Ethereum đã chính thức bước vào giai đoạn khám phá giá. Đồng tiền điện tử lớn thứ hai theo vốn hóa thị trường này đã vượt qua mức cao nhất lịch sử 4.885 USD vào năm 2021, có thời điểm tăng lên trên 4.900 USD trong phiên giao dịch, đặt nền tảng cho một chương có thể mang tính quyết định cho chu kỳ này. Khác với nhiều đợt tăng giá của các loại tiền điện tử trong quá khứ, lần vượt qua này không chỉ đơn thuần là hành động đầu cơ - nó được thúc đẩy bởi sự chuyển biến trong chính sách kinh tế vĩ mô, nhu cầu từ các tổ chức thông qua quỹ giao dịch trao đổi (ETF) mới, các yếu tố cơ bản mạnh mẽ trên chuỗi và việc thay đổi ngưỡng tâm lý dẫn đến dòng vốn vào thị trường.
Hãy cùng phân tích tại sao đợt phục hồi này lại quan trọng, những yếu tố thúc đẩy phía sau nó và các rủi ro vẫn còn tồn tại trong tương lai.
Dòng chảy thanh khoản vĩ mô thuận lợi
Thị trường hoạt động dựa vào tính thanh khoản, và những phát biểu của Jerome Powell vào tuần trước chính là điều mà các tài sản rủi ro muốn nghe. Trong bài phát biểu tại Jackson Hole, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang đã thừa nhận rằng rủi ro trong lĩnh vực việc làm đang gia tăng và ám chỉ rằng việc cắt giảm lãi suất có thể đến sớm hơn dự kiến. Giọng điệu bồ câu này đủ để khiến lợi suất giảm, đồng đô la suy yếu và thị trường chứng khoán tăng - những điều kiện này trong lịch sử đã từng kích thích một cuộc thị trường bò của tiền điện tử.
So với Bitcoin, hiệu suất của Ethereum giống như một tài sản thanh khoản có hệ số beta cao. Khi chi phí vốn thấp, nhà đầu tư tìm kiếm sự tăng trưởng và tính chu kỳ, không chỉ đơn thuần là sự an toàn. Khi Powell thực sự mở ra cánh cửa cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9, Ethereum đã tìm thấy mình ở trong một môi trường tuyệt vời để phá vỡ các mức cao.
Dòng tiền ETF: Động lực cầu mới
Sự phát triển cấu trúc quan trọng nhất trong chu kỳ này có lẽ là việc ra mắt ETF giao ngay của Ethereum. Những công cụ đầu tư này cung cấp cho các nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư truyền thống một cách đơn giản và được quản lý để phân bổ vốn mà không cần phải tiếp xúc với ví hoặc sàn giao dịch.
Chỉ trong vài tuần ngắn ngủi, dòng vốn đã tăng vọt lên hàng chục tỷ đô la, với mức tăng hàng ngày đã vượt quá hàng trăm triệu đô la. Tổng tài sản được quản lý đã vượt quá 12 tỷ đô la, hiện có hơn 6 triệu ETH đang được lưu giữ trong ETF. Những khoản tiền này sẽ không quay trở lại sàn giao dịch trong thời gian ngắn - chúng bị khóa lại, do đó giảm lượng cung có thể giao dịch.
Vào đầu năm nay, khi quỹ ETF Bitcoin được ra mắt, nó cũng đã gây ra một cú sốc nhu cầu tương tự. Hiện nay, Ethereum đang trải qua sự mua vào cấu trúc riêng của nó, và thị trường cũng đã phản ứng với điều này.
Ethereum và Bitcoin: Giao dịch luân phiên
Trong chu kỳ này, Bitcoin đóng vai trò như vàng kỹ thuật số - ổn định, bảo thủ, và cũng là điểm khởi đầu cho các nhà đầu tư tổ chức thử nghiệm với tiền điện tử. Nhưng một khi tính thanh khoản chuyển sang tích cực, các nhà đầu tư thường sẽ chuyển sang các tài sản có tính thanh khoản cao hơn.
