn định hơn.
Do đó, RWA dưới góc nhìn tiền điện tử có thể được tóm tắt là nhu cầu một chiều từ thế giới tiền điện tử đối với lợi suất tài sản tài chính thế giới thực, bối cảnh chính là việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất và thu hẹp bảng cân đối kế toán dẫn đến lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng, trong khi việc tăng lãi suất rút bớt thanh khoản của thị trường tiền điện tử dẫn đến lợi suất của thị trường DeFi giảm.
2. RWA từ góc độ TradFi
Từ góc độ tài chính truyền thống ( TradFi ), RWA là sự hòa nhập hai chiều giữa tài chính truyền thống và tài chính phi tập trung, RWA không chỉ mang lại giá trị cho thị trường tiền điện tử mà còn trao quyền lợi của tiền điện tử cho tài sản thực.
Đối với thế giới tài chính truyền thống, dịch vụ tài chính DeFi được thực thi tự động dựa trên hợp đồng thông minh là một công cụ công nghệ tài chính đổi mới. Trong lĩnh vực TradFi, RWA ngày càng chú trọng đến việc kết hợp công nghệ DeFi để thực hiện việc token hóa tài sản, nhằm trao quyền cho hệ thống tài chính truyền thống. Cụ thể là:
Tăng cường hiệu quả giao dịch: RWA có thể chuyển đổi nhiều giai đoạn trong IPO truyền thống sang blockchain, hoàn thành giao dịch một lần, tránh quy trình phức tạp giữa các địa điểm và chủ thể khác nhau.
Giảm chi phí tài chính: Thông qua đường ống STO, RWA có thể cung cấp tài chính cho một số ngành có độ nóng thấp hơn, giảm chi phí ngân hàng đầu tư, thu hút những dự án khó có được khoản vay vì ngân hàng không quan tâm.
Đơn giản hóa ngưỡng đầu tư: RWA cho phép người dùng chỉ cần một tài khoản để đầu tư vào cổ phiếu, bất động sản và các tài sản khác trên toàn cầu, giải quyết vấn đề cần nhiều tài khoản khi mua sản phẩm tài chính trên nhiều nền tảng.
Bài viết này cho rằng việc phân biệt logic của RWA là cần thiết. Bởi vì RWA từ các góc độ khác nhau có logic cơ bản và con đường thực hiện rất khác nhau. Trong việc lựa chọn loại blockchain, RWA của Tài chính truyền thống đi theo con đường dựa trên chuỗi có giấy phép, trong khi RWA của thế giới tiền điện tử thì dựa trên chuỗi công cộng.
Tổng thể mà nói, hướng phát triển tương lai của RWA nên là sự hòa nhập hai chiều giữa thế giới thực và thế giới ảo: trong bối cảnh các chuỗi được cấp phép khác nhau và các hệ thống quản lý khác nhau, thiết lập một hệ thống tài chính mới sử dụng công nghệ sổ cái phân tán trên chuỗi được cấp phép.
Hai, RWA sẽ làm thế nào để lật đổ TradFi?
RWA đối với sự biến đổi của hệ thống tài chính truyền thống chủ yếu thể hiện ở một số khía cạnh sau:
1. Khả năng tiếp cận thị trường hỗ trợ đa dạng hóa chiến lược đầu tư
Token hóa đã đạt được quyền sở hữu phần bằng cách phân chia các tài sản có giá trị cao thành các token có thể giao dịch, cho phép các nhà đầu tư nhỏ tham gia vào thị trường mà trước đây họ không thể tiếp cận do chi phí cao, từ đó làm cho cơ hội đầu tư trở nên dân chủ hơn.
2. Tăng cường tính thanh khoản và khả năng phát hiện giá
Token hóa giúp giảm ma sát liên quan đến việc bán, chuyển nhượng và lưu giữ tài sản, cho phép các tài sản có tính thanh khoản kém trước đây giao dịch một cách liền mạch với chi phí gần như bằng không. Người mua và người bán có thể dễ dàng thực hiện giao dịch và định giá dựa trên thông tin liên quan mới.
3. Tăng cường hiệu quả thị trường giảm chi phí
Blockchain đã loại bỏ nhiều trung gian thông qua việc áp dụng sổ cái phân tán và hợp đồng thông minh tự động, thực hiện thanh toán 24/7, nhận tiền ngay lập tức, rút tiền dễ dàng, và đáp ứng nhu cầu thuận tiện của dịch vụ thanh toán và quyết toán thương mại điện tử xuyên biên giới.
