Криптоактиви венчурний капітал: від захоплення до раціональності
Колись кожна новина про фінансування криптоактивів викликала неймовірний ентузіазм. Фінансування на стадії посіву стало важливою новиною, а анонімні команди збирали величезні кошти для інноваційних протоколів. Проте зараз ситуація суттєво змінилася.
Нещодавно компанія, що займається платіжною інфраструктурою, завершила фінансування на суму 36 мільйонів доларів США в раунді A, новина про це була лише класифікована як "корпоративні рішення в сфері блокчейну", і вже не викликала значної уваги. Ця зміна відображає процес зрілості індустрії криптоактивів.
З 2020 року пізні угоди венчурного капіталу в Криптоактиви вперше перевищили ранні угоди, становлячи 65% проти 35%. Це позначає перехід галузі від попереднього фінансування на стадії насіннєвого раунду до більш зрілого етапу інвестування.
Сьогоднішнє середовище криптоінвестування зазнало великих змін. Проведення дью-дилідженсу стало більш суворим, регуляторна відповідність стала в пріоритеті, а прийняття інститутів зросло. Презентація проектів стала більш професійною, процеси KYC, юридичні команди та стійкі моделі доходів стали стандартом.
В якості прикладу, одна компанія зібрала 36 мільйонів доларів США для "уніфікованих платежів на блокчейні". Інша компанія зібрала 7 мільйонів доларів США для "платіжних служб на основі стейблкоінів". Це все інфраструктурні проекти для бізнесу, які, хоч і здаються нудними, мають прибутковість і можливості для масштабування.
У першому кварталі 2025 року в індустрії криптоактивів було здійснено 446 угод, загальний обсяг інвестицій склав 4,9 мільярда доларів, що на 40% більше в порівнянні з попереднім періодом. Очікується, що за весь 2025 рік обсяги фінансування можуть досягти 18 мільярдів доларів. Однак великі угоди часто спотворюють загальні дані. Наприклад, один суверенний фонд інвестував 2 мільярди доларів у одну торгову платформу, такі великі угоди приховують загальну млявість екосистеми.
Варто зазначити, що кореляція між ціною біткоїна та венчурною діяльністю у 2023 році порушилася. Біткоїн досяг нових висот, тоді як венчурна діяльність залишалася млявою. Це може бути пов'язано з тим, що інституційні інвестори можуть отримати доступ до криптоактивів, купуючи ETF на біткоїн, не фінансуючи ризикові стартапи.
Венчурний капітал: від захоплення до раціональності
Ризикові інвестиції в криптоактиви з пікових 23 мільярдів доларів у 2022 році знизилися на 70%, у 2024 році лише 6 мільярдів доларів. Кількість угод також різко зменшилася з 941 угоди в першому кварталі 2022 року до 182 угод у першому кварталі 2025 року.
Ще більш тривожним є те, що з 7650 компаній, які залучили фінансування на стадії seed з 2017 року, лише 17% перейшли до раунду A, а тільки 1% досягли раунду C. Ці дані виявляють жорстоку реальність венчурного інвестування в криптоактиви.
Інвестиційні пріоритети також зазнали суттєвих змін. Раніше популярні ігри, NFT та DAO проекти практично зникли з списку уваги венчурних капіталістів. У першому кварталі 2025 року компанії з торгівлі та інфраструктури залучили більшу частину венчурного капіталу, а протоколи DeFi зібрали 763 мільйони доларів. У той час категорії Web3/NFT/DAO/ігри впали на четверте місце за розподілом капіталу.
Це відображає те, що венчурний капітал зосереджує увагу на справжньому бізнесі, який може приносити дохід, а не просто покладається на спекулятивні проекти, що ґрунтуються на наративі. Інфраструктура, реальні програми застосування та протоколи, які генерують реальні витрати, отримали фінансування.
Підйом штучного інтелекту також став основним конкурентом венчурного капіталу. У порівнянні з криптоіграми, застосування ШІ з більш чіткими шляхами доходу користуються більшою популярністю.
Від посівного раунду до раунду A: сувора реальність
Криптоактиви з насіннєвого раунду до раунду A мають лише 17% рівень випуску, що означає, що з кожних шести компаній, які залучили насіннєвий раунд, п'ять не можуть отримати значне подальше фінансування. У той же час, у традиційній технологічній галузі цей показник становить приблизно 25-30%.
Цей низький рівень випуску відображає давні проблеми в індустрії криптоактивів. У минулому багато проєктів покладалися лише на залучення венчурного фінансування, створення на перший погляд інноваційних продуктів, запуск монет, а потім дозволяли роздрібним інвесторам забезпечувати ліквідність для виходу. Однак ця модель більше не є життєздатною.
