Перспективи та виклики STO та токенізації акцій

Нещодавно відновлення програми токенізації акцій Coinbase викликало новий інтерес в індустрії до STO та токенізації акцій. У цьому випуску ми запросили засновника dForce Ренмін Дао для глибокого обговорення ціннісної пропозиції STO, викликів, з якими вона стикається, та взаємодії з DeFi.

Токенізація акцій Coinbase

Токенізація акцій Coinbase не є новиною. Ще в 2020 році були пропозиції, але через погане регуляторне середовище були відкладені. У січні керівник Base запропонував розгорнути токен Coinbase на ланцюгу Base. У лютому SEC відмовилася від позову проти Coinbase, що відображає дружнє ставлення нового уряду до криптоіндустрії. Часовий момент сильно співпадає зі змінами в загальному регуляторному середовищі.

Ціннісна пропозиція токенізації акцій

Ціннісна пропозиція токенізації акцій в основному включає:

1. Підвищення ефективності розрахунків, зниження витрат на капітал
2. Розширення фонду, від регіонального ринку до світового ринку
3. Розширення прав акціонерів, від простого акціонерного свідоцтва до функціонального використання.

Наприклад, токени акцій Coinbase можна використовувати для стейкінгу на ланцюгу Base, сплати gas тощо, а токени акцій Disney можна використовувати для знижок на квитки тощо. Це розширення повноважень є ключем до поєднання STO з рідною валютною сферою.

Виклики токенізації акцій

1. Конфлікт між територіальним регулюванням та глобальною циркуляцією
2. Баланс між вимогами KYC та непогоджуваністю
3. Проблема відключення, спричинена недостатньою ліквідністю
4. Проблема кредитоспроможності емітента

Перспективи взаємодії з DeFi

Акції токенів входять в екосистему DeFi, що може принести більше активів і ліквідності до DeFi. Наразі інфраструктура DeFi є відносно зрілою і може безпосередньо приймати ці нові активи. Емітенти токенізації акцій можуть стати найбільшими вигодонабувачами, подібно до емітентів стабільних монет.

Зміни в політичному середовищі

Нещодавно в США з'явилися позитивні зміни в політичному середовищі, але також є деякі занепокоєння:

1. Рівень сприятливості політики та швидкість виконання перевищують очікування
2. Деякі заходи занадто тісно пов'язані з окремими політичними особами
3. Більшість заходів впроваджуються у формі адміністративних указів, що позбавляє їх довгострокової стабільності.
4. Неясність меж між громадськими правами та приватними інтересами, що робить їх вразливими до атак.

Ключовим у майбутньому буде те, чи зможуть ці політики справді закріпитися в правовій основі.

В цілому, STO та токенізація акцій все ще стикаються з багатьма викликами, але їх довгострокові перспективи розвитку варто очікувати. Хоча політичне середовище зазнає позитивних змін, все ще існує невизначеність, і потрібно уважно стежити за подальшим розвитком.