Tình hình của Ethereum là như vậy. ETH được coi là "Beta đòn bẩy" của tính thanh khoản - phản ứng mạnh mẽ hơn BTC đối với dòng vốn, kết nối chặt chẽ hơn với các ứng dụng và có tính chu kỳ mạnh hơn. Tỷ lệ ETH/BTC đã tăng lên mức cao nhất trong năm, một lần nữa dấy lên cuộc thảo luận về việc liệu giá trị thị trường của Ethereum có thể vượt qua Bitcoin hay không.
Dù có xảy ra đảo chiều hay không, điều quan trọng là các nhà đầu tư tin rằng Ethereum có sức bùng nổ hơn trong giai đoạn chu kỳ hiện tại.
Đòn bẩy và thanh lý
Sự biến động giá ban đầu không chỉ liên quan đến yếu tố cơ bản mà còn liên quan đến vị thế. Trước hội nghị Jackson Hole, tỷ lệ đòn bẩy tại các sàn giao dịch đã tăng mạnh. Khi Powell phát biểu với giọng điệu ôn hòa, giá ETH đã tăng vọt, khiến các nhà đầu cơ bán khống phải thanh lý.
Kết quả là: Số tiền thanh lý trong vài giờ đã vượt quá 200 triệu đô la, trong đó phần lớn là ETH. Xu hướng bù trừ này mang tính phản xạ - việc thanh lý đẩy giá lên, dẫn đến việc thanh lý nhiều hơn, cứ như thế lặp đi lặp lại. Nó sẽ khuếch đại sự biến động của thị trường trong ngắn hạn, nhưng cũng có thể làm sạch các vị thế yếu, giúp thị trường tái thiết lập, đưa nó trở lại xu hướng khỏe mạnh hơn.
Nền tảng cơ bản trên chuỗi
Khác với một số thời kỳ vào năm 2017 và thậm chí là 2021, các yếu tố cơ bản của Ethereum hiện nay đang cung cấp một sự hỗ trợ thực sự cho việc định giá của nó. Có một vài xu hướng nổi bật đặc biệt:
Tăng trưởng Layer 2: Các mạng như Arbitrum, Optimism và Base xử lý nhiều giao dịch hơn so với lớp cơ sở của Ethereum, đồng thời thanh toán phí bằng ETH.
Tổng giá trị khóa: Hoạt động tài chính phi tập trung (DeFi) phục hồi mạnh mẽ, tổng giá trị khóa (TVL) đã phục hồi trở lại trên 60 tỷ USD.
Doanh nghiệp áp dụng: Pectra và các nâng cấp khác có thể giảm chi phí hơn 90% và tăng cường khả năng xử lý, làm cho ETH trở nên phù hợp hơn với việc sử dụng thực tế.
Cung cầu động: Kể từ khi hợp nhất, lượng phát hành của Ethereum đã thể hiện xu hướng giảm phát trong thời gian cao điểm sử dụng. Càng nhiều hoạt động, số lượng ETH bị tiêu hủy càng nhiều, dẫn đến sự căng thẳng về cung trong giai đoạn thị trường tăng giá.
Những yếu tố cơ bản này đã xây dựng một câu chuyện, rằng Ethereum (ETH) không chỉ là một đồng tiền đầu cơ - nó là trụ cột của một hệ thống tài chính đang phát triển.
Tâm lý của điểm cao mới
Ý nghĩa của việc vượt qua mức cao nhất lịch sử không chỉ đơn thuần là loại bỏ các mức kháng cự kỹ thuật - nó còn thay đổi tâm lý thị trường. Vào năm 2021, các nhà giao dịch mua gần đỉnh phải chờ đợi gần bốn năm để lấy lại vốn. Giờ đây, giới hạn này đã bị phá vỡ, giá không còn chịu áp lực từ cung cấp ở phía trên.
Điều này mở ra cánh cửa cho việc tìm kiếm giá cả, trong quá trình này, tâm lý FOMO (sợ bỏ lỡ) trở thành một động lực. Các quỹ động lượng đổ xô vào vì mô hình sẽ kích hoạt khi đạt đỉnh cao mới. Các nhà đầu tư nhỏ lẻ chú ý đến những tin tức nóng hổi, họ tìm kiếm cơ hội tham gia. Ngay cả những tổ chức mà một năm trước còn thờ ơ với tiền điện tử, giờ đây cũng đang phải đối mặt với áp lực giải thích tại sao họ không đưa ETH vào danh mục tài sản của mình.