4. Tính truy xuất và khả năng lập trình
Thông qua công nghệ blockchain, mỗi giao dịch đều được ghi lại trên sổ cái không thể thay đổi, cung cấp hồ sơ quyền sở hữu và chuyển nhượng rõ ràng và có thể kiểm toán. Điều này không chỉ giảm đáng kể rủi ro gian lận và quản lý kém, mà còn giúp các cơ quan quản lý dễ dàng theo dõi các hoạt động, đảm bảo sự tin tưởng giữa các tổ chức tài chính và khách hàng.
Ba, phân loại dự án RWA và cơ chế hoạt động của các dự án đại diện
1. Dự án blockchain cấp tổ chức: Polymesh Private
Polymesh Private là phiên bản bổ sung của blockchain công cộng có giấy phép Polymesh, mang lại sự bảo mật và kiểm soát nâng cao cho cơ sở hạ tầng được xây dựng đặc biệt cho tài sản chịu sự quản lý. Nó giải quyết những vấn đề phổ biến liên quan đến khả năng hiển thị trên mạng công cộng và tuân thủ khung quy định, làm cho nó trở thành lựa chọn lý tưởng cho các tổ chức cần một môi trường token hóa an toàn và có kiểm soát.
2. Dự án token hóa stablecoin
Stablecoin tập trung có thể là một loại RWA được sử dụng sớm nhất và có quy mô lớn nhất, nhưng thường bị bỏ qua. Tính đến ngày 26 tháng 11 năm 2024, tổng vốn hóa thị trường của stablecoin ước tính là 187.38 tỷ USD, trong đó Tether(USDT) là stablecoin lớn nhất, với vốn hóa thị trường là 135.05 tỷ USD, chiếm 72.07% tổng nguồn cung stablecoin.
3. Token hóa bất động sản: Propy
Propy là một nền tảng giao dịch bất động sản toàn cầu, sử dụng blockchain, hợp đồng thông minh và tiền điện tử, nhằm đơn giản hóa và cải cách cách thức mua bán, quản lý và giao dịch bất động sản. Propy có ba sản phẩm cốt lõi: Nền tảng giao dịch bất động sản Propy, Dịch vụ quyền sở hữu và lưu ký Propy, và PropyKeys.
4. Thị trường chứng khoán token hóa
Thị trường chứng khoán token hóa có thể được chia thành thị trường cổ phiếu và thị trường trái phiếu công.
(1) Mã thông báo cổ phiếu
Lấy Backed Finance làm ví dụ, công ty này tập trung vào việc token hóa các tài sản tài chính truyền thống, đã phát hành nhiều sản phẩm token hóa, bao gồm cổ phiếu token hóa và thu nhập cố định, hiện tổng phát hành đã vượt quá 5204 triệu USD.
(2) Thị trường trái phiếu công
Trái phiếu được mã hóa (Tokenized Bond ) còn được gọi là trái phiếu kỹ thuật số (Digital Bond ), là một công cụ nợ được thực hiện thông qua công nghệ sổ cái phân tán (DLT ), đặc biệt là công nghệ blockchain. Chính phủ Đặc khu Hành chính Hồng Kông đang dẫn đầu trong lĩnh vực này, đã thành công trong việc phát hành trái phiếu xanh kỹ thuật số.
5. Token hóa chứng chỉ tín dụng carbon: Toucan
Toucan đã hỗ trợ khối lượng giao dịch tín chỉ carbon 4 tỷ USD, đại diện cho 85% tất cả các tín chỉ carbon kỹ thuật số. Chồng carbon của Toucan bao gồm ba mô-đun: Carbon Bridge, Carbon Pools và sổ đăng ký của Toucan.
6. Token hóa tác phẩm nghệ thuật và đồ sưu tập: Crypto Punks
Crypto Punks là bộ sưu tập 10.000 nhân vật kỹ thuật số độc đáo được tạo ra bởi Larva Labs. Mỗi nhân vật đều là một mã thông báo NFT trên chuỗi khối Ethereum, một số nhân vật có giá lên tới hàng triệu đô la. Thành công này đã thúc đẩy việc token hóa các bộ sưu tập vật lý và kỹ thuật số, cho thấy tiềm năng của công nghệ chuỗi khối trong lĩnh vực này.
