Стейблкоїни існують для перенесення вартості фіатних валют на блокчейни.
Вони ніколи не повинні значно зростати в ціні.
Не всі ці активи однаково безпечні або однаково прості у використанні.
10 акцій, які нам подобаються більше, ніж Tether ›
Готівка завжди була мастилом капіталізму, тихо пересуваючись від покупця до продавця, щоб справжній бізнес міг бути завершений. У криптовалютах щось все ще повинно виконувати цю важливу, але непомітну роль, і це щось - стейблкоїн. Без надійного ончейн долара для використання в якості засобу обміну, кожна угода вимагала б обміну на волатильні токени, які часто зазнають змін на 10% за день.
Проте заголовки, які виводять стейблкоїни на перший план, зазвичай свідчать про нові регуляції, мільярдні ринкові капіталізації, нові списки на біржі та – час від часу – драматичне відхилення від їхньої запланованої фіксованої вартості (де-репінгування), яке залишає руйнування на своєму шляху. Це може змусити їх виглядати як наступна гаряча угода, а не цифровий еквівалент зім'ятих купюр у касі супермаркету.
Щоб вирішити, чи належать вони до вашого портфеля, варто відокремити їх утилітарну мету від їх реальних, але часто неправильно зрозумілих ризиків.
Джерело зображення: Getty Images. ## Коли ви чуєте про стейблкоїни, ви чуєте про готівку
На найпростішому рівні стейблкоїн - це криптотокен, розроблений для відстеження ціни цільової фіатної валюти, зазвичай американського долара, щоб люди могли надсилати, зберігати та розраховуватися за вартістю в мережі без занепокоєння щодо коливань цін щохвилини.
USDC (CRYPTO: USDC) є зразком для цієї моделі і другим за величиною з усіх стейблкоїнів. Кожен токен, як стверджується, забезпечений 1 до 1 готівкою та короткостроковими казначейськими білетами США, що знаходяться у власності емітента Circle, з незалежними атестаціями, опублікованими щомісяця.
Тим часом власна оцінка Circle зросла до приблизно 60 мільярдів доларів, оскільки обіг USDC досяг 61,3 мільярда доларів у червні -- хоча тепер компанія має ринкову капіталізацію 46,2 мільярда доларів, тоді як вартість її монети зараз становить близько 64 мільярдів доларів.
Стейблкойн Tether, USDT (CRYPTO: USDT) -- найбільший стейблкойн у секторі з ринковою капіталізацією 164 мільярди доларів -- публікує щоденні знімки, які стверджують, що його резерви перевищують зобов'язання, хоча критики зазначають, що рівень деталізації в його розкриттях варіюється. А в кінці 2024 року Ripple USD (CRYPTO: RLUSD) увійшов у гру, представлений Ripple Labs як альтернатива, дружня до інституційних інвесторів, яка існує на мережі XRP, але швидко знаходить також роздрібних покупців.
Дивлячись через цю призму, утримання стейблкоїна є скоріше зручністю, аніж інвестицією. Ви обираєте майже нульовий ризик банківського депозиту за таку ж кількість купівельної спроможності, вбудованої в 24/7 блокчейн-мережі та майже миттєвих розрахунків.
Історія триваєЯкщо ваша мета – довгострокове зростання капіталу, то активи, такі як інші криптовалюти, акції або навіть досить консервативні облігації, майже напевно виконуватимуть набагато більше важкої роботи. Але якщо ви регулярно переміщуєте кошти між біржами, ставите в пулі доходності або розраховуєтесь з глобальними партнерами, можливість миттєво перекидати цифрові долари між ланцюгами є безцінною.
Ці ризики можуть перетворити корисність на відповідальність
Стабільні монети на даному етапі їх зрілості як актив, ризикованіші, ніж утримання еквівалентної суми готівки. Стабільність стабільних монет залежить від трьох точок тиску, які кожен інвестор повинен тримати в умі.