Trong thị trường, yếu tố tâm lý thường quan trọng không kém yếu tố toán học. Hiện tại, tâm lý thị trường đã rõ ràng chuyển sang xu hướng tăng.
Ảnh hưởng giao thoa vĩ mô toàn cầu
Ethereum không phải là giao dịch cô lập - nó dao động cùng với thị trường toàn cầu. Trong vài tuần tới, ba biến số vĩ mô sẽ cực kỳ quan trọng:
Đô la Mỹ: Sự suy yếu của đô la Mỹ sẽ thúc đẩy ETH/USD. Nếu đô la Mỹ phục hồi mạnh, giá tiền điện tử có thể điều chỉnh.
Lợi suất trái phiếu chính phủ: Lợi suất dưới 4,2% sẽ hỗ trợ tài sản rủi ro. Nếu lợi suất tăng trở lại 5%, thì sẽ gặp khó khăn.
Thị trường chứng khoán: Chỉ số Nasdaq và chỉ số S&P duy trì sức mạnh. Nếu thị trường chứng khoán tiếp tục tăng, ETH có thể cũng sẽ tăng theo.
Hiện tại, cả ba lực lượng này đều có xu hướng hỗ trợ. Nhưng chúng có thể thay đổi nhanh chóng, và tiền điện tử có thể phản ứng ngay lập tức.
Rủi ro sắp xảy ra
Mỗi lần hồi phục đều đi kèm với rủi ro. Đà bứt phá của Ethereum rất mạnh mẽ, nhưng không phải là không thể bị tổn thương. Các rủi ro chính bao gồm:
Quan điểm diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang: Nếu lạm phát tăng tốc một lần nữa, Powell có thể buộc phải thay đổi hướng chính sách. Điều này sẽ nhanh chóng tiêu tốn thanh khoản.
ETF yếu ớt: Dòng tiền đầu tư ban đầu mạnh mẽ, nhưng không chắc nhu cầu có thể duy trì. Chúng ta đã chứng kiến Bitcoin ETF trước tiên hạ nhiệt, sau đó lại có sự phục hồi.
Người xác thực rút lui: Hơn 900.000 ETH đang xếp hàng chờ rút. Nếu một lượng lớn cung cấp đổ vào thị trường cùng một lúc, biến động giá có thể gia tăng.
Đòn bẩy quá mức: Sau khi trải qua một đợt siết chặt lớn, tỷ lệ phí vốn và khối lượng hợp đồng mở có thể nóng lên một lần nữa, điều này khiến ETH dễ dàng xảy ra điều chỉnh lớn.
Nhận thức được những rủi ro này không có nghĩa là từ bỏ quan điểm lạc quan - mà là giữ thái độ thực tế.
Dự đoán của các nhà phân tích
Sau khi Ethereum vượt qua, một số tổ chức lớn đã điều chỉnh giá mục tiêu của họ. Một số tổ chức tin rằng 5000 đô la sắp đạt được. Những tổ chức khác dự đoán rằng nếu quỹ ETF tiếp tục có dòng tiền vào và Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất, giá sẽ đạt 7500 đô la vào cuối năm. Dự đoán táo bạo hơn cho rằng đến năm 2028 sẽ đạt 25000 đô la.
Các nhà hoài nghi cảnh báo rằng những đỉnh cao mới thường thu hút các nhà đầu tư dài hạn chốt lời. Tuy nhiên, cho đến nay, nhu cầu đã hấp thụ được áp lực bán. Thực tế là Ethereum có thể vượt qua các mức kháng cự một cách sạch sẽ cho thấy đợt tăng giá này không chỉ đơn thuần là hành vi đầu cơ - nó được hỗ trợ bởi dòng vốn có cấu trúc.
Tiếp theo chúng ta sẽ xem gì
Dưới đây là những điểm quan trọng cần chú ý trong vài tuần tới:
Mức hỗ trợ: 4100 USD là mức hỗ trợ mạnh gần đây. Giữ trên mức này có thể duy trì xu hướng tăng.
Tình hình dòng vốn ETF: Dữ liệu hàng ngày sẽ tiết lộ liệu các nhà đầu tư tổ chức có còn đang tích cực mua vào hay không.
Dữ liệu vĩ mô: Báo cáo việc làm, tình hình lạm phát và cuộc họp tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 9 sẽ rất quan trọng.