7. Kim loại quý: PAXG
Paxos đã ra mắt PAX Gold(PAXG) nhằm giải quyết những thách thức phổ biến trong đầu tư vàng truyền thống. Mỗi đồng PAXG được hỗ trợ bởi một ounce vàng thỏi giao hàng chất lượng cao London 400 ounce, những thỏi vàng này được lưu trữ an toàn trong kho của Brink.
Bốn, liệu câu chuyện về RWA có quá lạc quan không?
Mặc dù tương lai của RWA là tươi sáng, nhưng ngành này vẫn đối mặt với nhiều thách thức:
1. Vấn đề quản lý và tuân thủ
Việc token hóa RWA phải hoạt động trong khuôn khổ pháp lý đã được thiết lập, nhằm đảm bảo tính hợp pháp và bền vững của nó. Việc thiếu các hướng dẫn quản lý rõ ràng có thể gây khó khăn cho các bên tham gia RWA hiện tại và toàn ngành.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
24 thích
Phần thưởng
24
7
Chia sẻ
Bình luận
0/400
MidnightMEVeater
· 07-08 14:01
Một đợt đồ ngốc nữa bị chơi đùa với mọi người, sòng bạc ngầm đã khai trương rồi... mọi người đã sẵn sàng để ăn khuya chưa?
Xem bản gốcTrả lời0
0xSherlock
· 07-08 04:59
Lại đến để đầu cơ khái niệm mới kiếm đồ ngốc rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
P2ENotWorking
· 07-05 15:39
Chỉ là một bẫy để thổi phồng, thật sự không có giá trị gì.
Xem bản gốcTrả lời0
RamenDeFiSurvivor
· 07-05 15:33
Tài sản thực trên chuỗi? E là chiêu trò của đồ ngốc.
Xem bản gốcTrả lời0
defi_detective
· 07-05 15:28
Chỉ có những nội dung này mà dám nói là báo cáo?
Xem bản gốcTrả lời0
LeekCutter
· 07-05 15:25
Thổi phồng thổi phồng lại là một đợt chơi đùa với mọi người.
Xem bản gốcTrả lời0
TokenomicsTherapist
· 07-05 15:19
Sự thổi phồng là thật nhưng có lẽ sẽ ồn ào một thời gian dài.
RWA báo cáo: sự hội nhập hai chiều giữa TradFi và Tài chính phi tập trung, triển vọng mã hóa kỹ thuật số tài sản rộng mở
Báo cáo ngành RWA: Sự hội nhập hai chiều giữa TradFi và Tài chính phi tập trung
Lời mở đầu
Tổng giá trị thị trường của tiền điện tử đã vượt qua một nghìn tỷ đô la, Bitcoin và Ethereum chiếm hơn 50% thị phần. Tuy nhiên, giá trị thị trường của các tài sản chính và hàng hóa vẫn vượt xa tiền điện tử. Trong bối cảnh này, "RWA"(Tài sản thế giới thực, khái niệm tài sản thế giới thực) bắt đầu nổi lên trong lĩnh vực tiền điện tử. RWA đề cập đến việc token hóa các tài sản từ thế giới thực và đưa vào blockchain, như bất động sản thương mại, trái phiếu, ô tô và hầu như bất kỳ tài sản nào có thể lưu trữ giá trị. Điều này cho phép việc lưu trữ và chuyển nhượng tài sản không cần trung gian trung tâm, có thể ánh xạ giá trị lên blockchain để thực hiện giao dịch lưu thông.
Mặc dù RWA có không gian tưởng tượng lớn cho việc mở rộng giá trị thị trường tiền điện tử, nhưng định nghĩa, lợi ích và xu hướng phát triển của nó vẫn cần được thảo luận. Một mặt, có quan điểm cho rằng RWA chỉ là sự thổi phồng của thị trường; mặt khác, cũng có người đầy lòng tin vào RWA. Bài viết này hy vọng thông qua việc chia sẻ về các góc nhìn nhận thức về RWA, sẽ tiến hành thảo luận và phân tích sâu hơn về tình trạng hiện tại và tương lai của nó.
Quan điểm cốt lõi như sau:
Hướng phát triển tương lai của RWA nên là sự hòa nhập hai chiều giữa thế giới thực và thế giới ảo: triển khai một hệ thống tài chính mới sử dụng công nghệ sổ cái phân tán trên chuỗi được cấp phép dưới nhiều khu vực và hệ thống quản lý khác nhau.