По-перше, є якість емітента активів. Повністю забезпечені монети можуть втратити свій зв'язок, якщо резерви емітента виявляться менш стабільними, ніж було оголошено, або якщо їх заморозять регулятори. Якщо ви плануєте тримати значну вартість у стейблкоіні, читайте звіти про підтвердження та аудити, а не маркетингові матеріали. І перевірте історію цін на наявність доказів минулого знецінення.
По-друге, слід врахувати ризики, пов’язані з ланцюгами та мостами. У тому ж дусі існують також ризики взаємодії або, більш розмовно, ризик того, що стейблкоїн, яким ви володієте, не сумісний з блокчейном, на якому ви хочете вести бізнес.
Наприклад, USDT, збережений в Ethereum, не є тим самим активом, що й USDT, перенесений до Solana, і переміщення між ланцюгами залежить від сторонніх мостів, які стали основними цілями хакерів і також, як правило, включають збори.
Розробники змагаються у створенні рідних стандартів крос-ланцюга, але наразі кожен перехід між ланцюгами вводить ще одну потенційну точку збоїв. Щоб було зрозуміло, ця проблема є поширеною для багатьох типів криптовалют, але важливо визначити її конкретно в контексті стейблкоінів через (невірні) припущення, які інвестори часто мають про них через їх взаємозамінність з готівкою.
По-третє, не всі пеги покладаються на утримання старомодної готівки — на шкоду їхнім власникам. Алгоритмічні моделі в минулому намагалися підтримувати паритет через механізми спалення та карбування, які зменшують або додають монети до пропозиції, щоб підтримувати рівновагу в $1. Але під час ринкових заворушень швидкі вилучення можуть призвести до надмірної пропозиції і порушення пегу. Інвестори, які помилково сприймають такі структури за нудний цифровий долар, в результаті дізнаються важким шляхом, що складність і важелі можуть маскуватися під стабільність до самого моменту, поки це не виявиться неправдою.
Отже, де це залишає довгострокового інвестора? Ставтеся до стейблкоїнів як до робочого капіталу, а не як до високоприбуткових заощаджень. Це непогана ідея диверсифікуватися принаймні серед двох емітентів і віддавати перевагу токенам, які публікують часті, детальні підтвердження резервів.
Якщо ви працюєте на кількох блокчейнах, розгляньте можливість збереження нативної версії монети на кожному з них, замість того, щоб покладатися на мости.
Нарешті, пам'ятайте, що нові юрисдикції, від Конгресу США до грошового управління Гонконгу, впроваджують ліцензійні режими, які можуть швидко змінити лідерів серед найкращих стабільних монет.
Чи варто інвестувати 1,000 доларів у Tether прямо зараз?
Перед тим як купувати акції Tether, розгляньте це:
Команда аналітиків Motley Fool Stock Advisor щойно визначила, що, на їхню думку, це 10 найкращих акцій, які інвестори можуть купити зараз… і Tether не була серед них. 10 акцій, які пройшли відбір, можуть принести величезні прибутки в найближчі роки.
Зважте, коли Netflix потрапив до цього списку 17 грудня 2004 року... якщо б ви інвестували 1,000 доларів на момент нашої рекомендації, у вас було б 624,823 долари!* Або коли Nvidia потрапила до цього списку 15 квітня 2005 року... якщо б ви інвестували 1,000 доларів на момент нашої рекомендації, у вас було б 1,064,820 доларів!*
Тепер варто зазначити, що загальний середній дохід Stock Advisor становить 1,019% — це ринкове перевищення в порівнянні з 178% для S&P 500. Не пропустіть останній список з 10 найкращих, доступний, коли ви приєднаєтеся до Stock Advisor.
Перегляньте 10 акцій »
*Повернення Stock Advisor станом на 29 липня 2025 року
Алекс Карчіді має позиції в Circle Internet Group. The Motley Fool має позиції в XRP і рекомендує його. The Motley Fool має політику розкриття інформації.
