Аналіз ринку LSDFi: структура, дані, тенденції та прогнози

Після формування початкової структури в секторі LSDFi ми побачили деякі несподівані розробки. У цій статті буде детально розглянуто проекти, пов'язані з LSD, а також висловлені деякі роздуми.

Формат

На етапі LSD вже сформувалася попередня структура, яку можна розділити на кілька рівнів:

L0:Постачальники технологічних послуг DVT, такі як SSV Network, Obol Labs тощо. L1:LST випусники, такі як Lido, Ankr, Coinbase тощо. L2:DeFi продукти на основі LST, такі як стабільні монети, агрегація доходів тощо. L3: Розширене використання продуктів на основі L2.

L0 рівень

Технологія DVT може підвищити стабільність і безпеку валідаторів. SSV Network, як перший проект, що випустив токени, має перевагу в обізнаності бренду.

L1 поверх

Основним джерелом доходу користувачів є дохід від POS ETH, заснований на комісійній моделі. Lido займає 74,45% частки ліквідного стекингу, а разом з Rocket Pool вони складають 82,5%. LST, випущені централізованими біржами, складають понад 12%.

L2 поверх

Включає продукти з фіксованим доходом, стейбли, агрегування доходу та інше. Найбільше стейблів, майже всі підтримують LST як заставу. Проектів з позик і левериджем небагато, що призводить до тимчасового зменшення проектів з агрегування доходу та структурованих стратегій.

L3 рівень

Основними є суперечки за право управління, викликані veToken, такі як StakeDAO, Equilibria тощо. Є також інструменти для спрощення операцій і підвищення прибутковості, такі як gUSHer. У цьому рівні все ще є велике уявлення.

Дані та тренди

ставка застави

Після оновлення Шанхаю, рівень стейкингу поступово зростає, у червні перевищив 16%. Очікується, що в майбутньому рівень стейкингу стабілізується на рівні близько 25%, головним чином з урахуванням:

1. Високий рівень децентралізації ETH
2. Практичність ETH висока
3. Гарна зовнішня масштабованість
4. Міркування про відповідність

LSDFi сприятиме підвищенню ставки стейкінгу, але на рівні L2 все ще є великі інвестиційні можливості.

Централізоване vs децентралізоване стейкінг

Доля децентралізованих платформ для стейкінгу становить менше 40%, а CEX займає близько 20%. Хоча Lido займає домінуючу позицію, на ринку також з'явилися деякі проекти з балансовим співвідношенням LST.

Доходність

Висока дохідність і стійкість є двома важливими факторами LSD. Стейкери можуть підвищити дохідність наступними способами:

1. Виберіть LST з більшою кількістю сценаріїв використання
2. Збільшення ефективності капіталу за рахунок використання кредитного плеча
3. Участь у продуктах L2
4. Участь у IDO нових проектів або нагородних акціях

Проекти з високою стійкістю зазвичай мають: справжній дохід + сценарії використання + хорошу токеноміку.

ЛСД на L2

На Arbitrum найбільша кількість LST, а також найбільша кількість продуктів рівня L2. Низькі витрати та швидкі транзакції Layer 2 роблять його важливим полем бою для розвитку LSD.

Класифікація користувачів

Різні користувачі мають різні потреби щодо стейкінгу, основні фактори, що враховуються, включають: безпеку, прибутковість, рівень децентралізації, токеноміку, UI/UX, зручність використання тощо.

Підсумок

LSDFi хоча і важко порівняти з DeFi Summer, але все ж має потенціал для розвитку. Наразі він в основному орієнтований на досвідчених користувачів Web3, а кількість зовнішніх користувачів залишається обмеженою. Справжнє "літо" можливо доведеться чекати до приходу бичачого ринку.

Майбутні тенденції можуть включати:

• Збільшення кількості міжрівневих продуктів
• Розширення до Layer 2
• Продукти, розроблені для різних активів

Як інвестору, слід спочатку обрати проекти з високою безпекою для формування стратегії та бути обережним щодо шахрайських проектів.