Nhìn nhận RWA hóa một cách lý trí: không phải tất cả các tài sản đều phù hợp để RWA hóa, một số tài sản không được ưa chuộng trong thế giới thực, sau khi chuyển đổi thành RWA cũng sẽ không được thị trường ưa chuộng.
Nhiều quốc gia trên toàn cầu đang tích cực thúc đẩy khung pháp lý và quản lý liên quan đến blockchain. Đồng thời, cơ sở hạ tầng blockchain, như giao thức chuỗi chéo, oracle, và các phần mềm trung gian khác, đang được hoàn thiện nhanh chóng.
Nguyên lý và những thách thức cũng như trở ngại mà các dự án RWA đối với các tài sản cơ sở khác nhau phải đối mặt là tương tự nhau, nhưng trong cơ chế vận hành cụ thể lại có các giải pháp và trọng điểm riêng.
Một, Bối cảnh token hóa tài sản
Tài sản token hóa là quá trình ghi lại quyền sở hữu của một tài sản cụ thể vào một token kỹ thuật số có thể được nắm giữ, mua bán và giao dịch trên blockchain. Token được tạo ra đại diện cho một phần quyền sở hữu của tài sản cơ sở. Về lý thuyết, bất kỳ tài sản nào cũng có thể được số hóa, bất kể đó là tài sản hữu hình như bất động sản hay tài sản vô hình như cổ phiếu công ty. Việc chuyển đổi những tài sản này thành token kỹ thuật số giúp dễ dàng phân chia hơn, từ đó cho phép quyền sở hữu một phần, khiến nhiều người có thể tham gia đầu tư, điều này lại có thể làm cho thị trường của những tài sản này trở nên thanh khoản hơn. Việc số hóa tài sản cũng cho phép tài sản truyền thống được giao dịch trực tiếp trên các nền tảng ngang hàng, không cần trung gian, và mang lại sự an toàn và minh bạch cao hơn cho thị trường.
Đến năm 2023, quy mô thị trường tài sản token hóa ước tính khoảng 6000 tỷ USD. Nhờ vào sự tiến bộ của công nghệ blockchain và nhu cầu tăng về tính thanh khoản của các loại tài sản, thị trường này dự kiến sẽ tăng trưởng với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm kép 40,5% từ năm 2024 đến năm 2032. Token RWA là loại tài sản phát triển nhanh nhất trong tài chính phi tập trung.
Hiện tại, về việc nhận thức về token hóa RWA chủ yếu có hai góc nhìn:
1. RWA từ góc độ tiền điện tử
Lĩnh vực DeFi truyền thống luôn nỗ lực để tạo ra lợi nhuận, nhưng cơ chế tạo ra lợi nhuận cơ bản của DeFi chỉ hiệu quả khi giá tăng. Trong bối cảnh mùa đông tiền điện tử, hoạt động trên chuỗi suy giảm trực tiếp dẫn đến việc tỷ suất lợi nhuận trên chuỗi giảm. TVL trong các giao thức DeFi đã giảm từ 180 tỷ USD kể từ đỉnh thị trường xuống còn 50 tỷ USD, phản ánh rõ nhất mô hình lợi nhuận không bền vững. Khi tỷ suất lợi nhuận sụt giảm mạnh, việc theo đuổi "tỷ suất lợi nhuận thực" ngày càng trở nên gay gắt, thúc đẩy các giao thức DeFi tích hợp các mã thông báo RWA như một nguồn thu nhập ổn định hơn.
Do đó, RWA dưới góc nhìn tiền điện tử có thể được tóm tắt là nhu cầu một chiều từ thế giới tiền điện tử đối với lợi suất tài sản tài chính thế giới thực, bối cảnh chính là việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất và thu hẹp bảng cân đối kế toán dẫn đến lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng, trong khi việc tăng lãi suất rút bớt thanh khoản của thị trường tiền điện tử dẫn đến lợi suất của thị trường DeFi giảm.
2. RWA từ góc độ TradFi
Từ góc độ tài chính truyền thống ( TradFi ), RWA là sự hòa nhập hai chiều giữa tài chính truyền thống và tài chính phi tập trung, RWA không chỉ mang lại giá trị cho thị trường tiền điện tử mà còn trao quyền lợi của tiền điện tử cho tài sản thực.
