SEC phát đi tín hiệu tích cực, thị trường Tài chính phi tập trung xuất hiện tình hình phức tạp
Môi trường quy định ở Mỹ dường như đang có những thay đổi tích cực, mang lại hy vọng mới cho lĩnh vực Tài chính phi tập trung. Gần đây, các tín hiệu từ lãnh đạo SEC cho thấy các nền tảng DeFi có thể đón nhận một môi trường phát triển thuận lợi hơn.
Tuy nhiên, mặc dù chính sách có xu hướng tốt, thị trường DeFi lại thể hiện một tình huống phức tạp: một số giao thức hàng đầu như TVL của Aave liên tục đạt mức cao kỷ lục, dữ liệu cơ bản mạnh mẽ; nhưng cũng có không ít giao thức DeFi hàng đầu có mức tăng trưởng TVL yếu ớt, và giá token vẫn không đạt mức đầu năm. Mặc dù các token DeFi gần đây xuất hiện sự phục hồi nhanh chóng, nhưng liệu đây chỉ là sự dao động tâm lý thị trường ngắn hạn, hay phản ánh sự thay đổi trong logic giá trị sâu sắc, vẫn cần được quan sát thêm.
SEC có thái độ tích cực đối với Tài chính phi tập trung
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) gần đây đã phát đi tín hiệu tích cực rõ ràng về việc quản lý DeFi. Trong một cuộc họp bàn về tiền điện tử, Chủ tịch SEC Paul Atkins cho biết, các nguyên tắc cơ bản của DeFi phù hợp với các giá trị cốt lõi của Hoa Kỳ và ủng hộ việc tự quản lý tài sản tiền điện tử. Ông nhấn mạnh, công nghệ blockchain đã thực hiện các giao dịch tài chính không cần trung gian, SEC không nên cản trở những đổi mới như vậy.
Chủ tịch Atkins cũng lần đầu tiên tiết lộ đã chỉ thị nghiên cứu xây dựng khung chính sách "miễn trừ đổi mới" cho các nền tảng DeFi, nhằm cho phép các thực thể liên quan nhanh chóng đưa sản phẩm và dịch vụ trên chuỗi ra thị trường. Ông rõ ràng tuyên bố rằng những nhà phát triển chỉ phát hành mã không nên chịu trách nhiệm theo luật chứng khoán liên bang.
Người đứng đầu nhóm nhiệm vụ về tiền điện tử của SEC cũng bày tỏ sự ủng hộ, nhấn mạnh rằng không nên truy cứu trách nhiệm của người phát hành mã vì người khác sử dụng mã, nhưng cũng cảnh báo rằng các thực thể tập trung không được lợi dụng nhãn "phi tập trung" để trốn tránh sự quản lý.
Những tuyên bố này được thị trường coi là tin tốt lớn, khiến giá token DeFi tăng mạnh. Nếu chính sách "miễn trừ đổi mới" được thực hiện, nó có thể tạo ra một môi trường quản lý rõ ràng và thoải mái hơn cho sự phát triển của các dự án DeFi tại Mỹ.
Dữ liệu thị trường Tài chính phi tập trung
Sau khi có thông tin tích cực từ cơ quan quản lý, các đồng token thuộc loại DeFi đã đồng loạt tăng giá. Các dự án hàng đầu như Aave, LDO, UNI, COMP... đã ghi nhận mức tăng từ 20% đến 40%. Tuy nhiên, thông qua việc phân tích dữ liệu gần sáu tháng của 20 giao thức DeFi hàng đầu, chúng tôi nhận thấy hiệu suất thị trường không đồng đều.
Tổng thể, sự tăng trưởng TVL của các giao thức DeFi hàng đầu trong nửa đầu năm không đáng kể, có 7 giao thức có TVL thậm chí còn giảm. Trong số các giao thức tăng trưởng, có 5 giao thức tăng không quá 5%. Giao thức tăng trưởng nhanh nhất là một giao thức thuộc loại RWA, chứ không phải giao thức DeFi theo nghĩa truyền thống. Trong các giao thức DeFi truyền thống, Aave nổi bật nhất, TVL vượt qua 26 tỷ USD, lập kỷ lục mới, tăng hơn 6 tỷ USD trong nửa đầu năm.
Về giá token, các token của 20 giao thức DeFi hàng đầu có mức giảm tối đa trung bình 57% trong nửa đầu năm. Mặc dù thị trường gần đây đã hồi phục, dẫn đến sự phục hồi mạnh mẽ của các token, nhưng hầu hết các token của các giao thức vẫn chưa thể trở lại mức đầu năm. Trung bình, các token này vẫn giảm 24% so với giá đầu năm.