Як інвесторам слід розглядати стейблкоїни: як утиліту чи спекулятивний актив? спочатку було опубліковано The Motley Fool
Переглянути коментарі
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Як інвесторам слід розглядати стейблкоїни: як утиліту чи спекулятивний актив?
Ключові моменти
Готівка завжди була мастилом капіталізму, тихо пересуваючись від покупця до продавця, щоб справжній бізнес міг бути завершений. У криптовалютах щось все ще повинно виконувати цю важливу, але непомітну роль, і це щось - стейблкоїн. Без надійного ончейн долара для використання в якості засобу обміну, кожна угода вимагала б обміну на волатильні токени, які часто зазнають змін на 10% за день.
Проте заголовки, які виводять стейблкоїни на перший план, зазвичай свідчать про нові регуляції, мільярдні ринкові капіталізації, нові списки на біржі та – час від часу – драматичне відхилення від їхньої запланованої фіксованої вартості (де-репінгування), яке залишає руйнування на своєму шляху. Це може змусити їх виглядати як наступна гаряча угода, а не цифровий еквівалент зім'ятих купюр у касі супермаркету.
Щоб вирішити, чи належать вони до вашого портфеля, варто відокремити їх утилітарну мету від їх реальних, але часто неправильно зрозумілих ризиків.
Джерело зображення: Getty Images. ## Коли ви чуєте про стейблкоїни, ви чуєте про готівку
На найпростішому рівні стейблкоїн - це криптотокен, розроблений для відстеження ціни цільової фіатної валюти, зазвичай американського долара, щоб люди могли надсилати, зберігати та розраховуватися за вартістю в мережі без занепокоєння щодо коливань цін щохвилини.
USDC (CRYPTO: USDC) є зразком для цієї моделі і другим за величиною з усіх стейблкоїнів. Кожен токен, як стверджується, забезпечений 1 до 1 готівкою та короткостроковими казначейськими білетами США, що знаходяться у власності емітента Circle, з незалежними атестаціями, опублікованими щомісяця.
Тим часом власна оцінка Circle зросла до приблизно 60 мільярдів доларів, оскільки обіг USDC досяг 61,3 мільярда доларів у червні -- хоча тепер компанія має ринкову капіталізацію 46,2 мільярда доларів, тоді як вартість її монети зараз становить близько 64 мільярдів доларів.
Стейблкойн Tether, USDT (CRYPTO: USDT) -- найбільший стейблкойн у секторі з ринковою капіталізацією 164 мільярди доларів -- публікує щоденні знімки, які стверджують, що його резерви перевищують зобов'язання, хоча критики зазначають, що рівень деталізації в його розкриттях варіюється. А в кінці 2024 року Ripple USD (CRYPTO: RLUSD) увійшов у гру, представлений Ripple Labs як альтернатива, дружня до інституційних інвесторів, яка існує на мережі XRP, але швидко знаходить також роздрібних покупців.
Дивлячись через цю призму, утримання стейблкоїна є скоріше зручністю, аніж інвестицією. Ви обираєте майже нульовий ризик банківського депозиту за таку ж кількість купівельної спроможності, вбудованої в 24/7 блокчейн-мережі та майже миттєвих розрахунків.
Історія триваєЯкщо ваша мета – довгострокове зростання капіталу, то активи, такі як інші криптовалюти, акції або навіть досить консервативні облігації, майже напевно виконуватимуть набагато більше важкої роботи. Але якщо ви регулярно переміщуєте кошти між біржами, ставите в пулі доходності або розраховуєтесь з глобальними партнерами, можливість миттєво перекидати цифрові долари між ланцюгами є безцінною.
Ці ризики можуть перетворити корисність на відповідальність
Стабільні монети на даному етапі їх зрілості як актив, ризикованіші, ніж утримання еквівалентної суми готівки. Стабільність стабільних монет залежить від трьох точок тиску, які кожен інвестор повинен тримати в умі.