Đối với thế giới tài chính truyền thống, dịch vụ tài chính DeFi được thực thi tự động dựa trên hợp đồng thông minh là một công cụ công nghệ tài chính đổi mới. Trong lĩnh vực TradFi, RWA ngày càng chú trọng đến việc kết hợp công nghệ DeFi để thực hiện việc token hóa tài sản, nhằm trao quyền cho hệ thống tài chính truyền thống. Cụ thể là:
Tăng cường hiệu quả giao dịch: RWA có thể chuyển đổi nhiều giai đoạn trong IPO truyền thống sang blockchain, hoàn thành giao dịch một lần, tránh quy trình phức tạp giữa các địa điểm và chủ thể khác nhau.
Giảm chi phí tài chính: Thông qua đường ống STO, RWA có thể cung cấp tài chính cho một số ngành có độ nóng thấp hơn, giảm chi phí ngân hàng đầu tư, thu hút những dự án khó có được khoản vay vì ngân hàng không quan tâm.
Đơn giản hóa ngưỡng đầu tư: RWA cho phép người dùng chỉ cần một tài khoản để đầu tư vào cổ phiếu, bất động sản và các tài sản khác trên toàn cầu, giải quyết vấn đề cần nhiều tài khoản khi mua sản phẩm tài chính trên nhiều nền tảng.
Bài viết này cho rằng việc phân biệt logic của RWA là cần thiết. Bởi vì RWA từ các góc độ khác nhau có logic cơ bản và con đường thực hiện rất khác nhau. Trong việc lựa chọn loại blockchain, RWA của Tài chính truyền thống đi theo con đường dựa trên chuỗi có giấy phép, trong khi RWA của thế giới tiền điện tử thì dựa trên chuỗi công cộng.
Tổng thể mà nói, hướng phát triển tương lai của RWA nên là sự hòa nhập hai chiều giữa thế giới thực và thế giới ảo: trong bối cảnh các chuỗi được cấp phép khác nhau và các hệ thống quản lý khác nhau, thiết lập một hệ thống tài chính mới sử dụng công nghệ sổ cái phân tán trên chuỗi được cấp phép.
Hai, RWA sẽ làm thế nào để lật đổ TradFi?
RWA đối với sự biến đổi của hệ thống tài chính truyền thống chủ yếu thể hiện ở một số khía cạnh sau:
1. Khả năng tiếp cận thị trường hỗ trợ đa dạng hóa chiến lược đầu tư
Token hóa đã đạt được quyền sở hữu phần bằng cách phân chia các tài sản có giá trị cao thành các token có thể giao dịch, cho phép các nhà đầu tư nhỏ tham gia vào thị trường mà trước đây họ không thể tiếp cận do chi phí cao, từ đó làm cho cơ hội đầu tư trở nên dân chủ hơn.
2. Tăng cường tính thanh khoản và khả năng phát hiện giá
Token hóa giúp giảm ma sát liên quan đến việc bán, chuyển nhượng và lưu giữ tài sản, cho phép các tài sản có tính thanh khoản kém trước đây giao dịch một cách liền mạch với chi phí gần như bằng không. Người mua và người bán có thể dễ dàng thực hiện giao dịch và định giá dựa trên thông tin liên quan mới.
3. Tăng cường hiệu quả thị trường giảm chi phí
Blockchain đã loại bỏ nhiều trung gian thông qua việc áp dụng sổ cái phân tán và hợp đồng thông minh tự động, thực hiện thanh toán 24/7, nhận tiền ngay lập tức, rút tiền dễ dàng, và đáp ứng nhu cầu thuận tiện của dịch vụ thanh toán và quyết toán thương mại điện tử xuyên biên giới.
4. Tính truy xuất và khả năng lập trình
Thông qua công nghệ blockchain, mỗi giao dịch đều được ghi lại trên sổ cái không thể thay đổi, cung cấp hồ sơ quyền sở hữu và chuyển nhượng rõ ràng và có thể kiểm toán. Điều này không chỉ giảm đáng kể rủi ro gian lận và quản lý kém, mà còn giúp các cơ quan quản lý dễ dàng theo dõi các hoạt động, đảm bảo sự tin tưởng giữa các tổ chức tài chính và khách hàng.