Đáng lưu ý là các token của những dự án Tài chính phi tập trung này gần đây đã có sự phục hồi mạnh mẽ, trung bình phục hồi khoảng 95,59% từ đáy. Trong đó, một số token như ether.fi, Sky, Aave, EigenLayer, Pendle có mức phục hồi vượt quá 150%. Tuy nhiên, diễn biến giá token dường như không có mối liên hệ trực tiếp với hiệu suất TVL của các giao thức.
Phân tích hiệu suất các dự án DeFi hàng đầu
Trong số nhiều dự án Tài chính phi tập trung, một số có thành tích đặc biệt đáng chú ý:
Aave với tư cách là người dẫn đầu trong Tài chính phi tập trung, dữ liệu trong nửa đầu năm rất ấn tượng, nhiều lần phá vỡ mức cao lịch sử và mở rộng sang nhiều chuỗi công khai. Đề xuất mới được đưa ra "Aavenomics", bao gồm các biện pháp như mua lại token và phân phối lại thu nhập, nhằm tăng cường giá token AAVE.
Uniswap chính thức ra mắt phiên bản V4, giới thiệu nhiều logic tùy chỉnh linh hoạt hơn và giảm đáng kể phí Gas. Mặc dù TVL của nó đã giảm, nhưng lượng ETH được staking vẫn có sự tăng trưởng. Unichain vừa ra mắt cũng nhanh chóng chiếm lĩnh một phần thị trường nhất định.
Sky (trước đây là MakerDAO) đã trải qua một đợt nâng cấp thương hiệu toàn diện. Mặc dù TVL đã giảm sau khi nâng cấp, nhưng token MKR của nó đã thể hiện nổi bật vào năm 2025, với mức tăng hơn 170%. Tuy nhiên, kế hoạch nâng cấp phức tạp của nó đã tạo ra một số thách thức trong nhận thức của thị trường.
EigenLayer như một người tiên phong trong khái niệm "tái ký quỹ", TVL đã trải qua sự sụt giảm sau khi tăng trưởng bùng nổ, nhưng gần đây đã bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới. Trong vòng hai tháng, TVL đã tăng từ 7 tỷ USD lên 12,4 tỷ USD, với tỷ lệ tăng trưởng đạt 77%.
Lido là người dẫn đầu trong lĩnh vực staking thanh khoản, từng có TVL gần 40 tỷ USD. Nhưng với sự phát triển nhanh chóng của Ethereum L2, Lido, quá phụ thuộc vào mạng chính Ethereum, đã thể hiện sự suy giảm, TVL tiếp tục giảm. Cách nhanh chóng thích ứng với thị trường rộng lớn hơn trở thành thách thức chính mà họ phải đối mặt.
Thái độ điều tiết của SEC chắc chắn đã tiêm thêm niềm tin vào thị trường Tài chính phi tập trung của Mỹ. Điều này không chỉ có thể giảm bớt sự không chắc chắn về quy định mà các dự án phải đối mặt trong thời gian dài, mà còn có thể mở ra con đường cho một số thử nghiệm đổi mới. Dữ liệu cho thấy, mặc dù Ethereum vẫn là nơi chứa đựng TVL chính, nhưng động lực phát triển của Tài chính phi tập trung ngày càng thể hiện sự độc lập của nó, thậm chí bắt đầu hồi phục giá trị của chuỗi công khai cơ sở.
Trong tương lai, khi môi trường quản lý trở nên rõ ràng hơn, nhiều vốn tài chính truyền thống có thể tham gia vào lĩnh vực Tài chính phi tập trung với mức độ rủi ro thấp hơn. Đồng thời, những nỗ lực của các ông lớn tài chính truyền thống trong việc ra mắt các sản phẩm DeFi độc đáo không chỉ báo hiệu một tương lai tích hợp rộng lớn hơn mà còn có nghĩa là sự cạnh tranh trên thị trường sẽ trở nên khốc liệt hơn. Cuộc cách mạng do việc nới lỏng quản lý mang lại, có thể chính là điểm khởi đầu mới cho sự trưởng thành của DeFi và sự hòa nhập sâu sắc với tài chính truyền thống.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
14 thích
Phần thưởng
14
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
GasGuzzler
· 07-07 23:27
Có giấy phép là có thể To da moon? Thật đơn giản.
Xem bản gốcTrả lời0
LazyDevMiner
· 07-06 18:24
Aave không cần suy nghĩ!
