Ціни на срібло впали більш ніж на 3% цього тижня до $37.20 за унцію на фоні постійних звинувачень серед інвесторів у тому, що ринок пригнічений величезною демо торгівлею на COMEX.
Срібні бики бачать маніпуляції в падінні цін
Срібло почало тиждень на рівні $36.98 до $37.20 за унцію, знизившись трохи більше ніж на 3% за сім днів. Це падіння знову розпалило розмови серед прихильників срібла, які вважають, що ціни стримуються важкою рукою "паперового срібла", що заполоняє ф'ючерсний ринок COMEX. Ця теорія не є новою — вона обговорюється роками — і до сьогодні ніхто не зміг надати вагомі докази з цього питання.
Прихильники цієї теорії стверджують, що пригнічення залежить від фундаментального дисбалансу на ринку. Вони наводять дані, які свідчать про те, що обсяг демо торгівлі сріблом на біржах, таких як COMEX, значно перевищує річне світове видобування, часто в співвідношеннях, які становлять 350:1 або більше. Це означає, що сотні паперових унцій торгуються за кожну фізичну унцію, видобуту щорічно.
“Ринок срібла торгував 369 мільйонами демо торгівельних унцій учора, щоб знизити ціну,” стверджував акаунт X під назвою The Dude. “На COMEX було 918 поставок, а на LBMA - 950. Чому ціна повинна знижуватися, якщо це один із більших днів поставок? Срібло на 100% контролюється опціонами та деривативами.”
Центральним елементом теорії є роль великих фінансових установ, які часто називають "бульйонними банками". Критики стверджують, що ці банки мають величезні короткі позиції в срібних ф'ючерсних контрактах, інколи не забезпечені фізичним металом ( "оголені короткі позиції" ). Вони стверджують, що ці суб'єкти стратегічно продають великі обсяги паперових контрактів, особливо в періоди низької ліквідності на ринку.
Конкретні патерни часто підкреслюються як доказ. До них відносяться раптові, різкі падіння цін – які називають "slams" або "tamps" – що часто відбуваються навколо відкриття ринку в Нью-Йорку. Критики стверджують, що ці рухи статистично малоймовірні без скоординованого тиску на продаж і служать для запобігання пробою ключових рівнів опору для срібла.
Прихильники вказують на історичні прецеденти. Вони відзначають, що великі банки стикалися з суттєвими регуляторними штрафами за маніпулятивні практики на ринках дорогоцінних металів, включаючи спуфінг (фальшиві замовлення) та шахрайство з ф'ючерсами на золото і срібло. Додатковими доказами є постійні патерни, коли ціни на срібло зростають під час торгівлі в Азії та Європі, але падають під час домінуючої сесії в Нью-Йорку. Аналітики, такі як Ронан Менлі, поділилися діаграмами, які нібито показують цю послідовну динаміку придушення протягом десятиліть.
Мотивація за нібито придушенням, згідно з цими теоріями, є багатогранною. Основна проблема полягає в захисті фіатних валют, таких як долар США. Історична роль срібла як грошового металу означає, що значний стрибок цін може бути сприйнятий як втрата довіри до паперових валют. Тримання цін на срібло на низькому рівні вважається підтримкою цієї довіри.
Контраргументи та регуляторні висновки ставлять під сумнів цей наратив. Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC) проводила розслідування на ринку срібла в 2008 та 2013 роках, і в обох випадках дійшла висновку, що «немає доказів» маніпуляцій. Галузеві групи, такі як CPM Group, відкидають ці теорії, пояснюючи спостережувані цінові патерни нормальними хеджуючими операціями та циклами промислового попиту.
Одночасно, занепокоєння щодо фізичних запасів COMEX залишаються. Дані показують значне зниження запасів срібла COMEX, особливо в категорії "зареєстрованих", доступних для доставки, які різко впали з рівнів початку 2021 року. Ринок також спостерігав постійні річні дефіцити пропозиції протягом кількох років.
Структура самого COMEX підсилює ці побоювання. Він працює за системою, схожою на частковий резерв, де паперові вимоги переважають над доступним металом. Аналітики попереджають, що тривалий, високий попит на фізичну доставку теоретично може напружити або навіть вичерпає доступне зареєстроване срібло, що потенційно може викликати ринкові порушення.
Хоча остаточні докази системного, постійного маніпулювання залишаються спірними, поєднання задокументованих випадків неправомірних дій банків у минулому, спостережуваних торгових патернів, зменшення видимих запасів та величезного обсягу демо торгівлі забезпечує фактичну основу для того, чому деякі інвестори вважають ці теорії правдоподібними. Дебати посилюються з кожним значним рухом цін, як-от останнє зниження цього тижня.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Паперовий проти фізичного: Зниження ціни на срібло підкреслює побоювання щодо дисбалансу на ринку
Ціни на срібло впали більш ніж на 3% цього тижня до $37.20 за унцію на фоні постійних звинувачень серед інвесторів у тому, що ринок пригнічений величезною демо торгівлею на COMEX.