Більшість токенів, випущених у 2024 році, торгуються лише за невелику частину своєї початкової оцінки. Проектів з місячним доходом понад 1 мільйон доларів дуже мало. Коли шлях до виходу токенів на ринок більше не є гладким, справжній рівень випуску починає поступово проявлятися.
Сьогодні венчурний капітал починає звертати увагу на традиційні бізнес-проблеми: "Як ти заробляєш?" та "Коли ти зможеш отримати прибуток?" Це свідчить про те, що індустрія криптоактивів рухається в бік більш зрілого та раціонального розвитку.
Тенденція централізації
Незважаючи на зниження загальної кількості угод, середній розмір інвестицій на стадії seed суттєво зріс. Це свідчить про те, що галузь об'єднується навколо меншої кількості, але більших інвестиційних проектів. Для засновників, якщо вони не в основному колі, отримати фінансування стане значно складніше.
Топові фонди не тільки обирають якісні проекти, але й активно забезпечують фінансування для своїх портфельних компаній. Наприклад, 44% компаній у портфелі одного відомого фонду отримали фінансування в наступних раундах за участю цього фонду.
Перспективи на майбутнє
Криптоактиви індустрія переживає перехід від спекуляцій до сутності. Ринок починає застосовувати більш суворі стандарти ефективності, що є викликом для засновників, які звикли залучати фінансування на основі потенціалу токенів, а не комерційних основ.
Проте для тих компаній, які прагнуть вирішити практичні проблеми та побудувати справжній бізнес, можливості все ще існують. Конкуренція за фінансування зменшилась, інвестори стали більш зосередженими, а критерії успіху стали більш чіткими.
Залишені інституційні інвестори більше не шукають наступну "мем-монету" або спекулятивний проєкт, а зосереджуються на компаніях, які можуть створювати реальну цінність. Засновники та інвестори, які пережили цей перехід, побудують інфраструктуру для наступної глави криптоактивів, яка цього разу буде спиратися на міцні бізнес-основи.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
11 лайків
Нагородити
11
6
Поділіться
Прокоментувати
0/400
TokenToaster
· 19год тому
Прокинувся, стало не так весело.
Переглянути оригіналвідповісти на0
NFTArchaeologis
· 19год тому
Цифрова спадщина, що має теплоту, як нефрит.
Переглянути оригіналвідповісти на0
TokenDustCollector
· 19год тому
Ринок охолов, хто ще буде імпульсивним
Переглянути оригіналвідповісти на0
SquidTeacher
· 19год тому
Ніхто не зловив падаючий ніж, так?
Переглянути оригіналвідповісти на0
RugResistant
· 20год тому
Криптосвіт нарешті почав звертати увагу?
Переглянути оригіналвідповісти на0
LiquiditySurfer
· 20год тому
Прокинься, LP дохідність більше не така смачна, підписатися на відповідність, ага.
Шифрування венчурного капіталу: від бурхливого спекулянтства до раціональної ціннісної орієнтації
Криптоактиви венчурний капітал: від захоплення до раціональності
Колись кожна новина про фінансування криптоактивів викликала неймовірний ентузіазм. Фінансування на стадії посіву стало важливою новиною, а анонімні команди збирали величезні кошти для інноваційних протоколів. Проте зараз ситуація суттєво змінилася.
Нещодавно компанія, що займається платіжною інфраструктурою, завершила фінансування на суму 36 мільйонів доларів США в раунді A, новина про це була лише класифікована як "корпоративні рішення в сфері блокчейну", і вже не викликала значної уваги. Ця зміна відображає процес зрілості індустрії криптоактивів.
З 2020 року пізні угоди венчурного капіталу в Криптоактиви вперше перевищили ранні угоди, становлячи 65% проти 35%. Це позначає перехід галузі від попереднього фінансування на стадії насіннєвого раунду до більш зрілого етапу інвестування.
Сьогоднішнє середовище криптоінвестування зазнало великих змін. Проведення дью-дилідженсу стало більш суворим, регуляторна відповідність стала в пріоритеті, а прийняття інститутів зросло. Презентація проектів стала більш професійною, процеси KYC, юридичні команди та стійкі моделі доходів стали стандартом.
В якості прикладу, одна компанія зібрала 36 мільйонів доларів США для "уніфікованих платежів на блокчейні". Інша компанія зібрала 7 мільйонів доларів США для "платіжних служб на основі стейблкоінів". Це все інфраструктурні проекти для бізнесу, які, хоч і здаються нудними, мають прибутковість і можливості для масштабування.
У першому кварталі 2025 року в індустрії криптоактивів було здійснено 446 угод, загальний обсяг інвестицій склав 4,9 мільярда доларів, що на 40% більше в порівнянні з попереднім періодом. Очікується, що за весь 2025 рік обсяги фінансування можуть досягти 18 мільярдів доларів. Однак великі угоди часто спотворюють загальні дані. Наприклад, один суверенний фонд інвестував 2 мільярди доларів у одну торгову платформу, такі великі угоди приховують загальну млявість екосистеми.