Hoạt động trên chuỗi: Quan sát số lượng giao dịch L 2, sự tăng trưởng DeFi và tỷ lệ tiêu hủy để đánh giá nhu cầu cơ bản.
Nếu tất cả các yếu tố này giữ nguyên, Ethereum không chỉ có thể duy trì thế mạnh đột phá mà còn có khả năng mở rộng đến một khoảng mới, cao hơn.
Mức cao lịch sử mà Ethereum đạt được không chỉ là một con số. Điều này cho thấy tài sản này đã phát triển thành một phần quan trọng trong hệ thống tài chính, chịu ảnh hưởng của kinh tế vĩ mô, được hỗ trợ bởi các tổ chức và được điều khiển bởi các yếu tố cơ bản.
Quan điểm ôn hòa của Powell đã tạo ra cơ hội, ETF đã cung cấp động lực, và hệ sinh thái của Ethereum tự nó đã mang lại cấu trúc cho nó. Cả ba yếu tố đã cùng nhau tạo ra một trong những bước đột phá đáng tin cậy nhất trong lịch sử tiền điện tử.
Điều này không có nghĩa là giá sẽ tăng vọt từ đây. Các đợt điều chỉnh vẫn sẽ xảy ra, sự biến động sẽ trở lại, rủi ro vẫn tồn tại. Nhưng tình hình hiện tại đã rất rõ ràng: Ethereum không chỉ theo kịp bước chân của Bitcoin mà còn dẫn dắt thị trường bước vào giai đoạn tiếp theo của chu kỳ.
Đối với các nhà giao dịch, điều này có nghĩa là phải thích ứng với xu hướng mới. Đối với các nhà đầu tư, điều này có nghĩa là nhận ra rằng tài sản tiền điện tử lớn thứ hai thế giới vừa chứng minh rằng nó có thể thiết lập kỷ lục trong môi trường phù hợp.
Đối với toàn bộ thị trường, điều này có nghĩa là chu kỳ thực sự đã bước vào giai đoạn tiếp theo.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Ethereum đạt mức cao kỷ lục: Cục Dự trữ Liên bang (FED) tại sao lại châm ngòi?
Nguồn: Crypto Compound
Biên dịch: Shaw Jinse Caijing
Ethereum đã chính thức bước vào giai đoạn khám phá giá. Đồng tiền điện tử lớn thứ hai theo vốn hóa thị trường này đã vượt qua mức cao nhất lịch sử 4.885 USD vào năm 2021, có thời điểm tăng lên trên 4.900 USD trong phiên giao dịch, đặt nền tảng cho một chương có thể mang tính quyết định cho chu kỳ này. Khác với nhiều đợt tăng giá của các loại tiền điện tử trong quá khứ, lần vượt qua này không chỉ đơn thuần là hành động đầu cơ - nó được thúc đẩy bởi sự chuyển biến trong chính sách kinh tế vĩ mô, nhu cầu từ các tổ chức thông qua quỹ giao dịch trao đổi (ETF) mới, các yếu tố cơ bản mạnh mẽ trên chuỗi và việc thay đổi ngưỡng tâm lý dẫn đến dòng vốn vào thị trường.
Hãy cùng phân tích tại sao đợt phục hồi này lại quan trọng, những yếu tố thúc đẩy phía sau nó và các rủi ro vẫn còn tồn tại trong tương lai.
Dòng chảy thanh khoản vĩ mô thuận lợi
Thị trường hoạt động dựa vào tính thanh khoản, và những phát biểu của Jerome Powell vào tuần trước chính là điều mà các tài sản rủi ro muốn nghe. Trong bài phát biểu tại Jackson Hole, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang đã thừa nhận rằng rủi ro trong lĩnh vực việc làm đang gia tăng và ám chỉ rằng việc cắt giảm lãi suất có thể đến sớm hơn dự kiến. Giọng điệu bồ câu này đủ để khiến lợi suất giảm, đồng đô la suy yếu và thị trường chứng khoán tăng - những điều kiện này trong lịch sử đã từng kích thích một cuộc thị trường bò của tiền điện tử.