Срібні бики бачать маніпуляції в падінні цін
Срібло почало тиждень на рівні $36.98 до $37.20 за унцію, знизившись трохи більше ніж на 3% за сім днів. Це падіння знову розпалило розмови серед прихильників срібла, які вважають, що ціни стримуються важкою рукою "паперового срібла", що заполоняє ф'ючерсний ринок COMEX. Ця теорія не є новою — вона обговорюється роками — і до сьогодні ніхто не зміг надати вагомі докази з цього питання.
Прихильники цієї теорії стверджують, що пригнічення залежить від фундаментального дисбалансу на ринку. Вони наводять дані, які свідчать про те, що обсяг демо торгівлі сріблом на біржах, таких як COMEX, значно перевищує річне світове видобування, часто в співвідношеннях, які становлять 350:1 або більше. Це означає, що сотні паперових унцій торгуються за кожну фізичну унцію, видобуту щорічно.
“Ринок срібла торгував 369 мільйонами демо торгівельних унцій учора, щоб знизити ціну,” стверджував акаунт X під назвою The Dude. “На COMEX було 918 поставок, а на LBMA - 950. Чому ціна повинна знижуватися, якщо це один із більших днів поставок? Срібло на 100% контролюється опціонами та деривативами.”
Центральним елементом теорії є роль великих фінансових установ, які часто називають "бульйонними банками". Критики стверджують, що ці банки мають величезні короткі позиції в срібних ф'ючерсних контрактах, інколи не забезпечені фізичним металом ( "оголені короткі позиції" ). Вони стверджують, що ці суб'єкти стратегічно продають великі обсяги паперових контрактів, особливо в періоди низької ліквідності на ринку.
Конкретні патерни часто підкреслюються як доказ. До них відносяться раптові, різкі падіння цін – які називають "slams" або "tamps" – що часто відбуваються навколо відкриття ринку в Нью-Йорку. Критики стверджують, що ці рухи статистично малоймовірні без скоординованого тиску на продаж і служать для запобігання пробою ключових рівнів опору для срібла.
Прихильники вказують на історичні прецеденти. Вони відзначають, що великі банки стикалися з суттєвими регуляторними штрафами за маніпулятивні практики на ринках дорогоцінних металів, включаючи спуфінг (фальшиві замовлення) та шахрайство з ф'ючерсами на золото і срібло. Додатковими доказами є постійні патерни, коли ціни на срібло зростають під час торгівлі в Азії та Європі, але падають під час домінуючої сесії в Нью-Йорку. Аналітики, такі як Ронан Менлі, поділилися діаграмами, які нібито показують цю послідовну динаміку придушення протягом десятиліть.
Мотивація за нібито придушенням, згідно з цими теоріями, є багатогранною. Основна проблема полягає в захисті фіатних валют, таких як долар США. Історична роль срібла як грошового металу означає, що значний стрибок цін може бути сприйнятий як втрата довіри до паперових валют. Тримання цін на срібло на низькому рівні вважається підтримкою цієї довіри.
Контраргументи та регуляторні висновки ставлять під сумнів цей наратив. Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC) проводила розслідування на ринку срібла в 2008 та 2013 роках, і в обох випадках дійшла висновку, що «немає доказів» маніпуляцій. Галузеві групи, такі як CPM Group, відкидають ці теорії, пояснюючи спостережувані цінові патерни нормальними хеджуючими операціями та циклами промислового попиту.
Одночасно, занепокоєння щодо фізичних запасів COMEX залишаються. Дані показують значне зниження запасів срібла COMEX, особливо в категорії "зареєстрованих", доступних для доставки, які різко впали з рівнів початку 2021 року. Ринок також спостерігав постійні річні дефіцити пропозиції протягом кількох років.
Структура самого COMEX підсилює ці побоювання. Він працює за системою, схожою на частковий резерв, де паперові вимоги переважають над доступним металом. Аналітики попереджають, що тривалий, високий попит на фізичну доставку теоретично може напружити або навіть вичерпає доступне зареєстроване срібло, що потенційно може викликати ринкові порушення.
Хоча остаточні докази системного, постійного маніпулювання залишаються спірними, поєднання задокументованих випадків неправомірних дій банків у минулому, спостережуваних торгових патернів, зменшення видимих запасів та величезного обсягу демо торгівлі забезпечує фактичну основу для того, чому деякі інвестори вважають ці теорії правдоподібними. Дебати посилюються з кожним значним рухом цін, як-от останнє зниження цього тижня.