Варто зазначити, що кореляція між ціною біткоїна та венчурною діяльністю у 2023 році порушилася. Біткоїн досяг нових висот, тоді як венчурна діяльність залишалася млявою. Це може бути пов'язано з тим, що інституційні інвестори можуть отримати доступ до криптоактивів, купуючи ETF на біткоїн, не фінансуючи ризикові стартапи.
Венчурний капітал: від захоплення до раціональності
Ризикові інвестиції в криптоактиви з пікових 23 мільярдів доларів у 2022 році знизилися на 70%, у 2024 році лише 6 мільярдів доларів. Кількість угод також різко зменшилася з 941 угоди в першому кварталі 2022 року до 182 угод у першому кварталі 2025 року.
Ще більш тривожним є те, що з 7650 компаній, які залучили фінансування на стадії seed з 2017 року, лише 17% перейшли до раунду A, а тільки 1% досягли раунду C. Ці дані виявляють жорстоку реальність венчурного інвестування в криптоактиви.
Інвестиційні пріоритети також зазнали суттєвих змін. Раніше популярні ігри, NFT та DAO проекти практично зникли з списку уваги венчурних капіталістів. У першому кварталі 2025 року компанії з торгівлі та інфраструктури залучили більшу частину венчурного капіталу, а протоколи DeFi зібрали 763 мільйони доларів. У той час категорії Web3/NFT/DAO/ігри впали на четверте місце за розподілом капіталу.
Це відображає те, що венчурний капітал зосереджує увагу на справжньому бізнесі, який може приносити дохід, а не просто покладається на спекулятивні проекти, що ґрунтуються на наративі. Інфраструктура, реальні програми застосування та протоколи, які генерують реальні витрати, отримали фінансування.
Підйом штучного інтелекту також став основним конкурентом венчурного капіталу. У порівнянні з криптоіграми, застосування ШІ з більш чіткими шляхами доходу користуються більшою популярністю.
Від посівного раунду до раунду A: сувора реальність
Криптоактиви з насіннєвого раунду до раунду A мають лише 17% рівень випуску, що означає, що з кожних шести компаній, які залучили насіннєвий раунд, п'ять не можуть отримати значне подальше фінансування. У той же час, у традиційній технологічній галузі цей показник становить приблизно 25-30%.
Цей низький рівень випуску відображає давні проблеми в індустрії криптоактивів. У минулому багато проєктів покладалися лише на залучення венчурного фінансування, створення на перший погляд інноваційних продуктів, запуск монет, а потім дозволяли роздрібним інвесторам забезпечувати ліквідність для виходу. Однак ця модель більше не є життєздатною.
Більшість токенів, випущених у 2024 році, торгуються лише за невелику частину своєї початкової оцінки. Проектів з місячним доходом понад 1 мільйон доларів дуже мало. Коли шлях до виходу токенів на ринок більше не є гладким, справжній рівень випуску починає поступово проявлятися.
Сьогодні венчурний капітал починає звертати увагу на традиційні бізнес-проблеми: "Як ти заробляєш?" та "Коли ти зможеш отримати прибуток?" Це свідчить про те, що індустрія криптоактивів рухається в бік більш зрілого та раціонального розвитку.
Тенденція централізації
Незважаючи на зниження загальної кількості угод, середній розмір інвестицій на стадії seed суттєво зріс. Це свідчить про те, що галузь об'єднується навколо меншої кількості, але більших інвестиційних проектів. Для засновників, якщо вони не в основному колі, отримати фінансування стане значно складніше.
Топові фонди не тільки обирають якісні проекти, але й активно забезпечують фінансування для своїх портфельних компаній. Наприклад, 44% компаній у портфелі одного відомого фонду отримали фінансування в наступних раундах за участю цього фонду.
Перспективи на майбутнє
Криптоактиви індустрія переживає перехід від спекуляцій до сутності. Ринок починає застосовувати більш суворі стандарти ефективності, що є викликом для засновників, які звикли залучати фінансування на основі потенціалу токенів, а не комерційних основ.
Проте для тих компаній, які прагнуть вирішити практичні проблеми та побудувати справжній бізнес, можливості все ще існують. Конкуренція за фінансування зменшилась, інвестори стали більш зосередженими, а критерії успіху стали більш чіткими.
Залишені інституційні інвестори більше не шукають наступну "мем-монету" або спекулятивний проєкт, а зосереджуються на компаніях, які можуть створювати реальну цінність. Засновники та інвестори, які пережили цей перехід, побудують інфраструктуру для наступної глави криптоактивів, яка цього разу буде спиратися на міцні бізнес-основи.