So với Bitcoin, hiệu suất của Ethereum giống như một tài sản thanh khoản có hệ số beta cao. Khi chi phí vốn thấp, nhà đầu tư tìm kiếm sự tăng trưởng và tính chu kỳ, không chỉ đơn thuần là sự an toàn. Khi Powell thực sự mở ra cánh cửa cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9, Ethereum đã tìm thấy mình ở trong một môi trường tuyệt vời để phá vỡ các mức cao.
Dòng tiền ETF: Động lực cầu mới
Sự phát triển cấu trúc quan trọng nhất trong chu kỳ này có lẽ là việc ra mắt ETF giao ngay của Ethereum. Những công cụ đầu tư này cung cấp cho các nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư truyền thống một cách đơn giản và được quản lý để phân bổ vốn mà không cần phải tiếp xúc với ví hoặc sàn giao dịch.
Chỉ trong vài tuần ngắn ngủi, dòng vốn đã tăng vọt lên hàng chục tỷ đô la, với mức tăng hàng ngày đã vượt quá hàng trăm triệu đô la. Tổng tài sản được quản lý đã vượt quá 12 tỷ đô la, hiện có hơn 6 triệu ETH đang được lưu giữ trong ETF. Những khoản tiền này sẽ không quay trở lại sàn giao dịch trong thời gian ngắn - chúng bị khóa lại, do đó giảm lượng cung có thể giao dịch.
Vào đầu năm nay, khi quỹ ETF Bitcoin được ra mắt, nó cũng đã gây ra một cú sốc nhu cầu tương tự. Hiện nay, Ethereum đang trải qua sự mua vào cấu trúc riêng của nó, và thị trường cũng đã phản ứng với điều này.
Ethereum và Bitcoin: Giao dịch luân phiên
Trong chu kỳ này, Bitcoin đóng vai trò như vàng kỹ thuật số - ổn định, bảo thủ, và cũng là điểm khởi đầu cho các nhà đầu tư tổ chức thử nghiệm với tiền điện tử. Nhưng một khi tính thanh khoản chuyển sang tích cực, các nhà đầu tư thường sẽ chuyển sang các tài sản có tính thanh khoản cao hơn.
Tình hình của Ethereum là như vậy. ETH được coi là "Beta đòn bẩy" của tính thanh khoản - phản ứng mạnh mẽ hơn BTC đối với dòng vốn, kết nối chặt chẽ hơn với các ứng dụng và có tính chu kỳ mạnh hơn. Tỷ lệ ETH/BTC đã tăng lên mức cao nhất trong năm, một lần nữa dấy lên cuộc thảo luận về việc liệu giá trị thị trường của Ethereum có thể vượt qua Bitcoin hay không.
Dù có xảy ra đảo chiều hay không, điều quan trọng là các nhà đầu tư tin rằng Ethereum có sức bùng nổ hơn trong giai đoạn chu kỳ hiện tại.
Đòn bẩy và thanh lý
Sự biến động giá ban đầu không chỉ liên quan đến yếu tố cơ bản mà còn liên quan đến vị thế. Trước hội nghị Jackson Hole, tỷ lệ đòn bẩy tại các sàn giao dịch đã tăng mạnh. Khi Powell phát biểu với giọng điệu ôn hòa, giá ETH đã tăng vọt, khiến các nhà đầu cơ bán khống phải thanh lý.
Kết quả là: Số tiền thanh lý trong vài giờ đã vượt quá 200 triệu đô la, trong đó phần lớn là ETH. Xu hướng bù trừ này mang tính phản xạ - việc thanh lý đẩy giá lên, dẫn đến việc thanh lý nhiều hơn, cứ như thế lặp đi lặp lại. Nó sẽ khuếch đại sự biến động của thị trường trong ngắn hạn, nhưng cũng có thể làm sạch các vị thế yếu, giúp thị trường tái thiết lập, đưa nó trở lại xu hướng khỏe mạnh hơn.
Nền tảng cơ bản trên chuỗi
Khác với một số thời kỳ vào năm 2017 và thậm chí là 2021, các yếu tố cơ bản của Ethereum hiện nay đang cung cấp một sự hỗ trợ thực sự cho việc định giá của nó. Có một vài xu hướng nổi bật đặc biệt:
Tăng trưởng Layer 2: Các mạng như Arbitrum, Optimism và Base xử lý nhiều giao dịch hơn so với lớp cơ sở của Ethereum, đồng thời thanh toán phí bằng ETH.