Xem bản gốcTrả lời0
StablecoinArbitrageur
· 07-05 08:57
*điều chỉnh kính* sự phân kỳ thú vị giữa tvl và hiệu suất token... các mô hình của tôi hiển thị 0.37 Tính tương quan
Xem bản gốcTrả lời0
not_your_keys
· 07-05 08:55
Không mua không phải đồ ngốc
Xem bản gốcTrả lời0
CryingOldWallet
· 07-05 08:45
shitcoin đã khiến tôi phải ăn đất, SEC mau chóng phê duyệt một chút
SEC thả lỏng quy định thông tin tốt, thị trường DeFi vui buồn lẫn lộn
SEC phát đi tín hiệu tích cực, thị trường Tài chính phi tập trung xuất hiện tình hình phức tạp
Môi trường quy định ở Mỹ dường như đang có những thay đổi tích cực, mang lại hy vọng mới cho lĩnh vực Tài chính phi tập trung. Gần đây, các tín hiệu từ lãnh đạo SEC cho thấy các nền tảng DeFi có thể đón nhận một môi trường phát triển thuận lợi hơn.
Tuy nhiên, mặc dù chính sách có xu hướng tốt, thị trường DeFi lại thể hiện một tình huống phức tạp: một số giao thức hàng đầu như TVL của Aave liên tục đạt mức cao kỷ lục, dữ liệu cơ bản mạnh mẽ; nhưng cũng có không ít giao thức DeFi hàng đầu có mức tăng trưởng TVL yếu ớt, và giá token vẫn không đạt mức đầu năm. Mặc dù các token DeFi gần đây xuất hiện sự phục hồi nhanh chóng, nhưng liệu đây chỉ là sự dao động tâm lý thị trường ngắn hạn, hay phản ánh sự thay đổi trong logic giá trị sâu sắc, vẫn cần được quan sát thêm.
SEC có thái độ tích cực đối với Tài chính phi tập trung
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) gần đây đã phát đi tín hiệu tích cực rõ ràng về việc quản lý DeFi. Trong một cuộc họp bàn về tiền điện tử, Chủ tịch SEC Paul Atkins cho biết, các nguyên tắc cơ bản của DeFi phù hợp với các giá trị cốt lõi của Hoa Kỳ và ủng hộ việc tự quản lý tài sản tiền điện tử. Ông nhấn mạnh, công nghệ blockchain đã thực hiện các giao dịch tài chính không cần trung gian, SEC không nên cản trở những đổi mới như vậy.
Chủ tịch Atkins cũng lần đầu tiên tiết lộ đã chỉ thị nghiên cứu xây dựng khung chính sách "miễn trừ đổi mới" cho các nền tảng DeFi, nhằm cho phép các thực thể liên quan nhanh chóng đưa sản phẩm và dịch vụ trên chuỗi ra thị trường. Ông rõ ràng tuyên bố rằng những nhà phát triển chỉ phát hành mã không nên chịu trách nhiệm theo luật chứng khoán liên bang.
Người đứng đầu nhóm nhiệm vụ về tiền điện tử của SEC cũng bày tỏ sự ủng hộ, nhấn mạnh rằng không nên truy cứu trách nhiệm của người phát hành mã vì người khác sử dụng mã, nhưng cũng cảnh báo rằng các thực thể tập trung không được lợi dụng nhãn "phi tập trung" để trốn tránh sự quản lý.
Những tuyên bố này được thị trường coi là tin tốt lớn, khiến giá token DeFi tăng mạnh. Nếu chính sách "miễn trừ đổi mới" được thực hiện, nó có thể tạo ra một môi trường quản lý rõ ràng và thoải mái hơn cho sự phát triển của các dự án DeFi tại Mỹ.
Dữ liệu thị trường Tài chính phi tập trung
Sau khi có thông tin tích cực từ cơ quan quản lý, các đồng token thuộc loại DeFi đã đồng loạt tăng giá. Các dự án hàng đầu như Aave, LDO, UNI, COMP... đã ghi nhận mức tăng từ 20% đến 40%. Tuy nhiên, thông qua việc phân tích dữ liệu gần sáu tháng của 20 giao thức DeFi hàng đầu, chúng tôi nhận thấy hiệu suất thị trường không đồng đều.
Tổng thể, sự tăng trưởng TVL của các giao thức DeFi hàng đầu trong nửa đầu năm không đáng kể, có 7 giao thức có TVL thậm chí còn giảm. Trong số các giao thức tăng trưởng, có 5 giao thức tăng không quá 5%. Giao thức tăng trưởng nhanh nhất là một giao thức thuộc loại RWA, chứ không phải giao thức DeFi theo nghĩa truyền thống. Trong các giao thức DeFi truyền thống, Aave nổi bật nhất, TVL vượt qua 26 tỷ USD, lập kỷ lục mới, tăng hơn 6 tỷ USD trong nửa đầu năm.