Ba, phân loại dự án RWA và cơ chế hoạt động của các dự án đại diện
1. Dự án blockchain cấp tổ chức: Polymesh Private
Polymesh Private là phiên bản bổ sung của blockchain công cộng có giấy phép Polymesh, mang lại sự bảo mật và kiểm soát nâng cao cho cơ sở hạ tầng được xây dựng đặc biệt cho tài sản chịu sự quản lý. Nó giải quyết những vấn đề phổ biến liên quan đến khả năng hiển thị trên mạng công cộng và tuân thủ khung quy định, làm cho nó trở thành lựa chọn lý tưởng cho các tổ chức cần một môi trường token hóa an toàn và có kiểm soát.
2. Dự án token hóa stablecoin
Stablecoin tập trung có thể là một loại RWA được sử dụng sớm nhất và có quy mô lớn nhất, nhưng thường bị bỏ qua. Tính đến ngày 26 tháng 11 năm 2024, tổng vốn hóa thị trường của stablecoin ước tính là 187.38 tỷ USD, trong đó Tether(USDT) là stablecoin lớn nhất, với vốn hóa thị trường là 135.05 tỷ USD, chiếm 72.07% tổng nguồn cung stablecoin.
3. Token hóa bất động sản: Propy
Propy là một nền tảng giao dịch bất động sản toàn cầu, sử dụng blockchain, hợp đồng thông minh và tiền điện tử, nhằm đơn giản hóa và cải cách cách thức mua bán, quản lý và giao dịch bất động sản. Propy có ba sản phẩm cốt lõi: Nền tảng giao dịch bất động sản Propy, Dịch vụ quyền sở hữu và lưu ký Propy, và PropyKeys.
4. Thị trường chứng khoán token hóa
Thị trường chứng khoán token hóa có thể được chia thành thị trường cổ phiếu và thị trường trái phiếu công.
(1) Mã thông báo cổ phiếu
Lấy Backed Finance làm ví dụ, công ty này tập trung vào việc token hóa các tài sản tài chính truyền thống, đã phát hành nhiều sản phẩm token hóa, bao gồm cổ phiếu token hóa và thu nhập cố định, hiện tổng phát hành đã vượt quá 5204 triệu USD.
(2) Thị trường trái phiếu công
Trái phiếu được mã hóa (Tokenized Bond ) còn được gọi là trái phiếu kỹ thuật số (Digital Bond ), là một công cụ nợ được thực hiện thông qua công nghệ sổ cái phân tán (DLT ), đặc biệt là công nghệ blockchain. Chính phủ Đặc khu Hành chính Hồng Kông đang dẫn đầu trong lĩnh vực này, đã thành công trong việc phát hành trái phiếu xanh kỹ thuật số.
5. Token hóa chứng chỉ tín dụng carbon: Toucan
Toucan đã hỗ trợ khối lượng giao dịch tín chỉ carbon 4 tỷ USD, đại diện cho 85% tất cả các tín chỉ carbon kỹ thuật số. Chồng carbon của Toucan bao gồm ba mô-đun: Carbon Bridge, Carbon Pools và sổ đăng ký của Toucan.
6. Token hóa tác phẩm nghệ thuật và đồ sưu tập: Crypto Punks
Crypto Punks là bộ sưu tập 10.000 nhân vật kỹ thuật số độc đáo được tạo ra bởi Larva Labs. Mỗi nhân vật đều là một mã thông báo NFT trên chuỗi khối Ethereum, một số nhân vật có giá lên tới hàng triệu đô la. Thành công này đã thúc đẩy việc token hóa các bộ sưu tập vật lý và kỹ thuật số, cho thấy tiềm năng của công nghệ chuỗi khối trong lĩnh vực này.
7. Kim loại quý: PAXG
Paxos đã ra mắt PAX Gold(PAXG) nhằm giải quyết những thách thức phổ biến trong đầu tư vàng truyền thống. Mỗi đồng PAXG được hỗ trợ bởi một ounce vàng thỏi giao hàng chất lượng cao London 400 ounce, những thỏi vàng này được lưu trữ an toàn trong kho của Brink.
Bốn, liệu câu chuyện về RWA có quá lạc quan không?
Mặc dù tương lai của RWA là tươi sáng, nhưng ngành này vẫn đối mặt với nhiều thách thức:
1. Vấn đề quản lý và tuân thủ
Việc token hóa RWA phải hoạt động trong khuôn khổ pháp lý đã được thiết lập, nhằm đảm bảo tính hợp pháp và bền vững của nó. Việc thiếu các hướng dẫn quản lý rõ ràng có thể gây khó khăn cho các bên tham gia RWA hiện tại và toàn ngành.