Tổng giá trị khóa: Hoạt động tài chính phi tập trung (DeFi) phục hồi mạnh mẽ, tổng giá trị khóa (TVL) đã phục hồi trở lại trên 60 tỷ USD.
Doanh nghiệp áp dụng: Pectra và các nâng cấp khác có thể giảm chi phí hơn 90% và tăng cường khả năng xử lý, làm cho ETH trở nên phù hợp hơn với việc sử dụng thực tế.
Cung cầu động: Kể từ khi hợp nhất, lượng phát hành của Ethereum đã thể hiện xu hướng giảm phát trong thời gian cao điểm sử dụng. Càng nhiều hoạt động, số lượng ETH bị tiêu hủy càng nhiều, dẫn đến sự căng thẳng về cung trong giai đoạn thị trường tăng giá.
Những yếu tố cơ bản này đã xây dựng một câu chuyện, rằng Ethereum (ETH) không chỉ là một đồng tiền đầu cơ - nó là trụ cột của một hệ thống tài chính đang phát triển.
Tâm lý của điểm cao mới
Ý nghĩa của việc vượt qua mức cao nhất lịch sử không chỉ đơn thuần là loại bỏ các mức kháng cự kỹ thuật - nó còn thay đổi tâm lý thị trường. Vào năm 2021, các nhà giao dịch mua gần đỉnh phải chờ đợi gần bốn năm để lấy lại vốn. Giờ đây, giới hạn này đã bị phá vỡ, giá không còn chịu áp lực từ cung cấp ở phía trên.
Điều này mở ra cánh cửa cho việc tìm kiếm giá cả, trong quá trình này, tâm lý FOMO (sợ bỏ lỡ) trở thành một động lực. Các quỹ động lượng đổ xô vào vì mô hình sẽ kích hoạt khi đạt đỉnh cao mới. Các nhà đầu tư nhỏ lẻ chú ý đến những tin tức nóng hổi, họ tìm kiếm cơ hội tham gia. Ngay cả những tổ chức mà một năm trước còn thờ ơ với tiền điện tử, giờ đây cũng đang phải đối mặt với áp lực giải thích tại sao họ không đưa ETH vào danh mục tài sản của mình.
Trong thị trường, yếu tố tâm lý thường quan trọng không kém yếu tố toán học. Hiện tại, tâm lý thị trường đã rõ ràng chuyển sang xu hướng tăng.
Ảnh hưởng giao thoa vĩ mô toàn cầu
Ethereum không phải là giao dịch cô lập - nó dao động cùng với thị trường toàn cầu. Trong vài tuần tới, ba biến số vĩ mô sẽ cực kỳ quan trọng:
Đô la Mỹ: Sự suy yếu của đô la Mỹ sẽ thúc đẩy ETH/USD. Nếu đô la Mỹ phục hồi mạnh, giá tiền điện tử có thể điều chỉnh.
Lợi suất trái phiếu chính phủ: Lợi suất dưới 4,2% sẽ hỗ trợ tài sản rủi ro. Nếu lợi suất tăng trở lại 5%, thì sẽ gặp khó khăn.
Thị trường chứng khoán: Chỉ số Nasdaq và chỉ số S&P duy trì sức mạnh. Nếu thị trường chứng khoán tiếp tục tăng, ETH có thể cũng sẽ tăng theo.
Hiện tại, cả ba lực lượng này đều có xu hướng hỗ trợ. Nhưng chúng có thể thay đổi nhanh chóng, và tiền điện tử có thể phản ứng ngay lập tức.
Rủi ro sắp xảy ra
Mỗi lần hồi phục đều đi kèm với rủi ro. Đà bứt phá của Ethereum rất mạnh mẽ, nhưng không phải là không thể bị tổn thương. Các rủi ro chính bao gồm:
Quan điểm diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang: Nếu lạm phát tăng tốc một lần nữa, Powell có thể buộc phải thay đổi hướng chính sách. Điều này sẽ nhanh chóng tiêu tốn thanh khoản.
ETF yếu ớt: Dòng tiền đầu tư ban đầu mạnh mẽ, nhưng không chắc nhu cầu có thể duy trì. Chúng ta đã chứng kiến Bitcoin ETF trước tiên hạ nhiệt, sau đó lại có sự phục hồi.