По-перше, є якість емітента активів. Повністю забезпечені монети можуть втратити свій зв'язок, якщо резерви емітента виявляться менш стабільними, ніж було оголошено, або якщо їх заморозять регулятори. Якщо ви плануєте тримати значну вартість у стейблкоіні, читайте звіти про підтвердження та аудити, а не маркетингові матеріали. І перевірте історію цін на наявність доказів минулого знецінення.
По-друге, слід врахувати ризики, пов’язані з ланцюгами та мостами. У тому ж дусі існують також ризики взаємодії або, більш розмовно, ризик того, що стейблкоїн, яким ви володієте, не сумісний з блокчейном, на якому ви хочете вести бізнес.
Наприклад, USDT, збережений в Ethereum, не є тим самим активом, що й USDT, перенесений до Solana, і переміщення між ланцюгами залежить від сторонніх мостів, які стали основними цілями хакерів і також, як правило, включають збори.
Розробники змагаються у створенні рідних стандартів крос-ланцюга, але наразі кожен перехід між ланцюгами вводить ще одну потенційну точку збоїв. Щоб було зрозуміло, ця проблема є поширеною для багатьох типів криптовалют, але важливо визначити її конкретно в контексті стейблкоінів через (невірні) припущення, які інвестори часто мають про них через їх взаємозамінність з готівкою.
По-третє, не всі пеги покладаються на утримання старомодної готівки — на шкоду їхнім власникам. Алгоритмічні моделі в минулому намагалися підтримувати паритет через механізми спалення та карбування, які зменшують або додають монети до пропозиції, щоб підтримувати рівновагу в $1. Але під час ринкових заворушень швидкі вилучення можуть призвести до надмірної пропозиції і порушення пегу. Інвестори, які помилково сприймають такі структури за нудний цифровий долар, в результаті дізнаються важким шляхом, що складність і важелі можуть маскуватися під стабільність до самого моменту, поки це не виявиться неправдою.
Отже, де це залишає довгострокового інвестора? Ставтеся до стейблкоїнів як до робочого капіталу, а не як до високоприбуткових заощаджень. Це непогана ідея диверсифікуватися принаймні серед двох емітентів і віддавати перевагу токенам, які публікують часті, детальні підтвердження резервів.
Якщо ви працюєте на кількох блокчейнах, розгляньте можливість збереження нативної версії монети на кожному з них, замість того, щоб покладатися на мости.
Нарешті, пам'ятайте, що нові юрисдикції, від Конгресу США до грошового управління Гонконгу, впроваджують ліцензійні режими, які можуть швидко змінити лідерів серед найкращих стабільних монет.
Чи варто інвестувати 1,000 доларів у Tether прямо зараз?
Перед тим як купувати акції Tether, розгляньте це:
Команда аналітиків Motley Fool Stock Advisor щойно визначила, що, на їхню думку, це 10 найкращих акцій, які інвестори можуть купити зараз… і Tether не була серед них. 10 акцій, які пройшли відбір, можуть принести величезні прибутки в найближчі роки.
Зважте, коли Netflix потрапив до цього списку 17 грудня 2004 року... якщо б ви інвестували 1,000 доларів на момент нашої рекомендації, у вас було б 624,823 долари!* Або коли Nvidia потрапила до цього списку 15 квітня 2005 року... якщо б ви інвестували 1,000 доларів на момент нашої рекомендації, у вас було б 1,064,820 доларів!*
Тепер варто зазначити, що загальний середній дохід Stock Advisor становить 1,019% — це ринкове перевищення в порівнянні з 178% для S&P 500. Не пропустіть останній список з 10 найкращих, доступний, коли ви приєднаєтеся до Stock Advisor.
Перегляньте 10 акцій »
*Повернення Stock Advisor станом на 29 липня 2025 року
Алекс Карчіді має позиції в Circle Internet Group. The Motley Fool має позиції в XRP і рекомендує його. The Motley Fool має політику розкриття інформації.
Як інвесторам слід розглядати стейблкоїни: як утиліту чи спекулятивний актив? спочатку було опубліковано The Motley Fool
Переглянути коментарі