Về giá token, các token của 20 giao thức DeFi hàng đầu có mức giảm tối đa trung bình 57% trong nửa đầu năm. Mặc dù thị trường gần đây đã hồi phục, dẫn đến sự phục hồi mạnh mẽ của các token, nhưng hầu hết các token của các giao thức vẫn chưa thể trở lại mức đầu năm. Trung bình, các token này vẫn giảm 24% so với giá đầu năm.
Đáng lưu ý là các token của những dự án Tài chính phi tập trung này gần đây đã có sự phục hồi mạnh mẽ, trung bình phục hồi khoảng 95,59% từ đáy. Trong đó, một số token như ether.fi, Sky, Aave, EigenLayer, Pendle có mức phục hồi vượt quá 150%. Tuy nhiên, diễn biến giá token dường như không có mối liên hệ trực tiếp với hiệu suất TVL của các giao thức.
Phân tích hiệu suất các dự án DeFi hàng đầu
Trong số nhiều dự án Tài chính phi tập trung, một số có thành tích đặc biệt đáng chú ý:
Aave với tư cách là người dẫn đầu trong Tài chính phi tập trung, dữ liệu trong nửa đầu năm rất ấn tượng, nhiều lần phá vỡ mức cao lịch sử và mở rộng sang nhiều chuỗi công khai. Đề xuất mới được đưa ra "Aavenomics", bao gồm các biện pháp như mua lại token và phân phối lại thu nhập, nhằm tăng cường giá token AAVE.
Uniswap chính thức ra mắt phiên bản V4, giới thiệu nhiều logic tùy chỉnh linh hoạt hơn và giảm đáng kể phí Gas. Mặc dù TVL của nó đã giảm, nhưng lượng ETH được staking vẫn có sự tăng trưởng. Unichain vừa ra mắt cũng nhanh chóng chiếm lĩnh một phần thị trường nhất định.
Sky (trước đây là MakerDAO) đã trải qua một đợt nâng cấp thương hiệu toàn diện. Mặc dù TVL đã giảm sau khi nâng cấp, nhưng token MKR của nó đã thể hiện nổi bật vào năm 2025, với mức tăng hơn 170%. Tuy nhiên, kế hoạch nâng cấp phức tạp của nó đã tạo ra một số thách thức trong nhận thức của thị trường.
EigenLayer như một người tiên phong trong khái niệm "tái ký quỹ", TVL đã trải qua sự sụt giảm sau khi tăng trưởng bùng nổ, nhưng gần đây đã bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới. Trong vòng hai tháng, TVL đã tăng từ 7 tỷ USD lên 12,4 tỷ USD, với tỷ lệ tăng trưởng đạt 77%.
Lido là người dẫn đầu trong lĩnh vực staking thanh khoản, từng có TVL gần 40 tỷ USD. Nhưng với sự phát triển nhanh chóng của Ethereum L2, Lido, quá phụ thuộc vào mạng chính Ethereum, đã thể hiện sự suy giảm, TVL tiếp tục giảm. Cách nhanh chóng thích ứng với thị trường rộng lớn hơn trở thành thách thức chính mà họ phải đối mặt.
Thái độ điều tiết của SEC chắc chắn đã tiêm thêm niềm tin vào thị trường Tài chính phi tập trung của Mỹ. Điều này không chỉ có thể giảm bớt sự không chắc chắn về quy định mà các dự án phải đối mặt trong thời gian dài, mà còn có thể mở ra con đường cho một số thử nghiệm đổi mới. Dữ liệu cho thấy, mặc dù Ethereum vẫn là nơi chứa đựng TVL chính, nhưng động lực phát triển của Tài chính phi tập trung ngày càng thể hiện sự độc lập của nó, thậm chí bắt đầu hồi phục giá trị của chuỗi công khai cơ sở.
Trong tương lai, khi môi trường quản lý trở nên rõ ràng hơn, nhiều vốn tài chính truyền thống có thể tham gia vào lĩnh vực Tài chính phi tập trung với mức độ rủi ro thấp hơn. Đồng thời, những nỗ lực của các ông lớn tài chính truyền thống trong việc ra mắt các sản phẩm DeFi độc đáo không chỉ báo hiệu một tương lai tích hợp rộng lớn hơn mà còn có nghĩa là sự cạnh tranh trên thị trường sẽ trở nên khốc liệt hơn. Cuộc cách mạng do việc nới lỏng quản lý mang lại, có thể chính là điểm khởi đầu mới cho sự trưởng thành của DeFi và sự hòa nhập sâu sắc với tài chính truyền thống.