Người xác thực rút lui: Hơn 900.000 ETH đang xếp hàng chờ rút. Nếu một lượng lớn cung cấp đổ vào thị trường cùng một lúc, biến động giá có thể gia tăng.
Đòn bẩy quá mức: Sau khi trải qua một đợt siết chặt lớn, tỷ lệ phí vốn và khối lượng hợp đồng mở có thể nóng lên một lần nữa, điều này khiến ETH dễ dàng xảy ra điều chỉnh lớn.
Nhận thức được những rủi ro này không có nghĩa là từ bỏ quan điểm lạc quan - mà là giữ thái độ thực tế.
Dự đoán của các nhà phân tích
Sau khi Ethereum vượt qua, một số tổ chức lớn đã điều chỉnh giá mục tiêu của họ. Một số tổ chức tin rằng 5000 đô la sắp đạt được. Những tổ chức khác dự đoán rằng nếu quỹ ETF tiếp tục có dòng tiền vào và Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất, giá sẽ đạt 7500 đô la vào cuối năm. Dự đoán táo bạo hơn cho rằng đến năm 2028 sẽ đạt 25000 đô la.
Các nhà hoài nghi cảnh báo rằng những đỉnh cao mới thường thu hút các nhà đầu tư dài hạn chốt lời. Tuy nhiên, cho đến nay, nhu cầu đã hấp thụ được áp lực bán. Thực tế là Ethereum có thể vượt qua các mức kháng cự một cách sạch sẽ cho thấy đợt tăng giá này không chỉ đơn thuần là hành vi đầu cơ - nó được hỗ trợ bởi dòng vốn có cấu trúc.
Tiếp theo chúng ta sẽ xem gì
Dưới đây là những điểm quan trọng cần chú ý trong vài tuần tới:
Mức hỗ trợ: 4100 USD là mức hỗ trợ mạnh gần đây. Giữ trên mức này có thể duy trì xu hướng tăng.
Tình hình dòng vốn ETF: Dữ liệu hàng ngày sẽ tiết lộ liệu các nhà đầu tư tổ chức có còn đang tích cực mua vào hay không.
Dữ liệu vĩ mô: Báo cáo việc làm, tình hình lạm phát và cuộc họp tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 9 sẽ rất quan trọng.
Hoạt động trên chuỗi: Quan sát số lượng giao dịch L 2, sự tăng trưởng DeFi và tỷ lệ tiêu hủy để đánh giá nhu cầu cơ bản.
Nếu tất cả các yếu tố này giữ nguyên, Ethereum không chỉ có thể duy trì thế mạnh đột phá mà còn có khả năng mở rộng đến một khoảng mới, cao hơn.
Mức cao lịch sử mà Ethereum đạt được không chỉ là một con số. Điều này cho thấy tài sản này đã phát triển thành một phần quan trọng trong hệ thống tài chính, chịu ảnh hưởng của kinh tế vĩ mô, được hỗ trợ bởi các tổ chức và được điều khiển bởi các yếu tố cơ bản.
Quan điểm ôn hòa của Powell đã tạo ra cơ hội, ETF đã cung cấp động lực, và hệ sinh thái của Ethereum tự nó đã mang lại cấu trúc cho nó. Cả ba yếu tố đã cùng nhau tạo ra một trong những bước đột phá đáng tin cậy nhất trong lịch sử tiền điện tử.
Điều này không có nghĩa là giá sẽ tăng vọt từ đây. Các đợt điều chỉnh vẫn sẽ xảy ra, sự biến động sẽ trở lại, rủi ro vẫn tồn tại. Nhưng tình hình hiện tại đã rất rõ ràng: Ethereum không chỉ theo kịp bước chân của Bitcoin mà còn dẫn dắt thị trường bước vào giai đoạn tiếp theo của chu kỳ.
Đối với các nhà giao dịch, điều này có nghĩa là phải thích ứng với xu hướng mới. Đối với các nhà đầu tư, điều này có nghĩa là nhận ra rằng tài sản tiền điện tử lớn thứ hai thế giới vừa chứng minh rằng nó có thể thiết lập kỷ lục trong môi trường phù hợp.
Đối với toàn bộ thị trường, điều này có nghĩa là chu kỳ thực sự đã bước vào giai đoạn tiếp theo.